每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-06-09 15:08:14
每經(jīng)記者 趙李南 每經(jīng)編輯 程鵬 張海妮
在去年全年和今年一季度巨虧累計(jì)超過200億元后,A股養(yǎng)豬龍頭企業(yè)正邦科技(SZ002157,截至發(fā)稿,股價(jià)5.72元,市值179.98億元)的資金鏈再次告急。
6月8日晚,正邦科技公告稱,公司出現(xiàn)部分商票逾期未兌 付的情形,合計(jì)約5.4億元。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,在養(yǎng)豬行業(yè)內(nèi),牧原股份(SZ002714)于去年底也曾上演了“商票逾期”風(fēng)波。但有所不同的是,牧原股份將商票逾期歸因于管理、操作和系統(tǒng)問題,正邦科技則稱逾期的原因?yàn)椤傲鲃?dòng)資金緊張”。
正邦科技曾“豪賭”前輪豬肉景氣周期,2020年,正邦科技“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”超過100億元。
但2021年度的巨虧導(dǎo)致正邦科技資產(chǎn)負(fù)債率飆升,加之今年以來公司經(jīng)營狀況仍未見好轉(zhuǎn),截至今年一季度末,正邦科技的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅約7億元。
稱將持續(xù)與債權(quán)人積極協(xié)商
據(jù)正邦科技公告,此次涉及商票逾期的公司除了正邦科技之外,還涉及名下多家子公司或分公司。其中,正邦科技的商票逾期構(gòu)成了主要部分,約5.17億元。
圖片來源:正邦科技公告截圖
正邦科技表示,公司將持續(xù)與債權(quán)人積極協(xié)商,妥善處理相關(guān)商票逾期未兌付事項(xiàng)。同時(shí),正邦科技還提醒,公司可能因上述逾期面臨訴訟、仲裁等風(fēng)險(xiǎn)。敬請廣大投資者理性投資,注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)上海證券報(bào),記者從正邦科技相關(guān)負(fù)責(zé)人處獲悉, 目前公司已連夜召開會(huì)議,就商票未及時(shí)兌付情況進(jìn)行說明,多家金融機(jī)構(gòu)參加會(huì)議。 上述負(fù)責(zé)人表示,公司將與債權(quán)人積極協(xié)商,妥善處理相關(guān)商票逾期未兌付事項(xiàng)。
同日,正邦科技也披露了5月份生豬銷售情況簡報(bào)。今年5月,正邦科技生豬銷售收入7億元,環(huán)比下降8.99%,同比下降80.83%。今年1~5月,正邦科技累計(jì)銷售生豬409.44萬頭,同比下降24.34%;生豬累計(jì)銷售收入42.5億元,同比下降71.07%。
對(duì)于今年5月銷售收入同比下降,正邦科技解釋稱:“主要是由于公司調(diào)減產(chǎn)能所致?!?/span>
雖然5月份正邦科技的商品豬價(jià)格環(huán)比有所回升,但仍然低于去年同期。此外,生豬銷量和商品豬均重的下滑也嚴(yán)重拖累了營業(yè)收入。
今年5月,正邦科技的商品豬銷售價(jià)格為14.67元/公斤,去年同期為17.52元/公斤;生豬銷量為74.97萬頭,去年同期為164.84萬頭;商品豬均重為86.58公斤,去年同期為140.52公斤。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,伴隨著豬周期的影響,商品豬重量下降并非正邦科技獨(dú)有的現(xiàn)象。
牧原股份公告顯示,其今年5月的生豬銷量約586.3萬頭,較去年同期的309.7萬頭有較大幅度的增長。但如以牧原股份所公布的數(shù)據(jù)倒推(注:由于存在仔豬與商品豬的結(jié)構(gòu)差異,倒推的數(shù)據(jù)不能做到精確,只能看到大致的趨勢),其今年5月的商品豬重量為96.5公斤,去年同期為124公斤,牧原股份的商品豬重量也出現(xiàn)了一定程度下降。
此前“豪賭”豬周期
豬周期導(dǎo)致了生豬企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)大幅波動(dòng),一定程度上而言是行業(yè)的共性問題。
無論是牧原股份還是正邦科技,都有類似這樣的表述“生豬市場價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)生豬生產(chǎn)行業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)任何一家生豬生產(chǎn)者來講都是客觀存在的、不可控制的外部風(fēng)險(xiǎn)?!?/span>
然而,正邦科技也有其獨(dú)有的原因。以申萬生豬養(yǎng)殖行業(yè)內(nèi)10家市值最高的上市公司作比較,截至今年一季度末,正邦科技的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97%,位列第一,而10家同行業(yè)上市公司的中位數(shù)為64.29%。
以時(shí)間序列看,2020年之前正邦科技的資產(chǎn)負(fù)債率都處于尚且可控的水平,但至2021年正邦科技的資產(chǎn)負(fù)債率便躍至92.6%。從直接原因上看,這與正邦科技2021年度的巨虧存在關(guān)系,2021年度正邦科技?xì)w屬于上市公司股東的凈利潤約-188億元,直接導(dǎo)致正邦科技所有者權(quán)益減少。
但往前追溯,正邦科技2021年巨虧與此前“豪賭”豬周期不無關(guān)聯(lián)。2019年度至2021年度,正邦科技購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金合計(jì)約225.5億元,同期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額合計(jì)約62.7億元,兩者間的缺口超過160億元。
上述缺口主要靠籌資解決,除了依靠吸收投資之外,借款貢獻(xiàn)了大頭。2019年度至2021年度,正邦科技取得借款收到的現(xiàn)金分別約78億元、170億元和158億元。
而從正邦科技的負(fù)債結(jié)構(gòu)上看,其又以短期負(fù)債為主。截至今年一季度末,正邦科技流動(dòng)負(fù)債合計(jì)約287億元,非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)約120億元。顯然,豪賭使得正邦科技陷入了“短借長投”的商家大忌當(dāng)中。
數(shù)據(jù)來源:wind,記者制圖(單位:億元)
今年一季度末,正邦科技的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅約7億元,而去年同期約66億元。目前看,這場豪賭正邦科技或許難言獲勝。
(聲明:文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)
記者| 趙李南
編輯| 程鵬 ? 張海妮 杜恒峰 杜波
校對(duì)|孫志成
封面圖片來源:視覺中國
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