第三方檢測巨頭登陸A股市場 譜尼測試要借力資本“乘風破浪”

得益于行政監(jiān)管的逐步開放，檢驗檢測服務(wù)業(yè)的市場化程度正逐步提高。在這個競爭激烈的行業(yè)，想要在前行中乘風破浪，自然少不了資本市場的助力。

8月20日，證監(jiān)會在官網(wǎng)發(fā)布公告，同意譜尼測試集團股份有限公司（以下簡稱“譜尼測試”）創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊。這就意味著，資本市場的檢測認證板塊，將再添一名強將。

事實上，自2002年成立以來，譜尼測試堅定不移持續(xù)多年深耕檢驗檢測認證，目前公司業(yè)務(wù)已觸及多個領(lǐng)域，發(fā)展成為國內(nèi)民營第三方檢測機構(gòu)中的領(lǐng)軍企業(yè)。

值得注意的是，目前，我國檢驗檢測機構(gòu)數(shù)量眾多，市場競爭不斷加劇。但長期“自主研發(fā)、持續(xù)創(chuàng)新”的技術(shù)發(fā)展之路，不僅讓譜尼測試具有了持續(xù)創(chuàng)新能力以及突破關(guān)鍵核心技術(shù)的基礎(chǔ)和潛力，也讓其成為國內(nèi)第三方檢測機構(gòu)的佼佼者。

如今，譜尼測試的市場地位日益提升、競爭優(yōu)勢不斷增強、營業(yè)收入規(guī)模持續(xù)增長。但這家公司還有更長遠的目標。

在招股說明書中，譜尼測試提到：在可預(yù)見的未來，公司將繼續(xù)鞏固優(yōu)勢、彌補不足，在提升原有檢驗檢測能力的同時擴展新的技術(shù)領(lǐng)域，服務(wù)于經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和國家重大戰(zhàn)略。

研發(fā)助力盈利穩(wěn)健增長

作為國內(nèi)較早成立的第三方檢驗檢測機構(gòu)之一，經(jīng)過十八年的發(fā)展積累，譜尼測試在業(yè)內(nèi)建立了較高的品牌知名度及社會公信力。這也為譜尼測試帶來了穩(wěn)定的業(yè)績。

在招股書披露的報告期內(nèi)，公司在2017年至2019年的主營業(yè)務(wù)收入分別為10.39億元、12.51億元和12.87億元，2017-2019年主營業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長率為11.29%。2017年度、2018年度和2019年度，公司凈利潤分別為1.01億元、1.28億元和1.25億元。在此期間，公司主營業(yè)務(wù)的毛利率分別為49.39%、48.83%和49.13%。

從盈利模式來看，譜尼測試通過向食品、環(huán)境、電子、汽車、日化等多領(lǐng)域的生產(chǎn)商、貿(mào)易商、監(jiān)管部門等提供檢驗檢測、計量、認證等技術(shù)服務(wù)獲取收入和利潤。

不過，譜尼測試所處的檢測服務(wù)行業(yè)，卻是一個競爭激烈的新興市場，這個市場也有成長期的煩惱。

檢驗檢測行業(yè)具有一定的行業(yè)和地域性，行業(yè)集中度相對較低，根據(jù)國家認監(jiān)委的統(tǒng)計，截至2018年底我國共有國有和集體、民營、外資等各類檢驗檢測機構(gòu)39472家，較2017年增長8.66%，市場競爭較為激烈。根據(jù)認監(jiān)委的統(tǒng)計，2018年度全國39472家檢驗檢測機構(gòu)中營業(yè)收入在5億元以上的共有37家。

換一個角度來看，這卻也是大型檢測機構(gòu)發(fā)展壯大的機遇。目前我國小規(guī)模檢驗檢測機構(gòu)數(shù)量較多，專注于某一地域或領(lǐng)域的檢驗檢測業(yè)務(wù)的機構(gòu)眾多。隨著行業(yè)監(jiān)管趨嚴，我國檢驗檢測行業(yè)將不斷規(guī)范發(fā)展，有利于大型檢驗檢測機構(gòu)發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢。

當然，這種規(guī)模優(yōu)勢離不開內(nèi)功的修煉。作為“營收超5億俱樂部”的一員，譜尼測試之所以能從眾多國內(nèi)外競爭者中脫穎而出，成為業(yè)內(nèi)知名的第三方檢測機構(gòu)，離不開公司對研發(fā)投入和技術(shù)迭代的一貫重視。

事實上，通過多年的發(fā)展與積累，譜尼測試已掌握眾多領(lǐng)域成熟的檢驗檢測技術(shù)，構(gòu)建了專業(yè)的人才隊伍和較為完善的研發(fā)體系，積極參與多項國家及行業(yè)標準的起草制定工作，獲得食品復(fù)檢機構(gòu)資質(zhì)，并已獲批建立博士后科研工作站分站。

招股書注冊稿披露的數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年度，譜尼測試研發(fā)費用投入分別7509.05萬元、7654.82萬元和7878.10萬元，呈持續(xù)上升態(tài)勢。

值得一提的是，在近二十年的發(fā)展中，譜尼測試堅持走“自主研發(fā)、持續(xù)創(chuàng)新”技術(shù)發(fā)展之路，至今已具備高效的研發(fā)體系、強大的研發(fā)團隊、持續(xù)創(chuàng)新能力以及突破關(guān)鍵核心技術(shù)的基礎(chǔ)和潛力。

目前，公司已建立博士后科研工作站分站，強大的研發(fā)團隊為公司新技術(shù)研發(fā)和現(xiàn)有檢驗檢測技術(shù)的優(yōu)化提供了有力保障。截至招股書注冊稿披露日，譜尼測試已取得授權(quán)專利250項，參與制定、修訂標準達47項。

18年發(fā)展積累構(gòu)建公信力

從發(fā)展上來看，第三方檢驗檢測機構(gòu)興起于19世紀的歐美國家，在政府監(jiān)管和行業(yè)自律的約束下，保持了較快的發(fā)展速度，其公開性、公正性、公平性日益受到了社會各界的肯定。

對第三方檢驗檢測機構(gòu)而言，他們的核心競爭力就是公信力。作為一家成立18年的檢測機構(gòu)，譜尼測試顯然明白公信力的重要性。

譜尼測試在招股書中提到：品牌和公信力的建立需要長時間的積累和持續(xù)的投入，其構(gòu)成了第三方檢驗檢測機構(gòu)的核心競爭力和長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)，良好的品牌和較高的公信力通常可以使得第三方檢驗檢測機構(gòu)取得有利的市場競爭地位。

值得注意的是，目前我國檢驗檢測機構(gòu)數(shù)量眾多、市場較為分散。中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的資料顯示，2018年我國檢驗檢測機構(gòu)近4萬家，共實現(xiàn)營業(yè)收入超過2800億元，平均收入僅712萬元。行業(yè)平均收入較低主要因為民營企業(yè)的數(shù)目占比高，數(shù)量占比已經(jīng)達到49%，但規(guī)模小，收入低，業(yè)務(wù)主要來自社會委托，2018年民營檢測機構(gòu)平均收入僅有483萬元，顯著低于外資和行業(yè)檢測機構(gòu)。

譜尼測試在招股書中提到，在我國檢驗檢測行業(yè)整體較為分散、小微檢驗檢測機構(gòu)眾多的情況下，公司從多方面能力建設(shè)所形成的品牌知名度和社會公信力使得公司具有較大的競爭優(yōu)勢，且與行業(yè)整體規(guī)范化、規(guī)模化發(fā)展的趨勢相吻合，此優(yōu)勢預(yù)計不會在短時間內(nèi)消失。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院在相關(guān)報告中稱，我國民營檢測機構(gòu)存在著兩個明顯的缺陷：其一公信力低，第二市場基礎(chǔ)薄弱。

這兩個缺陷的完善，需要長期積累，非一日之功。作為國內(nèi)較早成立的第三方檢驗檢測機構(gòu)之一，如今已經(jīng)建立了較高的品牌知名度及社會公信力的譜尼測試，在這方面經(jīng)過了十八年的發(fā)展積累。

參與政府部門監(jiān)督抽檢及重大活動保障，則是對社會公信力建立與否最好的詮釋。2020年4月，譜尼測試獲批成為北京市首批新冠病毒核酸檢測單位之一，開始對外提供新冠病毒核酸檢測服務(wù)。

據(jù)報道，作為國內(nèi)最領(lǐng)先的第三方檢驗檢測機構(gòu)之一，譜尼測試在疫情防控中發(fā)揮了巨大的作用。據(jù)統(tǒng)計，2020年1月-6月，譜尼測試口罩等抗疫物資檢測業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入2800.02萬元，譜尼醫(yī)學(xué)累計完成新冠核酸檢測24萬余人次，實現(xiàn)營業(yè)收入3005.64萬元。

在此之前，譜尼測試曾多次參與多次參與國家及各地市場監(jiān)督管理、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、生態(tài)環(huán)境等部門監(jiān)督抽檢工作，先后為2008年北京奧運會、2010年上海世博會、2010年廣州亞運會、2014年北京APEC峰會等國家重大活動提供環(huán)境和食品安全檢測服務(wù)等。

如今，依賴18年積淀的品牌知名度及社會公信力，譜尼測試的檢驗檢測業(yè)務(wù)來源多元，涵蓋健康與環(huán)保、電子及安規(guī)、消費品質(zhì)量鑒定、安全保障等多個領(lǐng)域。較強的綜合檢驗檢測服務(wù)能力增強了客戶對該公司的忠誠度和依賴度，有利于其業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

借力資本分食千億級市場

從發(fā)展上來看，如果說歐美國家第三方檢測機構(gòu)是行業(yè)內(nèi)的“老牌貴族”，那么國內(nèi)第三方檢測機構(gòu)算得上是“黑馬新秀”，譜尼測試則是這些新秀中的領(lǐng)跑者。

目前全球范圍內(nèi)的第三方檢驗檢測市場格局仍是以歐美檢驗檢測機構(gòu)為主導(dǎo)，其中部分檢驗檢測機構(gòu)經(jīng)過多年發(fā)展，已成為跨國集團，如瑞士通用公證行(SGS)、法國必維國際檢驗集團(BV)、英國天祥集團(Intertek)等。近年來中國、印度等新興經(jīng)濟體的第三方檢驗檢測市場呈現(xiàn)快速增長趨勢，國內(nèi)綜合性檢驗檢測機構(gòu)亦獲得了長足發(fā)展。

根據(jù)認監(jiān)委的統(tǒng)計，2018年我國檢驗檢測服務(wù)業(yè)出具報告4.28億份(不含港澳臺數(shù)據(jù))，同比增長13.83%，實現(xiàn)營業(yè)收入2810.50億元，同比增長18.21%。

隨著宏觀經(jīng)濟的增長和全社會對于環(huán)境保護和質(zhì)量安全關(guān)注度的提高，我國檢驗檢測行業(yè)近年來保持了持續(xù)高速的增長，2014年至2018年我國檢驗檢測服務(wù)業(yè)營業(yè)收入復(fù)合增長率為15.37%。

這種發(fā)展直接體現(xiàn)在民營資本的介入上，隨著行業(yè)市場化改革的不斷深化，民營和外資檢驗檢測機構(gòu)發(fā)展較快，2018年民營檢驗檢測機構(gòu)營業(yè)收入929.28億元，同比增長33.56%，大幅高于行業(yè)增長率。

不過，檢驗檢測行業(yè)涉及領(lǐng)域多、區(qū)域性明顯，僅服務(wù)于細分市場或特定區(qū)域的小型檢驗檢測機構(gòu)具有一定的生存壓力，且目前我國檢驗檢測行業(yè)仍處于快速發(fā)展階段，國有、民營、外資等多種性質(zhì)的檢驗檢測機構(gòu)并存，行業(yè)整體較為分散，檢驗檢測機構(gòu)呈現(xiàn)出“小、散、弱”的特點。

為充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，我國檢驗檢測行業(yè)的市場化改革不斷深化，國務(wù)院、原國家質(zhì)檢總局等相關(guān)部門出臺了一系列政策，明確提出推動國有檢驗檢測機構(gòu)重組，擴大檢驗檢測市場開放，營造公平競爭、良性發(fā)展的檢驗檢測市場營商環(huán)境，鼓勵民營企業(yè)和其他社會資本參與投資檢驗檢測認證產(chǎn)業(yè)，培育一批技術(shù)能力強、服務(wù)水平高、規(guī)模效益好、具有一定國際影響力的檢驗檢測認證集團。

譜尼測試在招股書中提到，報告期內(nèi)（2017年至2019年），公司所屬檢驗檢測行業(yè)在國家政策支持下進入快速成長期，在可預(yù)見的未來，受益于經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型升級、國家產(chǎn)業(yè)政策、戰(zhàn)略規(guī)劃的落實與推進，行業(yè)將繼續(xù)提升對國民生活質(zhì)量和國家經(jīng)濟發(fā)展的服務(wù)能力，具有廣闊的發(fā)展前景。

事實上，擴大規(guī)模也是譜尼測試上市的目標：本次擬公開發(fā)行不超過1900萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，公司本次募集資金投資項目均圍繞主營業(yè)務(wù)開展。

譜尼測試招股書注冊稿顯示，本次公開發(fā)行預(yù)計募集資金扣除發(fā)行費用后，將全部圍繞公司的主營業(yè)務(wù)，按照投資項目的輕重緩急順序，投資于新建生產(chǎn)及輔助用房項目（譜尼測試集團華東運營總部建設(shè)項目）、譜尼測試研發(fā)檢測基地及華中區(qū)運營總部建設(shè)項目、生物醫(yī)藥診斷試劑研發(fā)中心項目、補充流動資金項目。以上項目投資總額為9.94億元，擬使用本次公開發(fā)行股票的募集資金金額8.32億元。

譜尼測試稱，上述項目均依托公司現(xiàn)有的核心技術(shù)和業(yè)務(wù)模式，符合行業(yè)發(fā)展趨勢和公司長遠發(fā)展規(guī)劃。項目建設(shè)完成后將對公司主營業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品或服務(wù)、核心技術(shù)起到豐富和提升的作用，支撐公司未來經(jīng)營戰(zhàn)略的實現(xiàn)，增強公司的創(chuàng)新創(chuàng)造創(chuàng)意屬性。文/彭斐