任何時(shí)候買入都是虧：8月A股“難兄難弟”雙雙股價(jià)慘遭腰斬！“新股不敗”神話已終結(jié)？

每經(jīng)記者 何劍嶺    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

本周A股市場(chǎng)最大的事件莫過于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制正式落地，激發(fā)了市場(chǎng)的熱情。受此影響，本周創(chuàng)業(yè)板指漲幅達(dá)到4.76%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上證指數(shù)0.68%和深證成指2.77%的周內(nèi)漲幅，其受資金追捧的紅火程度可見一斑。相反的，科創(chuàng)50指數(shù)本周表現(xiàn)卻不佳，周內(nèi)逆市下跌2.35%，更是連續(xù)4周收陰，月內(nèi)跌幅達(dá)到了6.57%。

8月即將接近尾聲，僅剩下下周一一個(gè)交易日，就兩市4000多只個(gè)股的表現(xiàn)來說，也大致可以做一個(gè)月度總結(jié)了。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在幾大指數(shù)8月整體震蕩上行的背景下，除開一只處于退市整理期的股票之外，8月跌幅最大的兩只股票月內(nèi)下跌竟均超過40%，較最高點(diǎn)雙雙“腰斬”！更讓人感到不可思議的是：兩者均屬于科創(chuàng)板股票，還均是本月初剛剛上市的次新股，老股民印象中的A股新股上市之后連拉一字漲停的“不敗神話”似乎已漸成往事？

兩只科創(chuàng)板次新股股價(jià)慘遭“腰斬”

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，盡管當(dāng)月行情整體表現(xiàn)不錯(cuò)，但截至8月28日，8月跌幅前10名的個(gè)股，跌幅均超過36%。

8月跌幅前10名個(gè)股（每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì) 數(shù)據(jù)來源：Wind）

跌幅冠軍是在8月5日進(jìn)入退市整理期的千山退，已經(jīng)連收18個(gè)一字跌停，月內(nèi)跌幅高達(dá)84.78%。此外的跌幅前9名個(gè)股中，包括有7只科創(chuàng)板個(gè)股、1只上交所上市個(gè)股和1只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，科創(chuàng)板個(gè)股在8月的弱勢(shì)可見一斑。

此外，在上述7只科創(chuàng)板個(gè)股中，又有不少是本月才剛剛上市交易的次新股。正所謂“生不逢時(shí)”，上市正趕上科創(chuàng)板走勢(shì)不佳的時(shí)候，難以再現(xiàn)“新股不敗”的神話。

8月跌幅分居兩市第2、3名的賽科希德和敏芯股份，下跌均超過40%，較上市以來最高點(diǎn)雙雙“腰斬”，而且兩者均在本周公布了不太令人滿意的半年報(bào)。

“血栓與止血體外診斷第一股”下滑慘烈

賽科希德發(fā)行價(jià)為50.35元/股，發(fā)行2041萬(wàn)股，募集資金總額為10.27億元，于8月6日上市交易，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司，跟投機(jī)構(gòu)為中國(guó)中金財(cái)富證券有限公司，跟投股份數(shù)量為81.65萬(wàn)股，獲配金額為4110.98萬(wàn)元，限售期限為24個(gè)月。

上市當(dāng)日，賽科希德開盤價(jià)為180元/股，較發(fā)行價(jià)上漲257.5%，盤中最高價(jià)186元/股；當(dāng)天收盤價(jià)為170.18元/股，較發(fā)行價(jià)上漲237.99%。以當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算，賽科希德市值為138.95億元。

賽科希德上市以來日K線圖

不過，上市之后賽科希德就像坐上了滑滑梯一路下行。截至昨日，在日K線圖上面只留下了區(qū)區(qū)4根陽(yáng)線，而且還均是帶上下影的近似十字星的小陽(yáng)線，讓投資者們無(wú)比郁悶。截至昨日收盤，賽科希德收?qǐng)?bào)90.52元/股，直逼8月26日盤中創(chuàng)出的上市以來最低價(jià)89.60元/股，下周再創(chuàng)新低也不是沒有可能。同時(shí)，與上市以來的最高價(jià)相比，目前股價(jià)已經(jīng)整整縮水51%，名副其實(shí)地慘遭“腰斬”，當(dāng)然總市值也回落到了73.91億元。

8月27日晚間，賽科希德公布了2020年半年度報(bào)告。半年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入同比下降9.13%，歸母凈利潤(rùn)也同比下降17.59%。

圖片來源：上交所

對(duì)此，賽科希德解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，受新冠肺炎疫情影響，國(guó)內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)常規(guī)檢驗(yàn)量同比減少，隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，二季度各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的檢驗(yàn)量較一季度有所回升，但報(bào)告期內(nèi)血栓與止血類檢測(cè)量仍未達(dá)到去年同期水平，公司診斷試劑銷量與去年同期相比下滑，因此公司營(yíng)業(yè)收入同比減少9.13%。為抗擊疫情，公司在報(bào)告期內(nèi)捐贈(zèng)設(shè)備也影響了當(dāng)期公司利潤(rùn)。以上因素導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比去年同期下降17.59%，歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤(rùn)比去年同期下降7%。

圖片來源：Wind數(shù)據(jù)

而從歷史年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，賽科希德2019年歸母凈利的增速較2018年下降了近70個(gè)百分點(diǎn)。

資料顯示，賽科希德是一家成立于2003年的血液學(xué)體外診斷領(lǐng)域的制造商，專注于血栓與止血體外診斷領(lǐng)域的檢測(cè)儀器及試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供凝血、血液流變、血沉壓積、血小板聚集等自動(dòng)化檢測(cè)儀器及配套的試劑和耗材，被稱作“血栓與止血體外診斷第一股”。

“國(guó)產(chǎn)MEMS芯片第一股”中報(bào)業(yè)績(jī)不佳

再來看看本月跌幅達(dá)42%的敏芯股份。敏芯股份發(fā)行價(jià)為62.67元/股，發(fā)行數(shù)量為1330萬(wàn)股，募集資金總額為8.34億元，于8月10日上市交易，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安股份有限公司，跟投機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安證裕投資有限公司，獲配股票數(shù)量合計(jì)為63.83萬(wàn)股，獲配金額合計(jì)為4000.00萬(wàn)元，限售期限為24個(gè)月。

上市當(dāng)日，敏芯股份開盤價(jià)為228元/股，較發(fā)行價(jià)上漲263.8%，盤中最高價(jià)249.90元/股；收盤價(jià)為231.5元/股，較發(fā)行價(jià)上漲269.4%。以當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算，敏芯股份市值為123.16億元。

敏芯股份上市以來日K線圖

與賽科希德上市之后的走勢(shì)類似，敏芯股份也是一路下滑。不過比賽科希德略好一點(diǎn)的是，截至昨日，敏芯股份在日K線圖上面尚有5根陽(yáng)線，比賽科希德多了一根。截至昨日收盤，敏芯股份收?qǐng)?bào)134.20元/股，盤中創(chuàng)出上市以來歷史新低132.67元/股，尚未見止跌跡象。同時(shí)，與上市以來的最高價(jià)相比，目前股價(jià)已經(jīng)縮水47%，距離“腰斬”也僅一步之遙，當(dāng)然總市值也回落到了71.39億元。

雖然和賽科希德是“難兄難弟”，股價(jià)表現(xiàn)尚比賽科希德略好，但是敏芯股份的中報(bào)業(yè)績(jī)卻是不如對(duì)方了。8月26日晚間，敏芯股份公布了2020年半年度報(bào)告。半年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入同比下降3.56%，歸母凈利潤(rùn)同比下降幅度達(dá)到了40.77%。

圖片來源：上交所

對(duì)此，敏芯股份解釋稱，報(bào)告期間，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下降40.77%，主要系：（1）疫情原因及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致綜合毛利率下降；（2）子公司德斯倍運(yùn)營(yíng)投入初期導(dǎo)致虧損。

圖片來源：Wind數(shù)據(jù)

而從歷史年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，敏芯股份2019年歸母凈利的增速出現(xiàn)巨幅下滑，今年年報(bào)預(yù)計(jì)歸母凈利增速還將繼續(xù)下滑，但明年年報(bào)預(yù)計(jì)歸母凈利增速將快速回升。

資料顯示，敏芯股份是一家以MEMS（微機(jī)電系統(tǒng)）傳感器研發(fā)與銷售為主的半導(dǎo)體芯片設(shè)計(jì)公司，目前主要產(chǎn)品線包括MEMS麥克風(fēng)、MEMS壓力傳感器和MEMS慣性傳感器，被稱作“國(guó)產(chǎn)MEMS芯片第一股”。

“分化”與“業(yè)績(jī)”是兩大關(guān)鍵詞

在8月創(chuàng)業(yè)板個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)、科創(chuàng)板個(gè)股整體表現(xiàn)不佳的情況下，科創(chuàng)板未來的演變方向會(huì)是如何的呢？

對(duì)此，興業(yè)證券研報(bào)表示，截止8月24日，科創(chuàng)板已有88家公司披露中報(bào)業(yè)績(jī)，從已披露公司中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊賮砜?，營(yíng)收增速和歸母凈利增速持續(xù)修復(fù)。68%的已披露公司，歸母凈利潤(rùn)規(guī)模較去年同期增加。但從已披露公司中報(bào)業(yè)績(jī)分布來看，科創(chuàng)板企業(yè)分化明顯：營(yíng)收增速方面，32%的科創(chuàng)板公司營(yíng)收同比負(fù)增長(zhǎng)，49%的科創(chuàng)板公司營(yíng)收同比增速在20%以上。興業(yè)證券指出，經(jīng)過過去幾個(gè)月“藍(lán)籌搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲”的演繹，市場(chǎng)由前期拔估值逐步進(jìn)入中報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證期。對(duì)于估值水平較高的科創(chuàng)板而言，后續(xù)需要關(guān)注業(yè)績(jī)與估值的匹配度。

平安證券最新研報(bào)認(rèn)為，以2019年上市的70家科創(chuàng)板公司在2020年1-7月的表現(xiàn)作為研究對(duì)象，可以發(fā)現(xiàn)如下規(guī)律：第一，從研發(fā)強(qiáng)度來看，研發(fā)強(qiáng)度較大的公司收益率相對(duì)更高。第二，從市值來看，市值前后20%的公司漲幅較高。第三，從行業(yè)來看，醫(yī)療保健漲幅達(dá)到119.4%，日常消費(fèi)和工業(yè)漲幅相對(duì)較小，分別為36.6%和9.2%。

平安證券指出，總結(jié)納斯達(dá)克經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為定位新興產(chǎn)業(yè)的科創(chuàng)板在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下具有較大上升空間，其中醫(yī)療保健和信息技術(shù)板塊景氣度或相對(duì)更高；其次，隨著時(shí)間維度的拉長(zhǎng)，科創(chuàng)板將更好的實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，科技屬性較強(qiáng)、研發(fā)投入較高的大市值龍頭公司有望通過并購(gòu)重組更好地做大做強(qiáng)。

另?yè)?jù)上海證券報(bào)8月27日?qǐng)?bào)道，興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)曾測(cè)算，有分析師覆蓋的科創(chuàng)板個(gè)股，往往被機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有，其收益率也顯著高于基準(zhǔn)。并且，分析師覆蓋人數(shù)越多，股價(jià)漲幅就越大。數(shù)據(jù)顯示，近30天有券商分析師覆蓋并預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)的科創(chuàng)板股票，有18只前一日收盤價(jià)與券商目標(biāo)價(jià)相比，潛在上漲空間超過50%，其中有兩只股票潛在上漲空間超過100%。

圖片來源：上海證券報(bào)

（本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）