港股風(fēng)云 | 港股觀望氣息濃 機(jī)構(gòu)：通脹潛在壓力下，看好醫(yī)藥、非銀和食品飲料

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 吳永久    

在此前周K線實(shí)現(xiàn)兩連陽(yáng)后，本周恒生指數(shù)收了一根陰線，累計(jì)下降0.71%，報(bào)收于28918.1點(diǎn)。此外，本周港股市場(chǎng)的成交量也較上周有所萎縮。

第一上海證券就表示，此前三周港股已經(jīng)有所反彈，在缺乏內(nèi)部重要利好消息的推動(dòng)下，要進(jìn)一步升穿29500至29800點(diǎn)的平臺(tái)阻力區(qū)，估計(jì)仍將會(huì)有一定難度，目前還是維持這個(gè)觀點(diǎn)?，F(xiàn)時(shí)反而更多是注意在回調(diào)時(shí)，能否守穩(wěn)28300至28600點(diǎn)的短期支撐區(qū)。事實(shí)上，以權(quán)重股來(lái)看，目前似乎仍未能形成良好的輪動(dòng)狀態(tài)，未能對(duì)大盤帶來(lái)很好的推動(dòng)作用。分開(kāi)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)龍頭如騰訊、美團(tuán)以及阿里巴巴在首季報(bào)公布完了之后，都已從低點(diǎn)出現(xiàn)了反彈，相信過(guò)去三個(gè)月市場(chǎng)進(jìn)行的調(diào)估值行動(dòng)，已暫告一段落，目前仍缺乏新的催化劑，估計(jì)它們將會(huì)在現(xiàn)水平進(jìn)入盤整狀態(tài)。另一方面，內(nèi)銀股如建行和工行，低估值高派息依然是其優(yōu)勢(shì)，是具有較強(qiáng)防御性的品種，但在股價(jià)已上摸到貼近三年來(lái)的高位水平后，要進(jìn)一步向上突破，相信需要有基本面改變的因素來(lái)配合。至于權(quán)重股匯豐控股和友邦保險(xiǎn)，能否繼續(xù)充當(dāng)護(hù)盤的主力，將會(huì)是關(guān)注重點(diǎn)所在。

本周優(yōu)秀觀點(diǎn)介紹：

光大證券：通脹短期有擾動(dòng)，長(zhǎng)期盈利是支撐

盈利面：盈利有望繼續(xù)支撐6月港股表現(xiàn)。港股市場(chǎng)擾動(dòng)因素較多，但運(yùn)行很大程度還是取決于盈利基本面，歷史表現(xiàn)來(lái)看，在盈利增速上行階段港股均處于牛市。隨著疫苗產(chǎn)能和出口的不斷增長(zhǎng)，整體來(lái)看全球后續(xù)疫情防控趨勢(shì)向好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有確定性。香港本地經(jīng)濟(jì)也有望隨著國(guó)際貿(mào)易恢復(fù)而繼續(xù)恢復(fù)，從而帶動(dòng)香港本地股的盈利表現(xiàn)，進(jìn)一步助力港股全市場(chǎng)盈利提升。

資金面：南下資金和海外資金均有望維持凈流入。A股市場(chǎng)走強(qiáng)，資金整體流入市場(chǎng)，帶動(dòng)核心資產(chǎn)上行。而港股新經(jīng)濟(jì)股估值整體仍在回調(diào)，估值優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，有望持續(xù)吸引南下資金流入。海外資金方面，在美聯(lián)儲(chǔ)停止擴(kuò)表前，美元有望維持弱勢(shì)。同時(shí)中國(guó)出口短期依然具有優(yōu)勢(shì)，人民幣在近期有望維持強(qiáng)勢(shì)，海外資金回流至人民幣資產(chǎn)的趨勢(shì)依舊存在。

繼續(xù)看好全年港股市場(chǎng)表現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)與企業(yè)盈利修復(fù)是支撐港股向好的基礎(chǔ)，同時(shí)資金面上南下資金和海外資金也有望繼續(xù)流入港股市場(chǎng)。我們繼續(xù)看好全年港股市場(chǎng)表現(xiàn)，并認(rèn)為其年度維度上表現(xiàn)或優(yōu)于A股市場(chǎng)。

行業(yè)配置觀點(diǎn)：通脹潛在壓力下，醫(yī)藥、非銀和食品飲料表現(xiàn)較好。配置上，我們回顧了歷史上大宗商品價(jià)格高企期間以及開(kāi)始回落的時(shí)間段各個(gè)行業(yè)的表現(xiàn)，醫(yī)藥、非銀和食品飲料板塊板塊表現(xiàn)較為突出。原因一是這些行業(yè)的產(chǎn)品具有剛需屬性，需求受高通脹影響較??；二是大宗商品價(jià)格上漲對(duì)其成本影響較小，整體盈利能力在此期間依然保持強(qiáng)勢(shì)。

建議重點(diǎn)關(guān)注：（1）疫情受損嚴(yán)重的低估值板塊。往后看，發(fā)達(dá)國(guó)家疫情逐步緩解，出行限制逐步放開(kāi)是大概率事件。前期盈利受損較為嚴(yán)重的行業(yè)如汽車、博彩、航空的需求有望逐漸恢復(fù)。（2）自下而上配置稀缺的科技、消費(fèi)、醫(yī)藥類成長(zhǎng)個(gè)股?？萍汲砷L(zhǎng)類標(biāo)的因反壟斷措施持續(xù)收緊等原因估值已連續(xù)調(diào)整，當(dāng)前對(duì)比美股和A股的龍頭股已具有明顯的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，潛在通脹壓力中表現(xiàn)較好、具備價(jià)格轉(zhuǎn)嫁力的醫(yī)藥、食品飲料類公司也值得重點(diǎn)關(guān)注

一周港股

一周港股大事：

1、在本周二，港股體育用品股集體走強(qiáng)創(chuàng)出歷史新高，截至本周末，李寧報(bào)收于73.8港元、安踏體育報(bào)收于157.5港元、特步國(guó)際報(bào)收于9.62港元。

2、本周一，比亞迪股份表示其控股子公司比亞迪半導(dǎo)體擬向社會(huì)公眾首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股股票并于發(fā)行完成后在深交所創(chuàng)業(yè)板上市（以下簡(jiǎn)稱本次分拆）。本次分拆完成后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生重大變化，且仍將維持對(duì)比亞迪半導(dǎo)體的控制權(quán)。

港股下周大事早知道：

1、6月8日，周大福將發(fā)布全年業(yè)績(jī)。

2、阿里影業(yè)將于6月9日發(fā)布業(yè)績(jī)情況。

3、迪生創(chuàng)建將于6月10日發(fā)布末期業(yè)績(jī)。

港股通標(biāo)的一周漲跌幅榜：

（風(fēng)險(xiǎn)提示：本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)