明天中芯國(guó)際會(huì)怎么炒？——道達(dá)投資手記

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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

昨天，達(dá)哥說(shuō)繼續(xù)看好后市，結(jié)果今天大盤(pán)又跌了，而且多頭似乎跌得有些沒(méi)脾氣了。

不過(guò)，達(dá)哥今天并不太關(guān)心大盤(pán)，因?yàn)槊魈熘行緡?guó)際在科創(chuàng)板的上市，才是真正的重頭戲。今天的很多市場(chǎng)現(xiàn)象，都是在為明天的中芯國(guó)際埋伏筆。

說(shuō)實(shí)話，中芯國(guó)際可能將是今年A股上市的最重要一只新股，目前關(guān)注度極高，情緒也很高。那么，中芯國(guó)際明天到底是什么價(jià)？今天，我們不妨來(lái)算一算。

聚焦中國(guó)芯

中芯國(guó)際A股一共發(fā)行了19.38億股，發(fā)行價(jià)27.46元/股。明天在科創(chuàng)板上市，由于沒(méi)有漲跌幅限制，所以給市場(chǎng)無(wú)限的想象空間。到底會(huì)是怎樣的價(jià)格區(qū)間，取決于市場(chǎng)給予中芯國(guó)際多高的總市值預(yù)期。

5000億元？8000億元？還是1萬(wàn)億元？

最樂(lè)觀的估計(jì)是，中芯國(guó)際總市值應(yīng)該達(dá)到1萬(wàn)億元，因?yàn)橹袊?guó)太需要這樣的大市值公司了，中國(guó)股市要想進(jìn)入科技股牛市，必須要有這樣一個(gè)標(biāo)桿，而中芯國(guó)際成了眾望所歸的公司。

現(xiàn)在的A股市場(chǎng)，總市值最大的是貴州茅臺(tái)，總市值2.2萬(wàn)億元，但這是白酒股。其他的大公司，總市值萬(wàn)億以上的，都是銀行保險(xiǎn)。此外，五糧液、中石油等總市值在8000億元以上。這些都是第一梯隊(duì)。

往下走一個(gè)臺(tái)階，就是總市值5000億元的恒瑞醫(yī)藥，如果恒瑞醫(yī)藥也可以算是科技股的話，那么目前科技股總市值的天花板，就是5000億元。

再往下走，寧德時(shí)代如果也算科技股的話，總市值只有4500億元。再往下，只有立訊精密了，但總市值也只有4000億元左右。而其他科技股，體量確實(shí)就太小了。

所以，中芯國(guó)際，達(dá)哥大膽預(yù)測(cè)，總市值至少應(yīng)該在5000億元之上，這可以說(shuō)是最低門(mén)檻。如果連5000億都達(dá)不到，那就太糟糕了。

好了，現(xiàn)在來(lái)算算中芯國(guó)際A股到底該值多少錢(qián)。

目前，中芯國(guó)際還有H股，目前總市值2198億港元，按人民幣計(jì)算是1981億元，接近2000億元人民幣（下文以2000億元計(jì)算）。

所以，如果中芯國(guó)際總市值達(dá)到5000億元，那么A股的門(mén)檻是3000億元。按照19億股（取億股整數(shù)，以下按19億股計(jì)算）的A股股本計(jì)算，明天A股股價(jià)至少是157元。157元的價(jià)格，比27.46元的發(fā)行價(jià)要漲471%。

如果再往上走呢？8000億的總市值，達(dá)哥又算了一下，除去港股的約2000億元，A股還剩6000億元市值，那么明天股價(jià)至少是315元，相比發(fā)行價(jià)漲10倍多。

如果再往上走呢？會(huì)不會(huì)有1萬(wàn)億元的總市值，即A股8000億元，那么明天A股股價(jià)至少是421元，這比發(fā)行價(jià)高了14倍多。

明天，中芯國(guó)際會(huì)不會(huì)漲那么多？

首先，我覺(jué)得這并不是不可能。前不久上市的科創(chuàng)板新股國(guó)盾量子，今天最高漲到了496元，比發(fā)行價(jià)漲了近13倍。還有天智航，最高漲幅超過(guò)10倍。還有滬市主板的萬(wàn)泰生物，比發(fā)行價(jià)最高漲了26倍多。

雖然這些新股，并非上市首日就漲了那么多，但至少可以說(shuō)明一點(diǎn)，20倍不是天花板。

還有一點(diǎn)想說(shuō)的是，中芯國(guó)際是中國(guó)大陸芯片公司的超級(jí)龍頭，就算總市值萬(wàn)億元，也真的不是異想天開(kāi)。我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的臺(tái)積電現(xiàn)在的總市值，大家知道是多少嗎？3470億美元！注意，單位是美元。如果換成人民幣，那就是兩萬(wàn)多億元人民幣。

不可否認(rèn)，中芯國(guó)際和臺(tái)積電相比，還存在非常大的差距。從各種指標(biāo)來(lái)看，都只是“小弟”。不過(guò)，這也為中芯國(guó)際提供了非常大的上升空間。

市場(chǎng)影響

達(dá)哥滿(mǎn)懷激情算了半天的賬，明天中芯國(guó)際到底會(huì)怎么表現(xiàn)，說(shuō)實(shí)話還是只能明天來(lái)看了。不過(guò)，中芯國(guó)際上市，對(duì)A股市場(chǎng)的影響，今天就已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)了。

前期，達(dá)哥曾經(jīng)做過(guò)一次預(yù)判，市場(chǎng)持續(xù)瘋狂，何時(shí)會(huì)告一段落，中芯國(guó)際的上市可能將是一個(gè)重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。原因很簡(jiǎn)單，超大市值公司的上市，需要太多資金來(lái)承接。

新股上市，流通盤(pán)小的，上市首日換手率可能超過(guò)80%，低的也有60%。所以，可以再估算一下，如果中芯國(guó)際上市首日換手只有50%，A股總市值按照3000億元來(lái)計(jì)算，明天承接的資金至少也要700億元到800億元（流通盤(pán)10.4億股）。如果市場(chǎng)給予的股價(jià)更高的話，那就還需要更多的資金，甚至上千億元的資金來(lái)承接。

正因?yàn)槿绱耍裉煜嘈藕芏鄼C(jī)構(gòu)都會(huì)騰挪資金，就用于明天來(lái)參與中芯國(guó)際了。今天，很多芯片股都在大跌，大龍頭滬硅產(chǎn)業(yè)幾乎跌停，可能也是準(zhǔn)備將舞臺(tái)交給中芯國(guó)際了。另外，華潤(rùn)微、晶方科技、聞泰科技、安集科技等，都出現(xiàn)大跌。

很明顯，前期重倉(cāng)芯片股的那些基金，必然會(huì)減掉部分其他芯片股，騰出資金來(lái)，參與明天的中芯國(guó)際。

所以，今天市場(chǎng)的大跌，其實(shí)也是為了迎接明天中芯國(guó)際的登場(chǎng)。

沙盤(pán)推演

今天市場(chǎng)這種跌法，是有點(diǎn)讓人難受，尤其是下午大盤(pán)拉上去之后，尾盤(pán)又砸下來(lái)，確實(shí)感覺(jué)不太妙。不過(guò)，我現(xiàn)在的態(tài)度依然沒(méi)有變。

明天大盤(pán)會(huì)怎么走，指數(shù)的表現(xiàn)短期還是不去分析和預(yù)判了，搞不好左右打臉。明天，就把注意力集中在中芯國(guó)際上，達(dá)哥也在等待明天的“發(fā)令槍”響。

另外想說(shuō)的是，每一次市場(chǎng)調(diào)整之后，主力資金都將進(jìn)一步向核心資產(chǎn)集中。

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，三月份的調(diào)整中，寧德時(shí)代股價(jià)從160多元調(diào)整到了105元。但此后，寧德時(shí)代這一波最高漲到了224元。寧德時(shí)代現(xiàn)在總市值4500多億元，會(huì)不會(huì)也開(kāi)始向萬(wàn)億市值進(jìn)發(fā)，這確實(shí)也是有希望看到的，并不是沒(méi)有可能。

（張道達(dá)）

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