周末重磅！北交所領導班子揭曉！上市、交易等三大規(guī)則出爐，申報100股起，實施30%漲跌幅限制…

每經編輯 何小桃 易啟江    

緊鑼密鼓！

9月2日宣告設立北京證券交易所，次日北京證券交易所有限責任公司即注冊成立。

9月5日，每經小編（微信號：nbdnews）注意到，工商注冊信息顯示，北京證券交易所有限責任公司已于9月3日注冊成立，注冊資本為10億元，登記機關為北京市市場監(jiān)督管理局。

另外，5日下午，北京證券交易所（下稱“北交所”）就《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行）》（簡稱《上市規(guī)則》）、《北京證券交易所交易規(guī)則（試行）》（簡稱《交易規(guī)則》）、《北京證券交易所會員管理規(guī)則（試行）》（簡稱《會員管理規(guī)則》）公布，并向社會征求意見。

主要內容包括六點：

平移精選層上市標準

停復牌管理更加嚴格

為混合交易預留空間

探索與公司制交易所相契合的會員管理制度

對現(xiàn)金分紅比例不作硬性要求

明確主動退市與強制退市安排

北京證券交易所有限責任公司成立！

領導班子揭曉

北京證券交易所有限責任公司注冊地址為北京市西城區(qū)金融大街丁26號。每經小編（微信號：nbdnews）注意到，這里正是全國股轉公司注冊地——金陽大廈。

啟信寶顯示，北京證券交易所有限責任公司由全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司100%持股，是其唯一股東。公司董事長徐明，也是全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司董事長。公司副董事長、總經理為隋強。此外，公司董事還有陳永民、李繼尊、賈文勤、李永春、張梅、周貴華、王宗成、王麗。公司監(jiān)事會主席為黨小卉。

北京證券交易所有限責任公司經營范圍為：依法為證券集中交易提供場所和設施、組織和監(jiān)督證券交易以及證券市場管理服務等業(yè)務。

根據(jù)證監(jiān)會此前披露，北京證券交易所的組織架構方面，與滬深會員制交易所不同，北交所將由全國股轉公司出資設立，將探索具有特色的組織形式和管理制度。從市場結構上看，全國股轉公司統(tǒng)籌新三板創(chuàng)新層、基礎層和北交所的建設、發(fā)展，實行“一體管理、獨立運營”。

從管理體制上看，北交所采取公司制，按照《公司法》《證券法》《證券交易所管理辦法》等相關規(guī)定，可以借鑒國際成熟交易所最佳實踐，不斷優(yōu)化治理機制，加強黨的建設，提升治理能力，形成透明、高效、廉潔治理文化，為交易所多種形式改革積累經驗。

申報100股起

實施30%漲跌幅限制！

我們根據(jù)北交所《上市規(guī)則》、《交易規(guī)則》、《會員管理規(guī)則》全面梳理了以下六大大要點，帶你一文看懂北交所基礎業(yè)務規(guī)則。

平移精選層上市標準

在結構上，《上市規(guī)則》由發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、退市機制和監(jiān)管處理等四部分組成。

北交所的上市標準平移精選層的4套準入標準。這一制度安排更適合盈利能力相對穩(wěn)定且具備一定經營杠桿的成長型企業(yè)。

在全國股轉系統(tǒng)發(fā)布的細則中，掛牌公司進入精選層，應當符合下列條件之一：

市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于10%，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權平均凈資產收益率不低于10%；

市值不低于4億元，最近兩年營業(yè)收入平均不低于1億元且增長率不低于30%，最近一年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為正；

市值不低于8億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近兩年研發(fā)投入合計占最近兩年營業(yè)收入合計比例不低于8%；

市值不低于15億元，最近兩年研發(fā)投入合計不低于5000萬元。

注：前款所稱市值是指以掛牌公司向不特定合格投資者公開發(fā)行（以下簡稱公開發(fā)行）價格計算的股票市值。

目前，在精選層現(xiàn)有66家公司中，上述4套標準均有覆蓋。其中，以第一套標準進入精選層的公司占絕大多數(shù)。

根據(jù)《上市規(guī)則》，在全國股轉系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個月的創(chuàng)新層掛牌公司可以申請到北交所上市。目前，不管是創(chuàng)新層，還是基礎層，符合上述4套標準中財務條件的掛牌公司數(shù)量比較充足。

圖片來源：攝圖網

停復牌管理更加嚴格

相較于精選層掛牌公司，北交所在持續(xù)監(jiān)管方面做了四大方面的調整。

一是公司治理更加優(yōu)化。增加了獨立董事應當發(fā)表意見的情形，將資金占用主體范圍擴大到控股股東、實際控制人及其關聯(lián)方，緊盯“關鍵少數(shù)”；明確了不得新增影響持續(xù)經營能力的同業(yè)競爭，確保上市公司獨立性。

二是信息披露要求更加具體。例如，《上市規(guī)則》細化了自愿披露、豁免披露、暫緩披露、行業(yè)和風險信息披露等具體要求，提高披露針對性和有效性。

三是停復牌管理更加嚴格?！渡鲜幸?guī)則》貫徹“少停、短停、分階段?！钡谋O(jiān)管原則，要求上市公司不得濫用停復牌機制，不得利用停牌替代信息保密，確保市場交易的連續(xù)性，保障投資者交易權利?；I劃重大資產重組或發(fā)行股份購買資產的，停牌時間壓縮至不超過10個交易日，籌劃其他重大事項不超過5個交易日，因特殊情形延期復牌的，連續(xù)停牌總時長不超過25個交易日。

四是主體責任更加清晰。北交所不再實行主辦券商“終身”持續(xù)督導，由保薦機構履行規(guī)定期限內的持續(xù)督導職責。需要強調的是，為確保平穩(wěn)過渡，在北交所開市初期，上市公司與主辦券商已簽訂的持續(xù)督導協(xié)議應繼續(xù)執(zhí)行，信息披露和日常業(yè)務仍按現(xiàn)行模式辦理，北交所將盡快明確后續(xù)制度切換安排。

為混合交易預留空間

從內容來看，《交易規(guī)則》整體延續(xù)精選層以連續(xù)競價為核心的交易制度，漲跌幅限制等其他主要規(guī)定也均保持不變。

主要內容方面，一是實行30%的價格漲跌幅限制，給予市場充分的價格博弈空間，保障價格發(fā)現(xiàn)效率。

二是上市首日不設漲跌幅限制，實施臨時停牌機制。即當盤中成交價格較開盤價首次上漲或下跌達到或超過30%、60%時，盤中臨時停牌10分鐘，復牌時進行集合競價。據(jù)了解，配套個股臨時停牌機制主要是為了避免股價快速非理性波動帶來市場恐慌和盲目交易，給予市場一定的冷靜期。

三是連續(xù)競價期間，對限價申報設置基準價格上下5%的申報有效價格范圍，對市價申報采取限價保護措施。

四是買賣申報的最低數(shù)量為100股，每筆申報可以1股為單位遞增。

五是單筆申報數(shù)量不低于10萬股或成交金額不低于100萬元的，可以進行大宗交易。

市場人士認為，上述交易安排，不改變投資者交易習慣，不增加市場負擔，體現(xiàn)中小企業(yè)股票交易特點，確保了市場交易的穩(wěn)定性和連續(xù)性。

值得一提的是，北交所還為引入做市機制、實行混合交易預留了制度空間。

探索與公司制交易所相契合的會員管理制度

根據(jù)《會員管理規(guī)則》，北交所探索與公司制交易所相契合的會員管理制度。

北交所作為公司制交易所實行會員管理，會員是證券公司開展業(yè)務的資格載體。區(qū)別于會員制交易所，會員在公司制交易所不享有財產所有權。實施會員管理是落實上位法對于證券交易所的明確要求，在境內外公司制交易所有較多成熟實踐，《會員管理規(guī)則》予以吸收借鑒，重點明確了對會員交易風險控制、客戶管理、交易信息使用和技術系統(tǒng)管理等方面的要求，強化監(jiān)督機制，督促會員在各項業(yè)務活動中歸位盡責。

對現(xiàn)金分紅比例不作硬性要求

北交所上市公司監(jiān)管制度在遵循上市公司監(jiān)管的基本要求的前提下，充分考慮了北交所服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位，總結吸收了精選層運行以來的監(jiān)管實踐。

特色方面，《上市規(guī)則》充分吸收了精選層前期實踐經驗，承襲契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點的監(jiān)管制度，形成了體現(xiàn)北交所市場定位和特色的差異化制度安排，有效平衡了中小企業(yè)在資本市場的規(guī)范成本與收益。

例如，對現(xiàn)金分紅比例不作硬性要求，鼓勵公司根據(jù)自身實際“量力而為”；對于股權激勵，允許在充分披露并履行相應程序的前提下，合理設置低于股票市價的期權行權價格，以增強激勵功效。

明確主動退市與強制退市安排

退市制度主要包括以下三個方面內容。

一是退市標準，即“誰應退”?！渡鲜幸?guī)則》明確了主動退市與強制退市安排，強制退市分為交易類、財務類、規(guī)范類和重大違法類等四類情形，構建了多元豐富的指標組合。其中，財務類強制退市考察期為兩年，指標不交叉適用。

二是退市程序，即“怎么退”?！渡鲜幸?guī)則》規(guī)定了退市風險警示，作為強制退市的先導制度，既向市場充分揭示風險，也保障投資者的交易權利；明確強制退市由上市委員會審議，確保退市決定的嚴肅性和審慎性。

三是退市去向，即“退到哪”。北交所充分發(fā)揮與新三板市場一體發(fā)展的制度優(yōu)勢，對于退市公司，符合新三板基本掛牌條件或創(chuàng)新層條件的，鼓勵進入相應層級掛牌交易，繼續(xù)發(fā)展；存在重大違法等情形，不符合掛牌條件的，轉入退市公司板塊，體現(xiàn)了對退市風險“分類紓解、充分緩釋”的創(chuàng)新探索。此外，北交所退市公司符合重新上市條件的，可以申請重新上市。

編輯|何小桃?易啟江

校對|孫志成

每日經濟新聞綜合中國證券報、每經APP等

德爾塔毒株全球大流行，點擊下方圖片或掃描下方二維碼，查看最新疫情數(shù)據(jù)↓