一則傳聞“燒掉”400億市值，寧德時代的軟肋出現(xiàn)了？

圖片來源：視覺中國

一則市場傳言，讓巨頭寧德時代在兩天時間內(nèi)，市值蒸發(fā)超過400億元。

9月7日，關于“寧德時代即將放棄811電池，將內(nèi)部研發(fā)重心轉(zhuǎn)向523體系”的傳聞在業(yè)界掀起軒然大波。而高鎳的811電池與生俱來的不穩(wěn)定標簽則成為其放棄811電池的有力“證據(jù)”。

在傳聞與真相的裹挾中，資本市場的表現(xiàn)最為敏銳。寧德時代股價應聲下降，9月7日更是大跌8.74%。面對動蕩的股價，寧德時代官方緊急辟謠：“短期內(nèi)811仍將作為寧德時代的主攻戰(zhàn)略，寧德時代并沒有放棄811電芯，多條線路并行一直是公司發(fā)展電芯業(yè)務的核心思想。”

只是消息放出后，寧德時代的股價并沒有明顯回升。截至到發(fā)稿時間，寧德時代市值從9月6日的4758.18億元跌至4341.44億元，縮水超400億元。

一時間，寧德時代再次被推向風口浪尖。

占領高端市場最重要的武器

“我們海外出貨和合資品牌出貨基本上都是811電池，所以寧德時代放棄811電池的傳聞實屬無中生有。”寧德時代相關負責人對未來汽車日報(ID：auto-time)澄清道。

811電池全稱是NCM811三元鋰電池，作為市場上量產(chǎn)規(guī)模最大的高鎳動力電池，在新能源汽車競相追求高續(xù)航里程的情況下，高能量密度的811電池成為最閃耀的存在。然而在增加鎳材料的同時，其穩(wěn)定性和安全性也成為電池廠商最為頭疼的問題。

“400公里續(xù)航以下的車型用磷酸鐵鋰電池最合適；500公里到700公里續(xù)航的車型用523或523高壓三元鋰電池最合適，而700公里續(xù)航以上的，現(xiàn)階段只有811電池一種產(chǎn)品更合適。而700公里是燃油車最底線的一個續(xù)航里程，突破700公里續(xù)航里程也是打敗燃油車的一個必經(jīng)之路。”上述人士進一步解釋。

在續(xù)航焦慮仍然存在的情況下，811電池的重要性也毋庸置疑。中金證券分析稱，以811為代表的高鎳路線具備中長期性能提升與成本下降的兼顧性，是全球鋰電龍頭與國際一線車企的共同趨勢。811電池的潛力毫無疑問刺激了整個行業(yè)的神經(jīng)，也成為各大車企的追逐方向。

首當其沖的則是特斯拉Model 3。目前國產(chǎn)Model 3長續(xù)航版車型采用來自LG化學的NCM811電池，這款電池的長續(xù)航的優(yōu)勢成為特斯拉Model 3在國內(nèi)市場攻城略地的“云梯”。

根據(jù)中金公司的一份報告顯示，目前僅采用寧德時代NCM811方案的車型就已經(jīng)超過20款，并且均為各大車企最新上市，且正在銷售的主力車型。

放眼全球，寶馬、奔馳和大眾均先后擁抱811電池。號稱是國內(nèi)純電續(xù)航最長的寶馬X1 PHEV和奔馳EQC 400均搭載了811電池。大眾MEB平臺也將使用LG化學歐洲工廠和SK電子匈牙利工廠生產(chǎn)的NCM811配比電池。

高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年高鎳電池裝機占比快速提升，全年裝機電量約3GWh，其中寧德時代占比過半。預計2020年國內(nèi)811電池的需求量和裝機量將爆發(fā)式增長，日韓電池企業(yè)正在加快對中國市場的滲透。

如今主流的動力電池廠商LG化學、SK電子都在擴大811電池的產(chǎn)能，以求謀取更多的訂單。

面對海外競爭者的圍攻，如若此時放棄811電池，對寧德時代來說，無異于將曾經(jīng)打下的江山拱手讓人。

傳聞帶來的資本市場的巨大波動，也驗證了811電池對寧德時代的重要性。在相關負責人看來，811電池是“寧德時代占領高端市場最重要的武器”。

巨頭內(nèi)憂外患

國內(nèi)深陷市場傳聞的旋渦，電池巨頭在海外市場的日子似乎也不好過。

寧德時代再次從王座跌落。根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)顯示，今年7月，LG化學以26.8%的市場份額超過25.4%的寧德時代，位居全球第一。

這已經(jīng)是LG化學繼上半年之后市場份額再次超過寧德時代。根據(jù)SNE Research的統(tǒng)計，2020上半年全球前十動力電池企業(yè)裝機量為40GWh，占全球動力電池裝機量的94%，市場集中度進一步提升，其中排名前三名分別為LG化學、寧德時代、松下電器。

與此同時，寧德時代也開始向“海外借錢”。今年4月13日，寧德時代公告稱，因境外業(yè)務發(fā)展需要，擬將境外發(fā)行債券額度增加至不超過30億美元或等值其他幣種。

9月8日，寧德時代首席財務官鄭舒在與美元債投資者舉行的電話會議上稱，公司已獲批取得20億美元(約合人民幣136.71億元)外債額度，具體發(fā)行金額將視市場情況而定，發(fā)行期限將分為5年和10年期來做安排。

不過一位接近寧德時代的人士透露，現(xiàn)階段失守冠軍寶座并不意味著汽車電池行業(yè)格局生變。該人士對未來汽車日報(ID：auto-time)表示：“2018年與2019年是寧德時代與LG化學拼搶海外訂單的高峰期，訂單拼搶結(jié)束后，車企與電池廠也需要3-4年的時間來進行匹配，所以真正的交付時期是在2021年以后。”

與此同時，其還透露，“寧德時代當時收到的訂單并不比LG化學少，2021年才是世界電池行業(yè)格局的真實體現(xiàn)。”

而出海借錢，則是為了擴大產(chǎn)能，為保證歐洲市場的訂單未雨綢繆。“目前寧德時代的訂單數(shù)量已經(jīng)遠遠超過了寧德時代的電池產(chǎn)能，公司發(fā)行美元債更多還是用于布局海外供應鏈和產(chǎn)能擴充，為搶占歐洲動力電池市場做準備。”一位接近寧德時代的人士對未來汽車日報(ID：auto-time)透露，該資金主要用于海外項目的建設，包含上游項目與歐洲生產(chǎn)基地建設，還有部分用于補充營運資金。

一位接近寧德時代的人士透露，截止到目前為止，寧德時代已經(jīng)得到大筆海外訂單，這些海外訂單日后將成為寧德時代的決定性因素。

作為新能源汽車的“心臟”，動力電池的變化牽一發(fā)而動全身。手握最硬核的動力電池技術和供給無疑是其核心競爭力，而關于這個市場的爭奪正變得愈發(fā)激烈。

“寧德時代市場份額的萎縮的部分原因在于上半年國內(nèi)市場環(huán)境不好，下半年寧德時代即將向特斯拉供貨，再加上國內(nèi)新能源市場的回暖，今年不一定會輸給LG化學。”接近人士對未來汽車日報(ID：auto-time)說道。