外圍調整A股大漲！“黃金坑”布局良機再現(xiàn)？科技股強勢反攻背后是反抽還是反彈？私募一語道破玄機！

每經記者 楊建    每經編輯 吳永久    

昨晚美股股指盤中熔斷，但是A50期指卻逆勢上漲，成為黑暗中的一盞明燈。果不其然，A股今天表現(xiàn)出了較強的韌性，三大股指集體大漲，滬指收盤上漲1.82%，逼近3000點整數(shù)關口，之前的強勢板塊紛紛補跌，而近期大幅殺跌的科技股則迎來反彈。那么外圍市場因素導致的A股短期調整是否提供了“黃金坑”布局的良機呢？

另外從今日市場表現(xiàn)來看，市場重回科技大主線，那么問題來了，今日的科技股是反抽還是反彈呢？私募普遍認為，科技板塊很多前期漲幅過大，出現(xiàn)分化是必然，只有少部分會在本輪上漲中再創(chuàng)新高。對于后市機會，私募普遍對新基建概念股興趣增加，正加速布局。

A股調整提供了逢低布局良機？

受國際油價重挫及其他外圍市場影響，3月9日，A股大跌，云辦公、半導體、國產軟件等板塊領跌。不過在昨晚美股股指盤中熔斷的背景下，A50指數(shù)期貨卻逆勢上漲，成為黑暗中的一盞明燈。果不其然，今天A股三大股指集體大漲，滬指收盤上漲1.82%，逼近3000點整數(shù)關口。盤面上看，市場熱點板塊再次變換陣營，此前領漲的口罩股板塊開始領跌，科技、基建板塊領漲并帶動三大指數(shù)翻紅并上漲。

今日A股大幅反彈，凸顯出A股的獨立和強勢。縱觀近期國外疫情爆發(fā)情況下國際主要股市的表現(xiàn)，A股指數(shù)并未出現(xiàn)多大的調整，但是從個股來看，不少個股出現(xiàn)了20%以上的調整，對于砸出來的“黃金坑”，是否是逢低布局的良機呢？

國泰君安證券研究所所長黃燕銘在2020年春季策略會上表示，從現(xiàn)在開始，我們認為大盤應該是逐步站穩(wěn)3000點，然后走向3300點的過程，大盤指數(shù)仍然會運行在3000~3300點之間。

私募排排網未來星基金經理胡泊認為國內的疫情已經得到控制，A股是相對安全資產。同時原油價格下跌有利于CPI回落、國內貨幣政策空間加大。當前市場整體估值不高，下行空間有限，逢低布局是較好的應對措施。

清和泉資本認為，市場不會走熊，歷史上任何一次市場轉熊，必須要有兩個條件。首先是流動性要進入緊縮的狀態(tài)；其次是股票市場的估值要高，有泡沫。而目前，關于流動性，我們還看不到緊縮的趨勢或者是苗頭，應該說現(xiàn)在我們的流動性是處在一個放松周期的起點。海外疫情雖然在加速蔓延，但是日韓已經出現(xiàn)拐點，再加上國內已經取得了階段性勝利，市場的恐慌情緒也會逐漸消退。當下中國已經逐步走出疫情的影響，歐美市場的下跌影響了A股，但對于新資金來說，是擇機買入優(yōu)質內需型公司和長期成長型公司的好時刻。

星石投資總經理楊玲告訴記者，美股近期的大幅波動，除了原油暴跌這種“黑天鵝”造成的恐慌之外，主要與近期美股基本面的不確定性有關。A股則表現(xiàn)出充分的韌性，2月20日美股下跌至今，上證指數(shù)不跌反漲。短期來看，美股暴跌對A股也產生了一定沖擊，但波動有限，長期來看，A股有望成為全球的避險資產。因為無論是從股市所處的周期，還是疫情防控，抑或是逆周期調節(jié)的工具箱方面，我們的優(yōu)勢都是非常明顯的：當前A股的估值水平仍然處于歷史底部區(qū)域，另外國內疫情已經得到初步遏制，復工復產也在有序推進，國內經濟“一季度砸坑，二季度回升”的趨勢也逐漸明朗，所以全年來看A股大概率是能夠走出獨立的行情的。

科技股反攻背后是反抽還是反彈？

那么問題來了，今日科技股強勢反攻背后到底是反抽還是反彈呢？這是不少投資者心中的疑問。知遠投資董事長柳正華指出，今天市場大幅反彈，尤其科技股反彈力度較大。我傾向于疫情過后，經濟復蘇，貨幣財政相對寬松，市場整體走好還是充滿期待。我個人覺得與經濟復蘇相關的板塊或將輪番啟動，包括科技，基建。

在正道興達投資基金經理韓明有看來，昨夜國際油價和股市創(chuàng)十幾年以來的罕見暴跌，A股昨天日間也隨之暴跌，經過多次暴跌和疫情接近尾聲，可選擇部分板塊參與抄底，至于大家關注的此時暴跌是否是“黃金坑”，現(xiàn)在不能說，否則會誤導投資者，如果全球股市經濟崩盤了哪來的“黃金坑”？覆巢之下安有完卵。而連續(xù)多日的暴跌后，今天科技股迎來了反彈，科技股今后走勢會出現(xiàn)嚴重分化，業(yè)績增長的科技含量高的會持續(xù)走牛，純粹的題材科技股僅僅是下跌反彈甚至是下跌中繼，投資者不要碰。

深圳某私募基金經理的操作則代表一部分私募機構的看法，該私募告訴記者，在A股調整尤其是科技股領跌時，他并未進行減倉操作，而是抄底了部分被“誤殺”的優(yōu)質科技標的，尤其是新基建中的5G板塊，以及新能源汽車充電樁。

私募排排網未來星基金經理胡泊指出，近期A股的調整主要是受到海外市場的影響，市場資金面充裕?？萍加绕涫峭ㄐ拧雽w等板塊近期經過充分調整，因此受到了資金的青睞，今日率先反彈。我們認為，在新基建政策暖風的推動下，未來科技板塊仍有較大的成長空間，值得持續(xù)關注。

“由于A股當前估值處于歷史均值附近，我國政策空間相對更大，復工復產開始加速，逆周期調節(jié)也逐漸加碼，A股下行空間相比海外會更小，在海外疫情尚未達到高峰之前，短期大概率呈現(xiàn)波動加大的漲跌互現(xiàn)模式，但全年來看，仍將呈現(xiàn)上行，結構性機會仍然存在。投資機會仍關注在全球降息潮之下，低估值、高股息、盈利穩(wěn)定的周期以及消費龍頭，2020年投資主線仍在科技成長板塊，計算機、電子、通信、傳媒等。但隨著年報潮開啟，業(yè)績證偽分辨節(jié)點來臨，科技成長之間個股分化會加劇，真成長會繼續(xù)受到資金青睞。”格上研究中心表示。

“關于產業(yè)周期來看，我們處在一個科技產業(yè)自下而上的上升周期，疊加中國的自主創(chuàng)新、國產替代周期。不論是科技IT產業(yè)，還是新能源汽車，都處于一個爆發(fā)期，未來是5年5倍的一個產業(yè)空間。目前再融資政策已經放開，使得具有產業(yè)前景的成長類公司能夠獲取資金去進行研發(fā)投入和產能擴張，對業(yè)績增長的預期也是上調的，因此業(yè)績的持續(xù)增長也會支持股價的長期上行。從我們的近期操作來看，會盡量規(guī)避受全球產業(yè)鏈影響較大的個股。另外積極等待內需型高ROE資產的買入機會，仍然看好由5G大周期帶來的科技成長股的表現(xiàn)，中國供應鏈在此次疫情之后會更加凸顯出全球競爭力。”清和泉資本認為。

封面圖來源：攝圖網