富時羅素刪除8家中企股票，中國金融安全如何維護？中紀委發(fā)聲！

每經(jīng)編輯 張楊運

據(jù)中紀委網(wǎng)站12日消息，日前，英國富時羅素母公司倫敦證券交易所集團發(fā)言人對外宣布，將從相關(guān)指數(shù)中刪除8家中國公司的股票，12月21日起開始生效。

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富時羅素此舉會對中國乃至世界產(chǎn)生什么影響？背后是什么力量的驅(qū)使？面對國際壓力，中國金融安全如何維護？記者就此采訪了相關(guān)專家。

只會產(chǎn)生短期和小范圍的影響

富時羅素是全球指數(shù)、數(shù)據(jù)和分析方案提供商，富時羅素國際指數(shù)是其旗下專門跟蹤全球新興市場指標的股指。該指數(shù)包含了四十多個國家的8000多只證券，占全球可投資證券總市值的九成多，指數(shù)產(chǎn)品目前已經(jīng)吸引了全球超1.5萬億美元的資金。在跟蹤全球指數(shù)和全球新興市場指數(shù)的被動基金中，40%以富時羅素指數(shù)為基準。

廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長朱孟楠向記者介紹，在投資理財中，投資者面臨兩種基本的投資策略：主動投資和被動投資。其中被動投資策略是指以長期收益和有限管理為出發(fā)點來購買投資品種，一般選取特定的指數(shù)成分股作為投資的對象，不主動尋求超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。

富時羅素刪除8家中國公司的股票，會帶來什么影響？中國的A股市場是否也會受到牽連？

中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林表示，被動投資會跟隨富時羅素指數(shù)的調(diào)整買入賣出，但股票資金是相對流動的，有人被動賣出，對于另一些人則是買入機遇。因此，這8家中國企業(yè)被調(diào)出富時羅素指數(shù)，對A股的影響不大。但對于投資人來說，由于心態(tài)受到影響，這幾家中國公司的股價可能短期下跌。

“的確會產(chǎn)生影響，但作用非常有限。”西安交通大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院教授李富有給記者提供了一組數(shù)據(jù)：納入富時羅素指數(shù)的A股納入因子為25%，涉及1051只股票，而被富時羅素指數(shù)刪除的這8家企業(yè)，僅占全部中國企業(yè)的0.76%。美國財務(wù)研究與分析中心ETF和共同基金研究主管托德·羅森布魯斯也表示，目前為止，撤股對大多數(shù)美國投資者的影響似乎有限，因為受限制的大型中國公司數(shù)量不多。

李富有還指出，這種影響只是暫時的，從長遠來看，中國經(jīng)濟仍會積極向好。“縱觀世界經(jīng)濟，今年只有中國經(jīng)濟實現(xiàn)了正增長，進出口貿(mào)易也實現(xiàn)了長足的發(fā)展。”中國今年前11個月進出口貿(mào)易總值29.04萬億元人民幣，比去年同期增長1.8%，在國際國內(nèi)疫情影響下能取得如此好的成績實屬不易。隨著中國經(jīng)濟的強大和人民幣呼聲的提高，中國在世界經(jīng)濟中將會獲得更多的話語權(quán)，掌握主動性。

“我們是輻射周邊、面向全球的，少了英國這一個指數(shù)，我們還有很多其他的。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院合作研究部主任劉英說。

11月15日，《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）正式簽署，這將幫助中國進一步強化與地區(qū)經(jīng)濟伙伴之間的聯(lián)系，壯大中國的“朋友圈”。“零關(guān)稅”等自貿(mào)規(guī)則將使中國與其他亞太國家更密切地形成有機的地區(qū)經(jīng)濟體，為中國應(yīng)對當前相對緊張的中美貿(mào)易關(guān)系提供重要的腹地支撐。此外，中國還在不斷推進與歐洲的自貿(mào)協(xié)定，同時對加入《全面與進步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》（CPTPP）持開放態(tài)度。

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8家企業(yè)遭不公平對待市場行為被政治化

此次被刪除的8家中國企業(yè)分別為：海康威視、中國鐵建、中國航天衛(wèi)星、中國交通建設(shè)股份有限公司、中國核工程建設(shè)集團有限公司、中國中車股份有限公司、曙光信息產(chǎn)業(yè)有限公司和中國化工股份有限公司。據(jù)美國彭博社報道，截至12月4日收盤，這8家中國公司的總市值約為1431億美元。

值得注意的是，這8家企業(yè)，都曾出現(xiàn)在美國國防部列出的“黑名單”中。

12月8日，美國國務(wù)院官方網(wǎng)站發(fā)布了其認為對美國國家安全構(gòu)成重大威脅的中國公司清單。?？低?、中芯國際、華為、中興等先前被美國商務(wù)部、國防部“拉黑”的企業(yè)全數(shù)在列，也包括此次被“退群”的8家公司。路透社5日援引?？低暟l(fā)言人的話表示，該命令的決定是“毫無根據(jù)的”，因為該公司從未參與過軍事應(yīng)用的研發(fā)工作。

此前，富時羅素曾表示正在評估證券，根據(jù)美國官員的調(diào)查結(jié)果，可能會放棄更多公司。不止富時羅素一家，美國紐約明晟指數(shù)MSCI公司也曾表示，其產(chǎn)品將根據(jù)美國法律“反映任何必要的變化”。MSCI發(fā)言人說，已就此尋求市場參與者的反饋意見。另外，美國納斯達克也在評估是否將指定公司從其指數(shù)中剔除，并表示可能在未來幾天宣布。

“這幾家公司都是其所在領(lǐng)域里占據(jù)全球領(lǐng)先地位的公司，它們是成長性的，代表著未來的趨勢。富時羅素是逆全球化、逆全球經(jīng)濟、科技發(fā)展的趨勢而行。從根本上來說，這是將市場行為政治化的一種表現(xiàn)。”朱孟楠告訴記者，富時羅素此舉一方面是為了留出給美國企業(yè)投資的空間和機會，另一方面也是在有意打壓中國經(jīng)濟。脫歐對英國經(jīng)濟已經(jīng)產(chǎn)生了負面影響，英國非常需要中國及中國市場，但選擇跟風(fēng)美國，對英國經(jīng)濟來說并非明智選擇。

不過，此次刪除也許只是暫時的。富時羅素方面表示，在制裁解除之日起12個月后，會考慮重新將這些中國公司納入標準富時羅素指數(shù)。例如，若明年3月底之前制裁解除，那么富時羅素會在2022年9月進行半年評估時，重新考慮將這些公司納入富時全球股票指數(shù)系列。

“跟風(fēng)”行為的背后是美元霸權(quán)作祟

從狙擊中興、華為再到霸凌抖音、大疆等，近年來美國頻頻借助其在國際金融的霸主地位對中國高科技企業(yè)進行制裁。而選擇“跟風(fēng)”的，不止富時羅素。前不久加拿大反對黨通過了一項針對華為的最新動議，即在30天內(nèi)全面禁止使用華為。

“這些‘跟風(fēng)’行為的背后，是美元霸權(quán)在作祟。”朱孟楠表示，美國之所以能在國際金融方面橫行霸道，被他國所忌憚，很大程度上得益于美元“一元獨大”的特殊地位。

美元霸權(quán)到底“霸”在哪里？

“在國際結(jié)算、國際交易、國際儲備等領(lǐng)域，美元的占比都是最高的。”朱孟楠表示，作為世界貨幣，美元是替代黃金的國際交易媒介和支付清算手段。世界貿(mào)易中，用美元計價結(jié)算的比重遠比其他貨幣要高，即便是與美國無關(guān)的國際貿(mào)易，也廣泛采用美元計價結(jié)算。據(jù)統(tǒng)計，在世界各國的外匯儲備中，美元儲備平均占比達65%以上，其中新興市場經(jīng)濟體的美元占比更高。外匯交易中，用美元交易的比重為85%左右，有些外匯市場上美元的交易占比甚至高達99%以上。

舉個更簡單的例子，美國在遇到債務(wù)和外貿(mào)逆差時，只需要開動印刷機印刷美元便可以解決問題，維持國民經(jīng)濟的平衡。在此過程中，美國付出的是極小的印刷成本，但印刷出的美元卻與市場上的其他美元具有同樣的購買力，這就可能造成別的國家通貨膨脹。

美國享有了貨幣優(yōu)勢之后，卻沒有承擔(dān)起相應(yīng)的責(zé)任，反而憑借美元霸權(quán)和長臂管轄，遏制他國某些重點行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展。

具體手段包括：其一，凍結(jié)或封鎖受制裁實體在美資產(chǎn)，減少或停止對受制裁實體的信貸支持，限制其在美投資等；其二，禁止與受制裁實體進行過重大金融交易的非美國金融機構(gòu)進入美國金融系統(tǒng)；其三，切斷受制裁對象的美元獲取能力和使用美元的渠道，禁止其使用美國的支付清算系統(tǒng)。而目前全球金融機構(gòu)尚不能脫離美國支付清算體系，尤其是環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會（SWIFT）、聯(lián)邦儲備通信系統(tǒng)（Fedwire）、紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)（CHIPS）等，因此金融機構(gòu)往往屈服于美國的處罰以謀求和解。

“雖說美元強勢，但它的地位也不是牢不可撼的。”李富有指出，隨著歐元的出現(xiàn)和人民幣國際化，美元在世界經(jīng)濟中的地位有所下降。美元和第一次世界大戰(zhàn)以前的英鎊一樣，在國際經(jīng)濟與金融領(lǐng)域的地位不斷衰退。在多極化國際化的世界經(jīng)濟中，任何一個國家的貨幣想稱霸世界的年代將一去不復(fù)返。比如，目前伊朗已經(jīng)正式以人民幣取代美元的位置，把人民幣列為該國的主要外匯貨幣之一。

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理性應(yīng)對“成長的煩惱”提升我國在世界金融領(lǐng)域的話語權(quán)

面對美國愈演愈烈的挑釁和打壓，中國該如何保障金融安全，進一步強化我國在世界金融領(lǐng)域的話語權(quán)？

“在確保國家利益的前提下，你黑暗，我要更光明；你保守，我要更開放。”新加坡國立大學(xué)東亞研究所教授鄭永年說。

回顧世界歷史可以發(fā)現(xiàn)，一個國家由大變強的過程中，往往會與守成國家發(fā)生國家利益的激烈碰撞，無一例外地會受到刻意打壓，這是必然遇到的“成長的煩惱”。李富有認為，當前中國作為世界第二大經(jīng)濟體，中美之間出現(xiàn)博弈是必然的，而且這種博弈具有必然性、長期性、全面性。我們需要理性認識和全面把握，從容應(yīng)對挑戰(zhàn)。

不難發(fā)現(xiàn)，美國打壓的中國企業(yè)普遍是高科技領(lǐng)域的佼佼者，而不懼打壓的最好方式，就是把技術(shù)牢牢掌握在自己手里。這幾天，“九章”面世，“嫦娥”落月，“人造太陽”放電，這些代表了中國最前沿的科技成果正凝聚著關(guān)注的目光。研發(fā)創(chuàng)新是中國企業(yè)發(fā)展的第一驅(qū)動力，而企業(yè)的創(chuàng)新來源于人才的創(chuàng)新。“廣大企業(yè)家要有企業(yè)家精神，練好內(nèi)功，培養(yǎng)更多高精尖人才。”朱孟楠說。

新冠疫情給中國金融帶來了沖擊，也蘊藏著機遇。疫情加速了海外資金配置中國金融資產(chǎn)的需求，中國金融資產(chǎn)的安全性、穩(wěn)健性、收益性優(yōu)勢凸顯出來。“過去我們認為美元是避風(fēng)港，是安全資產(chǎn)。但隨著美國無限的量化寬松，美元的信用正在下降，現(xiàn)在全球安全資產(chǎn)的數(shù)量是不足的。我認為，中國的金額市場有條件為全球投資者提供安全資產(chǎn)”，中國證監(jiān)會原主席肖鋼表示，比如中國國債，站在全球范圍來看就是一個安全資產(chǎn)。

此外，人民幣國際化正在穩(wěn)慎有序推進：新加坡金管局擬為當?shù)劂y行提供多達250億元人民幣資金、以人民幣計價結(jié)算的國際銅期貨在上海國際能源交易中心掛牌上市、250億元人民幣央行票據(jù)在香港成功發(fā)行……目前人民幣已經(jīng)成為全球第五大國際儲備貨幣和第六大國際支付貨幣，并形成了覆蓋香港、新加坡和倫敦的各具特色的離岸人民幣市場。

“發(fā)達的金融市場的主要特征，就是交易成本和正式或非正式的進入障礙很低，且具備深度、廣度和恢復(fù)能力（彈性），使得幾乎所有的金融債權(quán)都可以有高效率的二級市場交易。”吉林大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長李曉指出，關(guān)于人民幣國際化的路徑選擇，不能為了實現(xiàn)人民幣國際化而推進國內(nèi)金融改革開放，而是必須以金融業(yè)的高水平開放與發(fā)展實現(xiàn)人民幣國際化。構(gòu)建新發(fā)展格局需要更高水平的金融服務(wù)，不僅要降低準入門檻，更要在規(guī)則、制度等方面與發(fā)達國家的金融業(yè)發(fā)展對標、接軌。

在全球化背景之下，國際金融合作必不可少。李富有提出，以“六廊六路多國多港”為主體框架，拓展金融合作空間。遵循國際慣例和債務(wù)可持續(xù)原則，健全開放、多元、市場化投融資體系，提高“一帶一路”資金融通水平。“世界經(jīng)濟需要中國，中國經(jīng)濟的發(fā)展也離不開世界。無論遇到什么困境，中國經(jīng)濟浩蕩前行的發(fā)展趨勢不可阻擋。”