請回答2019：“研”、“運”持續(xù)發(fā)力，三七互娛釋放游戲增長潛力

2019年，對于國內(nèi)游戲界來說，“回暖”絕對是關鍵詞之一?！?019年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2019年中國游戲市場實際銷售收入2330億元，同比增長8.7%。隨著游戲“版號放開”，各游戲廠商產(chǎn)品研發(fā)和上線運營回歸正?；?。同時，今年國內(nèi)游戲在版號審批時更加注重質(zhì)量，也在一定程度上規(guī)范了國內(nèi)市場的游戲規(guī)則。

值得注意的是，在大環(huán)境利好的前提下，三七互娛等大廠呈現(xiàn)出行業(yè)“優(yōu)等生”專屬的增速爆發(fā)力。其財報數(shù)據(jù)顯示，公司在2019年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入95.60億元，同比增長72.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.56億元，較上年同期增長27.70%；其中三七互娛Q3單季營業(yè)收入34.89億元，同比增長56.29%，整體增速高于行業(yè)均值。據(jù)三七互娛在三季報中預測，2019年，公司全年凈利潤范圍為20.5億~21.5億元，同比增長103.27%-113.19%。

得益于“研運一體”模式，以及IP儲備和變現(xiàn)模式多樣帶來的持續(xù)增長潛力，三七互娛得到國內(nèi)證券評級機構(gòu)的一致“看好”。

2019年，三七互娛的“研發(fā)”和“運營”業(yè)務均取得了一定進展，進一步鞏固“研運一體”優(yōu)勢。長城證券的研報顯示，目前三七互娛的智能AI廣告投放系統(tǒng)可實現(xiàn)廣告自動投放，有效控制CPA。此外，三七互娛可以通過其數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)有效預測產(chǎn)品LTV，以便于研發(fā)團隊對每一款新游戲的美術品質(zhì)、音樂效果、流程優(yōu)化、用戶體驗等方面進行不斷調(diào)優(yōu)。

作為強內(nèi)容行業(yè)，除運營實力外，游戲公司自身研發(fā)實力也是其能持續(xù)發(fā)展的關鍵因素。對此，2013年三七互娛成立游戲研發(fā)工作室“極光網(wǎng)絡”（現(xiàn)已更名為“三七游戲”）。

如果說在“1.0”階段，三七互娛聚焦的是傳統(tǒng)游戲品類研發(fā)，那么“三七游戲2.0”則希望可以實現(xiàn)全品類的突破與創(chuàng)新。今年年初，三七互娛與閱文集團合作發(fā)行的《斗羅大陸》H5手游在App Store一經(jīng)登陸即成爆款，并連續(xù)7個月位列iOS端RPG手游前十，首次實現(xiàn)小說IP游戲品類的突破。長城證券的研報顯示，小說類IP新增劇情設置，更具有趣味性，可吸引喜愛小說原著或電視劇的用戶。此外，《斗羅大陸》H5的成功也幫助三七互娛打開了女性玩家市場?；诖耍單募瘓F“重磅加碼”，與三七互娛簽訂十年長約，計劃在未來就《斗羅大陸》合力打造5款全新移動游戲。

另外，SLG作為出海排頭兵，也成為三七互娛重兵部署的領域。據(jù)三七互娛聯(lián)合創(chuàng)始人、三七游戲總裁胡宇航介紹，三七游戲希望在未來將SLG類游戲單個產(chǎn)品均做到市場前五。

在眾多行業(yè)分析師看來，在2020年，由于5G技術革新和“文化出海”戰(zhàn)略，云游戲、游戲出海有望成為游戲行業(yè)的破發(fā)點。長城證券的研報顯示，如果三七互娛在出海SLG品類得以突破，公司有望從凈利潤和估值兩方面都得到提升，迎來“戴維斯雙擊”。

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