開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅：北交所將為市場提供成長性更強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)_400104088

11月12日，北交所發(fā)布消息稱，目前，開市各項(xiàng)工作已準(zhǔn)備就緒，定于2021年11月15日開市。屆時(shí)81家公司將成為北交所首批上市公司。

北交所表示，將按照證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署，緊緊圍繞服務(wù)中小企業(yè)這個(gè)主體，牢牢把握支持創(chuàng)新發(fā)展這個(gè)關(guān)鍵，始終聚焦打造“主陣地”這個(gè)方向，推進(jìn)各項(xiàng)制度落地實(shí)施，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

日前，就北交所的設(shè)立對(duì)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略意義，以及北交所將為投資者帶來哪些新的投資機(jī)遇等話題，開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的專訪。

開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅（圖片來源：受訪者提供）

北交所為創(chuàng)新型中小企業(yè)打開上市通道

NBD：您如何看待北交所的設(shè)立對(duì)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略意義？

孫金鉅：北交所的設(shè)立是我國多層次資本市場建設(shè)的重要組成部分。北交所一方面可以轉(zhuǎn)板對(duì)接科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板，另一方面，北交所上市公司均由新三板創(chuàng)新層公司轉(zhuǎn)板而來，實(shí)現(xiàn)了多層次資本市場的互聯(lián)互通。

另外，北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，與上交所和深交所形成錯(cuò)位競爭，更好地解決了我國中小企業(yè)長期面臨的融資難問題，完善了資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

NBD：有分析認(rèn)為，北交所的開市會(huì)明顯拓寬創(chuàng)新型中小企業(yè)的上市渠道。對(duì)此，您如何看?

孫金鉅：北交所堅(jiān)持錯(cuò)位、包容、靈活、普惠的特點(diǎn)，旨在落實(shí)國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略要求、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，其整套規(guī)則體系與創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)和成長階段高度符合。此外，北交所上市的標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板更低，服務(wù)“更早、更小、更新”創(chuàng)新型中小企業(yè)的特征明顯。

與此同時(shí)，北交所配套的交易制度和投資者限制和科創(chuàng)板基本保持一致，從而保障了北交所的流動(dòng)性和定價(jià)能力。北交所設(shè)立后，創(chuàng)新型中小企業(yè)的上市通道打開，將吸引眾多創(chuàng)新型中小企業(yè)上市。

北交所開市對(duì)券商既有機(jī)遇也有挑戰(zhàn)

NBD：作為券商業(yè)內(nèi)人士，您認(rèn)為北交所的開市將給行業(yè)帶來哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

孫金鉅：北交所設(shè)立將帶來資本市場的擴(kuò)容，這將為券商行業(yè)的經(jīng)紀(jì)、投行、直投等多項(xiàng)業(yè)務(wù)帶來增量。不過前期北交所上市公司的數(shù)量和體量相對(duì)都較小，對(duì)券商業(yè)務(wù)帶來的增量相對(duì)有限。但北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，隨著未來市場的快速擴(kuò)容，將對(duì)券商行業(yè)的發(fā)展帶來積極的促進(jìn)作用。

由于北交所服務(wù)的是“更早、更小、更新”的創(chuàng)新型中小企業(yè)，這類企業(yè)的經(jīng)營波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更高，如何在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)把握機(jī)遇，對(duì)券商行業(yè)而言也是一種挑戰(zhàn)。

NBD：站在投資者的角度，您認(rèn)為北交所可以提供哪些不同于A股的投資機(jī)會(huì)？

孫金鉅：北交所上市公司相對(duì)A股而言，大部分處于更加早期的發(fā)展階段。越早期的公司，其成長性越強(qiáng)，因此北交所可以提供成長性更強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)，投資者可以從細(xì)分賽道行業(yè)地位、下游需求空間和景氣度、估值性價(jià)比等多維度，深挖具備核心技術(shù)優(yōu)勢和高成長性的優(yōu)質(zhì)個(gè)股機(jī)會(huì)。

同時(shí)，北交所公司上市目前都帶有戰(zhàn)略配售，相對(duì)A股而言，北交所具備更多的戰(zhàn)略配售投資機(jī)會(huì)。此外，北交所新上市公司來自于連續(xù)在新三板掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層公司，滿足條件的投資者可以在基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層中深度挖掘優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，提前進(jìn)行布局，參與北交所擬上市公司的投資。