每日經(jīng)濟(jì)新聞 2020-09-05 18:12:52
近期,華文食品和品渥食品相繼過會(huì)招股,當(dāng)市場(chǎng)熱衷大科技的氛圍下,兩只食品股卻一起闖關(guān)成功,有點(diǎn)意思。同時(shí),次新股甘源食品股價(jià)也是持續(xù)走高,機(jī)構(gòu)資金積極買入,似乎在表明,食品飲料仍在牛途!
圖片來源:攝圖網(wǎng)
來源:道達(dá)號(hào)(微信號(hào):daoda1997)
各位老鐵,大家周末好!我是錢研君,每個(gè)周六,我都在公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”上發(fā)布最新的研究成果——錢瞻研報(bào)。
這幾天很多朋友都在說,最近一個(gè)月不怎么賺錢。的確,錢研君也感受到了,除了一些特殊品種持續(xù)強(qiáng)勢(shì),很多個(gè)股回調(diào)都很大,加之創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施后,A股整體交易略感“混亂”,創(chuàng)業(yè)板單日成交都要趕上滬市,低價(jià)垃圾股亂飛。只能說,咱們資本市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)和理念的重塑,任重道遠(yuǎn)。
從去年到如今,錢瞻研報(bào)已經(jīng)分享了許多行業(yè)的潛在價(jià)值,在分享的諸多行業(yè)中,有一個(gè)行業(yè)錢研君本期將細(xì)化說說,盡量采取圖文方式,讓粉絲朋友們閱讀輕松。因?yàn)檫@是一個(gè)牛股云集的板塊,在輕松的環(huán)境下掘金,何樂而不為?
本期《錢瞻研報(bào)》推出了白金版,重點(diǎn)介紹了休閑零食行業(yè)4家上市公司的基本情況。歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”,進(jìn)入贏家學(xué)院進(jìn)行閱讀。
免責(zé)聲明:本文及錢瞻研報(bào)白金版是從行業(yè)前瞻去挖掘價(jià)值信息,整合最熱研報(bào)主要觀點(diǎn),文章提供的信息僅供參考,不涉及操作建議。據(jù)此入市,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)!
無論是乳業(yè)還是調(diào)味品,其實(shí)錢研君已經(jīng)說過幾次大消費(fèi)了,不少細(xì)分領(lǐng)域龍頭個(gè)股的股價(jià)也是漲得很高了,股價(jià)甚至漲幾倍的都有。但即便如此,本期欄目還是要說一說,并不在于他們的股價(jià)高企,而是因?yàn)樽罱腎PO情況,引起了錢研君的注意。
近期,華文食品和品渥食品相繼過會(huì)招股,當(dāng)市場(chǎng)熱衷大科技的氛圍下,兩只食品股卻一起闖關(guān)成功,有點(diǎn)意思。同時(shí),次新股甘源食品股價(jià)也是持續(xù)走高,機(jī)構(gòu)資金積極買入,似乎在表明,食品飲料仍在牛途!
下面來看看三頁(yè)P(yáng)PT:
緣何美股、日股以及A股能長(zhǎng)期走牛的都聚集在大消費(fèi)呢?這基于一個(gè)大背景。
當(dāng)然,大消費(fèi)包括很多品種,比如白酒、速凍食品、休閑食品、鹵制品、乳制品,調(diào)味品等,本期咱們主要來看休閑食品的行業(yè)空間。
2020年上半年,休閑零食阿里全網(wǎng)銷售額367.51億元,同比增長(zhǎng)24.87%,其中一季度和二季度增速分別為16.89%、35.08%,而去年一季度和二季度增速分別為12.49%、15.54%。今年上半年較去年提速明顯,主要是受疫情影響,線下消費(fèi)受限,線上消費(fèi)大增。
值得關(guān)注的是,2018年至2019年上半年線上銷售額增速主要由客單價(jià)增長(zhǎng)貢獻(xiàn),主要跟線上基數(shù)較大、引流成本較高、物流成本提升等有關(guān)。2019下半年開始銷售額增速轉(zhuǎn)由銷量增長(zhǎng)貢獻(xiàn),先是松鼠上市、雙十一、雙十二等影響,促銷導(dǎo)致客單價(jià)下滑,銷量貢獻(xiàn)占比提升;2020年以來受疫情影響,線上消費(fèi)大增,線上競(jìng)爭(zhēng)激烈,促銷活動(dòng)加強(qiáng),銷售額主要由銷量貢獻(xiàn)。
根據(jù)貝恩數(shù)據(jù),快消品城鎮(zhèn)零售渠道銷售額增速,已從高速增長(zhǎng)步入中速增長(zhǎng)階段。以2016年為界,2016年以前增速在30%以上,2016年以后降至30%以下,目前已進(jìn)入20%增速階段。展望2020年,休閑零食線上有望維持在20%以上的中速增長(zhǎng),量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)有望持續(xù)。
居民收入水平持續(xù)增長(zhǎng),拉動(dòng)消費(fèi)需求提升,且休閑食品人均消費(fèi)水平相對(duì)較低,行業(yè)擴(kuò)容空間大。據(jù)Frost&Sullivan,2013-2018年休閑食品銷售額CAGR為11.50%,2018年達(dá)10297億元。
對(duì)標(biāo)海外,與全球以及飲食習(xí)慣較為相近的日韓相比較,我國(guó)居民人均零食消費(fèi)水平仍處于低位,提升空間較大。
從人均消費(fèi)量看,2019年我國(guó)人均零食消費(fèi)為6.3kg/人,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球/日本/韓國(guó)人均水平,未來仍具增長(zhǎng)空間;從人均消費(fèi)額增速來看,2005-2019年中國(guó)休閑食品人均消費(fèi)增速居首位,2019年為1.74%,預(yù)計(jì)未來五年中國(guó)將保持該消費(fèi)增速優(yōu)勢(shì)。從各細(xì)分品類規(guī)模增速來看,休閑鹵制品、烘培糕點(diǎn)產(chǎn)品增速超過行業(yè)整體水平。
目前,我國(guó)休閑食品行業(yè)整體集中度低,產(chǎn)品仍顯同質(zhì)化。2019年全球休閑食品行業(yè)CR5為25.6%,而我國(guó)休閑食品行業(yè)2014-2019年CR5由19.2%降至16.3%,遠(yuǎn)低于韓國(guó)、美國(guó)、新加坡等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū),行業(yè)集中度低,未來提升空間大。
受COVID-19疫情影響,預(yù)期消費(fèi)者對(duì)于食品質(zhì)量及衛(wèi)生安全的要求,將會(huì)進(jìn)一步提高,具有較高知名度的品牌,將更容易得到消費(fèi)者認(rèn)可,有望促進(jìn)龍頭企業(yè)市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提高。
風(fēng)險(xiǎn)提示:1、食品安全風(fēng)險(xiǎn);2、線上線下渠道融合不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);3、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn);4、經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
本期《錢瞻研報(bào)》推出了白金版,重點(diǎn)介紹了休閑零食行業(yè)4家上市公司的基本情況。歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”,進(jìn)入贏家學(xué)院進(jìn)行閱讀。
本期錢瞻研報(bào)的參考研報(bào)如下:
國(guó)泰君安:為何消費(fèi)行業(yè)總是牛股輩出?
太平洋證券:休閑零食線上數(shù)據(jù)20Q2跟蹤:線上銷售高增,關(guān)注短期新渠道帶來的新變化
萬聯(lián)證券:休閑零食系列深度報(bào)告(一):萬億市場(chǎng)待掘金,產(chǎn)品、模式、盈利全對(duì)比
開源證券:食品飲料2020年中報(bào)綜述:白酒蓄勢(shì)待發(fā),大眾品百花齊放
(本文內(nèi)容僅供參考,不作為投資依據(jù),據(jù)此入市,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān))
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