超低油價如何收場？——道達(dá)投資手記

來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997） 昨晚的文章，達(dá)哥在最后一句話說，滬指已經(jīng)三連陽了，短線可能會調(diào)一下，蓄勢之后再向上。結(jié)果，今天大盤果然就調(diào)整了，而且盤中調(diào)整幅度還有點厲害。滬指下跌25.54點，以2827.01點報收，跌幅為0.9%，盤中一度跌了超過40點，開始考驗2800點整數(shù)關(guān)。 當(dāng)然，今天市場討論最熱鬧的，無疑還是國際油價的大幅波動，美國更是出現(xiàn)了“負(fù)油價”的操作。我們又一次在見證歷史。 何來負(fù)油價？ 昨天晚上，美國西得州輕質(zhì)原油期貨5月結(jié)算價收于每桶-37.63美元，這是自石油期貨從1983年在紐約商品交易所開始交易后首次跌入負(fù)數(shù)交易。盤中，達(dá)哥順手截了一個屏，紀(jì)念這個歷史性的時刻。 關(guān)于近期油價的暴跌，這本身是沒有什么討論的意義，大家心里都很清楚，由于新冠肺炎疫情的因素，全球原油產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，用油少了，油價自然要跌，跌到10美元，9美元，就算5美元一桶，大家可能都不會覺得過分。 而且，國際油價跌那么多，對于我們國內(nèi)的普通人來說，也不會有太大的感受，成品油價格是跌了一些，但顯然也沒有完全跟著國際油價再跌。 大家真正關(guān)注的是，為啥國際油價會跌成負(fù)數(shù)？焦點在于怎么可能跌成負(fù)數(shù)。關(guān)注公眾號“道達(dá)號”，及時閱讀道達(dá)投資手記。 今天，達(dá)哥身邊好幾個朋友都感到很疑惑。無論是什么交易品種，似乎從來沒有出現(xiàn)過負(fù)數(shù)的報價。而油價如果以負(fù)數(shù)成交，意味著你買一桶原油，不但不掏錢，賣方還要倒給你錢。 這個負(fù)油價，到底作何解釋？ 今天，我們簡單來捋一捋這是怎么回事。實際上，美國原油期貨的買家主要是煉油廠、航空公司等大機(jī)構(gòu)。一旦期貨交割之后，他們需要找儲油罐來儲存這些原油，而儲存原油都是有成本的，而且成本還不小。 但是現(xiàn)在，由于原油消耗少，庫存無法消化，使得美國的儲油罐基本都是滿負(fù)荷狀態(tài)。那么如果到了交割期，交割的原油如果沒有地方儲存怎么辦，原油不可能像牛奶一樣沒人需要可以倒掉。原油如果倒掉，會是巨大的污染。所以，只能是瘋狂拋售，甚至是只要你愿意買，我倒貼錢給你，你把原油提走。于是，就有了負(fù)油價。 但是，在我們的認(rèn)知范圍內(nèi)，交易所的系統(tǒng)中，還沒有出現(xiàn)過負(fù)數(shù)報價的情況，所以對于負(fù)油價成交，也是不好理解的。 但是，4月17日的一則報道，似乎對負(fù)油價的來臨已經(jīng)有所預(yù)料。據(jù)報道，此前芝加哥交易所（CME）正在對軟件重新編程，以便處理能源相關(guān)金融工具的負(fù)價格。能源衍生品交易所也在為負(fù)價格做準(zhǔn)備。關(guān)注公眾號“道達(dá)號”，及時閱讀道達(dá)投資手記。 這個報道，顯然并沒有引起大家多少關(guān)注，但負(fù)油價昨晚真的出現(xiàn)了。 負(fù)油價顯然是不可能長期存在的，在達(dá)哥看來，超低油價也是如此，那么未來如何收場？全球經(jīng)濟(jì)不可能長期處于冰點，只要出現(xiàn)回暖的跡象，油價就會反彈。另外就是，產(chǎn)油國可能還會進(jìn)一步減產(chǎn)，以穩(wěn)定原油價格。 轉(zhuǎn)型 油價的話題，就說這么多，再回到A股市場，今天有一只個股的漲停，還是有些吸引眼球，這只個股就是“天下秀”。熟悉而陌生的名字，感覺像是一只新股，但是這家公司的前身，則是大名鼎鼎的奇葩公司ST慧球。今天，ST慧球撤銷其他風(fēng)險警示，同時公司更名為“天下秀”，完成了一次轉(zhuǎn)型。 不過，以前的ST慧球，實在是太奇葩了，公司高管曾經(jīng)集體辭職，還在2017年炮制過連發(fā)1001條股東大會議案，議案內(nèi)容甚至包括《關(guān)于公司建立健全員工戀愛審批制度》等奇葩條款。 這樣一家公司，最終沒有退市，經(jīng)過重組，成為了現(xiàn)在的天下秀。而公司現(xiàn)在的業(yè)務(wù)，也可以說有點新穎獨特，公司做的是紅人經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈，通過WEIQ、SMART、TOPKLOUT克勞銳和IMsocial紅人加速器四大平臺，為紅人成長孵化賦能。 再看看天下秀這家公司的股價走勢，從2018年到現(xiàn)在，因為這場重組，股價從3元多漲到了現(xiàn)在接近18元的價格，這就是重組帶來的暴利機(jī)會。但是，如果我們對一些公司的基本面不太看得懂，那么股價漲再高，也只能做一個看客。關(guān)注公眾號“道達(dá)號”，及時閱讀道達(dá)投資手記。 沙盤推演 再說對后市的看法。今天市場下跌，與昨晚歐美股市大跌，油價大跌，多少是有關(guān)系的。 當(dāng)然，昨晚達(dá)哥在文章中說北向資金的態(tài)度有些猶豫，這也是周二市場下跌的一種征兆。今天，滬深股通果然轉(zhuǎn)為凈流出了，其中滬股通凈流出4.28億元，深股通凈流出5.98億元，規(guī)模不大，但說明了心態(tài)的變化。 另外有個消息要關(guān)注，監(jiān)管層開始查違規(guī)挪用于房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款問題，這對股市是有影響的。 據(jù)報道，深圳銀保監(jiān)局對于加強(qiáng)信貸管理服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)提出相關(guān)要求，其中包括：對房產(chǎn)交易完成后短期內(nèi)申請抵押貸款的業(yè)務(wù)要重點審查融資需求的合理性。要加強(qiáng)對房產(chǎn)抵押經(jīng)營貸的資金用途監(jiān)控，不得違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域。要求各行迅速開展全面排查，對于排查發(fā)現(xiàn)信貸資金違規(guī)挪用于房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款要限期收回。 簡單說，就是有些企業(yè)將房地產(chǎn)抵押貸款獲得的資金，投入到了不該投的地方，現(xiàn)在監(jiān)管層開始查了。如果有些資金流入到了股市，那么短期可能就會因此撤出來。 接下來的行情，一方面要看今晚外盤的表現(xiàn)，國際油價的表現(xiàn)。但我個人認(rèn)為，這些因素對A股的影響在逐漸減小，后市A股即便再跌，空間可能都不會太大。關(guān)注公眾號“道達(dá)號”，及時閱讀道達(dá)投資手記。 今天下午，可以看到一些資金已經(jīng)在抄底了，還有不少個股在拉尾盤。所以，接下來的行情，也不必太悲觀。 滬深300指數(shù)倉位參考 日期：2020年4月21日 今日倉位：五成 明日倉位計劃：五成 一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。 二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達(dá)） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。