十一黃金周航空公司短暫“回血” 班次多了、票價降了、消費理性

每經記者 張虹蕾    每經編輯 湯輝    

春節(jié)長假8個月后，全國人民終于盼來了國慶、中秋雙節(jié)8天超長假期，而虧損許久的航空公司也終于等到了消費高峰。

相比往年，今年的十一黃金周不僅雙節(jié)重疊，還是疫情逐漸穩(wěn)定后的首個長假，被壓抑的出行需求集中釋放?！睹咳战洕侣劇酚浾甙l(fā)現(xiàn)，今年十一黃金周的航班量提升明顯，但平均票價低于去年水平，旅客的出行花銷趨于理性。

對于航空公司來說，想要在十一黃金周迅速恢復到往年收益水平并不容易。運力供過于求的局面短期仍難改變，在航線松綁等政策加持下，票價向常態(tài)化回歸，航司“回血”之路不斷提速，但仍然漫長。

航班多了，票價低了，消費者仍然很理性

十一黃金周前夕，記者走訪北京大興機場 

圖片來源：每經記者 張虹蕾 攝

十一黃金周將近，航司在運力投放方面也加足馬力。此前，春秋航空副總裁張武安表示，春秋航空在國慶節(jié)期間的國內座公里投放同比增長51%，但受國際航班同比減少影響，總體的座公里投放仍同比減少5.5%。

9月30日至10月8日，南航計劃增班2500余班次，日均航班量有望超過2000班次，旅客運送量有望突破250萬人次，超過歷史同期水平。東航方面數據顯示，9月30日至10月8日，東航調整機型等2208班次，計劃加班1644班，計劃運行航班24202班次，投入403.3萬座位（含中聯(lián)航），運力基本恢復至去年同期水平。

興業(yè)證券相關研報顯示，受疫情影響，航空公司前期資金鏈受負面沖擊較大，中短期租借飛機、增加運力投入的能力可能不足。短期內，國慶中秋雙節(jié)帶來的旅客量增長將加速國內航空票價上升的趨勢。

航班管家數據顯示，十一假期國內航班量已超去年同期，同比增長15.12%；機場方面，除北上廣機場外，其余三千萬及以上級機場航班量均已超去年同期，其中重慶江北機場增長最快，同比增長13.59%；西北、海南等地熱度升溫，西寧機場航班量同比增長近38.6%；前十航線航班量超過去年同期，北京—上海航線增幅最快。

不過，雖然航班量漲幅明顯，但多條熱門航線的票價仍低于去年。去哪兒網訂票數據顯示，北京-成都航線的平均支付價格為1028元，同比下降14%；北京-廣州航線的平均支付價格為857元，同比下降26%；北京-上海航線的平均支付價格為597元，同比下降24%；上海-北京航線的平均價格為547元，同比下降36%。 

飛友科技旗下第三方測評機構CAPSE發(fā)布《旅客出行意愿指數(TWI)及十一出行需求分析》，隨著十一假期的來臨，旅游出行占比明顯提升。但從旅客出行計劃和出行花銷來看，今年十一假期未見大面積“報復性消費”趨勢。在出行花銷方面，同比2019年十一假期，今年旅客旅游花銷趨于理性，6成旅客計劃與去年花銷持平，僅26.4%的旅客計劃旅游花銷會超過去年。

運力供過于求，熱門航線仍有折扣票

航班量的提升，也給整個民航市場帶來暖意。中金公司研報指出，隨著國內航空需求持續(xù)恢復，航空公司持續(xù)減虧，油價、匯率提供利好，航空板塊將迎來估值和盈利的雙重修復。

摩根大通近日發(fā)研報首次覆蓋中國航空業(yè)，認為中國航空業(yè)境內線復蘇強勁，預期十一黃金周假期高頻飛行活動上升10%。

民航專家綦琦對《每日經濟新聞》記者表示，中秋+國慶疊加的“超級黃金周”即將到來，隨著國內疫情平穩(wěn)可控，消費者已經從疫情的心理陰影中逐漸走出來，預計前三個季度因防疫限制出行和旅游的消費需求將以十一假期為起點急劇釋放。

民航專家林智杰對《每日經濟新聞》記者表示，雖有積極因素疊加，但今年十一期間航司收益不一定能恢復到去年水平。目前各個平臺也還有不少6折左右機票，往年十一假期提前兩個月機票都在八折以上了。

林智杰認為，機票價格與去年同期相比較低，主要有以下幾方面的原因：一是由于部分學校和單位要求，學生、公務員不能跨省出門，在一定程度上限制了一部分人的航旅需求。二是市場供需層面，目前國際航線只有去年5%左右，很多國際航線運力投入到國內市場，國內民航市場運力供過于求。

據國泰君安統(tǒng)計，9月行業(yè)國內運力（ASK）已同比恢復，預計四季度將同比正增長，2021年或將較2019年增長10%~15%。若國內需求較2019年無法強勁增長，預計2021年國內市場座位收益率將無法回升且供給過剩。

羅蘭貝格管理咨詢公司全球合伙人于占福對《每日經濟新聞》記者表示，從一些OTA所公布的機票預訂信息看，航司在用非常吸引人的折扣票價來換取總出票數的增加。雖然國慶臨近，但一些熱門航線仍有不少折扣機票，目前看到的平均票價也低于往年同期水平。今年十一假期機票的平均票價乘以最后的總出票量，總機票收入是否能超過去年，需要以市場最終情況來驗證。

票價向常態(tài)化回歸，航司“回血”仍在路上

成都雙流機場，飛機排隊等待起飛

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

除了“雙節(jié)”利好，此前，民航局宣布，要放開核準航段每周最大航班量限制，還要放寬涉及“北上廣”三大機場支線航線準入限制，這也讓業(yè)界對于未來機票的市場化有了更多期待。

對于這一政策的具體落地，于占福分析，該政策更為直接的關聯(lián)方，是國有三大航以及北上廣三大航空節(jié)點機場。三大航既會在資源上有所松綁和更多操作空間，同時也需承擔更多的社會責任和民航運輸量的帶動使命。

但政策放寬后，航司也要密切關注新的運力投放是否會反過來進一步壓低票價。運輸總量與收益質量之間的博弈，是航司需要特別謹慎把控的。

于占福同時提到，一些中小城市機場直飛北上廣的通道雖然被打開，但航司需要審慎分析：哪些中小城市到超大城市的航線會更有收入保障、用怎樣的機型和執(zhí)飛頻率投放、制定怎樣的票價水平。

綦琦提到，由于國內航司運力供給確定，支線機場往返北上廣限制取消，很多新航線將會在第四季度密集推出。如果國內疫情在第四季度持續(xù)平穩(wěn)，沒有明顯大面積反彈，國內旅客運輸量將有望在第四季度達到甚至超過去年同期水平。機票價格也會逐步向合理常態(tài)化回歸，國內航司盈利能力有望持續(xù)提升。

興業(yè)證券研報顯示，申萬二級行業(yè)中的航空運輸業(yè)，2020年預測凈利潤增長率為-254.81%，在所有行業(yè)中墊底。2020年較低的凈利潤基數疊加疫情后期持續(xù)攀升的航班量和旅客量，2021年預測凈利潤增長率大幅反彈至184.5%，在所有行業(yè)中排名靠前。2020年航空業(yè)預測ROE（凈資產收益率）為-10.13%，在所有行業(yè)中排名墊底，2021年航空業(yè)預測ROE為7.76%，將由負轉正。

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