首批公募化改造資管產(chǎn)品一季報(bào)出爐：倉(cāng)位最低四成最高九成 重倉(cāng)股以醫(yī)藥消費(fèi)為主

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近日，去年相繼完成公募化改造的一批資管產(chǎn)品陸續(xù)披露首份一季報(bào)。季報(bào)顯示，各只產(chǎn)品的倉(cāng)位呈現(xiàn)較大不同，倉(cāng)位較低的在四成至六成，倉(cāng)位高的超過(guò)九成。

各家產(chǎn)品重倉(cāng)股有所不同

自《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用操作指引》發(fā)布之后，券商大集合開(kāi)始對(duì)標(biāo)公募產(chǎn)品啟動(dòng)改造。去年共有中信證券、國(guó)君資管、廣發(fā)資管等旗下的多只大集合產(chǎn)品完成了公募化改造。

這些大集合產(chǎn)品近日陸續(xù)披露2020年一季報(bào)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在偏股混合型資管計(jì)劃方面，截至一季度末，這些資管計(jì)劃存在比較大的差異，通過(guò)具體業(yè)績(jī)和倉(cāng)位對(duì)比不難看出，倉(cāng)位比較高的在九成以上，倉(cāng)位較低的只有四成。

對(duì)于較低倉(cāng)位運(yùn)作，中信證券臻選價(jià)值成長(zhǎng)混合的基金經(jīng)理表示：“本組合3月份大集合改造，新募集較大資金量。根據(jù)前期對(duì)市場(chǎng)的判斷，3月份的外圍環(huán)境存在較大不確定，在倉(cāng)位上比較謹(jǐn)慎，所以整體倉(cāng)位控制在中性偏低的位置。”

在上述5只產(chǎn)品中，中信證券旗下兩只產(chǎn)品表現(xiàn)相對(duì)較好，跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。而這兩只產(chǎn)品在公募化改造后，發(fā)售當(dāng)天稱(chēng)得上是“小爆款”。如中信證券臻選價(jià)值成長(zhǎng)混合在3月4日上午的認(rèn)購(gòu)金額就近30億元。有投資者向記者表示，他當(dāng)天認(rèn)購(gòu)后大盤(pán)開(kāi)始不斷調(diào)整，沒(méi)去關(guān)注它，但前幾天發(fā)現(xiàn)，竟然還是賺錢(qián)的。

看來(lái)，公募化改造后，部分產(chǎn)品的投資者體驗(yàn)較好。不過(guò)投資向來(lái)是看長(zhǎng)期，業(yè)績(jī)是否能持續(xù)有待進(jìn)一步觀(guān)察。

另外，在重倉(cāng)股方面，各家產(chǎn)品的最新十大重倉(cāng)股也有所不同，整體以醫(yī)藥、消費(fèi)為主，其中有基金經(jīng)理選股的原因，也有基金本身主題投資的原因。

基金經(jīng)理4000字評(píng)后市

展望后市，這些公募化產(chǎn)品的基金經(jīng)理也都給出了自己的看法。

中信證券臻選價(jià)值成長(zhǎng)混合的管理人表示，總體看，市場(chǎng)邏輯沒(méi)有破壞，長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)也不會(huì)變化，短期市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)趨于均衡。A股短期跟隨外圍調(diào)整，但由于國(guó)內(nèi)疫情與基本面好轉(zhuǎn)，空間上調(diào)整幅度會(huì)持續(xù)小于海外。極致分化將結(jié)束，消費(fèi)成長(zhǎng)依舊為主線(xiàn)，價(jià)值與周期逐步出現(xiàn)上漲。第二輪反彈幅度由于政策預(yù)期和流動(dòng)性的限制，彈性可能會(huì)弱于第一輪，整體趨勢(shì)更加平穩(wěn)，體現(xiàn)為震蕩調(diào)整向上趨勢(shì)為主。

“未來(lái)主要加倉(cāng)幾個(gè)方向：一是受到疫情影響較小基本面較好的板塊，目前估值相對(duì)合理；二是長(zhǎng)期行業(yè)和空間較大的公司在這輪下跌中估值調(diào)整到合理或偏低的位置；三是長(zhǎng)期穩(wěn)健，但是短期受到疫情影響較大的板塊，市場(chǎng)存在過(guò)度擔(dān)憂(yōu)嚴(yán)重超跌的板塊。加倉(cāng)的方向以前兩個(gè)為主，適當(dāng)加倉(cāng)第三個(gè)方向。”該管理人進(jìn)一步說(shuō)道。

此外，在這些管理人中，最有看點(diǎn)的應(yīng)該是廣發(fā)資管消費(fèi)精選靈活配置混合的基金經(jīng)理，其在一季報(bào)中大筆墨對(duì)后市進(jìn)行分析和展望，洋洋灑灑寫(xiě)了超過(guò)4000字，主要從四方面進(jìn)行分析。在一番詳細(xì)分析后，該基金經(jīng)理回到其管理的基金上闡述了消費(fèi)板塊的投資思路，主要配置家電、食品飲料、銀行、地產(chǎn)板塊，近期增配部分服務(wù)和汽車(chē)個(gè)股。