A股“打假”風(fēng)暴將至！證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名4家“毒瘤”，什么樣的公司有財(cái)務(wù)造假嫌疑？

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺 鄭直    

A股打假風(fēng)暴將至！

本周五（24日）晚間，證監(jiān)會(huì)再次發(fā)聲，將嚴(yán)厲打擊上市公司財(cái)務(wù)造假，并點(diǎn)名索菱股份、龍力生物、東方金鈺、藏格控股四家財(cái)務(wù)造假的上市公司，其措辭之嚴(yán)厲、態(tài)度之堅(jiān)決躍然紙上。

圖片來源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)

證監(jiān)會(huì)：財(cái)務(wù)造假是市場“毒瘤”

證監(jiān)會(huì)指出，上市公司真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息是證券市場健康有序運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)造假嚴(yán)重挑戰(zhàn)信息披露制度的嚴(yán)肅性，嚴(yán)重毀壞市場誠信基礎(chǔ)，嚴(yán)重破壞市場信心，嚴(yán)重?fù)p害投資者利益，是證券市場“毒瘤”，必須堅(jiān)決從嚴(yán)從重打擊。

2019年以來，證監(jiān)會(huì)立足于提升上市公司質(zhì)量的總體目標(biāo)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的工作要求，強(qiáng)化協(xié)同，嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化機(jī)制，嚴(yán)厲打擊上市公司財(cái)務(wù)造假，已累計(jì)對22家上市公司財(cái)務(wù)造假行為立案調(diào)查，對18起典型案件做出行政處罰，向公安機(jī)關(guān)移送財(cái)務(wù)造假涉嫌犯罪案件6起。

證監(jiān)會(huì)指出，這些案件呈現(xiàn)以下四大特點(diǎn)：

一是造假周期長，涉案金額大。經(jīng)查，索菱股份（002766）2016至2018年連續(xù)三年虛構(gòu)海外業(yè)務(wù)、偽造回款單據(jù)，虛增巨額利潤。

二是手段隱蔽、復(fù)雜。經(jīng)查，藏格控股（000408）2017年7月至2018年串通上百家客戶，利用大宗商品貿(mào)易的特殊性實(shí)施造假。

三是系統(tǒng)性造假突出。經(jīng)查，龍力生物（002604）2015年至2017年上半年為虛增公司利潤，定期通過刪改財(cái)務(wù)核算賬套實(shí)施造假。

四是主觀惡性明顯。經(jīng)查，東方金鈺（600086）2016年至2018年上半年以全資孫公司為平臺(tái)，虛構(gòu)翡翠原石購銷業(yè)務(wù)，通過造假方式實(shí)現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)。

此外，上市公司財(cái)務(wù)造假往往伴生未按規(guī)定披露重大信息、大股東非法占用上市公司資金等嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的其他違法犯罪行為，審計(jì)、評(píng)估等中介機(jī)構(gòu)未能勤勉盡責(zé)執(zhí)業(yè)、“看門人”作用缺失的問題依然突出。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

下一步，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)堅(jiān)持市場化、法治化原則，重拳打擊上市公司財(cái)務(wù)造假、欺詐等惡性違法行為，用足用好新《證券法》，集中執(zhí)法資源，強(qiáng)化執(zhí)法力度，從嚴(yán)從重從快追究相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員的違法責(zé)任，加大證券違法違規(guī)成本，涉嫌刑事犯罪的依法移送公安機(jī)關(guān)，堅(jiān)決凈化市場環(huán)境，保護(hù)投資者合法權(quán)益，切實(shí)維護(hù)市場紀(jì)律和市場秩序，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

專家：一場打假風(fēng)暴將來臨

證監(jiān)會(huì)此次罕見表態(tài)引起了業(yè)內(nèi)專家強(qiáng)烈關(guān)注。武漢科技大學(xué)金融研究所所長董登新對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，證監(jiān)會(huì)在年報(bào)和一季報(bào)集中披露的時(shí)點(diǎn)就財(cái)務(wù)造假發(fā)聲，極具針對性和震懾力。這四家被納入到證監(jiān)會(huì)的典型案例當(dāng)中并被點(diǎn)名的公司，具有情節(jié)非常嚴(yán)重的重大違法行為，可以考慮直接退市。

他指出，證監(jiān)會(huì)所強(qiáng)調(diào)嚴(yán)查嚴(yán)打是在新證券法的背景下提出的一種警告，這個(gè)意義不同凡響。上述四家公司是一個(gè)反面教材，對其他上市公司敲響了警鐘。此外，通告里也警告了中介機(jī)構(gòu)沒有履行好“看門人”的職責(zé)，因此對中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)的法律連帶責(zé)任也應(yīng)該予以追責(zé)。此外，在上市公司資產(chǎn)重組中，評(píng)估機(jī)構(gòu)如果存在估值操縱，其責(zé)任也將非常重大。

他指出，證監(jiān)會(huì)本次通告，是給一些可能涉嫌財(cái)務(wù)造假或信息欺詐的公司的一個(gè)警告：一場打假風(fēng)暴可能來臨。上市公司不要心存僥幸，要誠信守法。上市公司在信息披露方面必須要對自己負(fù)責(zé)也對投資者負(fù)責(zé)，再不能采取報(bào)表“注水”等花招。新的證券法不會(huì)容忍以身試法，財(cái)務(wù)造假或信息欺詐的結(jié)果一定是自取滅亡?？傊?，上市公司需要自重，尊重法律、尊重規(guī)則。

記者注意到，上述被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名的四家公司日子目前已經(jīng)非常不好過。索菱股份現(xiàn)名“*ST索菱”，2020年4月13日，公司發(fā)布公告，公司收到中國證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場禁入事先告知書》。其中顯示，公司披露的2016年、2017年、2018年年度報(bào)告存在虛假記載，連續(xù)3年共虛增利潤逾8億元。

圖片來源：深交所

*ST索菱此前已經(jīng)發(fā)布公告，2017、2018連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤均為負(fù)值，且2018年報(bào)被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。若公司正式披露的2019年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤繼續(xù)為負(fù)值，或公司2019年財(cái)報(bào)繼續(xù)被出具無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告，公司股票將于2019年年報(bào)披露之日起停牌，深交所將在停牌后15個(gè)交易日作出是否暫停股票上市的決定。雖然*ST索菱的業(yè)績快報(bào)顯示其2019年每股收益為0.03元，但審計(jì)報(bào)告要4月30日才披露，因此是否能夠逃脫暫停上市，還存在一定風(fēng)險(xiǎn)。目前根據(jù)有關(guān)消息，投資者向*ST索菱索賠的程序已經(jīng)開始。

藏格控股雖然并未“披星戴帽”，且2019年年報(bào)與2020年一季度均預(yù)盈，但2019年和2020年至今，股價(jià)跌幅分別達(dá)到34.22%和24.53%。

藏格控股近期日K線圖

根據(jù)青海證監(jiān)局2019年年底發(fā)布的《行政處罰決定書》，藏格控股存在的違法事項(xiàng)包括：虛増營業(yè)收入和營業(yè)利潤、虛增應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款、隱報(bào)大股東占用上市公司巨額資金這三大項(xiàng)。其中，關(guān)于虛増營業(yè)收入和營業(yè)利潤，青海證監(jiān)局認(rèn)定藏格控股通過開展虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)的方式，在2017年和2018年分別虛增利潤總額1.28億元和4.77億元，導(dǎo)致該公司2017、2018年度財(cái)報(bào)存在虛假記載。關(guān)于虛增應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款，青海證監(jiān)局認(rèn)定藏格控股通過開展虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)的方式，在2017年、2018年分別虛增預(yù)付賬款2.41億元、2.81億元。關(guān)于控股股東違規(guī)占用上市公司資金問題，青海證監(jiān)局認(rèn)定，2018年1月至2019年4月期間，藏格控股的控股股東西藏藏格創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方利用虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)預(yù)付賬款、鉀肥銷售業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款非經(jīng)營性占用藏格控股資金共計(jì)22.14億元。截至2019年6月30日，占用資金余額為21.63億元。藏格控股未按規(guī)定及時(shí)披露上述事項(xiàng)，也未在《2018年半年度報(bào)告》《2018年年度報(bào)告》中予以披露。

龍力生物現(xiàn)名“*ST龍力”，2019年5月15日起已經(jīng)暫停上市。4月20日晚間公司公告稱，公司債權(quán)人禹城市惠通建筑有限公司對公司的重整申請，山東省德州市中級(jí)人民法院不予受理。同時(shí)，公司因2017年、2018年連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為負(fù)值，且兩個(gè)年度財(cái)務(wù)報(bào)告被出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告被暫停上市。若2019年年報(bào)出現(xiàn)觸及強(qiáng)制終止上市情形，交易所將在公司2019年年報(bào)披露后15個(gè)交易日內(nèi)作出是否終止公司股票上市的決定。

圖片來源：深交所

東方金鈺1月21日晚發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)公司2019年凈利虧損11.5億元~14.5億元，上年同期虧損17.18億元，公司股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。報(bào)告期，公司計(jì)提應(yīng)付債權(quán)人利息及罰息約10.1億元；預(yù)計(jì)深圳市東方金鈺珠寶實(shí)業(yè)有限公司的翡翠出現(xiàn)減值跡象，需計(jì)提減值準(zhǔn)備約4.5億元；預(yù)計(jì)小貸公司發(fā)放的貸款客戶抵押品出現(xiàn)減值跡象，需計(jì)提減值準(zhǔn)備約1.5億元。目前東方金鈺股價(jià)已經(jīng)不足2元/股。

東方金鈺近期日K線圖

深交所研究所發(fā)文：什么樣的公司有財(cái)務(wù)造假嫌疑

深交所綜合研究所副研究員陳彬、深交所博士后劉會(huì)軍認(rèn)為，部分中國概念股因財(cái)務(wù)造假問題遭遇做空潮的事件，可以給監(jiān)管層和投資者帶來參考和啟發(fā)。

他們指出，香櫞公司和渾水公司作為做空中國概念股的主要機(jī)構(gòu)，在揭露財(cái)務(wù)造假方面十分精準(zhǔn)。分析香櫞和渾水做空研究報(bào)告發(fā)現(xiàn)，公司具有以下10個(gè)特征，與財(cái)務(wù)造假有極強(qiáng)的正向相關(guān)性。

這些特征主要包括：

1、遠(yuǎn)高于同行業(yè)的毛利率；

涉及德爾集團(tuán)（Nasdaq:DEER）和中國高速傳媒（Nasdaq:CCME）等。

2、報(bào)給工商和稅務(wù)部門的文件與報(bào)給SEC的不一致；

涉及哈爾濱電氣（Nasdaq:HRBN）、綠諾國際（Nasdaq:RINO）、多元水務(wù)（NYSE:DGW）、東方紙業(yè)（NYSE:ONP）等。

3、有隱瞞關(guān)聯(lián)交易的情形或收入嚴(yán)重依賴關(guān)聯(lián)交易；

涉及泰諾斯資源（OTCBB:TNRO）、新泰輝煌（Nasdaq:BRLC）、嘉漢林業(yè)（TO：TRE）、多元水務(wù)（NYSE:DGW）、東南融通（NYSE:LFT）等。

4、可疑的主要股東和管理層股票交易；

涉及美國超導(dǎo)（Nasdaq:AMSC）、新泰輝煌（Nasdaq:BRLC）、東南融通（NYSE:LFT）等。

5、審計(jì)事務(wù)所名不見經(jīng)傳且信譽(yù)不佳；

6、管理層的誠信值得懷疑；

涉及銀泉科技（OTCBB:CVDT）、綠諾國際（Nasdaq:RINO）、新華財(cái)經(jīng)（Nasdaq:XFML）、泰諾斯資源（OTCBB:TNRO）等。

7、更換過審計(jì)事務(wù)所或CFO；

涉及綠諾國際（Nasdaq:RINO）、嘉漢林業(yè)（TO:TRE）、展訊通信（NASDAQ:SPRD）等。

8、過度外包、銷售依賴代理或收入通過中間商；

涉及多元水務(wù)（NYSE:DGW）、東南融通（NYSE:LFT）、嘉漢林業(yè)(TO:TRE)等。

9、復(fù)雜難懂的超過商業(yè)實(shí)際需要的公司結(jié)構(gòu)；

涉及嘉漢林業(yè)（TO:TRE）、多元水務(wù)（NYSE:DGW）等。

10、超低價(jià)發(fā)行股票。

涉及中國新博潤（Nasdaq:BORN）、泰諾斯資源（OTCBB:TNRO）等。

圖片來源：攝圖網(wǎng)