如果反彈來(lái)臨，哪類個(gè)股最具潛力？——道達(dá)對(duì)話牛博士

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

最近這一周，對(duì)于全球股市來(lái)說(shuō)，或許是我們經(jīng)歷過(guò)的最糟糕的一周。一周之內(nèi)，國(guó)際原油暴跌，美股兩度熔斷，多國(guó)股市遭遇重創(chuàng)。

反觀A股市場(chǎng)，盡管在周五也出現(xiàn)滬指低開超過(guò)100點(diǎn)的情況，但最后還是大幅回升，最終滬指也只下跌36.06點(diǎn)，以2887.43點(diǎn)報(bào)收，跌幅為1.23%。而隨后，央行決定定向降準(zhǔn)，晚間美股也出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，這為下周的行情增加了一些積極的信號(hào)。

那么，下周市場(chǎng)是否會(huì)反彈？如果反彈來(lái)臨，哪些個(gè)股可能最具潛力？今天，達(dá)哥與牛博士就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，這周的行情波動(dòng)相當(dāng)劇烈，但A股市場(chǎng)表現(xiàn)卻異常堅(jiān)挺，在你看來(lái)，A股為何會(huì)強(qiáng)于美股？

道達(dá)：我簡(jiǎn)單算了一下，今年從高點(diǎn)算起，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)最大跌幅達(dá)28%，標(biāo)普500指數(shù)最大跌幅達(dá)27%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌近27%。另外，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)和德國(guó)DAX指數(shù)最大跌幅更是超過(guò)30%。相比之下，A股的滬指、滬深300指數(shù)，還有創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，最大跌幅只有15%左右。

A股能有更強(qiáng)于美股的表現(xiàn)，我覺得首先要分析本輪全球股市暴跌的原因。兩個(gè)方面，一個(gè)是新冠肺炎疫情的全球擴(kuò)散，另一個(gè)是疊加了原油的暴跌。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。

就新冠肺炎疫情來(lái)看，中國(guó)和美國(guó)處于不同的階段，中國(guó)已經(jīng)很好地控制下來(lái)了，而美國(guó)現(xiàn)在情況是越來(lái)越嚴(yán)重。所以，如果經(jīng)濟(jì)要恢復(fù)，最快恢復(fù)的可能也是中國(guó)。關(guān)于原油暴跌，對(duì)于中國(guó)這個(gè)全球最大進(jìn)口國(guó)來(lái)說(shuō)，沖擊是比較小的。

對(duì)比中美兩國(guó)基本面，我看了海通證券的一份最新報(bào)告。該報(bào)告指出，如果剔除疫情影響，中國(guó)的PMI在2月份已經(jīng)見底。而美國(guó)PMI從2018年以來(lái)，一直處于下降趨勢(shì)中。

另外，就股市估值而言，海通證券認(rèn)為，A股較美股也存在估值優(yōu)勢(shì)。本輪下跌前標(biāo)普500指數(shù)PE為24.5倍，正處在歷史高位。而A股估值水平較低，本輪下跌前滬深300指數(shù)PE為12.7倍，處在歷史中位數(shù)之下，即2005年以來(lái)從低到高40%的分位。

作為價(jià)值洼地，A股在疫情沖擊下跌幅較小。滬深300當(dāng)前的PE為11.7倍，處在2005年以來(lái)從低到高27%的分位數(shù)，均值為16.5倍。雖然最近A股跌幅小于美股，但A股的估值水平依然低于美股。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。

牛博士：看來(lái)，達(dá)哥此前一直對(duì)A股保持樂觀，并不是沒有根據(jù)的。而周五，美股大幅反彈了，中國(guó)央行又宣布定向降準(zhǔn)，你認(rèn)為接下來(lái)是否有望迎來(lái)反彈？

道達(dá)：確實(shí)，本周全球股市的“連環(huán)炸”，在我們所有人眼中，都是從未見過(guò)的。就連巴菲特都說(shuō)，他活了80多歲，也沒見過(guò)。

美股一周之內(nèi)連續(xù)兩次熔斷，我們都是親歷者，目睹了整個(gè)過(guò)程，要說(shuō)達(dá)哥心里不擔(dān)憂、不害怕，那也是不可能的。所以，要說(shuō)達(dá)哥一直很樂觀，有時(shí)候也是不得不比大家多“扛”一會(huì)，想多給大家一些信心罷了。

接下來(lái)，我認(rèn)為反彈是有可能出現(xiàn)的。首先，關(guān)于近期全球股市的暴跌，我在周中曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，疫情引發(fā)的海外股市暴跌，和金融危機(jī)相比，影響是相對(duì)短暫的，不太容易出現(xiàn)2008年那種全球金融危機(jī)。政府只要給市場(chǎng)注入流動(dòng)性，市場(chǎng)就會(huì)緩過(guò)勁來(lái)。而隨著疫情逐漸得到控制，投資者信心也將重新恢復(fù)。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。

而現(xiàn)在，不僅僅是美聯(lián)儲(chǔ)，其他國(guó)家的央行也在行動(dòng)。中國(guó)央行也通過(guò)定向降準(zhǔn)，釋放5500億流動(dòng)性；而今天，央行還表示，將繼續(xù)綜合采取多種措施促進(jìn)貸款利率明顯下行，預(yù)計(jì)還將引導(dǎo)MLF利率和LPR進(jìn)一步下調(diào)。

有了這樣的預(yù)期，我覺得下周初A股的反彈確實(shí)有望展開。疫情方面，現(xiàn)在歐美國(guó)家不少名人、富人“中招”，希望能夠引起歐美國(guó)家更多的重視。

最大的變數(shù)，還是在于周一晚間歐美股市的表現(xiàn)。盡管本周五美股大幅反彈，但剛剛緩過(guò)勁來(lái)，不排除還有折騰的可能。

牛博士：如果下周報(bào)復(fù)性反彈真的來(lái)臨，你認(rèn)為哪些個(gè)股可能最有潛力？

道達(dá)：如果是短期的報(bào)復(fù)性反彈，也就是超跌反彈，短線最具爆發(fā)潛力的，可能就是超跌的個(gè)股。在每一次報(bào)復(fù)性反彈中，幾乎都是這個(gè)規(guī)律。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。

我統(tǒng)計(jì)了一下，從這輪大跌的起點(diǎn)算起（創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高點(diǎn)），所有A股中，有多只個(gè)股的區(qū)間最大跌幅超過(guò)40%，這個(gè)跌幅快接近被腰斬了。比如博瑞醫(yī)藥、北玻股份、晶瑞股份、奧特佳等。周五，此類個(gè)股中的一些個(gè)股已經(jīng)開始反彈。

如果目光更長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，我覺得可以關(guān)注三方面。首先是券商股，這輪調(diào)整中，券商股整體沒有受到大的沖擊，板塊走出了獨(dú)立行情。同時(shí)，再融資“松綁”、市場(chǎng)交易量放巨量，這些都有利于券商股走強(qiáng)。最新消息，證券會(huì)取消證券公司外資持股比例限制，也意味著資本市場(chǎng)對(duì)外開放的提速。

其次，科技股整體在這波調(diào)整中回調(diào)幅度不小。不過(guò)，大基金二期即將啟動(dòng)投資，對(duì)于科技股的反彈來(lái)說(shuō)，可能是一個(gè)契機(jī)。大基金的投資重點(diǎn)在哪些方面？芯片制造業(yè)，兼顧芯片設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試、設(shè)備和材料等產(chǎn)業(yè)。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。

第三，新基建，尤其是5G建設(shè)的推進(jìn)，對(duì)整個(gè)5G產(chǎn)業(yè)鏈也將帶來(lái)拉動(dòng)。昨天，錢研君的文章，也專門分享了對(duì)這個(gè)方面的思考。

3月13日5G概念股漲幅榜

說(shuō)到《錢瞻研報(bào)》這個(gè)欄目，在道達(dá)號(hào)今年也推出了10期，錢研君的實(shí)力到底如何，他分享的內(nèi)容到底有沒有用，我相信長(zhǎng)期看這個(gè)欄目的朋友心里都是有數(shù)的。

最近，《錢瞻研報(bào)》推出了白金版，可以幫助一些朋友更加直觀、更加省時(shí)，更加省力地獲取有效信息。對(duì)《錢瞻研報(bào)》白金版有興趣的粉絲朋友，可以關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，進(jìn)入道達(dá)號(hào)的財(cái)富贏家學(xué)院，進(jìn)行閱讀。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2020年3月15日

今日倉(cāng)位：六成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：六成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。