這可能才是大盤真正的反向指標(biāo)——道達(dá)投資手記

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來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

今天，滬指小漲6.97點，以2937.77點報收，漲幅為0.24%，創(chuàng)下了這一波反彈以來的新高。

不過達(dá)哥想說的是，一個大盤的反向指標(biāo)可能正在出現(xiàn)，而這個反向指標(biāo)，就是今天大漲的京東方A。所以，別看滬指創(chuàng)了新高，但后市反而要小心了，因此滬指圍繞年線的爭奪可能依然沒有結(jié)束。

神奇指標(biāo)

并不是達(dá)哥對京東方A有什么偏見，也不是看到京東方A大漲就眼紅，而是每次它放巨量，大盤后市就可能陷入調(diào)整。

上周二，京東方A就放過一次巨量，當(dāng)天成交92億，漲幅8.14%，不過大盤沒有放量，而是縮量，接下來幾天都是縮量震蕩。

今天，京東方A成交額更是放大到驚人的114億元，這是今天滬深兩市成交額最大的股票，漲幅也高達(dá)9.22%。不過，大盤成交量依然沒有放大，滬市僅成交2746億元。

一周之內(nèi)，京東方A兩次放巨量，但大盤都沒有形成有效突破，這讓達(dá)哥確實有些擔(dān)心。

回顧一下京東方A的歷史走勢，似乎每次放巨量成交，接下來行情都不行。

比如去年12月17日，京東方A成交115億元，漲幅8.2%。但第二天開始，大盤就開始短線調(diào)整，到12月24日止跌反彈。

今年1月8日，京東方A成交108億元，漲幅5.98%。三個交易日后的1月13日，滬指見頂3127點，這也是今年年內(nèi)的高點。

今年2月下旬，由于疫情的因素，大家都在家里辦公，整個市場都在放量反彈，2月20日~25日，京東方A連續(xù)4個交易日成交過百億元。這一波，大盤也調(diào)整得很厲害，滬指從3000點上方快速跌到2800點。

回顧了京東方A和大盤走勢的關(guān)聯(lián)關(guān)系，確實讓達(dá)哥有點擔(dān)心，這一次京東方A的放量過百億，會不會是大盤短期調(diào)整即將來臨的信號？

如果市場情緒持續(xù)高漲，京東方A可能還會放量大漲，但對大盤而言，可能還是需要小心一點，這可能才是真正的反向指標(biāo)。

再次強(qiáng)調(diào)一下，達(dá)哥絕對不是對京東方A有偏見，也不是有意要針對京東方A。之所以認(rèn)為它可能是反向指標(biāo)，因為京東方A這只個股確實有點神奇。

很早以前就有過報道，京東方A上市多年來，發(fā)生在它身上的故事太多了。最主要的故事，就是再融資，而且金額都很大，動輒幾十億元、上百億元。最著名的是2014年，再融資金額高達(dá)457億元。

目前，京東方A已經(jīng)是1600多億元的大市值公司，但多年來，股價大部分時間都在5元以下徘徊。

雖然京東方A股價沒怎么漲，股東人數(shù)卻已經(jīng)成為滬深兩市第一的公司，截止3月底的數(shù)據(jù)，其股東戶數(shù)已經(jīng)高達(dá)154萬，幾乎是排名第二的中國平安股東戶數(shù)的兩倍（81萬），公司也成為名副其實的散戶大本營。

而京東方A股東戶數(shù)最重要的一次大擴(kuò)張，正是在2015年那一波牛市中。資料顯示，2015年3月底，其股東戶數(shù)僅為60萬戶，而到6月底，迅速增加到了167萬戶，短短三個月增加了100多萬戶。但當(dāng)年6月之后，A股市場全線大跌，京東方A也從5元多跌到最低的2元多。

情緒指標(biāo)

現(xiàn)在我們是否可以這樣理解，京東方A既然是散戶大本營，那么它的表現(xiàn)也就是散戶這個特殊群體的重要情緒指標(biāo)。每當(dāng)京東方A放量大漲的時候，也是某一階段散戶情緒最高的時候。

但是，散戶熱情的上升，或許往往都比較滯后，機(jī)構(gòu)、外資在耐心建倉、抄底的時候，散戶往往是比較小心的。但當(dāng)散戶情緒開始高漲的時候，或許也就是大盤短線可能面臨調(diào)整的信號了。

剛才說到散戶大本營，其實這個話題，一個月前達(dá)哥就想聊一下。今天，趁著京東方A的大漲，正好來說一下。

目前A股市場中，股東戶數(shù)排名靠前的，除了京東方A和中國平安之外，主要都是“中字頭”的大公司，比如中國中車、中國重工、中國石油、中國銀行、中國中鐵等。

再說這些公司的股價，股東戶數(shù)超過50萬的公司共有19家，絕大多數(shù)都是幾元錢的低價股，中國平安和中信證券算是例外。而這些公司的股價表現(xiàn)，說實話多數(shù)都不敢恭維。

我們再去看另外一個極端，就是股東戶數(shù)比較少的公司。這一類公司，多年前有不少是莊股，機(jī)構(gòu)高度控盤。

不過現(xiàn)在，這類公司大多以科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的小公司為主，不好說是“坐莊”，但大多是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，而且股價都不低，走勢多數(shù)都還不錯。我們以股價高低來排序可以發(fā)現(xiàn)，目前的高價股，股東人數(shù)普遍都很少。

關(guān)于股價走勢、股價高低，以及股東戶數(shù)的關(guān)系，達(dá)哥這里不去作總結(jié)，不做判斷，也不下結(jié)論，大家參考了解一下就行了。

沙盤推演

說實話，今天雖然滬指創(chuàng)新高了，但感覺并不好，而且北向資金也開始謹(jǐn)慎起來。今天，滬股通凈流入21億元，深股通凈流出了2億多。

對于后市，今晚美股的表現(xiàn)比較重要。上周五，美股大漲，納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)下歷史新高。但是，美國官方公布的就業(yè)數(shù)據(jù)卻鬧了“烏龍”，數(shù)據(jù)存在較大誤差。所以，今晚美股到底如何表演，肯定會充滿戲劇性。如果美股大跌的話，明天對A股可能會有些沖擊。

另外就是京東方A這類情緒指標(biāo)，短線當(dāng)然不排除繼續(xù)放量上漲的可能，但可能也要提高警惕了?？傊蜕献C指數(shù)而言，我認(rèn)為繼續(xù)圍繞年線反復(fù)震蕩的可能性依然較大。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2020年6月8日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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