港股風(fēng)云|恒指開(kāi)始反彈 機(jī)構(gòu)：繼續(xù)聚焦互聯(lián)網(wǎng)龍頭

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 吳永久    

本周的港股市場(chǎng)出現(xiàn)小幅反彈，恒生指數(shù)本周上漲1.23%，報(bào)收于25422點(diǎn)。第一上海證券指出，目前港股處于繼續(xù)整固整理的狀態(tài)，恒指在24200至25900點(diǎn)之間已反復(fù)運(yùn)行了接近兩個(gè)月時(shí)間。在美國(guó)總統(tǒng)選舉日愈來(lái)愈迫近的形勢(shì)下，相信市場(chǎng)上的不明朗不確定性亦將隨之而有所增加，對(duì)于已處于相對(duì)高位的股市來(lái)說(shuō)，是潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。然而，在市況未見(jiàn)明顯掉頭之前，加上港股業(yè)績(jī)已陸續(xù)公布，都是促使個(gè)股分化行情的出現(xiàn)。其中，資金有繼續(xù)往互聯(lián)網(wǎng)龍頭滲透集中，但是內(nèi)地電訊營(yíng)運(yùn)商股、石油股以及內(nèi)銀股的壓力有再次浮現(xiàn)的跡象。

從板塊個(gè)股來(lái)看，小米公布的二季報(bào)表現(xiàn)超預(yù)期，歐洲的手機(jī)出貨量大幅增長(zhǎng)，IoT出現(xiàn)逐步恢復(fù)，而廣告和游戲業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)，都是其中的亮點(diǎn)。受到業(yè)績(jī)的刺激，本周四小米股價(jià)放量漲了11.43％至21.35港元收盤(pán)，成交金額接近117億港元，站到了成交榜的首位，也繼續(xù)把市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在互聯(lián)網(wǎng)龍頭股身上。然而，經(jīng)過(guò)兩周來(lái)的上漲后，技術(shù)性超買(mǎi)情況已浮現(xiàn)，包括小米、美團(tuán)、京東、以及阿里巴巴，它們的9日RSI指標(biāo)都已分別達(dá)到88.4、78.1、88.5和79.3，都進(jìn)入了嚴(yán)重超買(mǎi)水平。

另一方面，內(nèi)資權(quán)重股包括內(nèi)地電訊營(yíng)運(yùn)商股、石油股以及內(nèi)銀股等，壓力有再次加劇浮現(xiàn)的跡象。早前在本月中，受到中國(guó)聯(lián)通的業(yè)績(jī)帶動(dòng)，內(nèi)地電訊營(yíng)運(yùn)商股曾一度出現(xiàn)反彈，但是在反彈過(guò)后目前已有掉頭的情況。中石油、中海油公布的中期業(yè)績(jī)表現(xiàn)不太好，主要是受累于上半年油價(jià)的巨幅波動(dòng)。另外，內(nèi)銀股的弱勢(shì)也來(lái)得相對(duì)明顯。

三只股被內(nèi)地投資者青睞

自從港股通開(kāi)通后，內(nèi)地投資者也紛紛南下掘金，而許多知名港股也被內(nèi)資炒起。研究機(jī)構(gòu)萬(wàn)里富就指出，思摩爾、美團(tuán)和騰訊在過(guò)去一段時(shí)間吸入了不少南下資金，到底這三間公司有何吸引力，得到內(nèi)地投資者的垂青呢？投資者又應(yīng)否搭下順風(fēng)車呢？以下是該機(jī)構(gòu)對(duì)上述三家知名企業(yè)的觀點(diǎn)：

思摩爾

思摩爾是電子煙霧化設(shè)備生產(chǎn)商，占相關(guān)市場(chǎng)超過(guò)16%。思摩爾在當(dāng)初上市時(shí)已經(jīng)超額認(rèn)購(gòu)超過(guò)100倍，上市后受到內(nèi)地資金大舉買(mǎi)入。全球控?zé)熣哂杏于厙?yán)之勢(shì)，而吸卷煙的人數(shù)增長(zhǎng)放緩，加上各國(guó)的煙草稅往往超過(guò)50%，意味著吸煙成本頗高。反而電子煙卻愈來(lái)愈普及，尤其是年輕一群。電子煙的口味及吸食方法都更多元化，加上相關(guān)規(guī)管及征稅比傳統(tǒng)煙草產(chǎn)品溫和，故愈來(lái)愈受到市場(chǎng)歡迎。

思摩爾過(guò)去三年的平均營(yíng)收增長(zhǎng)逾一倍，而盈利更暴增十倍，毛利率由2017年的不足三成上升至2019年的44%，種種數(shù)據(jù)反映了思摩爾增長(zhǎng)迅增，盈利能力有改善。

盡管內(nèi)地資金大幅買(mǎi)入，但投資者必須認(rèn)清將來(lái)電子煙行業(yè)的規(guī)管風(fēng)險(xiǎn)。愈來(lái)愈多的專業(yè)衛(wèi)生組織及政府指出電子煙的潛在風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)可能提高電子煙產(chǎn)品的征稅甚至實(shí)施禁售，這絕對(duì)影響電子煙的發(fā)展。現(xiàn)在市場(chǎng)給予思摩爾如此樂(lè)觀的估值，投資者必須謹(jǐn)慎。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的股價(jià)比三月時(shí)上升2倍，早早投資此股的朋友賬面回報(bào)十分可觀。說(shuō)美團(tuán)是疫情下的受惠者絕不為過(guò)。疫情之下，民眾減少外出用膳，利好外賣生意。每個(gè)外賣訂單的平均價(jià)格增幅接近15%。在未來(lái)一段時(shí)間，相信餐廳會(huì)更重視外賣業(yè)務(wù)，否則一旦堂食生意不再可行，將難以生存。

美團(tuán)在其他范疇也與許多商戶建立合作關(guān)系，包括健身室、按摩中心等等，用戶可以使用美團(tuán)的應(yīng)用程序預(yù)約它們的服務(wù)。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)生活服務(wù)十分發(fā)達(dá)，電子支付絕對(duì)是促成這個(gè)獨(dú)特的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的主因。隨著二三線城市繼續(xù)發(fā)展，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)將會(huì)繼續(xù)成為生活服務(wù)網(wǎng)上化的先驅(qū)，增長(zhǎng)潛力龐大。更重要的是，美團(tuán)的主要業(yè)務(wù)都在中國(guó)，不大受中美科技角力影響。

然而，美團(tuán)過(guò)去一段時(shí)間已經(jīng)累積很大的升幅，投資者可以分段入市，以免在錯(cuò)誤時(shí)間進(jìn)場(chǎng)。

騰訊

“股王”騰訊的游戲業(yè)務(wù)于今年第二季有不錯(cuò)的增長(zhǎng)，旗下游戲都是全球受歡迎的，例如PUBG和王者榮耀。加上騰訊早早布局影視文娛事業(yè)，例如騰訊音樂(lè)、閱文等。

同時(shí)，微信的廣告收入表現(xiàn)并不突出，主因是因?yàn)橐咔槭垢鞔笃髽I(yè)收入減少，故必須削減廣告推廣開(kāi)銷。然而，騰訊仍然是國(guó)內(nèi)掌控大量客戶數(shù)據(jù)的巨企，一旦經(jīng)濟(jì)回暖，騰訊仍然會(huì)有出色的表現(xiàn)，投資者不妨趁低吸納。

一周港股通標(biāo)的漲跌幅榜：

港股下周大事早知道：

1、國(guó)美零售、中國(guó)恒大、聯(lián)眾將于8月31日發(fā)布中期業(yè)績(jī)及半年度業(yè)績(jī)。

2、新意網(wǎng)集團(tuán)將于9月4日發(fā)布全年業(yè)績(jī)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)