25年布局進入收獲期！產(chǎn)業(yè)3000億藍海待“瓜分”

圖片來源：攝圖網(wǎng)

來源：道達號（微信號：daoda1997）

大家好，我是錢研君，是達哥的好友。我不做研報的發(fā)布者，只做研報的淘金者。每周精選最火熱、最聚焦的行業(yè)研報，一邊學習，一邊淘金！

免責聲明：本欄目的目的，是從行業(yè)前瞻去挖掘價值信息，整合最熱研報主要觀點，文章提供的信息僅供參考，不涉及操作建議，據(jù)此入市，風險自擔！

過了一個周末，就感覺外面的世界變了，唯A股獨好呢！

美伊關(guān)系緊張，可謂擾亂了全球金融市場，雖然A股走勢堅挺，但是也受到其波及，本周波動明顯加大。對于只看行業(yè)的錢研君來說，本周熱點還是有那么幾個，網(wǎng)紅經(jīng)濟、影視傳媒、云游戲、北斗導航以及特斯拉；至于偶發(fā)性熱點行業(yè)黃金、軍工，不提也罷。

這么多火熱的板塊，該如何選擇，這里錢研君簡單談?wù)効捶ǎ?/p>

特斯拉，已經(jīng)說過很多次了，目前個股積累漲幅較大，從中長視角來看，仍值得關(guān)注行業(yè)的變化。特斯拉的相關(guān)文章詳見：

10月26日：

《復制蘋果、華為產(chǎn)業(yè)鏈輝煌？10倍股會扎堆出現(xiàn)嗎？美股已被瘋搶！這條投資主線看過來》

1月4日：

《比肩蘋果iPhone巔峰時期！已“刷屏”A股！這個產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會，趕緊看過來》

影視傳媒，錢研君在2019年12月14日的文章《反轉(zhuǎn)來臨？多股沖上年熊分界線！是時候留意這個板塊了》中已經(jīng)提及，邏輯不變，有興趣但還未注意到的粉絲朋友可以去補課。

云游戲，《股月奇談》的年度特刊，錢研君也已經(jīng)分享過了，不再贅述。

網(wǎng)紅經(jīng)濟，對于流量主播帶貨這個題材，說心里話，目前是投機大于投資，網(wǎng)紅帶貨跟紅人淘寶賣貨，性質(zhì)差不多，都是憑著個人流量給產(chǎn)品帶來銷量。

這里只說兩點，網(wǎng)紅個人形象維持具有不確定性，一旦形象曝出負面，連帶后果可想而知；其次，這個行業(yè)準入、準則沒有界定，帶貨品牌有大有小，如何保證品質(zhì)，是個問題。所以，這個投機屬性較重的板塊，在產(chǎn)業(yè)邏輯不那么通順的時候，錢研君暫時選擇規(guī)避。

北斗導航，有事件驅(qū)動，這次美伊關(guān)系又點“火”，趁剛剛啟動，本期欄目錢研君為大家談?wù)勥@個可能在春季行情里躁動的板塊。喜歡錢研君的朋友，可以關(guān)注公眾號“道達號”，閱讀錢研君每周的價值研報挖掘文章。

25年布局將迎收獲期

北斗系統(tǒng)建設(shè)，雖說是個老話題，但它是國家極其重視的一塊工程建設(shè)，我們自20世紀80年代開始探索適合國情的衛(wèi)星導航系統(tǒng)發(fā)展道路，并形成了“三步走”的發(fā)展戰(zhàn)略。

第一步，建設(shè)北斗一號系統(tǒng)。1994年，啟動北斗一號系統(tǒng)工程建設(shè)；2000年，發(fā)射2顆地球靜止軌道衛(wèi)星，建成系統(tǒng)并投入使用，采用有源定位體制，為中國用戶提供定位、授時、廣域差分和短報文通信服務(wù)；2003年，發(fā)射第3顆地球靜止軌道衛(wèi)星，進一步增強系統(tǒng)性能。

第二步，建設(shè)北斗二號系統(tǒng)。2004年，啟動北斗二號系統(tǒng)工程建設(shè)；2012年底，完成14顆衛(wèi)星（5顆地球靜止軌道衛(wèi)星、5顆傾斜地球同步軌道衛(wèi)星和4顆中圓地球軌道衛(wèi)星）發(fā)射組網(wǎng)。北斗二號系統(tǒng)在兼容北斗一號系統(tǒng)技術(shù)體制基礎(chǔ)上，增加無源定位體制，為亞太地區(qū)用戶提供定位、測速、授時和短報文通信服務(wù)。

第三步，建設(shè)北斗三號系統(tǒng)。北斗三號導航衛(wèi)星系統(tǒng)由MEO衛(wèi)星（地球中圓軌道衛(wèi)星）、GEO衛(wèi)星（地球靜止軌道衛(wèi)星）和IGSO衛(wèi)星（傾斜地球同步軌道衛(wèi)星）三種不同軌道的衛(wèi)星組成。三種不同軌道混合星座布局設(shè)計，是北斗系統(tǒng)獨有、國際首創(chuàng)，既能覆蓋全球，同時又能提供更高精度的定位和導航服務(wù)。

2019年12月11日，北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)第46顆衛(wèi)星已完成在軌測試、入網(wǎng)評估等工作，于近日正式入網(wǎng)工作。2019年12月16日，我國在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心用長征三號乙運載火箭以“一箭雙星”方式成功發(fā)射第五十二、五十三顆北斗導航衛(wèi)星。至此，所有中圓地球軌道衛(wèi)星全部發(fā)射完畢，標志著北斗三號全球系統(tǒng)核心星座部署完成，將進一步提升系統(tǒng)服務(wù)性能和用戶體驗，為實現(xiàn)全球組網(wǎng)奠定堅實基礎(chǔ)。

北斗系統(tǒng)的發(fā)展過程講完了，可能大家都會有疑問，這個花了這么多年，這么大力氣建設(shè)的系統(tǒng)，以前都沒有出現(xiàn)什么大牛股，未必以后會出現(xiàn)？

錢研君是這樣看的，北斗系統(tǒng)是一個龐大的工程，任何一個大型工程，只有全面完工進行應用，效果才是最大化。

錢研君通過下圖，給大家看看，北斗系統(tǒng)的運用范圍，真的是大！在未來的5G時代，幾乎離不開這個系統(tǒng)。

除此之外，還有通信服務(wù)、農(nóng)機自動駕駛、海洋漁業(yè)等，都會用到北斗導航系統(tǒng)，應用就是海陸空，全面囊括！

3000億市場空間待分

既然用途這么廣，市場空間會有多大呢？

說出來，有點嚇人，2020年，3000億的市場空間！

根據(jù)賽迪顧問發(fā)布的《2018年衛(wèi)星導航市場概述及發(fā)展預測》，2018年全球衛(wèi)星導航系統(tǒng)規(guī)模達到3140億美元，增長率為5.8%，其中亞太、北美、歐盟等地區(qū)是全球衛(wèi)星導航系統(tǒng)的主導。

而北斗三號從1994年立項以來，歷經(jīng)25年的建設(shè)，從北斗一號的有源區(qū)域覆蓋，到北斗二號的亞太正式無源覆蓋，直至2020年將全面完成北斗全球建設(shè)，北斗三號在全球的覆蓋，將有望輔助國內(nèi)日益擴大的海外投資活動，在“一帶一路”等建設(shè)方面發(fā)揮更加巨大的作用。同時，整體的北斗技術(shù)、生態(tài)、應用歷經(jīng)多年的培育和發(fā)展也已經(jīng)全面成熟，產(chǎn)業(yè)鏈將有望從國內(nèi)走向全球，媲美GPS的性能以及自主可控的技術(shù)將幫助北斗產(chǎn)業(yè)鏈擴展全球超過3000億美元的PNT服務(wù)市場。

另外，根據(jù)《中國衛(wèi)星導航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》（2019），2018年我國衛(wèi)星導航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總體產(chǎn)值達到3016億元人民幣，較2017年增長18.3%，遠超全球5.8%的增速。其中，與衛(wèi)星導航技術(shù)研發(fā)和應用直接相關(guān)的，包括芯片、器件、算法、軟件、導航數(shù)據(jù)、終端設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)核心產(chǎn)值達到1069億元人民幣，在總產(chǎn)值中占比為35.44%，北斗對產(chǎn)業(yè)核心產(chǎn)值的貢獻率已達到80%；包括與定位導航授時應用相關(guān)的其他各種數(shù)據(jù)及軟件產(chǎn)品、各類集成應用系統(tǒng)、基于位置信息的運營服務(wù)業(yè)務(wù)等在內(nèi)的，由衛(wèi)星導航衍生帶動形成的關(guān)聯(lián)產(chǎn)值達到1947億元人民幣。

經(jīng)過北斗一號、二號的應用鋪墊推廣，北斗與交通運輸、農(nóng)林牧漁、國防安全、電力能源等傳統(tǒng)領(lǐng)域不斷融合，規(guī)模持續(xù)擴大。其中，交通運輸部建設(shè)運行的營運車輛動態(tài)監(jiān)管系統(tǒng)，入網(wǎng)車輛已超過650萬輛，正在向鐵路運輸、內(nèi)河航運、遠洋航海、航空運輸及交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理方面縱深推進。

2019年12月27日下午，國新辦舉行交通運輸高質(zhì)量發(fā)展成效有關(guān)情況新聞發(fā)布會，交通運輸部新聞發(fā)言人、政策研究室主任吳春耕應詢表示，2020年將在交通運輸系統(tǒng)的道路客運車輛、城市里的配送車輛、公交車、長江干線的船舶以及飛機、火車全面推廣使用北斗衛(wèi)星的應用。

有券商預計，至2020年，我國衛(wèi)星導航產(chǎn)業(yè)的規(guī)模將超過4000億元，北斗將拉動超過3000億元規(guī)模的市場。參考GPS的發(fā)展路徑，北斗應用經(jīng)過了一號國防為主，二號行業(yè)推廣之后，正處于由國防應用、行業(yè)應用加速向大眾應用推進的時間轉(zhuǎn)折點，有望在自主可控的需求以及新興應用對衛(wèi)星導航定位需求的雙重推動下實現(xiàn)市場空間的快速打開。

三類北斗產(chǎn)業(yè)鏈公司可關(guān)注

北斗的發(fā)展過程意義講完，北斗的市場空間也說清了，最后談?wù)劚倍返耐顿Y邏輯：

一、北斗作為國防信息化的核心之一，在軍改落地之后，相關(guān)采購正如期恢復，疊加北斗三號的建成將帶來新一輪的裝備升級換代，相關(guān)市場空間將有望持續(xù)打開；

二、北斗產(chǎn)業(yè)生態(tài)和相關(guān)技術(shù)經(jīng)過多年的發(fā)展已經(jīng)成熟，在傳統(tǒng)行業(yè)的應用規(guī)模持續(xù)擴大，媲美GPS的性能也幫助北斗三號在新興應用中憑借綜合優(yōu)勢占據(jù)有利位置；

三、北斗全球化完成之后將有望加速海外市場的拓展，進一步打開市場空間。

因此，北斗系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈下的三類公司，可予以關(guān)注：

1、在國防信息化以及高精度民用、行業(yè)應用方面具備北斗全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和應用先發(fā)優(yōu)勢，主要是海格通信。

2、在高精度等方面應用走在前列的，主要有中海達、華測導航。

3、北斗芯片，見下圖：

風險提示：北斗三號建設(shè)和應用推廣不及預期；相關(guān)政策支持不及預期；海外市場拓展不及預期等。

本期錢瞻研報的研報精選如下：

長城證券：不確定中的確定性，尋找價值與成長的交集-國防軍工2020年投資策略

華西證券：北斗三號即將建成，劍指千億PNT市場

國信證券：華測導航-高精度衛(wèi)星導航定位應用解決方案領(lǐng)導者，引行業(yè)跨越式發(fā)展

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風險自擔）