不辜負(fù)行情！集中火力，配置最有效的資源——道達(dá)對(duì)話牛博士

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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

一時(shí)間，A股投資者都沸騰了，全國(guó)的媒體幾乎都抑制不住的興奮了。

大家都在討論牛市，都在期盼牛市，更有很多人已經(jīng)喊出了牛市。

確實(shí)，對(duì)于牛市，我們等待了太久。2015年到現(xiàn)在，已經(jīng)整整5年時(shí)間過(guò)去了，到了今年，我們終于又一次看到了牛市的曙光。

那么，這次是不是真的牛市已來(lái)？達(dá)哥的觀點(diǎn)很明確，階段性繼續(xù)保持樂(lè)觀。但要判斷全面牛市，可能還為時(shí)尚早，但可以明確的是，行情已經(jīng)邁入新階段！那么，接下來(lái)我們?cè)撛趺醋瞿兀?/p>

牛博士：達(dá)哥，你好。端午節(jié)之后，你對(duì)市場(chǎng)的判斷是，海外市場(chǎng)節(jié)日期間的大跌不足為懼，7月行情將繼續(xù)維持活躍。而本周，略微調(diào)整了一天之后，大盤迎來(lái)了氣勢(shì)如虹的大漲。尤其是上證指數(shù)、滬深300指數(shù)的大漲，讓人們?cè)俅胃惺艿搅伺Ｊ械恼T惑。今天，首先還是請(qǐng)你對(duì)本周行情進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)吧。

道達(dá)：本周，是2020年從上半年跨越到下半年的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。A股市場(chǎng)不僅取得了上半年收官之戰(zhàn)的勝利，同時(shí)也為下半年行情開了個(gè)好頭，這也不枉費(fèi)達(dá)哥一直以來(lái)對(duì)市場(chǎng)的樂(lè)觀態(tài)度。

盡管對(duì)于行情的發(fā)展，我們也只能步步為營(yíng)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，但客觀上取得的效果還是非常不錯(cuò)的。

另外，從讀者的留言來(lái)看，道達(dá)號(hào)的不少粉絲在今年取得了不錯(cuò)的收益，這也讓達(dá)哥感到十分欣慰，沒(méi)有辜負(fù)達(dá)哥、庖哥、局長(zhǎng)，還有錢研君等朋友的一片苦心。在此，達(dá)哥也希望所有的粉絲，能夠在不斷的總結(jié)、學(xué)習(xí)中，取得不斷的進(jìn)步。

關(guān)于本周的行情，一個(gè)重要市場(chǎng)特征是，成長(zhǎng)股上攻的步伐略有放緩，地產(chǎn)、金融、資源股等前期表現(xiàn)較弱的板塊迎來(lái)了補(bǔ)漲行情。尤其是券商股本周全面爆發(fā)，將市場(chǎng)情緒推升到一個(gè)新的高度。滬深兩市成交金額再次連續(xù)突破萬(wàn)億元，這也是一個(gè)非常重要的活躍信號(hào)。

另外，前期熱點(diǎn)中，只有白酒股算是一個(gè)另類，貴州茅臺(tái)、五糧液新高不斷，而瀘州老窖放量暴漲，成為白酒股中的新焦點(diǎn)。

在前期的牛指欄目中，達(dá)哥曾經(jīng)分享過(guò)一個(gè)看法。白酒股之所以機(jī)構(gòu)堅(jiān)決抱團(tuán)，除了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性較高外，還有一個(gè)重要因素是，多年以來(lái)，白酒股的陣營(yíng)一直沒(méi)有出現(xiàn)較大規(guī)模的擴(kuò)容，能夠供機(jī)構(gòu)參與的品種，總共就只有不到20家公司，所以更加導(dǎo)致機(jī)構(gòu)主力資金不斷加大對(duì)稀缺資源的配置。

牛博士：達(dá)哥提到券商股，本周大漲，一個(gè)很重要的因素是，中信建投和中信證券出現(xiàn)了將要合并的傳聞。對(duì)于這個(gè)消息，你的態(tài)度如何，覺(jué)得可信度高不高？

道達(dá)：首先需要聲明的是，達(dá)哥并非接近消息源的知情人士，所以不敢對(duì)傳聞的可信度做出明確的判斷，以免誤導(dǎo)讀者，這里也請(qǐng)大家諒解。所以，也就只能憑借經(jīng)驗(yàn)，談一點(diǎn)自己的看法。

傳聞出現(xiàn)之后，中信證券和中信建投對(duì)傳聞做出了回應(yīng)。在我看來(lái)，說(shuō)辭都是模棱兩可，含糊其辭。雙方都是只說(shuō)“沒(méi)有獲悉相關(guān)消息”，或者是“不存在應(yīng)披露而未披露的信息”。這樣的回答，實(shí)際上就是既不否認(rèn)、也不肯定，只能讓大家去猜測(cè)，膽大的就上，膽小的只能看戲。

在我看來(lái)，如果真的有牛市，那么不管有沒(méi)有合并的事情，券商股都是最大的受益者，都會(huì)有行情，歷史行情皆是如此，不會(huì)有意外。就券商股而言，只要牛市來(lái)臨，龍頭券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性最高，受益最大，帶動(dòng)指數(shù)也是一馬當(dāng)先。

當(dāng)然，如果真的有合并這件事，那么對(duì)于券商股而言，更有望帶來(lái)大行情的產(chǎn)生。還記得上一輪牛市嗎？也就是2014年下半年到2015年中期的那波牛市，一個(gè)重要的事件就是“南北車”的合并，中國(guó)中車的出現(xiàn)，成為當(dāng)年標(biāo)志性的牛股。

牛博士：那么，券商股的行情，到底是否還可以繼續(xù)參與？

道達(dá)：近期市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生了明顯的變化，券商、銀行等板塊開始走起來(lái)了。剛開始，我們覺(jué)得可能是補(bǔ)漲行情，畢竟前期走勢(shì)很差。但隨著成交量的不斷變化，消息面又出現(xiàn)了龍頭券商合并的傳聞，這使得我們對(duì)券商股的行情，不得不予以重視。

另外我想說(shuō)的是，2019年以來(lái)的行情，我們可以說(shuō)是結(jié)構(gòu)性行情。滬指圍繞3000點(diǎn)大關(guān)反復(fù)震蕩，這一次經(jīng)歷了各種磨難之后，再次突破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，使得行情向更好的方向發(fā)展，其實(shí)也使得未來(lái)行情的確定性更高了。

既然這種預(yù)期發(fā)生了如此大的改變，那么經(jīng)過(guò)這一段時(shí)間的觀察之后，我認(rèn)為不僅僅是券商股，還有銀行、地產(chǎn)等相對(duì)估值較便宜的板塊，都可能迎來(lái)一個(gè)重要的復(fù)蘇機(jī)會(huì)。更重要的是，券商、銀行、地產(chǎn)等板塊的走強(qiáng)，將是帶領(lǐng)滬指成功突破3000點(diǎn)、站穩(wěn)3000點(diǎn)，并繼續(xù)向上進(jìn)攻的攻堅(jiān)隊(duì)伍。

牛博士：短短幾天，滬指已經(jīng)達(dá)到3100多點(diǎn)了，更有很多人喊出了全面牛市，但你覺(jué)得現(xiàn)在真的是牛市了嗎？

道達(dá)：首先，滬指在3000點(diǎn)關(guān)前反復(fù)爭(zhēng)奪，說(shuō)明了這個(gè)點(diǎn)位的重要性。此前無(wú)法有效突破，客觀上也可能令管理層對(duì)股市感到不滿意。

而近一兩年，證券市場(chǎng)采取了很多改革措施，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制試點(diǎn)，修訂上證綜指編制方法，大力引入外資等，都使得這一次對(duì)3000點(diǎn)的突破基礎(chǔ)更加夯實(shí)。

今年上半年，發(fā)行了天量基金，而一旦市場(chǎng)再度活躍，3000點(diǎn)成功突破，必然會(huì)吸引更多的場(chǎng)外資金參與進(jìn)來(lái)。

所以，我認(rèn)為現(xiàn)在雖然談?wù)撊媾Ｊ羞€為時(shí)尚早，但行情至少進(jìn)入到了一個(gè)全新的階段。

昨天看新聞，知名私募人士林園說(shuō)，4300點(diǎn)之上才會(huì)進(jìn)入真正牛市。我對(duì)此也是認(rèn)可的，其實(shí)有個(gè)指標(biāo)非常簡(jiǎn)單粗暴。每一輪真正的牛市，滬指至少都是翻番行情。

2005年到2007年的牛市，滬指從1000點(diǎn)漲到6124點(diǎn)，指數(shù)翻番只是起步。2014年到2015年的牛市，指數(shù)從2000點(diǎn)漲到5178點(diǎn)，指數(shù)翻番也才只是到了半山腰。而現(xiàn)在，滬指不管是從2019年初的2440點(diǎn)算起，還是今年低點(diǎn)2646點(diǎn)算起，漲幅也才不到30%。

所以，我認(rèn)為現(xiàn)在談?wù)撆Ｊ羞€為時(shí)尚早，但確實(shí)已經(jīng)再度活躍起來(lái)了，行情邁入到了一個(gè)全新的階段，對(duì)于后市，我們是完全可以繼續(xù)看好的。

牛博士：既然達(dá)哥對(duì)行情看得那么好，在此也非常感謝達(dá)哥給我們帶來(lái)如此大的信心。那么，下一階段，你認(rèn)為操作上應(yīng)該進(jìn)行怎樣的應(yīng)對(duì)？

道達(dá)：每一輪牛市行情，市場(chǎng)的“主戰(zhàn)場(chǎng)”，實(shí)際上都在很大程度上反映了管理層的意志。比如2006年到2007年的牛市，眾多以央企為代表的中字頭公司，成為引領(lǐng)市場(chǎng)大漲的最大推手。2014年到2015年的牛市，最大的“主戰(zhàn)場(chǎng)”是創(chuàng)業(yè)板的“互聯(lián)網(wǎng)+”，還有“一帶一路”板塊。

而這一波行情，實(shí)際上有些板塊已經(jīng)率先進(jìn)入牛市。在外部因素較復(fù)雜化的環(huán)境之中，醫(yī)藥、消費(fèi)是最先進(jìn)入牛市的板塊。

但是，下一階段，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要想不再受制于美國(guó)，并在復(fù)雜的外部環(huán)境因素中取得不敗之地，更重要的方向，還將是硬核科技。

今天最新的消息是，中芯國(guó)際確認(rèn)了招股價(jià)，27.46元/股，戰(zhàn)略配售對(duì)象確定29家機(jī)構(gòu)。其中，大基金二期獲配35億元，我認(rèn)為這就是一種意志的體現(xiàn)。

因此，下一階段，我認(rèn)為在資源配置上，確實(shí)需要進(jìn)行調(diào)整。每個(gè)人的資金都是有限的，一旦牛市來(lái)臨，我們必須及時(shí)調(diào)整自己的思路，將有限的資金，及時(shí)配置到最有效的資源上。只有這樣，我們才能不跑輸大盤，不辜負(fù)行情。

所以，我認(rèn)為，首先，對(duì)于那些績(jī)差公司、“垃圾”公司，甚至是ST、*ST公司，要堅(jiān)決劃清界限。就算這些公司或?qū)⑴ぬ?，或者持有的這些股票還虧損，但也不要再抱以太多的幻想。不久之后ST、*ST公司將會(huì)被剔除上證指數(shù)，既然被指數(shù)都拋棄了，我們還有必要去留戀嗎？

其次，醫(yī)藥、消費(fèi)等品種依舊值得看好。這類個(gè)股，其實(shí)早已進(jìn)入牛市，而且漲幅很大。但是，如果大盤真的進(jìn)入牛市了，那么這些已經(jīng)提前走牛的個(gè)股，也不太可能進(jìn)入熊市。所以，短期這些個(gè)股可能會(huì)有調(diào)整，但當(dāng)券商、銀行等補(bǔ)漲板塊漲幅到一個(gè)段落之后，這類個(gè)股還會(huì)繼續(xù)走好。

最后，更為重要的，還是擁抱硬核科技。芯片、半導(dǎo)體、軟件等很可能是未來(lái)行情的主線?？苿?chuàng)板鼓勵(lì)上市的幾大領(lǐng)域，也非常重要。這些領(lǐng)域包括新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

今天，達(dá)哥主要是分享大方向上的思考，至于具體的公司，我們將在每日夜報(bào)、錢瞻研報(bào)、股月奇談等欄目中與大家交流。

另外，從今天開始，我們將取消文章末尾“滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考”這一內(nèi)容。對(duì)這一類內(nèi)容感興趣的讀者，可以關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，在“贏家學(xué)院”里，使用“股市情緒寶”這一投資工具。

（張道達(dá)）

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