謀求確定性收益：中報透露百億私募扎堆潛伏這一板塊！“金九”行情該如何提前布局？

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今年，疫情導(dǎo)致醫(yī)藥板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，大多個股目前處于高位。而去年大漲的半導(dǎo)體和科技股受到外圍利空的打壓，資金從高估值板塊中撤出。從中報數(shù)據(jù)來看，確定性和低估值板塊得到了私募機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，處于周期底部的低估值績優(yōu)化工板塊也受到私募機(jī)構(gòu)的青睞。8月成功收官，A股“金九”行情即將開啟，具體該如何布局呢？

百億私募扎堆化工股，背后透露何種玄機(jī)？

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，在披露的中報中，不少私募大佬開始重倉布局化工板塊個股。據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計，二季度有37家私募重倉30只化工股，持股總量為5.20億股。對此翼虎投資余定恒表示，目前半導(dǎo)體和科技板塊被打壓，資金從高估值板塊撤出，尋找具備確定性和低估值的標(biāo)的。從化工板塊的邏輯來說，隨著疫情對化工行業(yè)的影響逐漸減弱，處于周期底部的低估值績優(yōu)化工股有望迎來反轉(zhuǎn)。

具體來看，淡水泉趙軍管理的淡水泉精選一期持有濮陽惠成270.04萬股，華潤信托·淡水泉平衡5期持有濮陽惠成249.41萬股，外貿(mào)信托－淡水泉平衡3期新進(jìn)持有121.46萬股；此外全國社?；鹚囊蝗M合新進(jìn)持有193.98萬股。濮陽惠成是順酐酸酐衍生物隱形冠軍，公司主要從事順酐酸酐衍生物、功能材料中間體等精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擬引入深創(chuàng)投、中新睿銀、金石轉(zhuǎn)型升級基金等戰(zhàn)略投資者，協(xié)助外延并購。

高毅資產(chǎn)的馮柳同樣偏愛化工股，高毅鄰山1號遠(yuǎn)望基金新進(jìn)持有三環(huán)集團(tuán)3000萬股，馮柳在二季度還新進(jìn)750萬股彤程新材和3000萬股龍蟒佰利。另外，高毅資產(chǎn)卓利偉的高毅利偉精選唯實基金二季度新進(jìn)2234萬股華峰氨綸。彤程新材是全球最大的橡膠助劑生產(chǎn)商之一，主要產(chǎn)品為特種橡膠助劑，公司客戶覆蓋全球輪胎75強(qiáng)，服務(wù)范圍逐漸從汽車輪胎領(lǐng)域延伸到化工材料、醫(yī)療材料、電子材料和環(huán)保材料領(lǐng)域。

星石投資旗下的星石1號新進(jìn)持有龍蟠科技177.81萬股。龍蟠科技深耕車用化學(xué)品多年，現(xiàn)為國內(nèi)車用尿素龍頭企業(yè)。公司以潤滑油業(yè)務(wù)起家，現(xiàn)已形成集潤滑油、發(fā)動機(jī)冷卻液、柴油發(fā)動機(jī)尾氣處理液、車用養(yǎng)護(hù)品等于一體的車用環(huán)保精細(xì)化學(xué)品體系，產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于汽車整車制造、汽車后市場、工程機(jī)械等領(lǐng)域。

另外，中歐瑞博管理的外貿(mào)信托-銳進(jìn)16期中歐瑞博持有星源材質(zhì)454.53萬股，外貿(mào)信托-中歐瑞博成長智投新進(jìn)持有星源材質(zhì)442.89萬股；明達(dá)資產(chǎn)旗下的明達(dá)12期私募基金新進(jìn)持有金發(fā)科技3355.86萬股。

對于化工股受到青睞的原因，翼虎投資余定恒表示，首先是上半年落后產(chǎn)能退出，供應(yīng)端在收縮，行業(yè)格局改善，行業(yè)龍頭集中度在提升；其次是原油暴跌，上游煉化企業(yè)原料成本大幅下降，Q2下游需求回暖，利潤豐厚，業(yè)績普遍超預(yù)期；第三是全球“放水”，利好化工等周期股，具備漲價邏輯；第四是化工之前屬于疫情受損品種，目前利空出盡，屬于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的受益品種，聰明資金提前抄底。

北京星石投資告訴記者，近期化工股受到較多關(guān)注的主要原因是部分化工大宗商品價格回升。從需求端來看，隨著海外疫情好轉(zhuǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)，疊加近期美元走弱，化工品的需求有所改善，帶動化工大宗商品價格回升，部分頭部企業(yè)已經(jīng)開始調(diào)漲產(chǎn)品價格。其次是化工上市公司中報業(yè)績改善，業(yè)績底基本已經(jīng)明確。截至8月30日，已經(jīng)披露中報的化工上市公司2020年Q2共實現(xiàn)營收1.48萬億元，實現(xiàn)歸母凈利潤180.8億元，環(huán)比2020年Q1實現(xiàn)扭虧為盈。受益于國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，國內(nèi)需求率先修復(fù)，將近八成化工上市公司2020年Q2實現(xiàn)業(yè)績改善或者扭虧。未來隨著海外需求回升，上市公司業(yè)績有望進(jìn)一步改善。

“金九行情”將至，投資者該如何布局？

近一月來，A股市場處于調(diào)整之中，而機(jī)構(gòu)投資者卻在準(zhǔn)備下一輪的投資標(biāo)的，開啟了調(diào)研高潮。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)在8月份調(diào)研次數(shù)為13322次，較上月增長了4915次，增長幅度為58.46%。由于注冊制的實施，機(jī)構(gòu)投資者對于創(chuàng)業(yè)板的個股傾注了更多的關(guān)注。在8月份，機(jī)構(gòu)投資者對創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)行了4276次調(diào)研，較上月增加了2383次，增長幅度為125.88%。

在今年8月份的私募調(diào)研中，多位私募大佬親自參與上市公司調(diào)研活動。高毅資產(chǎn)明星基金經(jīng)理鄧曉峰以及孫慶瑞、上海盤京投資核心人物莊濤都曾親自參與對部分上市公司的調(diào)研。在8月25日對立訊精密的調(diào)研中，包括成泉資本胡繼光，高毅資產(chǎn)鄧曉峰/孫慶瑞，景林資產(chǎn)的蔣彤，以及睿遠(yuǎn)基金傅鵬博等都親自參與調(diào)研。高毅資產(chǎn)孫慶瑞在8月22日還親自調(diào)研了南極電商。在8月21日對歌爾股份的調(diào)研中，包括高毅資產(chǎn)鄧曉峰、盤京投資莊濤、彤源投資管華雨、源樂晟資產(chǎn)呂小九、世誠投資陳家琳在內(nèi)的多位頂級私募大佬均親自參與。

那么私募機(jī)構(gòu)目前的倉位如何呢？數(shù)據(jù)顯示，股票私募倉位回歸到牛市啟動前的水平，其中大私募加倉最猛、倉位最高。私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截止8月21日，股票私募倉位指數(shù)為77.40%，環(huán)比上周上升了0.19個百分點，這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)6周上漲，連續(xù)24周倉位指數(shù)超過七成。分規(guī)模來看，年初至今，百億私募加倉了14.35個百分點；50億私募加倉了15.21個百分點；20億私募加倉了9.28個百分點；10億私募加倉了10.35個百分點。

軒鐸資管總經(jīng)理肖默告訴記者，對于即將來臨的9月，我們是比較樂觀的。和前幾個月不同的是，復(fù)工和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇同步，疫情控制比較平穩(wěn)，創(chuàng)業(yè)板注冊制度改革的成功，都會帶動市場向好。而隨著世界范圍的量化寬松，大宗商品的持續(xù)走高，資源類周期上漲已經(jīng)顯現(xiàn)，短期將持續(xù)上漲。特別是我國從擴(kuò)大出口到擴(kuò)大內(nèi)需，內(nèi)循環(huán)體系才剛剛開始。A股行情只能說是“小荷才露尖尖角”。

而壁虎投資總經(jīng)理張增繼告訴記者，中國7月的超預(yù)期M0增速9.9%表明，未來市場上仍然有大量資金將涌入資本市場，而且只是剛剛開始，所以即便有外圍因素的干擾，也很難改變A股長期上漲的趨勢。作為成長型價值投資者，不應(yīng)過分注重短期市場表現(xiàn)。在選取標(biāo)的時按照“高成長，低估值”的理念來擇股，不追漲殺跌，長期持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，分享國家成長紅利。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，A股8月行情的特點是成交量相比上月明顯減少，以上證指數(shù)為主的指數(shù)波動區(qū)間大為減少，創(chuàng)業(yè)板走勢出現(xiàn)了一定幅度的調(diào)整。這反映出市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化不斷加大，并且市場謹(jǐn)慎觀望的情緒開始增加。隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的落地，A股全面市場化的進(jìn)程正在加速。這也是近年市場走出結(jié)構(gòu)性行情的深刻背景原因。由于疫情的沖擊，導(dǎo)致各行業(yè)發(fā)展不均衡，龍頭公司將進(jìn)一步受益。

夏風(fēng)光認(rèn)為，9月份的行情會延續(xù)這樣的一種分化態(tài)勢，即指數(shù)保持震蕩，但行業(yè)和個股冷熱不均，選股、選行業(yè)重于對指數(shù)的研判。同時經(jīng)歷調(diào)整以后，科創(chuàng)板的水分有所出清，但當(dāng)前消費行業(yè)抱團(tuán)的跡象非常明顯，估值遠(yuǎn)高于歷史平均水平，要警惕其中的風(fēng)險，在選股上要注重盈利和估值的平衡。而在低估值行業(yè)當(dāng)中，有可能跑出出人意料的黑馬，加大個股精選力度是保證超額收益的關(guān)鍵。