老鄭說匯：美聯(lián)儲無意搞“負利率” 美元稍微走強

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 賈運可

本周美元沖高后震蕩，表現(xiàn)整體偏強。截至北京時間周四15:30左右，美元指數(shù)暫報100.29點，本周迄今累計升值1.20%。本周美元支撐主要來自三個方面：一是美國復(fù)工使投資者憂慮疫情二次暴發(fā)，二是周三美聯(lián)儲主席鮑威爾拒絕了“負利率”的建議，三是英鎊、歐元等對手貨幣疲弱。本周接下來匯市主要變數(shù)是周四稍晚公布的美國上周初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)。

美聯(lián)儲、白宮互踢皮球

美國本月起陸續(xù)復(fù)工，可美國醫(yī)學(xué)頂級專家福奇提出了許多警告，與美國總統(tǒng)特朗普唱起了反調(diào)，這使得投資者憂慮疫情進一步惡化。

美國單日新增病例其實在4月中旬前后已見頂，但其后回落速度并不明顯，僅僅是微微下滑，始終保持在高位。本周美國單日新增病例有兩次低于2萬，但向好趨勢在復(fù)工大背景下也許并不太容易保持，不排除疫情出現(xiàn)反復(fù)的可能。

美元避險屬性在今年得到顯著提升，故美國的疫情對美元的影響是比較復(fù)雜的。一般來說，當疫情相對輕微時，美元或許會稍受些壓制，但疫情嚴重時說不定反而會推升美元，尤其是嚴重得使市場開始擔(dān)心再現(xiàn)“美元荒”時。

本周二美國公布的4月CPI環(huán)比跌0.8%，創(chuàng)下2008年12月經(jīng)濟衰退以來的最大降幅，顯著弱于3月的跌0.4%。周三公布的4月PPI環(huán)比下滑1.3%，創(chuàng)2009年指數(shù)開始編撰以來的最大降幅，預(yù)期下滑0.5%，3月為下滑0.2%。

在上述物價數(shù)據(jù)公布之后，美國總統(tǒng)特朗普推特上發(fā)文呼吁“負利率”，他稱美國應(yīng)該從負利率中受益，因為這意味著投資者將為持有美國國債而向美國財政部付款。然而美聯(lián)儲主席鮑威爾并不買賬，鮑威爾周三發(fā)言時揚言不支持負利率，故美元走勢仍維持相對偏強。

鮑威爾周三發(fā)表了演講，他雖然承諾“如有需要美聯(lián)儲將使用更多工具”，但他另外也呼吁了“增加財政支出”。上述“增加財政支出的呼吁”實際上就是將皮球踢給了白宮，其實已透露出他不愿實施負利率的傾向。在演講后的問答環(huán)節(jié)中，鮑威爾說得就更清楚了，他表示：“美聯(lián)儲委員們對負利率的看法沒有改變，這不是我們正在考慮的事情。”

在鮑威爾講話前，其實已有多名美聯(lián)儲委員表態(tài)不支持負利率，故市場對鮑威爾講話并未感到意外，這種情況下美元也僅是小幅走強。

關(guān)注申領(lǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)

北京時間周四20:30，投資者將迎來美國上周初請失業(yè)金人數(shù)的數(shù)據(jù)。權(quán)威媒體調(diào)查顯示，美國截至5月9日當周初請失業(yè)金人數(shù)料為250萬。

與之前幾周情況類似，這份數(shù)據(jù)極受市場關(guān)注，若數(shù)據(jù)大幅波動，就會顯著影響匯市。高盛分析師近期在給客戶的報告中稱：“初請失業(yè)金人數(shù)將是評估衰退程度和捕捉復(fù)蘇開啟的最及時的硬數(shù)據(jù)。”

美國勞工部上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國在截至5月2日當周初請失業(yè)金人數(shù)達316.9萬，已經(jīng)連續(xù)五周回落。

該數(shù)據(jù)在4月底與5月初的兩周達到峰值，當時數(shù)據(jù)是有600多萬美國人初次申領(lǐng)失業(yè)金，之后每周新增的申請人數(shù)不斷回落，但這顯然并不能說明經(jīng)濟情況已經(jīng)好轉(zhuǎn)。真正能顯示情況好轉(zhuǎn)的是“持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)”出現(xiàn)拐點，但由現(xiàn)在的情況看，這個數(shù)據(jù)連續(xù)上升了七周，上周已高達2264.7萬人。

本周二美國頂級醫(yī)學(xué)專家福奇為美國復(fù)工大潑涼水，這使投資者憂慮美國就業(yè)慘淡情況可能會維持較久。最悲觀的投資者甚至開始猜測，疫情有機會造成美國失業(yè)率超過25%這一“大蕭條”時創(chuàng)下的紀錄。

本周三世衛(wèi)組織召開新冠肺炎例行發(fā)布會。世衛(wèi)組織衛(wèi)生緊急項目負責(zé)人邁克爾·瑞安(Mike Ryan)在發(fā)布會上的一席言論也強化了市場的悲觀情緒。邁克爾·瑞安表示，新冠病毒可能成為長期問題，很難預(yù)測何時可以戰(zhàn)勝病毒，它可能成為永遠不會消失的流行性病毒。

英鎊連跌四天

本周非美幣種整體弱勢，其中歐元為偏弱震蕩格局，而英鎊則明顯弱得多，因英鎊本周是天天下跌的，本周迄今為止英鎊已累計下跌1.54%至1.2216美元。

周三公布的英國第一季度GDP年率初值為下滑1.6%，優(yōu)于預(yù)期的下滑2.1%。雖優(yōu)于預(yù)期，但英國一季度GDP整體降幅為2008年第四季度以來最大。

經(jīng)濟指標對匯率影響已不太易評估，因?qū)κ重泿潘趪业慕?jīng)濟數(shù)據(jù)也會受疫情拖累，所以經(jīng)濟情況是“大家一起差”。當西方所有國家經(jīng)濟情況較差時，對比哪國相對好些其實也存在誤區(qū)，因為經(jīng)濟指標相對稍好的國家往往防疫與封鎖不太嚴，而這卻為未來經(jīng)濟更多下滑埋下了隱患。

英鎊與其他非美幣貨幣相比，多了個明確的“脫歐談判”因素。另外，也許還多了個“疫情更嚴重”因素，故英鎊干擾因素相對稍多，當形勢不利時一般相對易跌。

英國雖然在歐洲并非最先暴發(fā)疫情，疫情也一度優(yōu)于其他歐洲國家，可最近幾周后來居上，其累計死亡人數(shù)已超西班牙、意大利等原先最大災(zāi)區(qū)，列歐洲第一，在全球也僅次于美國，死亡率更是高得嚇人。

很明顯，無論由哪個角度講，英國疫情都是相當嚴重的。 此外，疫情還造成了英國脫歐談判出現(xiàn)了更多變數(shù)，現(xiàn)在市場中有人猜測原本定于年末達成的協(xié)議有可能生變。然而這也僅僅只是預(yù)期，所以就存在高度不確定性，而不確定性天然就易構(gòu)成英鎊的額外壓力。