中報(bào)業(yè)績爆雷，一大白馬股板塊敲響警鐘——道達(dá)投資手記

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來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

昨天滬指收出陰十字星，感覺調(diào)整進(jìn)入尾聲。今天大盤果然反彈，滬指上漲22.73點(diǎn)，以3227.96點(diǎn)報(bào)收，漲幅為0.71%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈更有力，上漲了1.32%。

當(dāng)然，市場的焦點(diǎn)不在指數(shù)，而在于白酒股這個(gè)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的板塊。水井坊昨晚公布了白酒股首份中報(bào)，結(jié)果爆雷了，凈利潤同比下滑近70%。一些股票社交平臺上，投資者炸開了鍋。

焦點(diǎn)個(gè)股

水井坊的中報(bào)，無疑是關(guān)注焦點(diǎn)。根據(jù)中報(bào)，公司2020年上半年?duì)I業(yè)收入8.04億元，同比下降52.41%；凈利潤1.03億元，同比下降69.64%?；久抗墒找?.21元。

公司表示，隨著疫情防控形勢逐步好轉(zhuǎn)，二季度市場消費(fèi)場景得到一定恢復(fù)，但市場總體還是以消化庫存為主。同時(shí)，為保證市場健康可持續(xù)發(fā)展，公司也控制了發(fā)貨節(jié)奏。受上述因素影響，公司上半年收入、利潤出現(xiàn)較大比例下滑。

今天早上，水井坊直接跌停板開盤，但很快股價(jià)回升，最終下跌了3.28%，成交9億多元，基本算是扛住了短期風(fēng)險(xiǎn)。

今天，很多朋友問我對水井坊怎么看。作為成都人，對水井坊這家公司一點(diǎn)都不陌生，以前的四川全興，老牌的白酒股。不過，之前始終都是偏中低端的品牌。后來開始走中高端路線，推出了“水井坊”，股票名稱也隨之變更。

不過，從股價(jià)走勢看，也始終是二三線白酒股。最近幾年，整個(gè)白酒行業(yè)景氣度較高，水井坊走勢也不錯，但在達(dá)哥眼中，水井坊始終還是難以躋身高端酒的行列。

今年的疫情，對水井坊帶來了不小的沖擊。水井坊作為中端白酒的典型代表，高度依賴聚集性社交場合，簡單說就是宴席上的消費(fèi)。但是，今年因?yàn)橐咔榈囊蛩兀蹠⒀缦蠓鶞p少，這直接重創(chuàng)了水井坊的銷售數(shù)據(jù)。

盡管二季度之后，隨著疫情形勢的好轉(zhuǎn)，白酒市場得以修復(fù)，但對水井坊而言，確實(shí)就只能以消化庫存為目標(biāo)了。

水井坊業(yè)績爆雷，會不會沖擊整個(gè)白酒股板塊？這個(gè)可能性不大！

貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等第一梯隊(duì)影響較小，尤其是茅臺根本不愁賣，一酒難求。貴州茅臺今晚發(fā)布的半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入439.52億元，同比增長11.31%；實(shí)現(xiàn)凈利潤226億元，同比增長13.29%。另外，堅(jiān)定走低端路線的順鑫農(nóng)業(yè)等，受疫情影響可能也不大。

真正敲響警鐘的，我認(rèn)為可能還是“高不成低不就”的中檔酒，接下來等著看白酒公司的中報(bào)吧。任何板塊，都是要拿業(yè)績說話。

值得一說的是，一個(gè)行業(yè)中，選公司最好還是選龍頭。龍頭公司的好處是，行業(yè)景氣度高的時(shí)候，自然最賺錢；行業(yè)不景氣的時(shí)候，受沖擊也可能是最小的。

盤面回顧

再看今天的盤面，大盤小幅反彈，個(gè)股大面積上漲。白酒股整體沒有受到水井坊的影響，多數(shù)還是展開了反彈。其實(shí)，整個(gè)消費(fèi)股板塊今天都表現(xiàn)不錯，不僅僅是白酒，還有調(diào)味品、乳業(yè)、休閑食品等，也都展開反彈。

另外，昨天集體大漲的黃金股板塊，盡管紐約金價(jià)創(chuàng)了歷史新高，但今天這個(gè)板塊集體“吃面”，銀泰黃金、園城黃金、中金黃金等都出現(xiàn)較大跌幅。

在我眼中，黃金更主要的還是一種避險(xiǎn)產(chǎn)品，主要實(shí)現(xiàn)保值的功能，但要說投資，確實(shí)還是不太感興趣。

雖說金價(jià)這幾年確實(shí)也漲了不少，但如果你讓我去買幾根金條，顯然不是我的風(fēng)格。如果在動蕩時(shí)期，黃金很管用；但現(xiàn)在是和平年代，還是算了。所以，對于黃金股的這波行情，錯過了也就錯過了，沒有什么好遺憾的。

沙盤推演

對于后市，今天雖然大盤暫時(shí)反彈了，但反彈力度還是很弱，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板要強(qiáng)一些；而滬指上方的壓力，我感覺還是比較大。

滬指連續(xù)收出兩根十字星，這是對上周五大跌的情緒修復(fù)。關(guān)鍵是，外部不確定性因素依然沒有完全消除，而前期離場的資金，現(xiàn)在也還不太敢于大規(guī)模殺回來。

所以，成交量始終維持較低的水平，今天兩市成交不到9000億元，也是反彈無力的重要原因。接下來，滬指5日線、10日線對短期趨勢形成壓制，若能放量突破，那么反彈有望進(jìn)一步延續(xù)。

（張道達(dá)）

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