特斯拉，你就是條鲇魚(yú)？

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 趙李南 每經(jīng)記者 孫嘉夏    每經(jīng)編輯 張海妮    

中國(guó)制造Model 3首批社會(huì)車(chē)主交付儀式現(xiàn)場(chǎng) 圖片來(lái)源：特斯拉供圖

今日（1月7日），在特斯拉上海超級(jí)工廠，備受矚目的“中國(guó)制造Model 3首批社會(huì)車(chē)主交付儀式”盛大舉行。

特斯拉（TSLA）仍然是一家虧損公司，2019年前三季度特斯拉累計(jì)產(chǎn)生虧損9.67億美元。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，特斯拉的每股凈資產(chǎn)為33.51美元，這也意味著特斯拉的市凈率高達(dá)13.47倍。 

不過(guò)，虧損并不妨礙股價(jià)連創(chuàng)新高。如從2019年6月的最低價(jià)177美元/股開(kāi)始計(jì)算，那么截至7日發(fā)稿時(shí)（451.54美元/股），在過(guò)去這短短的6個(gè)月時(shí)間里，特斯拉股價(jià)漲幅高達(dá)155%。

是什么讓投資者們對(duì)特斯拉如此看好？特斯拉會(huì)成為一條攪動(dòng)中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的鲇魚(yú)么？

特斯拉Model 3  圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

美國(guó)市場(chǎng)的鲇魚(yú) 

2019年第三季度，特斯拉季度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，當(dāng)季度實(shí)現(xiàn)了1.43億美元的凈利潤(rùn)。從2011年以來(lái)，這已經(jīng)是特斯拉第四次季度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，但從過(guò)往的數(shù)據(jù)看，每一次季度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正都猶如曇花一現(xiàn)。

特斯拉的季度歸母凈利潤(rùn)（單位：百萬(wàn)美元）

 數(shù)據(jù)來(lái)源：http://www.stockpup.com/data/，趙李南制圖 

自上世紀(jì)80年代以來(lái)，美國(guó)的汽車(chē)銷(xiāo)量與汽車(chē)產(chǎn)量之間存在巨大的剪刀差，美國(guó)的本土汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基本在2008年金融危機(jī)后一蹶不振。長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)的汽車(chē)市場(chǎng)一直都是一個(gè)“外資”品牌充斥的天下，這就是特斯拉誕生的背景。 

相比于寶馬、奧迪這些我們熟知的汽車(chē)品牌，特斯拉非常年輕，它是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)當(dāng)中的“00后”：誕生于2003年，并在2004年迎來(lái)了一個(gè)“一邊造火箭，一邊造電動(dòng)汽車(chē)”的CEO——埃隆•馬斯克。 

在這位“火箭”CEO的帶領(lǐng)下，特斯拉在2018年銷(xiāo)售汽車(chē)24.5萬(wàn)輛，成為全球最暢銷(xiāo)的插電式乘用車(chē)制造商，占插電式細(xì)分市場(chǎng)銷(xiāo)售額的12%。

特斯拉在2012年和2015年推出了Model S和Model X等車(chē)型，伴隨銷(xiāo)售量的增長(zhǎng)，特斯拉的營(yíng)業(yè)收入也隨之增長(zhǎng)。 

特斯拉的銷(xiāo)售收入與交付量

 數(shù)據(jù)來(lái)源：特斯拉公告，趙李南制圖 

2017年特斯拉Model 3正式交付客戶(hù)，其迅速成為美國(guó)豪華車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)售額第一的車(chē)型。 

伴隨著1月3日特斯拉公布其2019年第四季度的產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，特斯拉的股價(jià)聞聲上漲。2019年第四季度，特斯拉Model 3的交付量已達(dá)92550輛，Model S和Model X的交付量達(dá)到了19450輛，總計(jì)交付量達(dá)112000輛。2019年其總計(jì)交付了約36.75萬(wàn)輛汽車(chē)，同比增長(zhǎng)50%。 

寶馬、奧迪和特斯拉在美國(guó)的汽車(chē)銷(xiāo)量（單位：千輛）

 數(shù)據(jù)來(lái)源：http://carsalesbase.com，趙李南制圖

現(xiàn)如今，以總銷(xiāo)量看（即無(wú)論是汽油車(chē)還是電動(dòng)車(chē)），作為“00后”的特斯拉，已經(jīng)可以在美國(guó)市場(chǎng)上與老牌汽車(chē)廠商比肩。特斯拉就像一條鲇魚(yú)，攪動(dòng)了美國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)。

特斯拉和它的超級(jí)工廠 

在特斯拉銷(xiāo)售量高漲的同時(shí)，美國(guó)市場(chǎng)為其貢獻(xiàn)的增量卻并不顯著。據(jù)carsalesbase數(shù)據(jù)顯示，2019年特斯拉在美國(guó)市場(chǎng)的交付量為19.23萬(wàn)輛，2018年則為19.16萬(wàn)輛，這意味著美國(guó)市場(chǎng)僅為特斯拉2019年度貢獻(xiàn)了略微的增長(zhǎng)。 

因此，特斯拉將其視線瞄準(zhǔn)中國(guó)和歐洲就成了順理成章且不得不為的戰(zhàn)略。 

截至目前，特斯拉總計(jì)有6個(gè)工廠。2019年底位于中國(guó)上海的超級(jí)工廠3開(kāi)始投產(chǎn)，特斯拉披露其目前的周產(chǎn)能為3000輛，折算成年產(chǎn)能約為15.64萬(wàn)輛。據(jù)《新京報(bào)》報(bào)道，其建成后的總產(chǎn)能會(huì)達(dá)到50萬(wàn)輛。 

特斯拉的主要工廠

 信息來(lái)源：記者根據(jù)公開(kāi)資料整理 

此外，特斯拉位于德國(guó)格倫海德的超級(jí)工廠4將于今年動(dòng)工，預(yù)計(jì)建成后產(chǎn)能將達(dá)到50萬(wàn)輛。這也意味著，上海和德國(guó)的工廠全部建成后，特斯拉將額外新增100萬(wàn)輛的產(chǎn)能，加之其目前已有的36.75萬(wàn)輛的產(chǎn)能，保守估計(jì)屆時(shí)特斯拉的總產(chǎn)能將達(dá)到136.75萬(wàn)輛，將是目前的3.7倍。 

或許，這解釋了為何投資者們對(duì)特斯拉如此之看好的原因，其規(guī)劃的產(chǎn)能已經(jīng)給投資者帶來(lái)了強(qiáng)烈期待。如果接下來(lái)特斯拉能夠繼續(xù)贏得客戶(hù)的認(rèn)可，其季度銷(xiāo)售收入在目前的63億美元（2019年三季度數(shù)據(jù)）基礎(chǔ)上增長(zhǎng)2.7倍的可能性很大。 

而特斯拉建廠的速度堪稱(chēng)神速，或許與馬斯克從事造火箭的工作有關(guān)，特斯拉上海超級(jí)工廠的速度可與火箭的速度相媲美。

2018年7月，特斯拉與上海市政府簽訂協(xié)議，宣布特斯拉中國(guó)工廠在臨港落戶(hù)，這也是特斯拉在美國(guó)以外的首家超級(jí)工廠。 

2018年10月，也即與上海市政府簽訂協(xié)議的短短3個(gè)月后，特斯拉就拿到了工廠用地。2019年1月，上海超級(jí)工廠破土動(dòng)工，而到了2019年12月特斯拉上海超級(jí)工廠已經(jīng)開(kāi)始量產(chǎn)Model 3，達(dá)到了周產(chǎn)能3000輛。 

特斯拉在公告中披露其在上海建設(shè)超級(jí)工廠的意圖乃是瞄準(zhǔn)了中國(guó)市場(chǎng)，特斯拉稱(chēng)：“我們正在建設(shè)上海超級(jí)工廠，以通過(guò)降低運(yùn)輸和制造成本以及取消從美國(guó)進(jìn)口汽車(chē)的關(guān)稅，來(lái)顯著提高中國(guó)客戶(hù)對(duì)Model 3的承受能力。”

鲇魚(yú)真的來(lái)了 

2020年1月3日，特斯拉Model 3國(guó)產(chǎn)版下調(diào)售價(jià)為32.38萬(wàn)元（此前為35.58萬(wàn)元），進(jìn)一步享受2.47萬(wàn)元電動(dòng)車(chē)購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼后到手價(jià)為29.9萬(wàn)元。 

中信證券預(yù)計(jì)：“特斯拉的產(chǎn)品定價(jià)體系對(duì)標(biāo)BBA（奔馳、寶馬、奧迪），我們參照特斯拉在北美、歐洲的銷(xiāo)量表現(xiàn)，推演預(yù)計(jì)Model 3在中國(guó)的穩(wěn)態(tài)銷(xiāo)量將達(dá)到30萬(wàn)輛以上。” 

值得注意的是，去年新能源補(bǔ)貼的大幅退坡導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)景氣度急速下降。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年11月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為9.5萬(wàn)輛，同比下降了41.3%。 

我國(guó)新能源汽車(chē)月度銷(xiāo)量（單位：輛）

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice，趙李南制圖 

而在此種背景下，特斯拉這條鲇魚(yú)又以迅猛的“建廠+降價(jià)”策略進(jìn)入市場(chǎng)，消費(fèi)者們會(huì)不會(huì)買(mǎi)單呢？ 

艾媒咨詢(xún)CEO張毅就此向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱(chēng)：“特斯拉上海工廠正式交付客戶(hù)，應(yīng)該說(shuō)還是一個(gè)蠻具有標(biāo)志性的事件。特斯拉這個(gè)品牌對(duì)用戶(hù)的吸引力是非常強(qiáng)的，尤其是對(duì)一些精英用戶(hù)，他們的消費(fèi)風(fēng)向標(biāo)對(duì)中低端市場(chǎng)的影響是非常有指導(dǎo)性的，這個(gè)價(jià)格調(diào)下來(lái)以后，我相信金領(lǐng)和白領(lǐng)客戶(hù)的需求會(huì)被激活，這樣也會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)其他客戶(hù)對(duì)電動(dòng)車(chē)的消費(fèi)習(xí)慣。” 

值得注意的是，國(guó)外也有研究機(jī)構(gòu)對(duì)特斯拉的消費(fèi)者滿意度進(jìn)行了調(diào)查。結(jié)果顯示，特斯拉Model 3的車(chē)主們?cè)诿媾R“我永遠(yuǎn)不會(huì)再買(mǎi)汽油車(chē)”這樣一個(gè)選項(xiàng)時(shí)，評(píng)分高達(dá)4.71分（滿分5分）。 

主要電動(dòng)車(chē)的續(xù)航能力對(duì)比

 《艾媒報(bào)告|2019~2021年中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)充電樁行業(yè)現(xiàn)況及發(fā)展前景分析報(bào)告》截圖 

艾媒咨詢(xún)的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉在主要的電動(dòng)車(chē)?yán)m(xù)航里程上排名第一，而且遠(yuǎn)超其他品牌的電動(dòng)車(chē)。 

此外，張毅認(rèn)為，特斯拉能否改變國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局猶未可知，對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)講充電樁的重要性大于續(xù)航里程的重要性。 

張毅表示：“過(guò)去一年里中國(guó)的電動(dòng)車(chē)（廠商）都在努力掙扎，但是充電樁的迅速建設(shè)對(duì)電動(dòng)車(chē)發(fā)展來(lái)講是一個(gè)契機(jī)，過(guò)去一年里不僅僅是中石油和中石化在布局充電樁，包括國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)也在布局充電樁，民營(yíng)資本也在布局充電樁。充電樁（市場(chǎng)）開(kāi)始逐步走向成熟，這與加油站帶動(dòng)汽油車(chē)增長(zhǎng)是同樣的道理。” 

此前，摩根士丹利也有對(duì)特斯拉上海超級(jí)工廠的相關(guān)預(yù)測(cè)，摩根士丹利稱(chēng)：“特斯拉將無(wú)法占領(lǐng)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的很大份額，但較低的生產(chǎn)成本將幫助其實(shí)現(xiàn)盈利。”