君實(shí)生物CEO李寧：今年底或明年初，新冠疫苗面市是大概率事件

每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 湯輝    

“前幾天，美國禮來公司公布新冠抗體二期臨床研究結(jié)果。試驗(yàn)結(jié)果顯示，效果可媲美治療特朗普新冠肺炎所用的再生元公司產(chǎn)品。”10月10日，在成都舉行的“天府健談•CHS 2020第五屆中國大健康產(chǎn)業(yè)升級峰會”上，君實(shí)生物（688180，SH）CEO李寧表示。

君實(shí)生物是國內(nèi)研制新冠抗體的企業(yè)之一。此前，君實(shí)生物開發(fā)了中和抗體JS016（LY-CoV016），這一實(shí)驗(yàn)性藥物的海外研發(fā)與商業(yè)化權(quán)益已出售給美國禮來公司，但君實(shí)生物仍然享有里程碑付款及銷售分成。

最新，禮來公司800人的二期臨床試驗(yàn)已完成，并獲得較好的試驗(yàn)數(shù)據(jù)。

對于外界關(guān)注的疫苗進(jìn)展，李寧認(rèn)為，今年底或明年初，新冠疫苗面市是大概率事件。

談公司新冠抗體研制：相對緩慢，已經(jīng)盡了全力

君實(shí)生物CEO李寧 圖片來源：主辦方供圖

不久前，美國總統(tǒng)特朗普自曝確診新冠肺炎，隨后被送往醫(yī)院接受隔離治療。而在特朗普確診新冠肺炎后，使用了由再生元公司生產(chǎn)的實(shí)驗(yàn)性新冠藥物REGN-COV2，這讓再生元公司股價(jià)一度大漲7%，目前再生元公司市值超過640億美元。

盡管禮來公司目前正在臨床試驗(yàn)中的兩個(gè)新冠抗體，其一是從君實(shí)生物引進(jìn)的JS016（LY-CoV016），但君實(shí)生物自身的臨床進(jìn)度反而落后于禮來公司。

目前，君實(shí)生物的臨床試驗(yàn)正處于二期，“我們已盡了全力，包括蘇州和上海的研發(fā)中心和生產(chǎn)基地都投入到了中和抗體項(xiàng)目。但目前國內(nèi)的疫情幾乎沒有了，所以我們的二期相對緩慢，已拓展至菲律賓等國家和地區(qū)進(jìn)行。”

在李寧看來，目前國家對新冠抗體的研發(fā)支持力度非常大。“現(xiàn)在報(bào)批臨床也就一兩天的時(shí)間。今天報(bào)，今晚開會，明天就獲得批準(zhǔn)可以開展試驗(yàn)。”李寧說，這個(gè)速度也是史無前例的。

“就抗新冠病毒藥物研制而言，目前在全世界范圍內(nèi)開展的臨床研究超過2000個(gè)，這也是史無前例的。”李寧認(rèn)為，在全球范圍廣泛密切的合作之下，今年底或者明年初，新冠藥物如新冠疫苗面市是大概率事件。

談醫(yī)藥行業(yè)估值：高估值背后有著合理解釋

今年7月15日，君實(shí)生物登陸科創(chuàng)板，募集約45億元，成為第一家在新三板、科創(chuàng)板、港交所掛牌上市的生物醫(yī)藥公司。目前，君實(shí)生物尚未實(shí)現(xiàn)盈利，2017年~2019年，君實(shí)生物凈利潤分別為-3.17億元、-7.23億元和-7.47億元，今年上半年君實(shí)生物虧損額達(dá)到6億元左右。

在科創(chuàng)板上市時(shí)，君實(shí)生物采用了“市值/研發(fā)費(fèi)用”（市研率）的方式進(jìn)行估值，其發(fā)行價(jià)對應(yīng)的市研率達(dá)到51.11倍。上市首日，君實(shí)生物股價(jià)大漲172.07%，對應(yīng)市研率高達(dá)140倍，不僅遠(yuǎn)超其在港股的估值，也明顯超過信達(dá)生物和百濟(jì)神州等行業(yè)龍頭，為后者的3~7倍。

但是眼下，高估值還是讓君實(shí)生物股價(jià)承壓，不到3個(gè)月，已從上市首日最高的220.4元/股，跌至目前的90.52元/股，跌幅近6成。

“如果關(guān)注資本市場的話，可以看到醫(yī)藥行業(yè)的估值，最近這些年非常高。”李寧認(rèn)為，醫(yī)藥股高估值背后有合理的解釋，這個(gè)解釋是新藥開發(fā)的時(shí)間變短了，產(chǎn)品能夠更快落地，能夠獲得利潤的時(shí)間變短了，估值也相應(yīng)提高了。