首份上市券商3月經(jīng)營(yíng)月報(bào)出爐：紅塔證券營(yíng)收凈利雙雙為負(fù)，或?yàn)樽誀I(yíng)拖累

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 蘭素英    

7日晚間，紅塔證券（母公司）率先披露了3月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)，營(yíng)業(yè)收入-2571.61萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-4348.53萬(wàn)元。

3月，受海外主要股指震蕩及新冠肺炎疫情的雙重影響，A股震蕩劇烈，上證綜指月跌4.5％，深證成指月跌9.27％。有券商分析師表示，紅塔證券營(yíng)收為負(fù)，大概率是自營(yíng)虧損了影響到當(dāng)月業(yè)績(jī)。

紅塔證券年報(bào)顯示，2019年公司證券投資收益約為15億元，占營(yíng)業(yè)收入的73%。

3月?tīng)I(yíng)收凈利均虧損

紅塔證券3月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)顯示，紅塔證券（母公司）3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入-2571.61萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-4348.53萬(wàn)元，截至3月31日，凈資產(chǎn)為136.76億元。

作為首家披露3月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的上市券商，紅塔證券似乎開(kāi)了個(gè)不好的頭，不僅凈利潤(rùn)虧損，就連營(yíng)業(yè)收入都為負(fù)數(shù)。雖然營(yíng)業(yè)收入為負(fù)在歷來(lái)的券商財(cái)務(wù)月報(bào)中并不常見(jiàn)，但也早有先例。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2019年10月太平洋證券（母公司）營(yíng)業(yè)收入為-442.18萬(wàn)元，有投資者據(jù)此提問(wèn)，營(yíng)業(yè)收入為負(fù)是何原因？太平洋證券回答稱(chēng)：“主要原因?yàn)楣痉菣?quán)益類(lèi)證券投資業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，投資收益為負(fù)，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入為負(fù)。”

與太平洋證券類(lèi)似，針對(duì)紅塔證券3月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為負(fù)的情況，有券商非銀分析師就表示，大概率是自營(yíng)發(fā)生了虧損，尤其對(duì)小券商權(quán)益影響很大，投資收益為負(fù)，影響了公司當(dāng)月業(yè)績(jī)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，3月A股市場(chǎng)，受海外主要股指震蕩及新冠肺炎疫情的雙重影響，A股震蕩劇烈，上證綜指月跌4.5％，深證成指月跌9.27％。紅塔證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)或因此受到波及，進(jìn)而影響到當(dāng)月業(yè)績(jī)。

隨著3月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的披露，紅塔證券一季度業(yè)績(jī)也能知曉。記者將紅塔證券（母公司）前三個(gè)月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)單加總得知，一季度紅塔證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.54億元，凈利潤(rùn)4.69億元。

自營(yíng)收入占年?duì)I收超七成

眾所周知，證券投資業(yè)務(wù)屬于受市場(chǎng)波動(dòng)影響極大的業(yè)務(wù)類(lèi)型，而紅塔證券的證券投資業(yè)務(wù)創(chuàng)收比重已經(jīng)遠(yuǎn)超行業(yè)水平，這也預(yù)示著紅塔證券的盈利能力波動(dòng)性會(huì)很大，因而紅塔證券因而被看作經(jīng)營(yíng)模式“瘸腿”，過(guò)度依賴(lài)于自營(yíng)投資。

2019年紅塔證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.66億元，同比增長(zhǎng)71.94%，而支撐公司業(yè)績(jī)爆發(fā)的正是證券投資業(yè)務(wù)，2019年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約15億元，同比增長(zhǎng)205.89%，占公司總營(yíng)收的72.6%。

另外，查看紅塔證券招股說(shuō)明書(shū)可以發(fā)現(xiàn)，公司證券投資業(yè)務(wù)收入近三年都實(shí)現(xiàn)了200%的高增長(zhǎng)，2017年、2018年證券投資業(yè)務(wù)收入分別為7689.37萬(wàn)元和4.90億元，分別同比增長(zhǎng)295.10%和537.56%，增速超過(guò)同時(shí)期的其他上市券商。

在2019年年報(bào)中，紅塔證券指出，公司市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要集中在自營(yíng)證券投資業(yè)務(wù)持倉(cāng)證券的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，包括權(quán)益類(lèi)證券及其衍生品投資業(yè)務(wù)和非權(quán)益類(lèi)證券及其衍生品投資業(yè)務(wù)。

另外，在自營(yíng)收入比重已占七成的情況下，公司仍在加大自營(yíng)投資的資金投入。記者看到，與年報(bào)一同拋出的還有配股預(yù)案，募集資金總額不超過(guò)80億元人民幣，其中40億用于發(fā)展發(fā)展FICC業(yè)務(wù)（即固定收益、外匯和大宗商品業(yè)務(wù)），即為公司證券投資業(yè)務(wù)。

“FICC業(yè)務(wù)是金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具，關(guān)系戰(zhàn)略性資源的國(guó)際定價(jià)和人民幣國(guó)際化。”紅塔證券稱(chēng)，公司FICC業(yè)務(wù)始終秉持穩(wěn)健的投資風(fēng)格，自有資金投資配置以?xún)?yōu)質(zhì)固定收益類(lèi)證券及其衍生品為主，獲取穩(wěn)定的投資收益。該業(yè)務(wù)近年來(lái)雖取得了良好業(yè)績(jī)，但與同行相比仍然規(guī)模較小，管理能力和研究能力尚未得到充分發(fā)揮。故擬通過(guò)本次配股募集資金，投入40億元擴(kuò)大FICC業(yè)務(wù)的投資規(guī)模，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)