零星疫情出現(xiàn)Ａ股是否迎“二次沖擊”？機(jī)構(gòu)：即使短期有擾動(dòng)調(diào)整空間也有限

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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣 

本周末，北京出現(xiàn)的零星疫情牽動(dòng)著市場(chǎng)的視線，這對(duì)下周A股行情是否會(huì)造成“二次沖擊”？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今日多家大型機(jī)構(gòu)在最新發(fā)布的策略觀點(diǎn)中都對(duì)此進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)。

中信證券分析認(rèn)為，近幾日國(guó)內(nèi)零星的新增病例說(shuō)明疫情的防控和生產(chǎn)生活的恢復(fù)在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將共存。不過(guò)A股所處的大環(huán)境仍然是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先于全球恢復(fù)，企業(yè)盈利的恢復(fù)和人民幣在年內(nèi)走強(qiáng)是大概率事件，年內(nèi)全球資金加速增配中國(guó)資產(chǎn)趨勢(shì)不變。

申萬(wàn)宏源則認(rèn)為，當(dāng)前的新冠疫情反復(fù)，尚不構(gòu)成傷害A股中期基本面趨勢(shì)的因素，但對(duì)短期預(yù)期的擾動(dòng)難免，不過(guò)預(yù)計(jì)調(diào)整空間有限。

對(duì)市場(chǎng)短期或有一定的擾動(dòng)

本周末，北京新發(fā)地市場(chǎng)等地出現(xiàn)的零星疫情引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。

據(jù)北京衛(wèi)健委通報(bào)，6月13日0時(shí)至24時(shí)，新增報(bào)告本地新冠肺炎確診病例36例、無(wú)癥狀感染者1例，無(wú)新增疑似病例。

對(duì)于國(guó)內(nèi)新冠疫情防控的最新情況，今日中信證券策略團(tuán)隊(duì)在最新發(fā)表的觀點(diǎn)中指出，近幾日國(guó)內(nèi)零星的新增病例說(shuō)明疫情的防控和生產(chǎn)生活的恢復(fù)在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將共存。隨著投資者在近期市場(chǎng)上漲過(guò)程中對(duì)疫情問(wèn)題的擔(dān)憂緩解，重視程度下降，全球疫情的反復(fù)可能在未來(lái)會(huì)頻繁擾動(dòng)投資者情緒，引發(fā)一定的市場(chǎng)波動(dòng)。

申萬(wàn)宏源策略團(tuán)隊(duì)也在今日發(fā)布的最新觀點(diǎn)中關(guān)注了北京的零星疫情，并指出，相比最近美國(guó)疫情出現(xiàn)的反復(fù)，“我們對(duì)于中國(guó)扎根于基層工作的防疫體系更加有信心。所以，當(dāng)前的新冠疫情反復(fù)，尚不構(gòu)成傷害中期基本面趨勢(shì)的因素，但短期預(yù)期擾動(dòng)難免。”

從全球市場(chǎng)來(lái)看，本周疫情的反復(fù)已經(jīng)在海外市場(chǎng)造成了波動(dòng)。6月11日，美國(guó)三大股指悉數(shù)大跌，有分析認(rèn)為，此次美股突然暴跌與疫情不無(wú)關(guān)系。

國(guó)盛證券策略分析師張啟堯認(rèn)為，美股暴跌的直接催化是疫情二次爆發(fā)預(yù)期。根源上則是美股本輪反彈到新高緣于流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)的“水牛”，因此大波動(dòng)也很難避免。

對(duì)于疫情在全球的持續(xù)發(fā)酵，中信證券策略團(tuán)隊(duì)同樣提醒，疫情的反復(fù)可能對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生干擾，“當(dāng)前全球疫情的蔓延趨勢(shì)尚未放緩，6月以來(lái)全球日均新增病例為12.4萬(wàn)例，正逐步轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)國(guó)家和欠發(fā)達(dá)地區(qū)。對(duì)歐美國(guó)家而言，目前沒(méi)有充足證據(jù)表明復(fù)工復(fù)產(chǎn)與疫情的再次上升有必然聯(lián)系。不過(guò)，全球各地疫情的反復(fù)可能會(huì)對(duì)投資者情緒以及金融市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面擾動(dòng)。” 

A股市場(chǎng)的調(diào)整空間有限

雖然疫情的反復(fù)可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成一定的短期擾動(dòng)，但各大機(jī)構(gòu)對(duì)此的總體判斷是影響有限。

在申萬(wàn)宏源策略團(tuán)隊(duì)看來(lái)，目前市場(chǎng)短期還未出現(xiàn)真正的下行風(fēng)險(xiǎn)，即使調(diào)整延續(xù)，空間可能有限。該團(tuán)隊(duì)還指出，在短期調(diào)整空間可控的情況下，回調(diào)構(gòu)成積極調(diào)結(jié)構(gòu)，布局中期的契機(jī)。周末政策面一個(gè)重要變化是，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制推進(jìn)時(shí)間表基本明確，中期風(fēng)險(xiǎn)偏好支撐因素驗(yàn)證。

中信證券也認(rèn)為，相比海外市場(chǎng)已處于流動(dòng)性推動(dòng)下的階段性過(guò)熱狀態(tài)，A股則處于相對(duì)冷靜狀態(tài)，且5月下旬已逐步開始反映三季度的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)邊際上新增的擾動(dòng)因素并不十分敏感。A股所處的大環(huán)境仍然是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先于全球恢復(fù)，企業(yè)盈利的恢復(fù)和人民幣在年內(nèi)走強(qiáng)是大概率事件，年內(nèi)全球資金加速增配中國(guó)資產(chǎn)趨勢(shì)不變。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，盡管6月12日北向資金小幅凈流出A股8.98億元，不過(guò)本周內(nèi)北向資金仍然累計(jì)凈流入49.15億元。自今年3月下旬以來(lái)，北向資金已經(jīng)連續(xù)12周對(duì)Ａ股凈流入。

據(jù)中信證券策略團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，盡管5月下旬以來(lái)海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)因素增加，但外資對(duì)A股的流入未受影響且有加速跡象，6月以來(lái)，配置型/交易型外資日均凈流入20.1億/6.3億元，預(yù)計(jì)外資全年增配中國(guó)趨勢(shì)不變，只是節(jié)奏會(huì)隨著海外風(fēng)險(xiǎn)因素而出現(xiàn)調(diào)整。

值得一提的是，受疫情反復(fù)影響，最近生物醫(yī)藥板塊的市場(chǎng)關(guān)注度較高。本周，A股醫(yī)藥股板塊指數(shù)上漲4.94%，而同期上證綜指下跌0.38%，深證成指小幅上漲0.64%。從醫(yī)藥板塊的子板塊來(lái)看，本周醫(yī)療器械、化學(xué)制藥、生物制品板塊的漲幅居前。

中金公司醫(yī)藥研究團(tuán)隊(duì)今日發(fā)布觀點(diǎn)稱，近期歐洲疫情得到一定控制，美國(guó)成為“震中”，非洲地區(qū)有傳播加速趨勢(shì)。近期國(guó)內(nèi)部分省市零星偶有新增，后續(xù)檢測(cè)預(yù)防外源性輸入仍是抗疫重點(diǎn)。“我們判斷在當(dāng)前全球疫情仍在惡化背景下，海外疫情相關(guān)醫(yī)療設(shè)備與耗材出口將較為強(qiáng)勁；國(guó)內(nèi)在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，疫情相關(guān)檢測(cè)排查需求將延續(xù)，對(duì)相關(guān)IVD企業(yè)有較強(qiáng)的收入貢獻(xiàn)。”

另外，中金公司醫(yī)藥研究團(tuán)隊(duì)表示，二季度新冠疫情在全球范圍內(nèi)爆發(fā)，考慮到疫情需求與醫(yī)藥行業(yè)本身的防守性，市場(chǎng)預(yù)期醫(yī)藥行業(yè)上市公司二季度的財(cái)報(bào)有一定的比較優(yōu)勢(shì)。