突發(fā)！苦等21天，兩家券商千億級(jí)合并告吹，27萬(wàn)股民懵了：明天開(kāi)盤(pán)怎么辦？

每經(jīng)編輯 孫志成    

10月12日晚，A股市場(chǎng)再次傳出重磅消息。

當(dāng)晚，國(guó)聯(lián)證券發(fā)公告稱：終止籌劃重大資產(chǎn)重組，公司股票于13日復(fù)牌。

幾乎是同一時(shí)間，國(guó)金證券也發(fā)布了一則公告，稱控股股東終止轉(zhuǎn)讓股份，公司終止籌劃重大事項(xiàng)，股票將于明日（13日）復(fù)牌。

就在21天前，即9月20日下午，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布公告稱，擬換股吸收合并國(guó)金證券。

未能就核心條款達(dá)成一致意見(jiàn)

10月12日晚，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布公告稱：因籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，公司A股股票自2020年9月21日開(kāi)市起停牌。經(jīng)審慎研究，公司決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，公司A股股票自2020年10月13日（星期二）開(kāi)市起復(fù)牌。

關(guān)于終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組的原因，國(guó)聯(lián)證券在公告中表示：

籌劃本次重大資產(chǎn)重組自啟動(dòng)以來(lái)，公司及相關(guān)各方積極推動(dòng)本次重大資產(chǎn)重組的相關(guān)工作，與本次重大資產(chǎn)重組有關(guān)各方進(jìn)行了積極磋商、反復(fù)探討和溝通。由于交易相關(guān)方未能就本次重大資產(chǎn)重組方案的部分核心條款達(dá)成一致意見(jiàn)，經(jīng)認(rèn)真研究相關(guān)各方意見(jiàn)并與交易相關(guān)方協(xié)商一致，為切實(shí)維護(hù)上市公司及廣大投資者利益，交易相關(guān)方審慎研究決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。同時(shí)，《股份轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》《吸收合并意向協(xié)議》自動(dòng)終止，各方均不承擔(dān)違約責(zé)任。

國(guó)聯(lián)證券同時(shí)表示：本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)處于籌劃階段，交易相關(guān)方均未就具體方案最終達(dá)成實(shí)質(zhì)性協(xié)議，交易各方對(duì)終止本次交易無(wú)需承擔(dān)任何違約責(zé)任。終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)不會(huì)影響公司的正常經(jīng)營(yíng)。

國(guó)金證券則在幾乎同一時(shí)間發(fā)布公告，稱：接控股股東終止轉(zhuǎn)讓股份的通知，同時(shí)經(jīng)公司審慎研究，公司決定終止籌劃本次重大事項(xiàng)，公司A股股票自2020年10月13日（星期二）開(kāi)市起復(fù)牌。

關(guān)于終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組的原因，國(guó)金證券在公告中的表述與國(guó)聯(lián)證券一致，稱是因?yàn)?ldquo;交易相關(guān)方未能就本次轉(zhuǎn)讓及本次合并方案的部分核心條款達(dá)成一致意見(jiàn)”。

此前曾籌劃合并

9月20日下午，國(guó)聯(lián)證券、國(guó)金證券同日公告稱，國(guó)聯(lián)證券擬受讓長(zhǎng)沙涌金持有的國(guó)金證券約7.82%股份，同時(shí)國(guó)聯(lián)證券向國(guó)金證券全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并國(guó)金證券，股票雙雙停牌。

公告顯示，國(guó)金證券于20日收到控股股東的通知，其與國(guó)聯(lián)證券于2020年9月18日簽署了《國(guó)聯(lián)證券股份有限公司與長(zhǎng)沙涌金（集團(tuán)）有限公司關(guān)于國(guó)金證券股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議》（“以下簡(jiǎn)稱《股份轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》”）。長(zhǎng)沙涌金擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的約7.82%的公司股份轉(zhuǎn)讓給國(guó)聯(lián)證券（以下簡(jiǎn)稱“本次轉(zhuǎn)讓”或“轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)”）。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

同時(shí)，國(guó)金證券與國(guó)聯(lián)證券正在籌劃由國(guó)聯(lián)證券向國(guó)金證券全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并國(guó)金證券（以下簡(jiǎn)稱“本次合并”或“合并事項(xiàng)”）。雙方于2020年9月18日簽署關(guān)于本次合并的《國(guó)聯(lián)證券股份有限公司與國(guó)金證券股份有限公司之吸收合并意向性協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱“《吸收合并意向協(xié)議》”），本次合并預(yù)計(jì)構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。

因本次轉(zhuǎn)讓與本次合并尚處于籌劃階段，存在不確定性，公司股票自2020年9月21日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

在停牌之前的最后一個(gè)交易日（9月18日），這兩家券商均漲停，國(guó)聯(lián)證券股價(jià)報(bào)收19.64元，市值467.1億元，總股本23.8億，流通股4.76億，股東數(shù)為13.43萬(wàn)戶。

國(guó)金證券股價(jià)報(bào)收15.29元，市值462.4億元，總股本30.24億，A股股東數(shù)為14.11萬(wàn)戶。

若兩家券商合并，根據(jù)粗略測(cè)算，總市值約為930億元，在券商股中排13名，與光大證券現(xiàn)市值（1055億元）接近，距離第一梯隊(duì)券商不遠(yuǎn)了。

有股民懷疑，在公告發(fā)布之前突然漲停，表明9月18日即有部分資金已經(jīng)知道消息，或存在內(nèi)幕交易的嫌疑。

而國(guó)金證券與國(guó)聯(lián)證券突然傳出終止籌劃重大資產(chǎn)重組的消息，對(duì)于一些股民來(lái)講，不亞于一只黑天鵝。

在兩家券商的股吧里，對(duì)于復(fù)盤(pán)后股價(jià)持悲觀態(tài)度的股民不在少數(shù)。

分析師看好券商板塊

值得注意的是，雖然這起近年來(lái)罕見(jiàn)的上市券商合并上市券商的案例可能出現(xiàn)變數(shù)，但10月9日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》，提出六方面17項(xiàng)舉措推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。這或許是券商板塊的一大利好。

開(kāi)源證券指出，本次文件是本輪資本市場(chǎng)政策寬松周期的重要綱領(lǐng)性文件，從國(guó)務(wù)院層級(jí)引導(dǎo)各部委形成合力推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，重要性堪比2004年“國(guó)九條”和2014年“新國(guó)九條”。預(yù)計(jì)后續(xù)資本全面深改進(jìn)程有望超預(yù)期，券商投行、創(chuàng)投、機(jī)構(gòu)和零售等各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面受益，看好券商板塊投資機(jī)會(huì)。

國(guó)信證券認(rèn)為，在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，券商承擔(dān)著服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)、配合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重任。資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)，證券行業(yè)的政策環(huán)境和生態(tài)體系繼續(xù)改善，對(duì)證券行業(yè)維持“超配”評(píng)級(jí)。證券行業(yè)在資本市場(chǎng)改革的催化下， 將加速形成差異化發(fā)展格局，預(yù)計(jì)未來(lái)證券行業(yè)將實(shí)現(xiàn)“大而全”、“小而精”券商共存的局面。

受此利好消息影響，12日，券商板塊盤(pán)中強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，截至收盤(pán)，國(guó)海證券漲停，國(guó)信證券漲逾8%，太平洋、第一創(chuàng)業(yè)、東方財(cái)富、西南證券等漲幅超5%，海通證券、光大證券、中信證券等漲幅超3%。

不過(guò)，國(guó)金證券和國(guó)聯(lián)證券合并失敗，會(huì)不會(huì)對(duì)整個(gè)券商板塊帶來(lái)壓力，明日開(kāi)盤(pán)就能見(jiàn)到分曉。

本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)

編輯| 孫志成 杜恒峰

校對(duì)|李凈翰

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