上半年營收翻倍至377.36億 新城控股實現(xiàn)穩(wěn)健高質(zhì)量增長

8月21日晚間，新城控股（601155.SH）公布2020年半年度報告，報告期內(nèi)公司整體經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長。報告顯示，2020年上半年新城控股實現(xiàn)營業(yè)收入377.36億元，同比大幅增長121.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤32.04億元，同比增長23.59%；扣非歸母凈利潤27.47億元，同比增長33.91%。截至報告期末，公司總資產(chǎn)達5066.31億元，同比增長9.63%。

“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動是新城控股的核心戰(zhàn)略優(yōu)勢。疫情影響之下，新城商業(yè)逆勢突圍、表現(xiàn)亮眼。截至目前，新城控股已在全國布局139座吾悅廣場，累計開業(yè)63座。此外，新城控股上半年租金及管理費收入增長至21.73億元，同比上漲27.04%。

一方面營收、利潤持續(xù)增長，另一方面，新城控股的財務(wù)日趨穩(wěn)健。半年報顯示，截至半年度末期，新城控股在手現(xiàn)金余額649.95億元，現(xiàn)金短債比超過1.73倍，凈負債率同比大幅下降約41.56個百分點。這些數(shù)據(jù)表明，公司流動性充裕，且具備較強的償債能力。

保持規(guī)模之際，新城控股追求高質(zhì)量、穩(wěn)健、可持續(xù)增長，這也將是其長期堅持的戰(zhàn)略路徑。正如新城控股董事長王曉松此前所言，公司將“增量”轉(zhuǎn)向“提質(zhì)”，由“沖規(guī)模，提排名”轉(zhuǎn)為“以資本回報率為核心，聚焦利潤”。

營收利潤高增長 租金管理費收入21.32億元

長期以來，新城控股的營收、利潤均保持著較快的增長速度。半年報顯示，今年上半年新城控股實現(xiàn)營業(yè)收入377.36億元，同比大幅增長121.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤32.04億元，同比增長23.59%。

上半年，新城控股實現(xiàn)銷售金額975.21億元，累計銷售面積約877.53萬平方米。公司全年可售貨值充足，隨著下半年推貨量的逐步增加以及銷售情況的進一步恢復(fù)，尤其是第四季度歷來為公司供貨和銷售的高峰期，預(yù)計有望穩(wěn)步實現(xiàn)2500億元的年度銷售目標。

秉承“地域深耕”策略，上半年，新城控股在常州、南京、長沙等城市銷售表現(xiàn)良好，業(yè)績均位列當?shù)胤科笄傲校谔旖?、常州、溫州、淮安、?zhèn)江、肇慶等城市，新城控股的市場占有率均為top5以內(nèi)。

商業(yè)管理運營方面，新城控股在疫情影響之下的表現(xiàn)可圈可點。根據(jù)半年報，吾悅廣場已開業(yè)面積共586.62萬平方米，同比增長42.72%，上半年實現(xiàn)租金收入21.32億元，同比增長22.46%，平均出租率達96.08％。

運營收入穩(wěn)步提升的同時，新城控股還積極搶占市場先機，持續(xù)擴大商業(yè)布局，于全國范圍內(nèi)持續(xù)落地吾悅廣場綜合體項目。

僅6月最后兩天，新城控股接連落子5座吾悅廣場。例如，6月29日，新城控股以17.34億元摘得西寧城北區(qū)門源路三期地塊，地塊屬性為住宅、商服，這意味著西寧第二座吾悅廣場落地城北區(qū)，助力西寧城市建設(shè)和當?shù)鼐用裣M升級。

今年以來，在推動吾悅廣場全國化的過程中，新城控股還持續(xù)拓寬在西北地區(qū)的商業(yè)版圖，目前已布局西北地區(qū)全部省份，并覆蓋西安、銀川、烏魯木齊、蘭州、西寧等省會城市。

截至目前，新城控股已在全國布局139座吾悅廣場，累計開業(yè)63座。三季度以后，吾悅廣場將進入密集開業(yè)期，全年計劃新開業(yè)吾悅廣場30座、到2020年底開業(yè)總數(shù)達到93座，全年租金及管理費收入目標為55億元。

凈負債率大幅降低 手握649.95億元現(xiàn)金

在財務(wù)方面，新城控股追求穩(wěn)健經(jīng)營，致力于實現(xiàn)經(jīng)營降杠桿。半年報數(shù)據(jù)顯示，截至半年度末期，公司資產(chǎn)負債率為87.66%，主要由于銷售房屋產(chǎn)生的預(yù)收賬款增加至2287.67億元，剔除合同負債和預(yù)收款項后的資產(chǎn)負債率為77.47%；同時，凈負債率由2019年同期的76.62%大幅下降41.56個百分點至35.06%。

公司流動性充裕。截至報告期末，公司在手現(xiàn)金649.95億元，短期債務(wù)375.81億元，在手現(xiàn)金完全能夠覆蓋短期債務(wù)，現(xiàn)金短債比超過1.73倍。

上半年，新城控股適時、靈活運用直接融資工具優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、盤活存量資產(chǎn)，積極拓寬融資渠道。報告期內(nèi)，公司在交易所市場先后完成公司債券及吾悅商業(yè)物業(yè)第一期資產(chǎn)支持證券的發(fā)行，共募集資金35.47億元人民幣；在中國銀行間市場發(fā)行超短期融資債券，募集資金30億元人民幣；在境外通過發(fā)行高級美元債券，募集資金3.5億美元，保障了公司在穩(wěn)定經(jīng)營過程中的資金需求。

上半年新增土儲1907.78萬平米 拿地城市層級顯著提高

今年上半年，在資金流動性充裕的情況下，新城控股把握市場機遇，積極拓展住宅和商業(yè)綜合體項目，以較低成本獲取大量優(yōu)質(zhì)地塊。根據(jù)半年報信息，上半年新城控股新增土地儲備共56幅，新增總建筑面積1907.78萬平方米，平均樓面地價僅2867.82元/平方米。截至6月底，新城控股總土地儲備為1.37億平方米，足以滿足未來2-3年的開發(fā)運營所需，土儲充裕，為公司后續(xù)發(fā)展提供堅實保障。

以6月份為例，僅6月份新城控股即斬獲19個優(yōu)質(zhì)項目。一方面，憑借長期深耕長三角的地緣優(yōu)勢，公司持續(xù)于溫州、杭州、無錫、金華等長三角重點城市及有強勁發(fā)展?jié)摿Φ某鞘蝎@取地塊；另一方面，不斷深化全國化布局，拓展長沙、石家莊、西寧、蘭州等中西部和西北地區(qū)省會城市，持續(xù)夯實“以上海為中樞，長三角為核心，并向珠三角、環(huán)渤海和中西部重點城市群擴張”的“1+3”戰(zhàn)略布局。

值得一提的是，在拿地結(jié)構(gòu)上，今年以來，新城控股戰(zhàn)略性增加北京、上海、天津、蘇州、杭州等核心一二線城市的項目，并積極拓展西安、鄭州、昆明、南昌、濟南、南寧等全國重點省會城市，持續(xù)加大高能級城市布局。

天風(fēng)證券的研報指出，今年新城控股戰(zhàn)略性增加了高城市能級的土地項目，而其獲地成本保持在銷售均價的45%水平線之下，或表明公司較強的投資能力。

截至目前，在新城控股的土地儲備結(jié)構(gòu)中，一、二線城市占公司總土地儲備的35.75%，長三角區(qū)域三、四線城市占公司總土地儲備的34.90%。全面、均衡的全國化布局既有利于分散市場風(fēng)險，也為新城控股下半年以及未來的長遠發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

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