TWS千億賽道“芯”變 國產(chǎn)廠商欲“截胡”蘋果當(dāng)“亂世英雄”？

每經(jīng)記者 湯輝    每經(jīng)編輯 魏官紅    

6月1日，TWS（真無線立體聲）耳機(jī)板塊的龍頭股漫步者（002351，SZ；昨日收盤價20.85元）漲停。

漫步者近一個月以來的犀利走勢引人關(guān)注，投資者心急火燎想“上車”的背后是產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。信達(dá)證券電子行業(yè)分析師方競表示，雖受疫情影響，但對2020年仍保持樂觀，預(yù)計TWS耳機(jī)全年出貨2.1億~2.2億部。據(jù)記者估算，這至少是一條市場規(guī)模千億元級別的硬核賽道。

而在芯片產(chǎn)業(yè)迎來超強(qiáng)“風(fēng)口”的當(dāng)下，在TWS耳機(jī)核心器件——藍(lán)牙主控芯片領(lǐng)域，國產(chǎn)芯片廠商能分得幾杯羹？投資者能挖掘到下一個漫步者嗎？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者展開了多方采訪。

國產(chǎn)廠商委身中低端

說到TWS耳機(jī)，蘋果AirPods系列無疑是這條街上最靚的仔。該系列首款產(chǎn)品在2016年發(fā)布，擺脫耳機(jī)線束縛的用戶紛紛表示“真香”，銷量好到2019年末甚至缺貨，被譽(yù)為近幾年蘋果最成功的產(chǎn)品，市場預(yù)期今年該系列產(chǎn)品將銷售9000萬部。

為蘋果AirPods系列組裝代工的立訊精密股價從2019年初最低的10元（前復(fù)權(quán)）漲到今年2月最高超過50元，市值超過2000億元。立訊精密的老板，“打工妹”出身的王來春攢下億萬身家，則是TWS耳機(jī)風(fēng)潮下的又一段傳奇。

AirPods系列成功后，安卓陣營手機(jī)廠商跟進(jìn)，高通、博通、恒玄科技等成為華為、小米們TWS耳機(jī)藍(lán)牙主控芯片（以下簡稱TWS芯片）的供應(yīng)商。

2019年是安卓陣營TWS耳機(jī)的爆發(fā)年，這從正在沖刺科創(chuàng)板上市的恒玄科技財務(wù)數(shù)據(jù)也可窺見一二：公司2018年歸母凈利潤僅177萬元，2019年飆升至6738萬元，暴增37倍多。

行業(yè)的火熱，吸引了一眾產(chǎn)業(yè)資本和投資機(jī)構(gòu)入局。2019年7月，阿里、小米長江基金分別耗資1億元和1.25億元入股恒玄科技，投后估值達(dá)26億元。目前，小米長江基金持股比例4.66%，為第五大股東，阿里持股比例3.73%，為第十大股東。

該行業(yè)另一家國內(nèi)廠商中科藍(lán)訊的股東名單中也是藏龍臥虎。第五大股東和第七大股東背后閃現(xiàn)國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（俗稱大基金）和芯片行業(yè)“當(dāng)紅炸子雞”中芯國際的身影。

據(jù)了解，國內(nèi)主要的TWS芯片供應(yīng)商包括恒玄科技、杰理科技、中科藍(lán)訊以及中國臺灣地區(qū)的聯(lián)發(fā)科（絡(luò)達(dá)）、瑞昱等，國外廠商主要是高通、博通等。此外，蘋果和華為海思也在市場中占據(jù)舉足輕重的地位，但目前不對外供貨。

從細(xì)分領(lǐng)域來看，高通、博通、恒玄科技等在安卓陣營手機(jī)廠商中占據(jù)了較多市場份額。而在白牌市場，聯(lián)發(fā)科（絡(luò)達(dá)）、杰理科技、中科藍(lán)訊三家公司出貨量較大。

一位TWS耳機(jī)設(shè)計師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹道，目前國內(nèi)廠商主要集中在中低端市場，高端市場份額較少。他們的技術(shù)實(shí)力與蘋果、高通相比，差距不小。

“國內(nèi)廠商最大的優(yōu)勢是成本低，此外，集成度高，技術(shù)支持，交貨周期等方面也有一定優(yōu)勢。”其補(bǔ)充道。

雖然產(chǎn)品價格不能說明一切，但還是反映了很多問題。

以高通和杰理科技為例，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向代理商及業(yè)內(nèi)人士了解到，高通在TWS耳機(jī)中應(yīng)用較多的QCC3020芯片，單顆價格約在1.4美元（約合人民幣10元）；杰理科技與高通QCC3020類似功能的是6936D系列芯片，其中使用較多的是6936D4，均價2元左右，另有6936D8，均價大約3元。

新標(biāo)準(zhǔn)帶來突圍機(jī)會？

蘋果AirPods系列產(chǎn)品的成功并非巧合。

由于經(jīng)典藍(lán)牙音頻傳輸技術(shù)只能支持一部手機(jī)向一只耳機(jī)傳輸音頻，因此蘋果設(shè)計了SNOOPY（監(jiān)聽）方案并開發(fā)對應(yīng)芯片，實(shí)現(xiàn)了手機(jī)向兩只耳機(jī)傳輸音頻。由于蘋果對該技術(shù)路線設(shè)置了專利封鎖，因此一段時間內(nèi)安卓手機(jī)廠商只能干瞪眼。

基于安卓陣營手機(jī)廠商的巨大需求，各芯片廠商投入TWS芯片研發(fā)，但早期安卓陣營TWS耳機(jī)存在連接穩(wěn)定性差、延時明顯、左右耳機(jī)耗電不均、用戶反饋較差等問題。

當(dāng)時就有用戶吐槽，玩“吃雞”游戲操作1秒鐘之后才聽到槍聲，甚至不少人調(diào)侃“TWS耳機(jī)就是聽個響”。

此后各廠商加強(qiáng)研發(fā)推出了更為成熟的芯片，在產(chǎn)品體驗(yàn)上，安卓陣營TWS耳機(jī)與蘋果AirPods系列產(chǎn)品差距仍在，但也在縮小。

市場需求急劇增加、經(jīng)典藍(lán)牙音頻傳輸技術(shù)的缺陷引起了藍(lán)牙技術(shù)聯(lián)盟（SIG）的注意，各廠商各自為戰(zhàn)，標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一的局面有望改變。

今年1月，藍(lán)牙技術(shù)聯(lián)盟推出新一代藍(lán)牙音頻技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)——LE Audio（低功耗音頻）。藍(lán)牙技術(shù)聯(lián)盟亞太區(qū)高級市場經(jīng)理李佳蓉對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹道：“藍(lán)牙以經(jīng)典音頻（Classic Audio）為基礎(chǔ)的音頻傳輸技術(shù)，已經(jīng)超過20年歷史，然而隨著市場上新的音頻功能和技術(shù)需求出現(xiàn)，比如說TWS真無線應(yīng)用等，我們認(rèn)為現(xiàn)在的音頻標(biāo)準(zhǔn)無法完全滿足這些創(chuàng)新的需求。”

LE Audio標(biāo)準(zhǔn)能為行業(yè)帶來多大改變？光大證券的一份研報表示：（LE Audio標(biāo)準(zhǔn)中的）多重串流音頻技術(shù)將跳過（蘋果）監(jiān)聽模式技術(shù)門檻，直接實(shí)現(xiàn)雙路傳輸，同時帶來立體聲體驗(yàn)。LE Audio標(biāo)準(zhǔn)，不僅從根本上解決了藍(lán)牙連接穩(wěn)定性、延時性等問題，而且有助于提升TWS耳機(jī)音質(zhì)、功耗、立體聲等體驗(yàn)。一句話總結(jié)：“LE Audio，為TWS而生”。

新標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，蘋果的專利封鎖走向末路，這也給了國內(nèi)廠商彎道超車的機(jī)會。

中科藍(lán)訊CTO吳瀚平對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，開發(fā)TWS耳機(jī)的主要難點(diǎn)在于功耗控制與無線信號的要求。LE Audio的推出，一方面會使功耗進(jìn)一步降低，另一方面將極大改善TWS耳機(jī)效果，實(shí)際上是降低了TWS耳機(jī)開發(fā)門檻，而且標(biāo)準(zhǔn)也更加統(tǒng)一，能夠更好地降低耳機(jī)成本。

李佳蓉分析稱：“以過往經(jīng)驗(yàn)來說，只要市場上推出了新的標(biāo)準(zhǔn)，通常會促進(jìn)整個生態(tài)圈的蓬勃發(fā)展，因?yàn)橥ㄟ^統(tǒng)一的技術(shù)規(guī)格，可確保不同廠牌設(shè)備間的互通性，進(jìn)而擴(kuò)大市場發(fā)展規(guī)模，并大幅降低廠商進(jìn)入市場的門檻，包括TWS真無線音頻市場，設(shè)計LE Audio的初衷，是讓它成為下一代音頻產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)。”

新標(biāo)準(zhǔn)發(fā)令槍一響，嗅覺靈敏的選手紛紛加速奔跑。

記者注意到，2020年1月，在藍(lán)牙技術(shù)聯(lián)盟推出LE Audio標(biāo)準(zhǔn)的會議現(xiàn)場，國內(nèi)芯片巨頭匯頂科技聯(lián)合一加科技，全球首次演示了應(yīng)用于TWS耳機(jī)的創(chuàng)新藍(lán)牙LE Audio解決方案。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾在4月下旬致電匯頂科技董秘辦，工作人員稱，公司在藍(lán)牙耳機(jī)這一塊一直有研究，但暫時還不便透露更多進(jìn)展。

4月底，在匯頂科技投資者交流會上，公司方面表示，藍(lán)牙LE Audio是一項(xiàng)新的技術(shù)，在功耗、音質(zhì)等方面相較于傳統(tǒng)藍(lán)牙有非常大的改進(jìn)，隨著公司研發(fā)不斷進(jìn)展，未來也將看到工作的具體成就。

市場預(yù)期，匯頂科技擁有豐富的手機(jī)廠商客戶資源，這是其未來入局競爭的一大利器。

中科藍(lán)訊CTO吳瀚平表示：“公司支持LE Audio標(biāo)準(zhǔn)的主控芯片已在開發(fā)中?，F(xiàn)在就等主流手機(jī)對LE Audio協(xié)議的支持了。”

對于LE Audio推出后的市場格局，吳瀚平認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)推出將吸引更多原來做低功耗藍(lán)牙的公司進(jìn)入TWS耳機(jī)市場，競爭更加激烈，音頻與低功耗藍(lán)牙領(lǐng)域?qū)⒋笙磁啤?ldquo;亂世出英雄，天下太平的話，公司更沒機(jī)會了，已經(jīng)做好在亂世中贏得更多市場份額的準(zhǔn)備了。”吳瀚平說道。

盡管LE Audio標(biāo)準(zhǔn)預(yù)期將給行業(yè)帶來較大變化，但其發(fā)布并不意味著研發(fā)TWS芯片的技術(shù)門檻將消失。一位業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，如果要做到類似蘋果的主動降噪（ANC）技術(shù)，涉及到的降噪算法就比較復(fù)雜。

換言之，LE Audio標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布后，對本就紅火的TWS耳機(jī)行業(yè)來說更是加了一把柴。開發(fā)門檻降低將吸引新的玩家進(jìn)場，市場格局也可能隨之生變。

對于國內(nèi)廠商而言，除了加強(qiáng)研發(fā)，別無選擇。占領(lǐng)技術(shù)制高點(diǎn)才能擺脫“兩元店”的窘境，賺取高端市場上更為豐厚的利潤。