千億級半導體項目爛尾背后：投資方無經(jīng)驗，缺人更缺錢

每經(jīng)記者 李少婷    每經(jīng)編輯 張海妮 趙云    

近日，千億投資量級的武漢弘芯半導體項目陷入停滯，引發(fā)行業(yè)震動?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者于9月初實地探訪發(fā)現(xiàn)，項目現(xiàn)場已無施工跡象，一代明星項目從去年12月起陷入困局（詳見此前報道《武漢弘芯半導體項目爛尾？現(xiàn)場無施工跡象，有分包商稱被拖欠工程款》）。

值得一提的是，近年來隨著芯片國產(chǎn)化需求愈來愈強，動輒百億、千億級的半導體投資項目也相繼在各地上馬，不過爛尾、停工等消息卻頻頻出現(xiàn)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者走訪調查梳理發(fā)現(xiàn)，這些爛尾項目背后存在著一定共性，比如其均為民營資本與地方政府合作的產(chǎn)物、主要投資股東無半導體行業(yè)從業(yè)背景等。至于其爛尾原因，一位主導者直言稱是“沒有人愿意投資”。

事實上，這些爛尾項目的股東不僅沒有從業(yè)背景，還有項目的股東方自帶“神秘”色彩，比如武漢弘芯的大股東北京光量，注冊地“查無此人”，其股東李雪艷所持股的四家“開業(yè)”狀態(tài)公司在注冊地址也無跡可尋。這也不僅讓人生出疑問，面對百億、千億級、且技術性要求極高的半導體項目，這類投資方要如何才能撬動？

在芯片國產(chǎn)化浪潮下，半導體項目的爛尾也令市場更加冷靜。多名業(yè)內人士表示，半導體類投資項目除了需要資金保障，更需要在基礎科學、人才、技術方面的支撐。

武漢弘芯項目內，雜草叢生，建材上已有斑點。

圖片來源：每經(jīng)記者 張明雙 攝

武漢弘芯大股東“難覓蹤影”

國家信用信息公示系統(tǒng)顯示，北京光量的注冊地址位于北京市朝陽區(qū)呼家樓西里五巷7號南側平房3幢103號。模糊的注冊地址也曾讓監(jiān)管部門困惑。2019年11月，北京市朝陽區(qū)市場監(jiān)督管理局將北京光量列入經(jīng)營異常名錄，原因是通過登記的住所或者經(jīng)營場所無法聯(lián)系。今年4月，北京光量被移出經(jīng)營異常名錄。

制圖：劉國梅

圖片來源：每經(jīng)記者 李少婷 攝

《每日經(jīng)濟新聞》記者走訪發(fā)現(xiàn)，北京市朝陽區(qū)呼家樓西里五巷7號為一家小型商店，其南側并無“平房”，而是名為“鈦媒體國際創(chuàng)意中心”的小樓房，這一建筑內的辦公人士表示北京光量不在該建筑內辦公。

北京光量由兩個自然人股東出資成立，李雪艷占比更高，亦是從公司設立起就一直持股的股東。

啟信寶顯示，除北京光量外，李雪艷還持股四家處于“開業(yè)”狀態(tài)的企業(yè)：持股康樂堅贊（北京）民族醫(yī)藥科技有限公司（以下簡稱康樂堅贊）40%、持股秋實華夏醫(yī)學研究中心（北京）有限公司（以下簡稱秋實華夏）50%、持股北京潤誠眾大投資有限公司（以下簡稱潤誠眾大）45%、持股鈞天大有（北京）科技有限公司（以下簡稱鈞天大有）25%。

其中，潤誠眾大和鈞天大有的注冊地址均顯示為海淀區(qū)萬泉河路上的紫金大廈16層，記者走訪發(fā)現(xiàn)，紫金大廈該層有三家企業(yè)，但不包括潤誠眾大和鈞天大有。位于紫金大廈16層的企業(yè)員工表示沒有聽說過潤誠眾大和鈞天大有的名字，紫金大廈的物業(yè)及安保人員、保潔人員亦表示未曾聽說過潤誠眾大和鈞天大有。

秋實華夏的現(xiàn)注冊地址為北京市海淀區(qū)土井村東20幢2010號。但主流地圖APP都沒有標志該地址，在與“土井村東”最相近的“土井東路”上，記者未能找到“20幢”，該區(qū)域的一位快遞員稱當?shù)貨]有上述注冊地址。

秋實華夏2019年年報中的通信地址為北京市海淀區(qū)花園路5號院11幢2502室，但這一地址沒有對應的房間，最為接近的房間為11幢25室，一對年邁的夫妻住在房內，其向記者表示海淀區(qū)花園路5號院是宿舍區(qū)，沒有2502室，也沒有聽說過秋實華夏。

康樂堅贊現(xiàn)注冊地址為豐臺區(qū)南四環(huán)西路188號三區(qū)7號樓6層603室。豐臺區(qū)南四環(huán)西路188號三區(qū)位于中關村豐臺科技園，三區(qū)有兩個7號樓，分別為一家影視公司和一家豪華酒店所有，康樂堅贊不見蹤跡。

康樂堅贊前注冊地址位于海淀區(qū)永豐屯538號1號樓內，這棟大樓為中關村醫(yī)學工程轉化中心，該樓物業(yè)稱，康樂堅贊已于2019年初搬走。

此外，按照李雪艷持股的4家企業(yè)在國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)中顯示的電話聯(lián)系方式，記者撥打電話均無人接聽。

換個地方“復刻”芯片項目

從公開資料來看，北京光量不曾有與半導體項目投資相關的行業(yè)背景，大股東李雪艷此前的投資經(jīng)歷涉及餐飲、醫(yī)藥，在半導體領域沒有經(jīng)驗積累。全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，北京光量目前的法定代表人為莫森。啟信寶顯示，其亦是北京光量現(xiàn)任執(zhí)行董事及經(jīng)理，從職位設計上，莫森似乎是北京光量的主理人。

啟信寶顯示，莫森自2019年1月進入北京光量，而在武漢弘芯之前，莫森也沒有半導體領域經(jīng)驗，僅在保險、教育咨詢等領域有過試水。

莫森曾任國信人壽保險股份有限公司（以下簡稱國信人壽）高管。國信人壽在中國保險業(yè)監(jiān)管史上具有標志性意義。這家民營保險企業(yè)2004年獲得保監(jiān)會批準籌建，2005年2月底拿到保監(jiān)會正式開業(yè)批文，同年6月被保監(jiān)會強制解散，被稱為“最短壽的民營保險商”。

2005年，短短4個月經(jīng)營時間內，國信人壽傳出高管臨陣出走、資金出逃的消息。《北京晨報》報道稱，2007年時任保監(jiān)會主席吳定富在中國保險發(fā)展論壇2007國際學術年會上曾“點名”國信人壽，稱出于風險防范的考慮，及時撤銷了國信人壽主體資格。

相較之下，北京光量前股東曹山是在半導體領域最有經(jīng)驗、最專注的一位。

制圖：劉國梅

啟信寶顯示，除了武漢弘芯以外，曹山在2018年11月發(fā)起成立了逸芯集成技術（珠海）有限公司（以下簡稱珠海逸芯），持股93%，任執(zhí)行董事。珠海逸芯在工商登記中顯示的聯(lián)系方式與北京光量為同一個手機號，使用相同號碼的還有南京市秦淮區(qū)曹山攝影店，法定代表人也為曹山。

曹山本人低調許多，不如珠海逸芯的經(jīng)理夏勁秋聲名遠揚。夏勁秋曾為臺積電高層技術人員，亦曾供職于三星電子，有數(shù)十年的半導體制程研發(fā)量產(chǎn)工作經(jīng)驗。

2018年12月，曹山通過珠海逸芯布局濟南業(yè)務，與濟南高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)國資委全資孫公司、濟南市國資委全資子公司、長江云控金融控股有限公司（以下簡稱長江云控）共同設立云芯國際集成電路制造有限公司（以下簡稱云芯國際），曹山任職云芯國際董事兼總經(jīng)理，夏勁秋任職董事。

值得一提的是，啟信寶顯示，長江云控的股權穿透后的疑似實控人為中海外國有資本運營（成都）有限公司工會委員會。2018年，《證券時報》曾報道，中海外國有資本運營（成都）有限公司工會委員會系外灘控股的控股股東。而以外灘控股為主體的“外灘系”，則曾因入駐雷科防務才3個多月就被追債而引起資本市場關注。

此外，曹山在退出北京光量之際即通過珠海逸芯成立了天芯硅片制造（湖北）有限公司（以下簡稱天芯硅片），擔任法定代表人，任職執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。天芯硅片股東還包括天門市國有資產(chǎn)管理辦公室及國開發(fā)展基金有限公司共同成立的天門市城市建設投資有限公司。

天芯硅片曾在2019年4月于天門市公共資源交易網(wǎng)發(fā)布辦公及食宿區(qū)維修改造工程的招標公告，但目前天芯硅片已注銷，叫停原因未知。

資金鏈斷裂不是孤例

武漢弘芯的資金鏈斷裂導致項目停工并非單一現(xiàn)象。近年來，各地招商引資都不同程度呈現(xiàn)“芯片熱”亂象，項目爛尾、停擺的消息時有爆出。

2015年12月，在國內風風火火的半導體投資大潮下，李睿為與南京經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)（以下簡稱南京開發(fā)區(qū)）成立了德科碼（南京）半導體科技有限公司（以下簡稱南京德科碼），擬開展CMOS圖像傳感器項目，宣稱總投資金額25億美元，其后宣稱的總投資金額增至30億美元。

根據(jù)李睿為向《每日經(jīng)濟新聞》記者提供的資料，成立之初南京德科碼（資本金）100萬元，大股東為Tacoma Technology Limited；2017年7月，南京德科碼新增股東南京晶芯集成電路產(chǎn)業(yè)投資中心（有限合伙）（以下簡稱南京晶芯），股權變更后，南京晶芯持有公司56.38%的股權，公司資本金也增至2.501億元。

圖片來源：受訪者供圖

啟信寶顯示，德科碼（南京）光電科技有限公司（以下簡稱德科碼光電）、南京高精傳動設備制造集團有限公司分別持有南京晶芯79.2%、19.8%的股權。其中，李睿為全資持有德科碼光電，而南京高精傳動則是受南京開發(fā)區(qū)管委會委托投資。

根據(jù)南京開發(fā)區(qū)管委會、南京德科碼以及以色列塔爾半導體有限公司2018年8月簽署的《三方協(xié)議》，南京高精傳動投資金額為2.5億元。這與公司彼時2.501億元資本金高度吻合，也就是說南京德科碼主要資金或由南京開發(fā)區(qū)提供。

圖片來源：受訪者供圖

另據(jù)《三方協(xié)議》，德科碼半導體項目總投資預算8億美元，用地254畝。南京德科碼被授權使用以色列塔爾半導體技術，建設月產(chǎn)能4萬片晶圓的8寸晶圓廠一座。而南京開發(fā)區(qū)和南京德科碼均有責任確保8億美元的資金需求。值得注意的是，南京德科碼光向塔爾半導體支付的技術轉讓費就達6000萬美元。

圖片來源：受訪者供圖

然而事與愿違，2019年3月，南京德科碼由于“基金停擺，造成資金鏈斷”，并“由于員工欠薪無法支付，被南京中級人民法院裁定進入破產(chǎn)程序”，項目就此“爛尾”。

對于德科碼項目失敗緣由，李睿為向《每日經(jīng)濟新聞》記者總結稱：“（主要因為）資金沒有接上。訂單、技術、團隊完全就位！就是沒有人愿意投資。”而就訂單情況，李睿為補充表示：“英飛凌已經(jīng)在塔爾半導體的保證下，保證訂單給南京德科碼。”

李睿為感慨道：“我沒有什么好抱怨的。（公司）沒錢持續(xù)下去，就是破產(chǎn)。但是不能對我（進行）人身攻擊，說我投機騙錢！還有把淮安德淮算我頭上，我到死也會為我的名譽拼命的。”

爛尾項目股東大多無經(jīng)驗

除了武漢弘芯、南京德科碼項目，近年來被曝出的半導體“爛尾”項目還包括陜西坤同、長沙創(chuàng)芯等。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，這些爛尾項目身上也存在一定共性：股東方無相關從業(yè)背景。

2018年10月，由陜西坤同半導體科技有限公司（以下簡稱陜西坤同）主導的柔性半導體服務制造基地項目在西安啟動。彼時，該項目號稱“國內首個柔性半導體服務制造基地”，計劃總投資高達400億元，項目規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模為30K/月大片基板的第六代全柔性AMOLED示范量產(chǎn)線。

2019年1月，西咸新區(qū)網(wǎng)站顯示，陜西坤同柔性項目已基本完成試樁施工。然而2020年1月，陜西坤同大量員工突然網(wǎng)上發(fā)帖，宣稱公司無故拖欠工資。在西咸新區(qū)管委會網(wǎng)站領導信箱一欄中，也有網(wǎng)友來信稱：“（陜西坤同）原定每月26日發(fā)放當月薪水，但逾期未發(fā)放且拒絕給員工正式說法。”

據(jù)悉，陜西坤同成立于2018年7月，成立之初，坤同科技（北京）有限公司（以下簡稱北京坤同）、GSF Global Co.，Ltd和陜西西咸新區(qū)灃西發(fā)展集團有限公司（以下簡稱灃西集團）分別持有60%、35%和5%的股權。2020年1月，GSF選擇退出，北京坤同持股比例增至95%。

 

圖片來源：啟信寶截圖

北京坤同大股東為李肖燕，灃西集團背后出資人則是西咸新區(qū)灃西新城管委會。與武漢弘芯、南京德科碼類似，陜西坤同也是民營資本與地方政府合作的產(chǎn)物。

陜西坤同的技術來源，或與GSF有關。據(jù)了解，GSF為陜西坤同原總經(jīng)理卓建宏名下企業(yè)，而卓建宏原為和輝光電銷售主管。

值得注意的是，作為陜西坤同的主要操盤人，李肖燕直接投資北京坤同、北京比蘭德國際投資管理有限公司這兩家企業(yè)。而北京坤同旗下，則有一家名為坤同創(chuàng)科（杭州）股權投資基金管理有限公司，不過該公司已于2019年11月宣告注銷。這也意味著，與武漢弘芯大股東北京光量相關方一樣，李肖燕此前也沒有過半導體行業(yè)經(jīng)營和投資經(jīng)歷。

9月17日，記者嘗試致電李肖燕旗下多家公司，不過均未能收到回復。一位西咸新區(qū)相關人員則告訴記者：“（陜西坤同）已經(jīng)快涼了，我們這邊已經(jīng)很長時間沒有做相關宣傳了。”

地方政府注資如何收場？

武漢弘芯、南京德科碼、陜西坤同，每一個項目都是投資巨大，并且有地方政府注資參與，但項目均以爛尾告終。這些項目不僅白白消耗了政府投資，也對建設公司欠下了大筆款項。這樣的爛尾項目，又將怎樣收場呢？

此前，半導體行業(yè)人士陳穰曾對記者表示：“想要盤活或者說拯救武漢弘芯項目，只能找中芯國際之類的公司來接手。有大廠看得上，愿意接就能活；沒人接就沒有任何翻盤希望，（只能）成為爛尾項目。”

事實上，長沙創(chuàng)芯廠址及地上建筑物由比亞迪接盤。長沙創(chuàng)芯成立于2010年8月，注冊資本超過2億元人民幣，是專門從事IC制造及工藝研發(fā)的高新科技企業(yè)，是一家純晶圓代工企業(yè)。

長沙創(chuàng)芯被接盤，南京德科碼的破產(chǎn)程序也在進行中。根據(jù)李睿為提供的資料，南京德科碼破產(chǎn)清算程序有三種可能方向：一是因資本金不足直接進入破產(chǎn)程序；二是債權債務人協(xié)商后提出重整方案；三是依照《三方協(xié)議》再進行討論協(xié)商，投資金額重新議定進行重組。

圖片來源：受訪者供圖

半導體投資項目頻頻爛尾，不禁讓人思考：在芯片強國的背景下，國內芯片產(chǎn)業(yè)要真正發(fā)展起來，究竟需要從哪些方面來努力？

對此，TrendForce集邦咨詢分析師姚嘉洋表示：“在成熟制程上，除了資金方面，如何扎根于這項領域將是需要思考的重點方向。比如培養(yǎng)相關人才，在國產(chǎn)化的材料、設備、軟件與硅材質方面打好基礎，朝成本結構的優(yōu)化與國產(chǎn)化的目標邁進。”

姚嘉洋特別強調人才的培養(yǎng)，其補充說明稱：“實現(xiàn)芯片國產(chǎn)化，需要讓國內人才不斷學習國際先進的技術水平，持續(xù)進行基礎科學研究，并輔以學術研究項目來優(yōu)化國內產(chǎn)業(yè)人才的基礎實力。再配合制度完善的產(chǎn)業(yè)政策，將資金花在刀刃上，未來將有機會追上國際大廠的腳步。”

記者|李少婷 朱成祥 鄢銀嬋

編輯|張海妮 趙云 肖勇

校對|何小桃

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