均勝電子今日跌停 “高出口低毛利”模式能否扭轉(zhuǎn)？

每經(jīng)記者 葉曉丹    每經(jīng)編輯 梁梟    

今。日（7月22日）開(kāi)盤(pán)后，均勝電子股價(jià)一路俯沖，16分鐘后即跌至25.03元／股，封跌停板。午后，均勝電子曾幾度打開(kāi)跌停，但最終還是被摁在了跌停板上。當(dāng)日均勝電子換手率為7.57%，總成交額26.35億元。

股價(jià)波動(dòng)和多空博弈背后，均勝電子有兩則消息值得關(guān)注。其一是7月21日晚間，上市公司披露的控股股東質(zhì)押公告，均勝電子控股股東均勝集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱均勝集團(tuán)）新增了股權(quán)質(zhì)押數(shù)量；其二，均勝電子今日召開(kāi)臨時(shí)溝通會(huì)議，稱“座艙域控制器的全球二供正在洽談，進(jìn)展積極正面，在手訂單2300億元”。

控股股東及其一致行動(dòng)人股票質(zhì)押率達(dá)68.29%

7月21日晚間，均勝電子公告披露，上市公司控股股東均勝集團(tuán)限售流通股2800萬(wàn)股質(zhì)押給中國(guó)工商銀行股份有限公司寧波市分行，質(zhì)押融資資金主要用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。

截至公告披露日，此次股份質(zhì)押后,均勝集團(tuán)及王劍峰先生合計(jì)持有的上市公司股份累計(jì)質(zhì)押數(shù)量為3.49億股,占其持股數(shù)量的比例為68.29%，占公司總股本的比例為25.50%。

同時(shí)，均勝電子表示，均勝集團(tuán)辦理股份質(zhì)押業(yè)務(wù)是為均勝集團(tuán)及上市公司向銀行融資而提供的一種增信措施，其股份質(zhì)押的質(zhì)權(quán)人均為商業(yè)銀行，且大部分為四大國(guó)有商業(yè)銀行。均勝集團(tuán)及上市公司資信狀況良好，具備相應(yīng)的資金償還能力，還款資金來(lái)源包括各自的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、自有資金、投資收益等，有足夠的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，不存在平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)或被強(qiáng)制平倉(cāng)的情形。

值得注意的是，自6月中旬以來(lái)，均勝電子股價(jià)迎來(lái)了一波上漲行情。wind數(shù)據(jù)顯示，6月16日至7月21日，均勝電子區(qū)間漲幅為65.53%，區(qū)間換手率為154.17%，股價(jià)曾一度摸高至30.20元／股。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自7月初以來(lái)，有多家券商機(jī)構(gòu)研報(bào)看重均勝電子在智能化和新能源領(lǐng)域的布局，對(duì)均勝電子維持了“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。因此，今天均勝電子大跌讓不少投資者猝不及防。

一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流降近四成

均勝電子是全球汽車(chē)零部件供應(yīng)商和技術(shù)服務(wù)提供商,主要致力于智能駕駛系統(tǒng)、汽車(chē)安全系統(tǒng)、新能源汽車(chē)動(dòng)力管理系統(tǒng)以及車(chē)聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等的研發(fā)、制造、服務(wù)與銷(xiāo)售。

從均勝電子已披露的2021年一季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，均勝電子經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比去年同期下降了37.32%。營(yíng)收同比有小幅增長(zhǎng)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增272.66%，但歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤(rùn)同比卻出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同比降12.92%。這也意味著，2021年一季度，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)下滑。

針對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一季度出現(xiàn)大幅下降的情況，均勝電子方面表示，全球供應(yīng)鏈波動(dòng)的背景下公司為了保證按時(shí)完成交付主機(jī)廠訂單提前儲(chǔ)備部分庫(kù)存導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出同比增加。接下來(lái)即將披露的半年報(bào)中，均勝電子經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的狀況或許值得更多關(guān)注。

此前，均勝電子高出口低毛利長(zhǎng)期被外界詬病。從披露的2020年數(shù)據(jù)來(lái)看，公司的營(yíng)收規(guī)模達(dá)470.54億元，但綜合毛利率僅有13.39%，毛利率同比下降2.73個(gè)百分點(diǎn)。

細(xì)分到各分產(chǎn)品，汽車(chē)安全系統(tǒng)收入占據(jù)了均勝電子大部分收入，2020年?duì)I收為331.32億元，是公司銷(xiāo)售收入最高的產(chǎn)品，但毛利率卻是各分產(chǎn)品中墊底，汽車(chē)安全系統(tǒng)高營(yíng)收低毛利也拉低了均勝電子的綜合毛利率。

申銀萬(wàn)國(guó)7月初發(fā)布的研報(bào)分析認(rèn)為，均勝電子汽車(chē)安全業(yè)務(wù)方面，初期整合完畢，開(kāi)始進(jìn)入高毛利訂單量產(chǎn)階段。

不過(guò)，后續(xù)均勝電子能否扭轉(zhuǎn)高出口低毛利的現(xiàn)狀仍有待觀察。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)