市值突破1500億美元，趕超美國(guó)三大車企后，特斯拉將挑戰(zhàn)豐田？

每經(jīng)記者 趙成    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 袁歐陽(yáng)    每經(jīng)編輯 裴健如

在新冠疫情影響下，不少跨國(guó)車企面臨工廠停產(chǎn)、供應(yīng)鏈中斷、銷售端承壓等挑戰(zhàn)，反映在資本市場(chǎng)上，其市值表現(xiàn)也大多不盡如人意。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，16家國(guó)際大型車企中，多數(shù)車企市值有不同程度縮水。其中，塔塔汽車（TTM）、日產(chǎn)汽車（NSANY）和福特汽車（F）市值腰斬，近一年來(lái)跌幅分別為59.39%、50.86%和48.4%。

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不過(guò)，行業(yè)整體低迷之余也有驚喜出現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉最新市值超過(guò)1500億美元，近一年增幅高達(dá)285.55%，成為市值僅次于豐田汽車（TM）的上市車企。據(jù)了解，豐田汽車當(dāng)前市值為1660.66億美元。

僅三家車企市值上漲

數(shù)據(jù)顯示，在市值排行榜中，16家上市車企僅有豐田汽車、特斯拉、法拉利三家車企市值實(shí)現(xiàn)上漲，其他車企市值都有縮水，而塔塔汽車、日產(chǎn)汽車和福特汽車排在市值跌幅榜的前三名。

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福特汽車發(fā)布的2020年一季度報(bào)告顯示，公司營(yíng)業(yè)收入為343億美元，經(jīng)調(diào)整后稅前利潤(rùn)虧損6.32億美元，同比下滑14.9%。這也是自2009年4月經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期以來(lái)，福特汽車第一次出現(xiàn)季度凈虧損。

福特CFO Tim Stone在一季度財(cái)報(bào)中表示，受到各個(gè)地區(qū)汽車銷量顯著下降的影響，公司預(yù)計(jì)二季度的調(diào)整后息稅前損失或?qū)⒊^(guò)50億美元。同時(shí)，此前備受關(guān)注的福特自動(dòng)駕駛服務(wù)也被推遲到2022年上線。

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市值跌幅過(guò)半的日產(chǎn)汽車從4月開(kāi)始大規(guī)模解雇員工、延長(zhǎng)停產(chǎn)計(jì)劃。4月7日，日產(chǎn)汽車宣布其美國(guó)工廠解雇約1萬(wàn)名員工。隨后，日產(chǎn)汽車又宣布位于英國(guó)的工廠也將裁員約6000人，西班牙巴塞羅那工廠裁員近3000人。這意味著，僅在上述三個(gè)區(qū)域，日產(chǎn)汽車的裁員總數(shù)就接近兩萬(wàn)人。

當(dāng)前，日產(chǎn)汽車的市值也創(chuàng)近十年來(lái)新低。除疫情影響之外，日產(chǎn)汽車在全球整體市場(chǎng)銷量疲軟也是原因之一。數(shù)據(jù)顯示，2019年，日產(chǎn)汽車全球銷量為517.62萬(wàn)輛，同比下滑8.4%。此外，受戈恩事件影響，雷諾-日產(chǎn)-三菱的合作聯(lián)盟也陷入信任危機(jī)，這更讓日產(chǎn)汽車雪上加霜。

作為法系品牌的代表，標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱PSA）同樣遭受重創(chuàng)。雖然在2019年底該公司與菲亞特克萊斯勒（FCA）的合并消息公布后，短期內(nèi)提振了股價(jià)，但是其近一年市值依舊縮水四成以上，落后于日產(chǎn)汽車和鈴木汽車（7269）。

PSA公布的數(shù)據(jù)顯示，公司第一季度營(yíng)收從去年同期的179.8億歐元降至151.8億歐元，降幅達(dá)15.6%；第一季度汽車總銷量為62.7萬(wàn)輛，同比減少29.2%。不僅如此，PSA原本計(jì)劃的派息行動(dòng)也因疫情影響被擱淺。5月14日，PSA和FCA宣布不向股東派發(fā)股息，以保存11億歐元現(xiàn)金順利度過(guò)疫情。

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意大利是本次疫情的重災(zāi)區(qū)，但位于該地區(qū)的法拉利似乎較為順利地度過(guò)了疫情危機(jī)，市值不僅未縮水，還超過(guò)了戴姆勒和通用等大型車企。據(jù)悉，法拉利于今年3月關(guān)閉了生產(chǎn)工廠，但其汽車總發(fā)貨量增長(zhǎng)了5%至2738輛。

對(duì)此，分析人士認(rèn)為，法拉利汽車擁有極高的品牌價(jià)值和較高利潤(rùn)率，比其它車企更能順利地應(yīng)對(duì)疫情危機(jī)。此外，得益于高端跑車市場(chǎng)對(duì)法拉利車型的認(rèn)可，法拉利車輛的售價(jià)在21.5萬(wàn)~100多萬(wàn)美元之間，并且單車?yán)麧?rùn)率可以維持在24%左右，而傳統(tǒng)汽車制造商地單車?yán)麧?rùn)率往往不足5%。

豐田遭遇強(qiáng)敵

今年以來(lái)，特斯拉在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)令人驚呼。截至美東時(shí)間5月18日收盤(pán)，特斯拉市值高達(dá)1508.23億美元，總體規(guī)模已經(jīng)超過(guò)美國(guó)三大傳統(tǒng)汽車制造商通用、福特和FCA的市值總和。不僅如此，特斯拉憑借千億美元的市值趕超大眾汽車，在上市車企中排名第二位，僅次于豐田汽車。

雖然受到美股熔斷影響，特斯拉股價(jià)一度滑落至361美元/股，但隨著近期股價(jià)持續(xù)上揚(yáng)，特斯拉與豐田汽車的差距也在逐漸縮小。當(dāng)前，豐田總市值約為1660.66億美元，而特斯拉則約為1508.23億美元，兩者差距僅為150億美元。

特斯拉最新發(fā)布的2020年一季度財(cái)報(bào)顯示，其一季度營(yíng)業(yè)收入為59.85億美元，略高于市場(chǎng)預(yù)期的59億元，同比增長(zhǎng)32%；公司凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)美元，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期的2億美元虧損，去年同期公司則虧損7億美元。

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同時(shí)，特斯拉首次實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度盈利，此前在2019年第三、第四季度，公司凈利潤(rùn)分別為1.43億美元和1.05億美元。特斯拉方面表示，盡管全球業(yè)務(wù)受到疫情影響，但公司今年一季度在生產(chǎn)和交付上仍然創(chuàng)出史上最好表現(xiàn)。

值得一提的是，雖然特斯拉在資本市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，但仍有不少機(jī)構(gòu)和分析師對(duì)特斯拉保持懷疑，主要集中在特斯拉持續(xù)燒錢和汽車后續(xù)交付的問(wèn)題上。

“雖然特斯拉是電動(dòng)車行業(yè)的先驅(qū)，但投資者不能忽視因新冠疫情導(dǎo)致的公司產(chǎn)能受限，這可能導(dǎo)致其第二季度電動(dòng)車交付受到重大影響。”美國(guó)銀行分析師John Murphy在其報(bào)告中稱。此外，John Murphy將特斯拉的目標(biāo)股價(jià)定為485美元，而特斯拉目前的股價(jià)高達(dá)813.63美元。

摩根士丹利分析師亞當(dāng)·喬納斯（Adam Jonas）則認(rèn)為，特斯拉近期股價(jià)上漲過(guò)度。“多數(shù)投資者已經(jīng)預(yù)計(jì)特斯拉第二季度會(huì)出現(xiàn)疲軟，中國(guó)的增長(zhǎng)以及重新啟動(dòng)生產(chǎn)將成為關(guān)鍵推動(dòng)因素。”喬納斯表示。

就連特斯拉CEO馬斯克也發(fā)文稱，“我認(rèn)為特斯拉的股價(jià)太高了”。但是，馬斯克認(rèn)為，公司的量產(chǎn)能力持續(xù)得到改善，隨著之后國(guó)產(chǎn)Model Y的下線，公司利潤(rùn)將得到進(jìn)一步提升。

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面對(duì)特斯拉的緊追不舍，豐田汽車方面并未直接回應(yīng)。但是，豐田汽車社長(zhǎng)豐田章男曾任命最器重的兒子豐田大輔進(jìn)入豐田研究院先進(jìn)開(kāi)發(fā)公司（TRI-AD）工作，這家位于東京的豐田汽車子公司專注于人工智能和自動(dòng)駕駛研發(fā)。這一舉措，被外界普遍認(rèn)為是豐田汽車在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域?qū)μ厮估姆磽簟?/p>

在全球電動(dòng)汽車的主戰(zhàn)場(chǎng)——中國(guó)，2020年，豐田的電動(dòng)化步伐也明顯加快，量產(chǎn)純電動(dòng)車型C-HR EV、雷克薩斯UX 300e和奕澤E進(jìn)擎三款車型計(jì)劃將在今年上半年完成上市，未來(lái)，電動(dòng)汽車或?qū)⒊蔀樨S田汽車銷量新的增長(zhǎng)極。

不論是營(yíng)收還是利潤(rùn)，豐田目前暫拔頭籌，但危機(jī)隱匿在暗流涌動(dòng)的新戰(zhàn)場(chǎng)。豐田汽車預(yù)測(cè)，2020財(cái)年，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將同比大幅下降80%至5000億日元。在此背景之下，豐田汽車與特斯拉的市值排位最終是否會(huì)發(fā)生變化？業(yè)內(nèi)將拭目以待。