創(chuàng)業(yè)板史上最大IPO來了，背后是“亞洲糖王”！明日頂格申購(gòu)，或是今年最易中簽的新股？

每經(jīng)記者 吳永久    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

受歐美疫情或?qū)⒃俣缺l(fā)的擔(dān)憂，外圍市場(chǎng)大跌，進(jìn)而A股也受到了波及。

今日，A股三大指數(shù)大跌，滬指跌1.72%，收于3223點(diǎn)，深成指跌2.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.46%。兩市僅300余只個(gè)股翻紅，創(chuàng)業(yè)板的“妖王”也熄火，豫金剛石跌19.92%，長(zhǎng)方集團(tuán)跌11.33%，天山生物跌2.06%。

不過值得注意的是，在A股二級(jí)市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不佳的情況下，明日創(chuàng)業(yè)板將有一只大盤股申購(gòu)，有分析稱，或成今年最容易中簽新股之一。它就是金龍魚，新股發(fā)行價(jià)為25.70元/股，將于9月25日進(jìn)行網(wǎng)上和網(wǎng)下申購(gòu)。

據(jù)媒體報(bào)道，金龍魚是今年以來A股募資規(guī)模第二大企業(yè)，同時(shí)也是創(chuàng)業(yè)板有史以來募資規(guī)模最大的企業(yè)。金龍魚有望成為今年最容易中簽的新股之一。

申購(gòu)“巨無霸”金龍魚或易中簽

9月23日晚間，金龍魚發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行公告，公告中稱，確定本次發(fā)行價(jià)格為25.70元/股，投資者在2020年9月25日進(jìn)行網(wǎng)上和網(wǎng)下申購(gòu)，申購(gòu)時(shí)無需繳付申購(gòu)資金。本次網(wǎng)下發(fā)行申購(gòu)日與網(wǎng)上申購(gòu)日同為 2020年9月25日。

本次發(fā)行價(jià)格25.70元/股對(duì)應(yīng)的2019年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的歸母凈利潤(rùn)攤薄后市盈率為31.12倍，低于中證指數(shù)有限公司2020年9月22日發(fā)布的行業(yè)最近一個(gè)月靜態(tài)平均市盈率（41.86 倍）。

根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果，經(jīng)發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商協(xié)商確定，本次發(fā)行新股5.42億股，本次發(fā)行不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓。按本次發(fā)行價(jià)格25.70元/股估算，發(fā)行人預(yù)計(jì)募集資金總額139.33億元，扣除預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用約2.4億元（不含增值稅）后，預(yù)計(jì)募集資金凈額約為136.93億元。

本次發(fā)行初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為1.63億股，占發(fā)行數(shù)量的30%。截至2020年9月22日，戰(zhàn)略投資者已足額按時(shí)繳納認(rèn)購(gòu)資金。有20個(gè)對(duì)象參與了戰(zhàn)略配售，獲配1.63億股，認(rèn)購(gòu)資金41.8億元。本次公開發(fā)行后總股本為54.22億股，按25.70元/股發(fā)行價(jià)計(jì)算，總市值將達(dá)1393億元。

公告顯示，網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，戰(zhàn)略配售回?fù)芎缶W(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為30,360.94萬股，占扣除戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的80%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為7,590.20萬股，占扣除戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)行數(shù)量的20%。網(wǎng)上申購(gòu)數(shù)量上限為75500股，頂格申購(gòu)需配深市市值75.5萬元。最終網(wǎng)下、網(wǎng)上發(fā)行合計(jì)數(shù)量37,951.14萬股，網(wǎng)上及網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量將根據(jù)網(wǎng)上、網(wǎng)下回?fù)芮闆r確定。

根據(jù)公司披露的公告，截至去年底，金龍魚營(yíng)收1707億元，歸屬于母公司股東/所有者的凈利潤(rùn)為54億元。2017年和2018年凈利均超50億元。另外，2019年年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)2019年的營(yíng)收為888億元，蒙牛乳業(yè)2019年的營(yíng)收為791億元，伊利股份2019年的收入為902億元。從年?duì)I收來看，也就是說，金龍魚=2個(gè)貴州茅臺(tái)=蒙牛+伊利。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，金龍魚是今年以來A股募資規(guī)模第二大企業(yè)，同時(shí)也是創(chuàng)業(yè)板有史以來募資規(guī)模最大的企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，新股的網(wǎng)上申購(gòu)數(shù)量上限越高，其中簽率通常也就越高。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)測(cè)算，金龍魚有望成為今年最容易中簽的新股之一。其網(wǎng)上中簽率可能在0.1%左右，頂格申購(gòu)的中簽概率或可達(dá)到15%。

發(fā)行價(jià)顯著低于券商預(yù)期

申萬宏源發(fā)布的研報(bào)顯示，金龍魚主營(yíng)廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于商業(yè)零售業(yè)、餐飲服務(wù)業(yè)、食品加工業(yè)、飼料業(yè)以及化工業(yè)。

公司是國(guó)內(nèi)最大的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工企業(yè)之一，在廚房食品領(lǐng)域，公司已經(jīng)建立了強(qiáng)大的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，核心品牌“金龍魚”已經(jīng)從單一食用油品牌發(fā)展成為綜合廚房食品品牌，產(chǎn)品類型覆蓋食用油、大米、面粉、面條、調(diào)味品等，目前已建立了覆蓋高端、中端、大眾的綜合品牌矩陣，根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，近三年公司在小包裝食用植物油、包裝面粉現(xiàn)代渠道、包裝米現(xiàn)代渠道市場(chǎng)份額排名第一。

2017~2019年公司的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為6.42%、3.99%。申萬宏源此前預(yù)期金龍魚發(fā)行價(jià)所在區(qū)間可能為43.11元~45.99元。

中信證券研報(bào)表示，金龍魚是中國(guó)糧油行業(yè)龍頭，給予合理價(jià)格區(qū)間30~36元，對(duì)應(yīng)2021年20~24倍市盈率。如果按照36元股價(jià)和54.22億股總股本計(jì)算，金龍魚上市后的總市值將逼近2000億元。

可見，25.70元/股的發(fā)行價(jià)顯著低于上述券商的預(yù)期，這表明金龍魚估值方面存在安全邊際。

另外，相信很多人對(duì)金龍魚都不陌生，但他們卻不知道金龍魚是益海嘉里集團(tuán)旗下品牌，它背后神秘掌門人是馬來西亞首富——郭鶴年。他不僅擁有“亞洲糖王”的稱號(hào)，旗下還有香格里拉酒店等多項(xiàng)知名產(chǎn)業(yè)。

神奇指標(biāo)：滬指下跌或步入尾聲？

另外，從今日的A股來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，今日，北向資金凈賣出121.68億元，單日凈賣出額創(chuàng)近2個(gè)月新高。

從資金線來看，中小創(chuàng)的資金線均在2015年的歷史頂部附近，因此調(diào)整時(shí)間可能較長(zhǎng)；目前最具研判價(jià)值的是滬指資金線，從其資金線來看，目前已經(jīng)跌至2019年初見底以來的支撐線上，之前資金線跌至這條支撐線上時(shí)，多數(shù)時(shí)期均引發(fā)了滬指的上攻。見下圖：

從目前的滬指來看，下方的90日均線在3195點(diǎn)，在3200點(diǎn)下方也有一個(gè)跳空缺口的支撐，也就是說3200點(diǎn)是一個(gè)關(guān)鍵的支撐位，另外在3100點(diǎn)也有支撐，那個(gè)地方也有一個(gè)跳空缺口，以及牛熊分界線，2019年下半年的多個(gè)頂部在3100點(diǎn)，這些頂部現(xiàn)在變成了支撐。

值得注意的是，這次全球股市殺跌的主要原因是擔(dān)心疫情的再度爆發(fā)，但是疫情消散是早晚的事，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇也是早晚的事。

那么疫情有沒有改變滬市資金線的運(yùn)行規(guī)律呢？舉個(gè)例子，去年10月下旬，滬市資金線見到上述支撐線，隨后12月初二次探底支撐線，隨后資金線開始起步，在今年2月3日（也就是春節(jié)后開市第一天）A股開市大幅低開，隨后也是延續(xù)了上攻的步伐，直到2月下旬，資金線遇到去年3月的大頂部之后，才引發(fā)了指數(shù)3月的調(diào)整。由此可見，資金線有其運(yùn)行規(guī)律，目前滬市資金線或處于下跌尾聲，這意味著滬指下跌空間或有限。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)