超400億元！虧出A股公司“新高度”！今夜，6.8萬(wàn)名股東難眠——道達(dá)對(duì)話牛博士

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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

本周，大盤(pán)在震蕩中小步上行，滬指沖擊3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)突破1900點(diǎn)整數(shù)關(guān)，市場(chǎng)繼續(xù)在一片熱鬧中展開(kāi)春季攻勢(shì)。然而，周末的焦點(diǎn)卻不在大盤(pán)，而在個(gè)股。

從今以后，A股上市公司一年虧損幾億、幾十億，甚至上百億，都不好意思說(shuō)自己巨虧了，因?yàn)?019年度，有一家上市公司預(yù)計(jì)虧損額將超過(guò)400億元，創(chuàng)下A股上市公司年度虧損額紀(jì)錄。這家公司就是*ST鹽湖，6.8萬(wàn)名股東注定徹夜難眠。今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好。2020年A股市場(chǎng)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅之后，本周消息面紛繁復(fù)雜，大盤(pán)也出現(xiàn)反復(fù)震蕩的走勢(shì)。今天首先還是請(qǐng)你對(duì)本周行情進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)吧。

道達(dá)：新年伊始，這一周市場(chǎng)確實(shí)不太平靜。消息面上，央行今年首次降準(zhǔn)正式在周一落地；銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中提到“多渠道促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金”。這兩個(gè)消息，都對(duì)A股市場(chǎng)形成正面利好。

但是，外部因素卻成為攪局的關(guān)鍵。美伊沖突卻反復(fù)“發(fā)作”，這在客觀上打亂了A股原有的進(jìn)攻節(jié)奏。尤其是周三的大跌，一度讓投資者驚出一身冷汗。

不過(guò)，我當(dāng)時(shí)的判斷還是比較樂(lè)觀，認(rèn)為這僅僅是大盤(pán)的正常調(diào)整，因?yàn)橥赓Y還在大規(guī)模流入，而外部局勢(shì)越是復(fù)雜，A股越有可能成為外資的避風(fēng)港。市場(chǎng)真正的考驗(yàn)，還是在創(chuàng)業(yè)板。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板指數(shù)面臨1900點(diǎn)整數(shù)關(guān)的壓制。1900點(diǎn)的這個(gè)關(guān)口，是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)過(guò)去幾年的密集成交區(qū)，壓力不容忽視。

比較好的是，調(diào)整了一天之后，周四大盤(pán)強(qiáng)勁反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也突破1900點(diǎn)關(guān)口，周五市場(chǎng)雖然略有調(diào)整，但短期趨勢(shì)依舊保持完好。滬指維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的上升趨勢(shì)則繼續(xù)保持。

牛博士：暫時(shí)看來(lái)，本周行情是有驚無(wú)險(xiǎn)，不過(guò)個(gè)股爆雷的情況又開(kāi)始出現(xiàn)了，你對(duì)此怎么看？

道達(dá)：這是預(yù)料中的事，今年初的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)主要在兩方面：一是限售股解禁和大股東套現(xiàn)，比如前期大牛股漫步者高管套現(xiàn)2億元，對(duì)熱門(mén)股的打擊是很大的；二是部分上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告不及預(yù)期，比如此前貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)預(yù)告，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)白酒股的擔(dān)憂。

而在這個(gè)周末，*ST鹽湖的預(yù)虧，可謂是創(chuàng)下了A股歷史紀(jì)錄。據(jù)公告，*ST鹽湖的預(yù)虧金額高達(dá)432億元~472億元，而這家公司現(xiàn)在的總市值也才只有200多億元。

以前，印象中虧損最多的好像是中國(guó)鋁業(yè)，曾經(jīng)在2014年度虧損162億元。另外，*ST信威去年上半年就虧了150多億元。這次，*ST鹽湖真的是虧出了“新高度”。

*ST鹽湖這家公司，算得上是A股市場(chǎng)的“老兵”了，曾經(jīng)也是超級(jí)大牛股，在2007年那一波牛市中，股價(jià)漲了超過(guò)10倍。不過(guò)現(xiàn)在，卻落得如此下場(chǎng)，實(shí)在是令人唏噓，其股東名冊(cè)上的6.8萬(wàn)戶(hù)股東，相信現(xiàn)在的心情也是非常復(fù)雜。

當(dāng)然，這次預(yù)虧超過(guò)400億元，短期對(duì)股價(jià)打擊不小，但并不等于對(duì)這家公司判了“死刑”。

因?yàn)楣菊诟闫飘a(chǎn)重整，這次虧那么多，主要原因是公司在破產(chǎn)重整進(jìn)程中，因?yàn)橘Y產(chǎn)處置預(yù)計(jì)產(chǎn)生的損失，主要的虧損屬于“非經(jīng)常性損益”，實(shí)際上是一個(gè)“甩包袱”的動(dòng)作，為的是重組。

如果重組成功了，自然就是好事，畢竟*ST鹽湖還是青海省國(guó)資委控制的企業(yè)。但需要提醒一句的是，但凡是重組，都有不確定性，并不是說(shuō)重組就一定成功。所以，賭重組這種操作，過(guò)程永遠(yuǎn)都是充滿(mǎn)煎熬的。

牛博士：最近曝出業(yè)績(jī)雷的公司確實(shí)不少，嚇得我一愣一愣的。還有一家公司是北斗星通，也是預(yù)虧好幾億元，據(jù)說(shuō)大基金也因?yàn)檫@家公司“中招”?？磥?lái)不論何時(shí)，投資這件事都不容易，必須要好好研究上市公司基本面。對(duì)于接下來(lái)的行情，你怎么看？

道達(dá)：關(guān)于后市行情，我的觀點(diǎn)暫時(shí)沒(méi)有什么大的變化。大盤(pán)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局，滬指3100點(diǎn)關(guān)口還有爭(zhēng)奪。

外部因素方面，美伊沖突可能掀不起太大的波瀾了，那么A股這邊就還能讓指數(shù)再飛一會(huì)，繼續(xù)關(guān)注大基金參股的芯片類(lèi)個(gè)股。

另外，創(chuàng)業(yè)板方面，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然暫時(shí)站上了1900點(diǎn)整數(shù)關(guān)，但能否有效成功突破前期密集成交區(qū)，我覺(jué)得還有待進(jìn)一步觀察。

下周開(kāi)始，距離春節(jié)長(zhǎng)假只有一周多時(shí)間了。從歷史來(lái)看，春節(jié)前幾天，市場(chǎng)可能會(huì)比較清淡。短期波動(dòng)不用太糾結(jié)，我們重點(diǎn)看的是大趨勢(shì)。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2020年1月12日

今日倉(cāng)位：六成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：六成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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