明星創(chuàng)業(yè)者出局，只拿走200億元股票！公司營(yíng)收幾十萬(wàn)，只有2臺(tái)原型車(chē)

每經(jīng)編輯 孫志成    

在美股，以知名物理學(xué)家、發(fā)明家尼古拉·特斯拉（Nikola Tesla）名字命名的公司有兩家，一家是大名鼎鼎的Tesla（特斯拉），還有一家則叫Nikola（尼古拉），而這兩家公司都是造電動(dòng)車(chē)的。

成立較晚的Nikola主業(yè)是制造電動(dòng)卡車(chē)，因此也被稱(chēng)為“卡車(chē)界的特斯拉”。該公司于2014年成立于美國(guó)猶他州，目前總部位于亞利桑那鳳凰城，Nikola將自己的業(yè)務(wù)劃分為三大塊：電動(dòng)車(chē)、氫能源以及全地形運(yùn)動(dòng)。

雖然成立僅僅6年，但Nikola已經(jīng)成為美股電動(dòng)車(chē)行業(yè)的新貴，在上市之前，Nikola就獲得了總共5億美元的投資，今年6月上市后，更是搶了特斯拉的風(fēng)頭，憑借著股價(jià)的驚人表現(xiàn)，成為資本市場(chǎng)中人人談?wù)摰脑掝}。

但最近，這家公司卻惹上了麻煩，不僅股價(jià)暴跌，公司創(chuàng)始人也黯然離場(chǎng)。

創(chuàng)始人辭職，股價(jià)暴跌

9月21日，美國(guó)電動(dòng)卡車(chē)制造商尼古拉公司的創(chuàng)始人特雷佛·米爾頓（Trevor Milton）當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日晚間突然宣布辭職，根據(jù)離職協(xié)議，Milton同意放棄今年8月獲得的4860萬(wàn)股業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)Nikola股票，同時(shí)放棄為期兩年、一年年收費(fèi)1000萬(wàn)美元的顧問(wèn)合約。這意味著，Milton放棄了根據(jù)周二收盤(pán)價(jià)估算價(jià)值1.38億美元的Nikola股票，以及總價(jià)值2000萬(wàn)美元的顧問(wèn)收入。

Nikola創(chuàng)始人Milton（圖片來(lái)源：CNBC報(bào)道截圖）

不過(guò)，這位39歲的企業(yè)家仍將獲得Nikola超過(guò)9160萬(wàn)股股份，按本周二收盤(pán)價(jià)計(jì)算價(jià)值逾26億美元（約合人民幣200億元）。

根據(jù)協(xié)議，Milton同意辭去尼古拉董事會(huì)執(zhí)行主席的職位，以及其子公司的所有其他董事會(huì)席位。這項(xiàng)交易剝奪了他在公司運(yùn)營(yíng)中的任何發(fā)言權(quán)，并阻止他至少三年內(nèi)試圖影響公司的任何決策。

Nikola的合作伙伴通用汽車(chē)同日發(fā)布聲明確認(rèn)Milton將離開(kāi)Nikola，同時(shí)稱(chēng)，同Nikola、本田和其他方的合作只是通用汽車(chē)總體電動(dòng)汽車(chē)戰(zhàn)略的一部分。

Nikola Badger皮卡（圖片來(lái)源：Nikola官網(wǎng)）

通用此前與Nikola達(dá)成協(xié)議，為其打造電動(dòng)皮卡，并為商用卡車(chē)供應(yīng)電池和氫燃料電池。作為回報(bào)，通用將獲得Nikola 11%的股份，以及7億美元用于組裝Nikola Badger皮卡。

Milton辭職的消息公布當(dāng)天，Nikola股價(jià)在美股盤(pán)初大跌將近30%，此后跌幅收窄到20%左右，最終收跌19.3%。9月22日，Nikola股價(jià)漲3.37%，收于28.51美元。9月10日以來(lái)，該公司股價(jià)已跌去近1/3，市值蒸發(fā)39億美元（約合265億元人民幣）。

值得一提的是，Nikola并不是通過(guò)普通的上市途徑，而是通過(guò)反向收購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)快速上市。

該公司的上市要追溯到2018年5月份，當(dāng)時(shí)，一家名為VectoIQ的公司上市，這家公司屬于空白支票（blank check）公司，是一種專(zhuān)門(mén)用于進(jìn)行收購(gòu)的空殼公司實(shí)體。VectoIQ當(dāng)時(shí)順利完成了以每股10美元發(fā)行2300萬(wàn)股的上市，并將獲得的2.3億美元存入信托賬戶中，這筆錢(qián)專(zhuān)門(mén)用于未來(lái)進(jìn)行收購(gòu)。

最終，VectoIQ決定對(duì)Nikola發(fā)起并購(gòu)，稱(chēng)基于其在技術(shù)方面的領(lǐng)先、有能力和遠(yuǎn)見(jiàn)的管理層以及在新能源車(chē)和能源基礎(chǔ)設(shè)施方面的巨大潛在市場(chǎng)。

在初步接觸一個(gè)月后，VectoIQ便向Nikola提交了并購(gòu)意向書(shū)。2019年12月底，VectoIQ開(kāi)始與投行摩根士丹利商討執(zhí)行并購(gòu)的具體方案，并再度以每股10美元發(fā)行5250萬(wàn)股，融資5.25億美元。

根據(jù)雙方協(xié)議，每股Nikola股票轉(zhuǎn)換為1.9股VectoIQ股票，最終普通股總股數(shù)為3.5億股，按照當(dāng)時(shí)VectoIQ每股11.07美元的交易平均價(jià)格計(jì)算，并購(gòu)總價(jià)值近40億美元。

本次并購(gòu)?fù)瓿珊?，VectoIQ股票代碼變更為NKLA，并于6月3日在納斯達(dá)克交易所正式交易。

曾被做空機(jī)構(gòu)稱(chēng)是“復(fù)雜的騙局”

針對(duì)Milton的突然離職，外界猜測(cè)著或許和之前Nikola被做空有關(guān)

美東時(shí)間9月10日，做空機(jī)構(gòu)Hindenburg Research發(fā)布了一份做空?qǐng)?bào)告，稱(chēng)Nikola是“一個(gè)建立在數(shù)十個(gè)謊言基礎(chǔ)上的復(fù)雜騙局，”指控該公司發(fā)布誤導(dǎo)性視頻，其氫燃料電池技術(shù)根本不存在。

Hindenburg Research在做空?qǐng)?bào)告中稱(chēng)，Nikola在2016年至2020年期間多次對(duì)外表示已實(shí)現(xiàn)氫燃料電池方面的技術(shù)突破，但實(shí)際上是在造假。2018年，Nikola在展示氫燃料卡車(chē)Nikola One時(shí)，車(chē)輛并不具備駕駛功能，該公司是把車(chē)?yán)缴巾?，然后推了下去?/span>

Nikola One（圖片來(lái)源：Nikola官網(wǎng)）

做空?qǐng)?bào)告還指出，Nikola創(chuàng)始人Milton刻意誤導(dǎo)合作伙伴，聲稱(chēng)擁有專(zhuān)有技術(shù)，借此達(dá)成合作協(xié)議。另一家做空機(jī)構(gòu)香櫞此后力挺Hindenburg，稱(chēng)Nikola完全欺詐，愿承擔(dān)一半的法律訴訟開(kāi)銷(xiāo)。僅做空?qǐng)?bào)告發(fā)布當(dāng)天，Nikola股價(jià)就暴跌了11%。

隨后，Nikola駁斥了Hindenburg關(guān)于公司夸大早期測(cè)試卡車(chē)能力的言論。該公司稱(chēng)，Hindenburg拿著公司投資人和供應(yīng)商博世（Robert Bosch GmbH）的一位員工的評(píng)論斷章取義，寫(xiě)出了與事實(shí)不符的做空?qǐng)?bào)告。它還表示，該報(bào)告低估了其為燃料電池驅(qū)動(dòng)的卡車(chē)生產(chǎn)氫氣的能力。

但多方分析發(fā)現(xiàn)，該公司的駁斥聲明并沒(méi)有否認(rèn)Hindenburg關(guān)于Nikola One卡車(chē)駕駛能力的質(zhì)疑。Nikola承認(rèn)是將卡車(chē)事先拖上了斜坡，形成了車(chē)自動(dòng)下坡的畫(huà)面。Nikola辯稱(chēng)，并未明確聲明過(guò)該卡車(chē)是在自行驅(qū)動(dòng)狀態(tài)下行駛。

在被Hinderburg指為騙局后，美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）和司法部都開(kāi)始調(diào)查Nikola的問(wèn)題。

外媒報(bào)道稱(chēng)， SEC在調(diào)查Hindenburg報(bào)告對(duì)Nikola的控訴、以及Nikola反訴Hindenburg操縱其市場(chǎng)。紐約南區(qū)檢察官辦公室開(kāi)會(huì)討論Nikola及報(bào)告中對(duì)該公司的控訴。Nikola已經(jīng)表示，主動(dòng)與SEC聯(lián)系并上報(bào)了對(duì)該空頭報(bào)告的“擔(dān)憂”，并“打算全力配合SEC對(duì)這些問(wèn)題的調(diào)查”。

成立6年未生產(chǎn)一輛車(chē)

與特斯拉的老板馬斯克相似，Milton也有頗為“瘋狂”的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。

Milton出生于美國(guó)，今年39歲，曾就讀于美國(guó)猶他谷州立大學(xué)。Milton并非尖子生，據(jù)其自述，他“不擅學(xué)習(xí)”，僅就讀一個(gè)學(xué)期后便選擇從學(xué)校退學(xué)。

Nikola創(chuàng)始人Milton（圖片來(lái)源：CNBC報(bào)道截圖）

肄業(yè)后，Milton開(kāi)始了創(chuàng)業(yè)生涯。不過(guò)，他并不像馬斯克一樣聚焦于前沿高科技。在創(chuàng)辦Nikola之前，他先后創(chuàng)辦報(bào)警器銷(xiāo)售公司、線上跳蚤市場(chǎng)、天然氣儲(chǔ)存公司等。

2014年，Milton成立了新能源重型卡車(chē)企業(yè)。這位自稱(chēng)“氫燃料汽車(chē)先驅(qū)”的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者將馬斯克視為偶像，與后者一樣崇拜物理學(xué)家尼古拉·特斯拉，并以這位科學(xué)家的名（Nikola）為公司命名。

在技術(shù)上，Nikola押注氫燃料電池。Milton曾多次表示，隨著氫的成本不斷下降，氫燃料卡車(chē)會(huì)比純電動(dòng)力卡車(chē)更有優(yōu)勢(shì)。

Nikola的卡車(chē)產(chǎn)品線（圖片來(lái)源：Nikola官網(wǎng)）

在上市交易之前，Nikola就獲得了5億美元的投資，今年6月3日正式交易以來(lái)，Nikola股價(jià)一路狂飆，在一周內(nèi)從每股35美元一路上漲至80美元以上，最高時(shí)曾沖至93.99美元。在那輪暴漲后，該公司的市值已經(jīng)站上300億美元，除了通用和特斯拉以外，Nikola的市值已經(jīng)超過(guò)了所有美國(guó)汽車(chē)廠商。

但頗具諷刺意味的是，成立6年來(lái)，該公司只發(fā)布了兩款原型車(chē)，分別為氫燃料半掛卡車(chē)Nikola One，以及氫燃料和電動(dòng)混合皮卡Badger，除此之外并無(wú)量產(chǎn)車(chē)型下線。今年7月，Nikola位于美國(guó)亞利桑那州的工廠破土動(dòng)工，第一階段建設(shè)工作將在2021年年底完成。Nikola方面表示，該工廠將年產(chǎn)3.5萬(wàn)輛半掛卡車(chē)。

Nikola何時(shí)能投產(chǎn)？Milton曾回答稱(chēng)2021年。而根據(jù)一則最新聲明，Nikola Badger車(chē)型將于今年12月3日至5日在“Nikola World 2020”活動(dòng)上正式亮相，計(jì)劃于2022年底前投產(chǎn)。值得一提的是，該聲明系通用汽車(chē)方面發(fā)出。

雖然還停留在“PPT造車(chē)”的階段，但Nikola曾宣稱(chēng)其已拿到了總價(jià)值100億美元的訂單。今年4月份，這家公司告訴潛在投資者，正在與客戶進(jìn)行談判，將這些訂單轉(zhuǎn)化為需存保證金的正式協(xié)議。該公司還計(jì)劃2028年在北美建成700座加氫站。

據(jù)該公司二季度財(cái)報(bào)顯示，Nikola該季度營(yíng)收3.6萬(wàn)美元（約合人民幣28萬(wàn)元），同比增長(zhǎng)177%；凈虧損8664萬(wàn)美元，去年同期虧損1676萬(wàn)美元，同比擴(kuò)大逾400%。經(jīng)調(diào)整后，Nikola每股虧損達(dá)16美分，超過(guò)分析師預(yù)估的每股虧損13美分。

自7月起，Nikola股價(jià)持續(xù)下跌，不復(fù)剛上市時(shí)的強(qiáng)勁走勢(shì)，公司最新市值較最高點(diǎn)已跌去過(guò)半。不過(guò)，Milton對(duì)股價(jià)的前景極為樂(lè)觀。“如果我們已經(jīng)全面投產(chǎn)，Nikola的股價(jià)不會(huì)是每股45美元，而可能是1000美元/股”，Milton曾這樣認(rèn)為。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

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