價(jià)格再低也難擋減持沖動(dòng)：最慘科創(chuàng)板個(gè)股7連陰瀕臨破發(fā)，大股東仍要“清倉(cāng)”11億元！這位“元老”下周懸了？

每經(jīng)記者 何劍嶺    每經(jīng)編輯 謝欣    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

昨日大盤(pán)再度出現(xiàn)明顯下滑，但對(duì)于天宜上佳（688033，SH）的1.4萬(wàn)名股東（一季報(bào)數(shù)據(jù)）來(lái)說(shuō)，可能已經(jīng)比較麻木了——畢竟從7月16日開(kāi)始，天宜上佳的股價(jià)就開(kāi)始了連續(xù)下跌，截至昨日已經(jīng)連收7根陰線，如果下周不能有效反彈，“九陰真經(jīng)”隨時(shí)有可能練成。

然而，正所謂“福無(wú)雙至，禍不單行”，更讓股東們緊張的是，天宜上佳目前的價(jià)位距離發(fā)行價(jià)僅一步之遙，同樣的下周不能有效反彈，“破發(fā)”的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)非常大。此外，昨日晚間，公司公告，兩名持股5%以上的股東計(jì)劃“清倉(cāng)式”減持合計(jì)不超過(guò)公司11.3%的股權(quán)。

“每經(jīng)牛眼”注意到，7月22日是科創(chuàng)板開(kāi)市一周年紀(jì)念日，同時(shí)也迎來(lái)了超過(guò)1800億元的解禁潮，相關(guān)個(gè)股或?qū)⒚媾R較大的調(diào)整壓力。

7連陰臨近“破發(fā)”邊緣

昨日大盤(pán)明顯下滑，科創(chuàng)板個(gè)股天宜上佳（688033，SH）也順勢(shì)下行，低開(kāi)低走，收跌3.61%，報(bào)21.90元/股，總市值縮水至98.27億元。

天宜上佳近期日K線圖

雖然天宜上佳昨日的跌幅還不及滬指，但是1.4萬(wàn)名股東卻一點(diǎn)也高興不起來(lái)：自從7月15日盤(pán)中創(chuàng)出4個(gè)月新高30.18元/股之后，天宜上佳就開(kāi)啟了連陰走勢(shì)——從7月16日至昨日，日K線圖上連收7根陰線，其中包括7月16日和7月22日的兩根跌幅約為8%的長(zhǎng)陰線。

以7月15日盤(pán)中高點(diǎn)計(jì)算，7個(gè)交易日天宜上佳的最大跌幅達(dá)到了28%。而在這期間，大盤(pán)至少還出現(xiàn)了一波反彈，整體跌幅還不算大，天宜上佳遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤(pán)。

然而更讓天宜上佳股東們心焦的是，昨日盤(pán)中低點(diǎn)21.74元/股，距離4月28日創(chuàng)下的上市以來(lái)最低點(diǎn)21.54元/股僅僅只有2毛錢(qián)。另外，天宜上佳在去年7月10日公布了發(fā)行價(jià)格，為20.37元/股。以昨日的盤(pán)中最低價(jià)計(jì)算，股價(jià)再跌6.7%就將正式“破發(fā)”。

這樣一來(lái)，天宜上佳下周的走勢(shì)就顯得尤其重要了：一、如果下周一、下周二再連跌兩天，就將練成傳說(shuō)中的“九陰真經(jīng)”；二、下周如果不能有效反彈，“破發(fā)”極有可能成為事實(shí)。這可是上市公司和股東們都不愿意看到的事。

天宜上佳上市以來(lái)日K線圖

天宜上佳招股書(shū)顯示，該公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高鐵動(dòng)車(chē)組用粉末冶金閘片供應(yīng)商，報(bào)告期內(nèi)主要從事高 鐵動(dòng)車(chē)組用粉末冶金閘片及機(jī)車(chē)、城軌車(chē)輛閘片、閘瓦系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

天宜上佳于2019年7月22日上市交易，是科創(chuàng)板首批掛牌上市的25家企業(yè)之一，科創(chuàng)板開(kāi)市一周年也是天宜上佳上市的一周年，天宜上佳也于2020年7月14日發(fā)布了首次公開(kāi)發(fā)行部分限售股上市流通公告。

天宜上佳在今年7月22日的表現(xiàn)顯然不能讓人滿意，當(dāng)天大跌7.91%，成交量還巨幅放大至15.6萬(wàn)手，創(chuàng)出了自2019年8月7日以來(lái)將近1年的新高。

上市后第11個(gè)交易日，是天宜上佳的“高光時(shí)刻”：2019年8月6日股價(jià)盤(pán)中最高摸至64.71元/股，較發(fā)行價(jià)上漲218%，總市值也達(dá)到了290億元。不過(guò)，在那以后，天宜上佳開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的快速下跌，將上市以來(lái)的漲幅全部跌去，并在去年12月初跌到了23元/股的位置，距離“破發(fā)”不遠(yuǎn)。去年年末和今年年初雖有震蕩反彈，但仍上行無(wú)力，并于4月28日創(chuàng)下的上市以來(lái)最低點(diǎn)21.54元/股。

低價(jià)擋不住大股東“清倉(cāng)”式減持

正所謂“福無(wú)雙至，禍不單行”，就在天宜上佳股東擔(dān)心“破發(fā)”時(shí)，又傳來(lái)了一個(gè)“噩耗”。

圖片來(lái)源：天宜上佳公告

股價(jià)7連陰之后，昨日晚間，天宜上佳發(fā)布了持股5%以上股東減持股份計(jì)劃的公告。公告顯示，股東睿澤基金計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式和大宗交易方式減持公司股份數(shù)量合計(jì)不超過(guò)26,332,712股，合計(jì)減持比例不超過(guò)總股本的5.87%，減持價(jià)格視市場(chǎng)價(jià)格確定，且不低于公司首次公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格。另一名股東北工投資計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式和大宗交易方式減持公司股份數(shù)量合計(jì)不超過(guò)24,383,035股，合計(jì)減持比例不超過(guò)總股本的5.43%，減持價(jià)格視市場(chǎng)價(jià)格確定。

這兩位股東的擬減持股份來(lái)源均為IPO前取得股份，擬減持原因均是因自身資金需求。

“每經(jīng)牛眼”注意到，如果按照昨日天宜上佳收盤(pán)價(jià)21.90元/股計(jì)算，上述兩位大股東的減持金額分別將達(dá)到5.77億元和5.34億元，合計(jì)高達(dá)11.11億元。也就是說(shuō)，在天宜上佳股價(jià)瀕臨“破發(fā)”之時(shí)，兩位大股東的減持沖動(dòng)仍然難以抑制。

圖片來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)

Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年一季報(bào)顯示，睿澤基金和北工投資分列天宜上佳的第2、第3大股東，目前的持股比例與公告的擬減持比例完全相同，可以說(shuō)是計(jì)劃進(jìn)行“清倉(cāng)”式減持。

三原因造成一季度業(yè)績(jī)同比下滑

圖片來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)

Wind數(shù)據(jù)顯示，天宜上佳2017年、2018年、2019年業(yè)績(jī)還算不錯(cuò)，歸母凈利潤(rùn)年度同比增幅分別為14.08%、18.56%、2.89%。不過(guò)，今年一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)了同比大幅下滑，歸母凈利潤(rùn)同比跌幅達(dá)到74.58%。

圖片來(lái)源：天宜上佳公告

2020年7月11日，天宜上佳發(fā)布了2020年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)和歸母扣非凈利潤(rùn)同比降幅均在70%以上。

對(duì)此，公司解釋稱是三方面原因：一是受疫情影響，鐵路客運(yùn)服務(wù)受到巨大的沖擊，上半年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比降低 55.25%；二是捐贈(zèng)了口罩及現(xiàn)金共計(jì)498.28萬(wàn)元，產(chǎn)生非經(jīng)常性損益；三是兩家子公司并表造成損益約為-500萬(wàn)元，以及增加固定資產(chǎn)折舊對(duì)公司造成的損益約為-500萬(wàn)元。

10余家科創(chuàng)板上市公司集中減持

科創(chuàng)板上市公司解禁期一到就展開(kāi)大額減持，并不只是天宜上佳這一家。

7月22日，科創(chuàng)板開(kāi)市滿一周年。僅僅一天之后，多家科創(chuàng)板公司發(fā)布了股東減持公告。據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，23日晚間，中微公司、西部超導(dǎo)、瀚川智能、沃爾德等9家公司發(fā)布股東減持股份計(jì)劃公告，初略統(tǒng)計(jì)，以當(dāng)天收盤(pán)價(jià)計(jì)算，這些公司股東減持市值總計(jì)約63億元，其中西部超導(dǎo)股東們準(zhǔn)備減持14%的股份，套現(xiàn)金額約21億元。

其中，中微公司“嘗鮮”詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度，其余8家公司的減持方式均以集中競(jìng)價(jià)、大宗交易進(jìn)行。資深投行人士王驥躍表示，首單詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的出現(xiàn)具有歷史意義。此前公布的科創(chuàng)板上市公司股東以向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)轉(zhuǎn)讓和配售方式減持股份實(shí)施細(xì)則，是以市場(chǎng)化方式解決限售股減持的試點(diǎn)，制度創(chuàng)新需要經(jīng)受市場(chǎng)檢驗(yàn)，如果后續(xù)運(yùn)行平穩(wěn)，該機(jī)制的價(jià)值堪比二次股權(quán)分置改革。

7月24日晚，第二批科創(chuàng)板公司減持接踵而至。航天宏圖、天宜上佳發(fā)布減持公告，前者股東減持比例不超過(guò)5.43%，后者減持比例不超過(guò)11.3%。按照7月24日收盤(pán)價(jià)計(jì)，減持金額分別為4.15億元、11.11億元。

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年科創(chuàng)板共有68家公司解禁，涉及數(shù)量60.22億股，涉及市值4128.34億元。其中本周科創(chuàng)板解禁公司數(shù)量達(dá)22家，涉及涉及市值1771.14億元。

從單家公司解禁規(guī)?？矗兄党^(guò)10億元的達(dá)到20家，中微公司、瀾起科技、虹軟科技、睿創(chuàng)微納解禁市值高達(dá)百億元。這4家公司解禁總市值規(guī)模占此次解禁總市值規(guī)模超過(guò)了50%。

中微公司是這批公司中解禁市值規(guī)模最大的，7月22日有1.94億股股份解禁。以7月23日收盤(pán)價(jià)205.23元計(jì)算，解禁市值達(dá)398億元，公司總市值為1097億元。

此次科創(chuàng)板公司解禁潮備受關(guān)注，除解禁市值規(guī)模巨大外，解禁后公司流通股本的迅猛增長(zhǎng)也是重要因素。

Wind數(shù)據(jù)顯示，前述25家科創(chuàng)板公司中，有10家公司當(dāng)前流通股本占公司總股本占比尚不足15%，占比最高的沃爾德也僅有24.49%，占比最低的瀾起科技僅有7%。7月22日解禁后，14家公司流通股本占公司總股本占比將升至50%以上，西部超導(dǎo)、嘉元科技超過(guò)70%，當(dāng)天將有15家公司解禁股份超過(guò)總股本30%以上。

業(yè)內(nèi)部分機(jī)構(gòu)態(tài)度樂(lè)觀

面對(duì)科創(chuàng)板集中解禁，有投資者擔(dān)心，相關(guān)股東的減持行為是否會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)“失血效應(yīng)”，從而引發(fā)相關(guān)公司股價(jià)下跌？

據(jù)新華社報(bào)道，對(duì)此，一些專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)反而態(tài)度樂(lè)觀，認(rèn)為解禁帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)板公司流通盤(pán)擴(kuò)大，會(huì)吸引部分著眼長(zhǎng)期的機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)入或加倉(cāng)。

海富通基金副總經(jīng)理王智慧認(rèn)為，在過(guò)去一年中，科創(chuàng)板交投持續(xù)活躍，顯示市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)板的投資價(jià)值與交易方式已經(jīng)習(xí)慣。從科創(chuàng)板當(dāng)前的成交量看，本周科創(chuàng)板的解禁規(guī)模并不會(huì)對(duì)走勢(shì)造成很大沖擊。

王智慧強(qiáng)調(diào)，科創(chuàng)板代表了我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向?？苿?chuàng)板中有許多半導(dǎo)體、生物科技等領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，這些企業(yè)是在其他板塊中找不到的。在這些科創(chuàng)板優(yōu)質(zhì)企業(yè)解禁之后，公司流通盤(pán)擴(kuò)大，若此時(shí)股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，將吸引布局長(zhǎng)遠(yuǎn)的機(jī)構(gòu)資金進(jìn)一步買(mǎi)入加倉(cāng)。

此外，6月中旬上交所已宣布，在7月22日收盤(pán)后發(fā)布上證科創(chuàng)板50成分指數(shù)歷史行情，7月23日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，隨著科創(chuàng)板50指數(shù)發(fā)布，科創(chuàng)板有望迎來(lái)被動(dòng)資金集中配置。

中信建投證券首席策略分析師張玉龍表示，上證科創(chuàng)板50成分指數(shù)的發(fā)布，將為市場(chǎng)提供投資標(biāo)的和業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。隨著科創(chuàng)50指數(shù)推出，預(yù)計(jì)后續(xù)將陸續(xù)有跟蹤指數(shù)的基金產(chǎn)品發(fā)行，為科創(chuàng)板帶來(lái)新的增量資金。

（本文部分內(nèi)容綜合自每日經(jīng)濟(jì)新聞、新華社、證券時(shí)報(bào)等。）

（本文僅供參考，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）