比肩蘋果iPhone巔峰時期！這個產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會，趕緊看過來

圖片來源：攝圖網(wǎng)

來源：道達號（微信號：daoda1997）

大家好，我是錢研君，是達哥的好友。我不做研報的發(fā)布者，只做研報的淘金者。每周精選最火熱、最聚焦的行業(yè)研報，一邊學習，一邊淘金！2020年首次登錄“道達號”微信公眾號，不足之處，請大家多多留言！

免責聲明：本欄目的目的，是從行業(yè)前瞻去挖掘價值信息，整合最熱研報主要觀點，文章提供的信息僅供參考，不涉及操作建議，據(jù)此入市，風險自擔！

本周雖然只有4個交易日，但是市場熱點真的是燃爆了！轉(zhuǎn)基因概念、網(wǎng)紅電商概念以及特斯拉概念，隨便拿出一個都是紅得發(fā)紫的題材。經(jīng)過一番考量，錢研君還是決定在2020年首期欄目，繼續(xù)講這個題材！既然提到“繼續(xù)”，有心的粉絲應(yīng)該知道是什么行業(yè)了吧？

看了上圖，答案就揭曉了！

記得2019年10月末首次談及特斯拉行業(yè)，發(fā)布《復制蘋果、華為產(chǎn)業(yè)鏈輝煌？10倍股會扎堆出現(xiàn)嗎？美股已被瘋搶！這條投資主線看過來》時，特斯拉股價僅僅剛剛過300元，如今其股價最高已經(jīng)飆至454元，可以是開足了馬力，市值盤中突破800億美元，也引發(fā)業(yè)內(nèi)思考。

而最大的一則消息則是特斯拉官方宣布，首批中國制造的Model 3將在1月7日向普通用戶車主正式批量交付，而最終售價將降至29.905萬元。

29.9萬元，不足30萬的高性能電動車，無疑將對國內(nèi)的汽車市場帶來一次變革！關(guān)注“道達號”微信公眾號，每周閱讀前瞻價值研報挖掘。

因此，本期欄目，錢研君將主要從特斯拉Model 3與同等價位“BBA”（BBA：奔馳、寶馬、奧迪）進行分析，來看未來特斯拉在國內(nèi)的市場空間。

今天的文章，不僅可以讓關(guān)注該行業(yè)的粉絲收獲非凡，同樣，對于喜歡車的粉絲，同樣也能有所收獲！

“破”30萬的特斯拉很“性感”

特斯拉第一款汽車產(chǎn)品Roadster發(fā)布于2008年，為一款兩門運動型跑車。2012年，特斯拉發(fā)布了其第二款汽車產(chǎn)品Model S，一款四門純電動豪華轎跑車。2015年，發(fā)布第三款汽車產(chǎn)品為Model X，豪華純電動SUV。2016年，特斯拉發(fā)布首款平價緊湊型轎車車型Model 3。2019年，發(fā)布首款緊湊型SUV車型Model Y。

日前，特斯拉宣布目前國內(nèi)在售的國產(chǎn)特斯拉Model 3標準續(xù)航升級版車型官方降價3.2萬元，原價35.58萬元，降價后售價為32.38萬元，算上2.475萬元的補貼，最終Model 3的最終售價為29.905萬元，直接“殺進”30萬元內(nèi)的價格區(qū)間，特斯拉宣稱將在2020年1月7日開始正式對外交付國產(chǎn)版本的Model 3。

值得注意的是，國產(chǎn)版本的特斯拉Model 3是標配選裝價值2.78萬的標準版Autopilot自動輔助駕駛系統(tǒng)，但家用充電樁需要額外自行購買。另外，特斯拉全系免費車漆由白色換回黑色，其他車漆的選配價格下調(diào)為8000元，19英寸運動輪轂下調(diào)為6000元。已經(jīng)預定了國產(chǎn)版特斯拉Model 3的車主，也可以享受新的價格體系和服務(wù)。

國內(nèi)行家“有車”點評：國產(chǎn)特斯拉Model 3“殺入”30萬區(qū)間，對于國內(nèi)自主品牌的新能源車型的挑戰(zhàn)是顯而易見的，雖說此次官方降價沒有之前傳言的直接打八折那么夸張，但按照特斯拉一貫的做法，未來繼續(xù)降價也不是沒有可能，以特斯拉目前的綜合產(chǎn)品力來說，這無疑讓Model 3的性價比進一步提高，對于威馬、小鵬、愛馳等造車新勢力來說，會是一次不小的生存危機。

看了上圖，其實錢研君覺得，特斯拉Model 3這個性價比，不僅會影響到國內(nèi)小眾的電動車品牌，對于燃油車品牌的沖擊同樣很大，包括對混合動力車型也有影響。有朋友對錢研君直言，開了特斯拉的車，以后再開燃油車會極其的不習慣！

銷量增速與iPhone歷史時期媲美

衡量一個車企產(chǎn)品的優(yōu)劣，主要就是看銷量！

從銷售情況來看，根據(jù)特斯拉2014年年報數(shù)據(jù)，特斯拉全年銷量共計為31655輛，季度平均銷量接近8000輛；而截至2019第三季度，公司前三季度銷量就已達到25.5萬輛，全年預計銷量將超過35萬輛，季度平均銷量為8.5萬輛。

不難發(fā)現(xiàn)，在短短5年時間里，特斯拉季度及全年銷量均增長了10倍，年化復合增長高達61%，其增長速度與2008年至2012年蘋果手機銷量增速最快時期媲美（蘋果手機2008年銷量為1163萬部，2012年銷量1.25億部，年化復合增長率也是61%），可謂是蘋果iphone智能手機誕生以來又一款具備全球影響力的現(xiàn)象級產(chǎn)品。關(guān)注“道達號”微信公眾號，每周閱讀前瞻價值研報挖掘。

如今，特斯拉撬開國內(nèi)市場，作為新生的豪華新能源汽車品牌，在其一路發(fā)展的過程中，既受益于“豪華”和“新能源”帶來的產(chǎn)品溢價，又面臨著傳統(tǒng)豪華車企和新興新能源汽車企業(yè)的競爭。

那么，從國內(nèi)豪車市場的奔馳、寶馬以及奧迪（即BBA），30萬元左右的售價，特斯拉Model 3的競爭優(yōu)勢在哪里呢？

上圖已經(jīng)顯而易見了，30萬元的特斯拉Model 3，其性能對BBA同等價位的車型具有碾壓性的優(yōu)勢！

就國內(nèi)電動車的對比：

雖然國產(chǎn)新能源汽車在部分參數(shù)上領(lǐng)先特斯拉，但Model 3仍然是目前市面上最均衡、最有競爭力的新能源汽車。消費者對汽車的體驗是全面的，特斯拉經(jīng)過 Model S/X改進后的Model 3產(chǎn)品平臺相當成熟，不論是三電系統(tǒng)還是自動駕駛性能，不論是購車體驗還是充電保養(yǎng)，特斯拉已形成了完整的配套體系，并經(jīng)過數(shù)次迭代和升級，給消費者更均衡、完整和成熟的新能源汽車使用體驗。

因此，隨著未來上海超級工廠釋放更多產(chǎn)能，預計特斯拉2020年產(chǎn)量超過10萬輛，2021年產(chǎn)量超過25萬輛；若特斯拉受到拉動效應(yīng)，銷量還有進一步增長的空間。2020年之后特斯拉新車型Model Y、Semi也將進一步增長產(chǎn)能。

憑借中國廣闊的電動車市場，特斯拉的全球市場份額也有望在短期內(nèi)快速增長。2019年Model 3在中國銷售之后，親民的價格迅速打開銷路，在華銷量同比增長超過200%，未來隨著國產(chǎn)版Model 3繼續(xù)降低價格，特斯拉在中國銷量依然長期向好，在2020年后有望在國內(nèi)外眾多電動車品牌的競爭中坐穩(wěn)頭把交椅，逐步形成壟斷地位。

特斯拉投資2020：產(chǎn)業(yè)鏈精選公司

2020年對新能源汽車產(chǎn)業(yè)而言必定是不平凡的一年——特斯拉國產(chǎn)化、補貼退坡、 汽車行業(yè)增速放緩，每個事件都會深刻改變行業(yè)格局。在變革的環(huán)境下，要抓住核心的不變量，才能規(guī)避風險，保持長期而穩(wěn)定的投資收益。因此在2020年最核心的方向是國產(chǎn)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)質(zhì)公司。關(guān)注“道達號”微信公眾號，每周閱讀前瞻價值研報挖掘。

在Model 3的整體價值量中，三電系統(tǒng)成本最高，而其中又以電池系統(tǒng)占比最大，按標準續(xù)航版帶電60kWh計算，特斯拉最新的度電成本約為111美元/kWh（UBS數(shù)據(jù)），則電池包成本高達6660美元，占總零部件成本的37%。

國產(chǎn)特斯拉目前的供應(yīng)商為松下（主要是CKD原因），未來待LG南京工廠產(chǎn)能爬坡后將切換主力供應(yīng)商至LG，寧德時代目前也與特斯拉達成了初步電池供應(yīng)協(xié)議，未來有望打入供應(yīng)鏈。

所以，在電池細分領(lǐng)域內(nèi)，首選LG產(chǎn)業(yè)鏈標的，其次是寧德時代產(chǎn)業(yè)鏈標的?？梢躁P(guān)注標為LG產(chǎn)業(yè)鏈核心標的恩捷股份（濕法隔膜龍頭）、璞泰來（電池負極龍頭）和寧德時代（動力電池龍頭）。關(guān)注“道達號”微信公眾號，每周閱讀前瞻價值研報挖掘。

除三電系統(tǒng)以外，Model 3價值量最高部分集中在底盤和內(nèi)飾上。特斯拉作為豪華車的后起之秀，與傳統(tǒng)主流Tier 1級別汽車零部件供應(yīng)商合作相對較少，因此給了國產(chǎn)零部件公司相當多的機會。本次在上海臨港建廠，進一步增強了國內(nèi)企業(yè)的供貨優(yōu)勢，利好華東地區(qū)汽車零部件廠商。

因此，不論是區(qū)位還是產(chǎn)品均明顯受益的公司包括：位于寧波，為國產(chǎn)特斯拉提供內(nèi)飾及底盤結(jié)構(gòu)件的拓普集團；位于上海，為特斯拉提供座椅總成及外飾的華域汽車；位于寧波，提供傳感器、HMI系統(tǒng)的均勝電子；位于紹興，提供熱管理系統(tǒng)零部件的三花智控；位于寧波，提供鑄鋁輕量化零部件的旭升股份。其中，拓普集團、旭升股份業(yè)績相對受益較大，均勝電子、華域汽車估值彈性空間較大。

風險提示：

1、汽車銷量持續(xù)大幅下滑；

2、特斯拉國內(nèi)銷售不達預期；

3、新能源、無人駕駛技術(shù)應(yīng)用不達預期；

4、居民杠桿率提升導致消費不振。

本期錢瞻研報的研報精選如下：

財富證券：行業(yè)觸底回升，關(guān)注特斯拉國產(chǎn)化帶來的機會

招商證券：站在電動車市場轉(zhuǎn)折點上看特斯拉（3）

文獻：

Model 3官降3.2萬！不到30萬就能買特斯拉了——廣州市有車以后信息科技有限公司

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風險自擔）