國泰航空上半年虧損98.65億港元 預(yù)期客運(yùn)業(yè)務(wù)長時(shí)間不會(huì)顯著復(fù)蘇

每經(jīng)記者 張虹蕾    每經(jīng)編輯 文多    

受疫情影響，各大航空公司的業(yè)績均受到?jīng)_擊。8月12日，香港最大航空公司國泰航空（00293，HK）公布上半年業(yè)績，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收益276.69億港元，同比下降48.3%；公司股東應(yīng)占虧損98.65億港元，而上年同期為盈利13.47億港元。

在此之前，國泰航空宣布了一項(xiàng)總額為390億港元的資本重組方案。該方案出爐后，業(yè)界對(duì)國泰航空未來的發(fā)展也十分關(guān)注。但在業(yè)績報(bào)告中，國泰航空預(yù)期客運(yùn)業(yè)務(wù)長時(shí)間不會(huì)顯著復(fù)蘇，并將于2020年第4季度就國泰航空集團(tuán)未來最合適的營運(yùn)規(guī)模和模式，向董事局提出建議，以應(yīng)付香港航空旅游需求并履行對(duì)股東的責(zé)任。

圖片來源：公告截圖

國泰發(fā)展史上最具挑戰(zhàn)的半年

自2016年出現(xiàn)8年來首虧后，國泰航空于2017年上半年展開了為期3年的企業(yè)轉(zhuǎn)型計(jì)劃，這其中就包括頗受外界關(guān)注的裁減600名員工，重組總部團(tuán)隊(duì)架構(gòu)。

2019年7月下旬，國泰航空方面宣布，已完成收購香港快運(yùn)。國泰航空在財(cái)報(bào)中提到，將繼續(xù)以廉價(jià)航空公司的業(yè)務(wù)模式營運(yùn)，同時(shí)擴(kuò)大其航空網(wǎng)絡(luò)，并與國泰航空其他公司彼此互補(bǔ)，以加強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)。

不過，自2019年年中開始，香港客運(yùn)需求急速下滑，艱難的經(jīng)營環(huán)境更隨著新冠病毒疫情暴發(fā)而變得更加嚴(yán)峻。

最新業(yè)績報(bào)告顯示，2020年上半年的客運(yùn)收益減少72.2%至103.96億港元。國泰航空2020年前6個(gè)月的客運(yùn)量合共440萬人次，較2019年同期減少76%。運(yùn)載率亦大幅下降，由2019年上半年的84.2%降至67.3%，4月及5月份平均每日運(yùn)載僅500位乘客左右。

雖然客運(yùn)大幅下降，但貨運(yùn)有所回升。2020年前6個(gè)月的貨物收益率增加44.1%至2.71港元。貨運(yùn)市場出現(xiàn)供求失衡的情況，令貨運(yùn)收益較2019年上半年高。2020年上半年的貨運(yùn)收益為111.77億港元，較2019年同期增加8.8%。

而在燃油成本方面，國泰航空及國泰港龍航空的燃油成本總額(未計(jì)燃油對(duì)沖的影響)較2019年上半年減少90.69億港元(或62.8%)，反映平均飛機(jī)燃油價(jià)格下跌22.4%及耗油量減少51.8%。

不過，國泰航空也提到，油價(jià)大跌帶來的好處有限(因航空公司減少航班運(yùn)作)，且被定量燃油對(duì)沖的虧損抵銷。計(jì)及燃油對(duì)沖后的燃油成本較2019年上半年減少76.4億港元(或52.6%)，每可用噸千米耗油量下跌8.5%。撇除匯率變動(dòng)及特殊項(xiàng)目(包括減值)的影響后，每可用噸千米的非燃油成本增至2.99港元，增幅為34.1%，反映在部分固定或半可變成本的情況下，減少可運(yùn)載量的影響。

此外，業(yè)績報(bào)告顯示，香港快運(yùn)2020年上半年嚴(yán)重虧損。該公司于3月中因疫情及相關(guān)旅游限制暫停航班運(yùn)作，近期只重新開放了部分航班。

國泰航空主席賀以禮表示，2020年前6個(gè)月是國泰航空集團(tuán)超70年歷史中最具挑戰(zhàn)性的一段時(shí)期。新冠病毒對(duì)集團(tuán)業(yè)務(wù)以及全球經(jīng)濟(jì)的影響，均史無前例。旅游業(yè)前景仍然非常不明朗，大部分分析師認(rèn)為需要多年時(shí)間方能恢復(fù)至危機(jī)前水平。

與制造商協(xié)商延長飛機(jī)付運(yùn)時(shí)間

受疫情沖擊，航空業(yè)的復(fù)蘇，尤其是國際航線的恢復(fù)將是漫長的。國際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)(IATA)預(yù)計(jì)，國際客運(yùn)需求最早于2023年才能重返疫情前的水平。

記者注意到，在業(yè)績壓力下，國泰航空實(shí)施了多項(xiàng)措施以保留營運(yùn)資金，包括大幅削減可運(yùn)載量、高級(jí)管理層減薪、暫停多項(xiàng)計(jì)劃及非必要開支、向供應(yīng)商取得減免并推遲付款，關(guān)閉外站機(jī)組人員基地。

此外，公司也披露了與飛機(jī)制造商的協(xié)議。國泰航空與空客公司達(dá)成協(xié)議，將旗下A350-900型及A350-1000型飛機(jī)的付運(yùn)時(shí)間分別由2020年及2021年延遲至2020年至2023年，并將A321neo型飛機(jī)的付運(yùn)時(shí)間由2020年至2023年延遲至2020年至2025年。此外，亦與波音公司就延遲接收波音777-9型飛機(jī)進(jìn)行深入磋商。延遲付運(yùn)時(shí)間預(yù)期可在短期至中期為國泰航空集團(tuán)節(jié)省營運(yùn)資金。

值得注意的是，今年6月，國泰航空宣布了總額為390億港元資本重組方案，其中香港特區(qū)政府認(rèn)購價(jià)值195億港元的優(yōu)先股，并提供78億港元的過渡性貸款，同時(shí)國泰航空向現(xiàn)有股東配發(fā)117億港元的供股股份。在此次半年報(bào)中，國泰航空業(yè)提到了資本重組計(jì)劃，賀以禮稱，此次資本重組計(jì)劃，表現(xiàn)出股東和香港特區(qū)政府對(duì)集團(tuán)本身和集團(tuán)在香港航空樞紐發(fā)展中擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)角色的能力充滿信心。

民航專家林智杰對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前來看，國泰航空的經(jīng)營情況不太好，上半年整個(gè)國泰集團(tuán)虧了98億港元，基本上把股東增資的117億都虧進(jìn)去了。從時(shí)間來看，2月、3月其實(shí)影響相對(duì)小，到了4月5月進(jìn)入一個(gè)峰值，運(yùn)力減少了97%。6月剛剛有一些恢復(fù)，最近疫情又有反復(fù)，所以還會(huì)面臨很大的經(jīng)營壓力。而在航線方面，香港市場沒有縱深，都是出入境的航線，所以在疫情的影響下，國泰受到的沖擊就非常大，沒有轉(zhuǎn)圜的余地。

此外，林智杰提到，國泰航空前幾年時(shí)虧時(shí)賺，其實(shí)沒有賺多少錢。此前，簽訂了燃油套期保值的合約，該合約在油價(jià)低迷的情況下，對(duì)經(jīng)營是持續(xù)拖累。

興業(yè)證券相關(guān)研報(bào)顯示，雖然本次資產(chǎn)重組對(duì)于國泰航空挺過當(dāng)前困難階段有積極的作用，但由于國泰航空國際航線占比較大，未來恢復(fù)依然依賴全球疫情拐點(diǎn)或者疫苗等積極信號(hào)出現(xiàn)。

對(duì)于未來的前景，國泰航空方面表示，預(yù)期客運(yùn)業(yè)務(wù)在頗長時(shí)間內(nèi)不會(huì)有顯著的復(fù)蘇，將會(huì)密切監(jiān)察市場需求，根據(jù)情況逐步重推客運(yùn)航班。另外，將于2020年年第4季，就國泰航空集團(tuán)未來最合適的營運(yùn)規(guī)模和模式，向董事局提出建議，以應(yīng)付香港航空旅游需求并履行對(duì)股東的責(zé)任，而考慮到目前市場前景及成本架構(gòu)與危機(jī)發(fā)生前已大不相同，將無可避免要就原先為未來所計(jì)劃的可運(yùn)載量進(jìn)行優(yōu)化。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)