擬42億入主TDI龍頭終止后續(xù)：南京金浦起訴央企追討13.5億元款項(xiàng)

每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 張海妮    

2018年，滄州大化（600230，SH）間接控股股東中農(nóng)化掛牌轉(zhuǎn)讓所持大化集團(tuán)控股權(quán)。彼時(shí)，南京金浦東裕投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱南京金浦）成為唯一的競(jìng)買者，以約42億元接盤。通過此舉，南京金浦將通過大化集團(tuán)間接入主國(guó)內(nèi)TDI龍頭滄州大化。不過，去年9月，南京金浦宣布擬終止交易。

遺憾的是，交易雙方未能好聚好散。金浦鈦業(yè)（000545，SZ）9月25日晚間公告，南京金浦已將中農(nóng)化告上法庭，要求對(duì)方支付逾13億元款項(xiàng)。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

南京金浦起訴央企索賠

金浦鈦業(yè)公告稱，公司參股31.82%的公司南京金浦于8月31日就與中農(nóng)化股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛事項(xiàng)向北京市第一中級(jí)人民法院提起民事訴訟。近期，公司獲悉南京金浦收到北京市第一中級(jí)人民法院《受理案件通知書》，決定受理該案件。在這場(chǎng)訴訟中，南京金浦請(qǐng)求法院判決解除其與中農(nóng)化簽訂的《產(chǎn)權(quán)交易合同》，判令中農(nóng)化返還其股權(quán)轉(zhuǎn)讓款12.61億元及相應(yīng)利息，金額合計(jì)13.5億元。

南京金浦與中農(nóng)化的糾紛始于雙方2018年的一場(chǎng)股權(quán)交易。

2018年8月，中農(nóng)化將其持有的大化集團(tuán)50.98%股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為42.03億元。同年10月，南京金浦與中農(nóng)化簽署《產(chǎn)權(quán)交易合同》，以掛牌底價(jià)受讓大化集團(tuán)50.98%股權(quán)。按照約定，南京金浦將分兩批次支付交易款項(xiàng)，第一筆為12.61億元，第二筆為29.42億元。

中農(nóng)化為國(guó)務(wù)院國(guó)資委下屬中國(guó)化工集團(tuán)的全資子公司。由于大化集團(tuán)為滄州大化控股股東（持股比例為46.25%），如果上述股權(quán)交易完成，南京金浦將通過大化集團(tuán)間接控制滄州大化。作為南京金浦實(shí)際控制人的郭金東將入主滄州大化。某種意義上講，這是一場(chǎng)民企對(duì)化工央企旗下公司的并購(gòu)，因此備受關(guān)注。

之后，交易似乎按部就班地進(jìn)行。2019年1月，滄州大化披露交易獲得國(guó)務(wù)院國(guó)資委批復(fù)。2019年2月，南京金浦表示將在約定期限內(nèi)付清剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，并辦理大化集團(tuán)50.98%股權(quán)的工商變更登記程序。2019年7月、8月，滄州大化披露，由于并購(gòu)貸款進(jìn)度未達(dá)預(yù)期，南京金浦無法在《產(chǎn)權(quán)交易合同》所約定的付款期限內(nèi)完成付款，截至目前相關(guān)股權(quán)尚未完成過戶。南京金浦正在與中農(nóng)化協(xié)商延期付款。到2019年9月，滄州大化公告稱，南京金浦?jǐn)M終止本次交易，并正在與中農(nóng)化協(xié)商終止交易的方案和相關(guān)事項(xiàng)安排。

如今來看，圍繞股權(quán)交易終止事項(xiàng)，南京金浦與中農(nóng)化之間一直未能達(dá)成一致。

TDI價(jià)格低迷，滄州大化業(yè)績(jī)滑坡

金浦鈦業(yè)公告透露，南京金浦認(rèn)為《產(chǎn)權(quán)交易合同》生效后，中農(nóng)化未實(shí)際依約將大化集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)交付給自己，致使在交易過渡期內(nèi)，大化集團(tuán)的資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生了巨大變化。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，滄州大化股權(quán)無疑是大化集團(tuán)持有的最重要的資產(chǎn)。從滄州大化的業(yè)績(jī)來看，公司近兩年的經(jīng)營(yíng)有較大幅度的滑坡。

滄州大化是我國(guó)首家規(guī)?；a(chǎn)TDI的公司，公司擁有一套年產(chǎn)3萬噸TDI裝置、一套年產(chǎn)5萬噸TDI裝置及年產(chǎn)7萬噸TDI裝置，總產(chǎn)能達(dá)到15萬噸/年。在國(guó)內(nèi)TDI產(chǎn)業(yè)，公司處于龍頭位置。從價(jià)格走勢(shì)上看，TDI價(jià)格在2018年初一度高達(dá)4萬元/噸，但到年底已經(jīng)跌破2萬元/噸關(guān)口。進(jìn)入2019年，國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)進(jìn)入供大于求格局，TDI裝置調(diào)整頗多，部分小型裝置長(zhǎng)期處于停車狀態(tài)。

主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)下，滄州大化的業(yè)績(jī)也從高位開始走下坡路。2017年~2019年，公司的凈利潤(rùn)分別為12.83億元、9.91億元和4584.25萬元，同比變化幅度為245.77%、-22.77%和-95.37%。

今年上半年，滄州大化凈利潤(rùn)虧損1.65億元，同比下降622.72%。公司在2020年半年報(bào)中表示，預(yù)計(jì)未來幾年TDI產(chǎn)能新增和淘汰交替進(jìn)行，行業(yè)將尋找新的平衡點(diǎn)。進(jìn)入2020年受國(guó)內(nèi)TDI新增產(chǎn)能不斷釋放、加之新冠疫情對(duì)下游需求抑制等因素影響，TDI市場(chǎng)供大于求狀況愈發(fā)明顯，供應(yīng)商間競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，TDI價(jià)格處于相對(duì)低位。

業(yè)績(jī)低迷下，滄州大化的股價(jià)也整體處于震蕩下行的態(tài)勢(shì)。2018年10月至今，公司股價(jià)累計(jì)跌幅超過50%。2018年10月初，大化集團(tuán)所持滄州大化股票市值超過41億元；而到股權(quán)交易宣告終止時(shí)（2019年9月中旬），上述股票市值僅有25億元。