“三駕馬車”并駕齊驅(qū) 利歐股份前三季盈利同比增長近九成

“商譽(yù)減值”“大股東高比例質(zhì)押紓困”“股價(jià)低迷”，利歐股份（002131,SZ）曾幾何時(shí)給資本市場留下似乎"有問題"的公司印象。在傳統(tǒng)水泵制造業(yè)績貢獻(xiàn)持續(xù)表現(xiàn)“冷靜”，投資跨行業(yè)務(wù)回報(bào)短期內(nèi)未知的境遇之下，市場上也曾普遍擔(dān)心利歐股份是否會(huì)就此一蹶不振？

面對困局，利歐股份制定的一系列經(jīng)營策略，致力于資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力的提升，全面改善財(cái)務(wù)指標(biāo)。從這兩年披露的信息來看，利歐股份營業(yè)收入穩(wěn)定增長、現(xiàn)金流大幅改善、資產(chǎn)負(fù)債率大幅降低。時(shí)至今日，利歐股份已卸下包袱、輕裝上陣，重新走上健康發(fā)展的快車道，消除了市場擔(dān)憂。

近日，利歐股份披露的公司2020年第三季度報(bào)告顯示，公司以盈利收入30.87億元、同比增長達(dá)899.95%的表現(xiàn)讓市場為之一振。2020年前三季度，利歐股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入106.54億元；同比增幅達(dá)到899.95%的盈利表現(xiàn)，堪稱爆發(fā)式增長。此次盈利主要得益于公司在投資板塊的突出表現(xiàn)，同時(shí)在機(jī)械制造和數(shù)字營銷這兩大業(yè)務(wù)上表現(xiàn)也不俗。數(shù)據(jù)顯示，扣除非經(jīng)常性損益后，利歐股份的盈利達(dá)3.45億元，同比增幅為70.38%。

投資業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力 進(jìn)入收獲期

三季報(bào)利歐股份盈利大漲的主要原因在于公司投資業(yè)務(wù)發(fā)力。美國時(shí)間7月30日，理想汽車在納斯達(dá)克交易所上市交易。利歐股份通過旗下全資子公司浙江利歐（香港）有限公司（以下簡稱利歐香港）間接持有理想汽車股權(quán)。據(jù)悉，利歐香港持有理想汽車折合ADS3431.62萬股。截至美國時(shí)間9月30日，理想汽車股票的收盤價(jià)為17.39美元/股。利歐香港持股市值約5.97億美元，其初始投資額僅為4.5億元（人民幣）。利歐股份曾在業(yè)績預(yù)告中透露，前三季度公司投資理想汽車確認(rèn)的公允價(jià)值變動(dòng)收益36.14億元，對公司的凈利潤影響數(shù)為27.1億元，計(jì)入非經(jīng)常性損益。值得一提的是，理想汽車股價(jià)當(dāng)前已經(jīng)突破20美元關(guān)口。

投資理想汽車取得的成功和近期在Pre-IPO項(xiàng)目上的動(dòng)作來看，利歐股份“機(jī)械制造+數(shù)字營銷+投資”三駕馬車齊驅(qū)的業(yè)務(wù)格局正在加速實(shí)現(xiàn)。

在上市初期，利歐股份通過投資浙江大農(nóng)，進(jìn)入了清洗和植保機(jī)械行業(yè)；2015年，利歐股份投資了異鄉(xiāng)好居、碧橙電商，為這些企業(yè)提供資金支持，并導(dǎo)入急需的互聯(lián)網(wǎng)流量；此后，利歐股份陸續(xù)投資了理想汽車和光伏產(chǎn)業(yè)節(jié)能控制“專家”新風(fēng)光電子。

利歐股份近來的投資主要偏重于Pre-IPO項(xiàng)目，投資目的是在標(biāo)的公司上市后獲取投資收益。從目前來看，目標(biāo)公司新風(fēng)光電子已于今年6月申請科創(chuàng)板IPO，并已獲上交所受理、問詢；而碧橙電商已啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板上市輔導(dǎo)。此外，浙江大農(nóng)8月下旬發(fā)布公告稱，公司擬啟動(dòng)首次公開發(fā)行股票并于境內(nèi)上市的計(jì)劃。利歐股份2020年半年報(bào)透露，異鄉(xiāng)好居目前也在籌備A股上市工作。據(jù)悉，利歐股份及子公司以LP身份參與的基金投資的項(xiàng)目，目前也有部分已進(jìn)入Pre-IPO階段。

除了布局Pre-IPO項(xiàng)目，利歐股份在投資業(yè)務(wù)上還有著更廣闊的布局和規(guī)劃。從近期公告來看，利歐股份開始布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。8月12日，公司宣布對外投資設(shè)立IGBT（絕緣柵雙極型晶體管）項(xiàng)目合資公司，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)及早實(shí)現(xiàn)布局和卡位。

數(shù)字營銷鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢 技術(shù)賦能，布局新業(yè)務(wù)

近幾年，頭條系和快手不斷壯大，數(shù)字營銷產(chǎn)業(yè)的商業(yè)模式也從“流量紅利”逐步向“流量運(yùn)營”轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)的格局也發(fā)生了翻天覆地的變化。而得益于在數(shù)字營銷產(chǎn)業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，利歐股份成為了行業(yè)中為數(shù)不多的能快速適應(yīng)變化的企業(yè)。

對于數(shù)字營銷產(chǎn)業(yè)而言，由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的人口紅利逐步消失，爭奪的關(guān)鍵點(diǎn)開始著重于時(shí)長紅利。國海證券曾表示，2020年廣告主數(shù)字營銷主要對社交平臺、視頻平臺投放意愿較高，進(jìn)而凸顯出占用用戶注意力越長的媒介，獲得廣告主支持的也越多。這其中，短視頻和直播等網(wǎng)民的“時(shí)間殺手”成為行業(yè)的最大增長點(diǎn)，其中又以短視頻為最大熱點(diǎn)。頭條系和快手也成為數(shù)字營銷產(chǎn)業(yè)最重要的變現(xiàn)平臺。

據(jù)公開資料顯示，利歐股份（子公司）在頭條系和快手的業(yè)務(wù)體量均不小，處于行業(yè)前列。2020年上半年，在字節(jié)跳動(dòng)（巨量引擎）業(yè)務(wù)投放量為38億元，在快手的業(yè)務(wù)投放量超過4億元。短視頻業(yè)務(wù)已成為利歐股份數(shù)字營銷的核心業(yè)務(wù)，同時(shí)，利歐股份還在海外直播上有深度布局。據(jù)利歐股份相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，“公司已在重慶建立短視頻基地，預(yù)計(jì)將在年底前完成。屆時(shí)，公司重慶短視頻基地將形成辦公面積1700平方米，場景面積3000平方米，能夠滿足整個(gè)公司短視頻拍攝的需求。這對進(jìn)一步短視頻業(yè)務(wù)的發(fā)展將起到重要作用，對提升數(shù)字營銷業(yè)務(wù)毛利率也有很大幫助。

除此之外，利歐股份積極探索創(chuàng)新技術(shù)在數(shù)字營銷領(lǐng)域的應(yīng)用，公司制定了數(shù)字營銷的未來五年規(guī)劃，增強(qiáng)大數(shù)據(jù)加工與應(yīng)用和程序化廣告交易平臺的技術(shù)研發(fā)和運(yùn)營能力。在不斷加強(qiáng)現(xiàn)有營銷技術(shù)優(yōu)勢的同時(shí)，積極投入人力、財(cái)力、物力嘗試將包括人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)成果應(yīng)用到數(shù)字營銷的各個(gè)方。利歐股份相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，“基于對未來營銷需要的把握，得益于公司多年的數(shù)據(jù)和技術(shù)積累，公司積極探索AI技術(shù)在數(shù)字營銷方面的應(yīng)用，即將推出利歐管家的一站式營銷AI產(chǎn)品。并且在基于行業(yè)發(fā)展判斷和直播方面的經(jīng)驗(yàn)，公司將在抖音和快手電商進(jìn)行團(tuán)隊(duì)建設(shè)和業(yè)務(wù)布局。”

“基石”穩(wěn)步發(fā)展 發(fā)力“內(nèi)循環(huán)”

機(jī)械制造業(yè)務(wù)一直是利歐的“基石”，持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定的利潤和現(xiàn)金流。利歐股份機(jī)械制造業(yè)務(wù)主要從事泵和園林機(jī)械的研發(fā)、制造和銷售。產(chǎn)品在民用給排水、農(nóng)業(yè)灌溉、水務(wù)工程、工業(yè)水處理、水利建設(shè)、電力電站、石油化工等關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。目前，利歐股份已在國內(nèi)建成三大生產(chǎn)基地，一是位于浙江臺州的民用泵生產(chǎn)基地；二是位于湖南湘潭的工業(yè)泵生產(chǎn)基地，主要生產(chǎn)水利、水務(wù)系統(tǒng)用泵、鋼鐵、冶金、礦山用泵、電站泵等產(chǎn)品；三是位于遼寧大連的石化泵生產(chǎn)基地。

民用泵產(chǎn)業(yè)作為利歐的發(fā)跡業(yè)務(wù)，經(jīng)過多年的耕耘已促使其成為國內(nèi)泵行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，目前，利歐股份民用泵業(yè)務(wù)主要以出口為主。據(jù)利歐股份相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，“利歐股份民用泵業(yè)務(wù)目前經(jīng)營策略是：海外防守，國內(nèi)進(jìn)攻”。公開資料顯示，利歐股份目前已經(jīng)在印尼、泰國、孟加拉國、迪拜、美國、俄羅斯、匈牙利及我國香港等多個(gè)國家和地區(qū)設(shè)立工廠和銷售公司，對規(guī)避和降低貿(mào)易戰(zhàn)的影響發(fā)揮了重要作用。該負(fù)責(zé)人還稱，“面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，國家倡導(dǎo)‘內(nèi)循環(huán)經(jīng)濟(jì)’,公司泵業(yè)務(wù)未來要繼續(xù)做大做強(qiáng)，擴(kuò)大國內(nèi)的市場份額是公司亟須考慮的事情。為此，公司成立杭州銷售公司，加大投入，整合銷售渠道，深耕國內(nèi)市場，逐步提升國內(nèi)市場占有率。”

得益于持續(xù)多年的技術(shù)積累、工藝改進(jìn)、新產(chǎn)品研發(fā)以及在內(nèi)部管理提升、市場拓展方面的持續(xù)投入，利歐股份工業(yè)泵業(yè)務(wù)業(yè)績水平已顯著提升，進(jìn)入規(guī)?；统掷m(xù)快速增長的發(fā)展軌道。重大水利工程是保障國家水安全的重要基礎(chǔ)設(shè)施，也是國家基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板的重要領(lǐng)域。利歐股份的工業(yè)泵產(chǎn)品作為大型水利工程、引水工程等應(yīng)用領(lǐng)域的國內(nèi)市場領(lǐng)先品牌，也將在水利建設(shè)項(xiàng)目拉動(dòng)下迎來發(fā)展新機(jī)遇。公開資料顯示，利歐股份近年來參與并中標(biāo)了一大批重大水利工程項(xiàng)目的泵站建設(shè)。隨著國家倡導(dǎo)國產(chǎn)化替代，利歐股份工業(yè)泵將迎來重要的發(fā)展機(jī)遇。

當(dāng)前，利歐股份“機(jī)械制造+數(shù)字營銷+投資”三駕馬車齊驅(qū)的業(yè)務(wù)格局已經(jīng)形成，未來或?qū)⒃诮】?、快速發(fā)展的道路上給資本市場新的印象。 文/曾在文

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