藥品集采再成關(guān)注重點(diǎn) 私募調(diào)研這家北交所上市公司

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)_500516581

昨日，深圳高申資產(chǎn)管理有限公司通過網(wǎng)絡(luò)調(diào)研了四川公司梓橦宮藥業(yè)股份有限公司，該私募最為關(guān)心的便是藥品集采以及公司未來研發(fā)方向。

梓橦宮告訴私募，公司目前暫未有品種進(jìn)入國家集中采購名單。未來，公司會持續(xù)加大研發(fā)投入，一方面加快原研中成藥品種去瘤維安膠囊和化學(xué)仿制藥磷酸奧司他韋膠囊等品種的研發(fā)；另一方面對在售的全國獨(dú)家中成藥品種東方胃藥膠囊、清腸通便膠囊等開展二次研發(fā)，尋找新的適應(yīng)癥。同時(shí)，公司也會繼續(xù)推進(jìn)胞磷膽堿鈉片一致性評價(jià)工作和經(jīng)典名方二冬湯、開心散等項(xiàng)目的研究。

資料顯示，梓橦宮為胞磷膽堿鈉等藥品生產(chǎn)商，按銷售額計(jì)在國內(nèi)胞磷膽堿市場排名第二，募集資金用于新藥研發(fā)、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及升級/擴(kuò)充產(chǎn)能。該公司主要從事胞磷膽堿鈉片、東方胃藥膠囊、苯甲酸利扎曲普坦膠囊等藥品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，胞磷膽堿鈉片為主要收入來源，2020年銷售占比達(dá)87.80%。公司業(yè)績增長穩(wěn)定。

從行業(yè)來看，截至2020年底，國內(nèi)獲胞磷膽堿鈉類藥品批件的廠家有134家，其中片劑、膠囊及咀嚼片廠家22家。根據(jù)2020年P(guān)DB樣本醫(yī)院數(shù)據(jù)，口服制劑銷售額占胞磷膽堿全類型的82.64%，為主要用藥類型。根據(jù)PDB樣本醫(yī)院數(shù)據(jù)估算，2020年國內(nèi)胞磷膽堿鈉片、膠囊劑的市場容量約15億元。

國泰君安分析指出，梓橦宮有三大競爭優(yōu)勢值得關(guān)注：

優(yōu)勢一：胞磷膽堿鈉按銷售額計(jì)排名第二：

公司與齊魯制藥、華潤雙鶴、捷迅藥業(yè)為胞磷膽堿口服制劑銷售額前四廠家。2020年，公司在四家廠商中銷售額、銷量占比分別為 21%、12%，分別排名第二、三。

優(yōu)勢二：欣可來單價(jià)略有優(yōu)勢：

根據(jù)公司問詢回復(fù)函，12片/盒的欣可來為公司主要中標(biāo)規(guī)格，2020年為1.48元/0.1g，低于齊魯制藥及華潤雙鶴，略高于捷迅藥業(yè)，具備一定的價(jià)格優(yōu)勢。同時(shí)，公司產(chǎn)品單價(jià)逐年下降，12片/盒規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格已從2017年的1.51元/0.1g下降至 2020年的1.48元/0.1g。

優(yōu)勢三：銷售渠道穩(wěn)步擴(kuò)增：

公司胞磷膽堿鈉片的銷售終端數(shù)量從2018年的5678家增加至2020年的8423家，其中公立醫(yī)院數(shù)量從 1450家增加至1702家，終端數(shù)量客戶穩(wěn)步上升。