重磅！科技股重挫，大基金多只股賺翻了！2000億“子彈”下一步投向哪？下一只10倍股在此？

每經(jīng)記者 吳永久    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

預(yù)料今天會(huì)跌，但沒有想到會(huì)跌這么多，估計(jì)是多數(shù)投資者對(duì)今日盤面的看法。

道理很簡(jiǎn)單，上周末有兩大消息，巨無霸京滬高鐵拿到IPO批文，以及國(guó)家大基金將減持3只芯片股，在一些投資者看來是利空消息。

上周末，兆易創(chuàng)新、匯頂科技、國(guó)科微分別發(fā)布公告稱，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（簡(jiǎn)稱國(guó)家大基金）擬自該公告日起15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，采取集中競(jìng)價(jià)交易方式分別減持所持三家公司不超過1%的股份。

從盤面來看，國(guó)家大基金持有的17只個(gè)股（不完全統(tǒng)計(jì)）中，景嘉微、國(guó)科微、晶方科技跌停，兆易創(chuàng)新今日跌6.66%，匯頂科技今日跌5.10%。

除此之外，今日大量的科技股遭遇重挫，如鵬鼎控股跌8.93%、碩貝德跌8.17%，生益科技跌6.76%，滬電股份跌5.74%......

那么問題就來了，科技股重挫，低位的科技股還有戲嗎？滬指再一次向上突破3000點(diǎn)失敗，這意味著什么？

A股市值一日縮水超9000億

A股三大股指今日集體回調(diào)，滬指失守3000點(diǎn)大關(guān)，收跌1.4%，收?qǐng)?bào)2962.75點(diǎn)，日K線四連陰；深成指下跌1.69%；創(chuàng)業(yè)板指大跌1.98%，收?qǐng)?bào)1736.62點(diǎn)。相較上一個(gè)交易日，A股市值今日縮水超9000億元。

20日晚，兆易創(chuàng)新、匯頂科技、國(guó)科微分別發(fā)布公告稱，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（簡(jiǎn)稱國(guó)家大基金 ）擬自該公告日起15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，采取集中競(jìng)價(jià)交易方式分別減持所持三家公司不超過1%的股份。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來截至今日收盤，國(guó)家大基金所持的17只個(gè)股（不完全統(tǒng)計(jì)）二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，有16只上漲，1只下跌，有5只股漲幅超100%，安集科技成唯一下跌股。

從當(dāng)時(shí)一些分析人士的看法來看，認(rèn)為市場(chǎng)影響不大?？梢?，今日科技股重挫是超出市場(chǎng)預(yù)期的。

盤面上，IT設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、通信設(shè)備行業(yè)，以及國(guó)產(chǎn)軟件概念、5G概念跌幅居前。

從上述行業(yè)及概念板塊中跌幅居前的個(gè)股來看，今年以來的漲幅巨大，如鵬鼎控股在去年底才15元附近，最近最高漲至50多元。還比如今年的大牛股誠邁科技、東方通今日跌停，中孚信息跌7.48%，滬電股份、北京君正跌超5%，聞泰科技跳空下行。

在盤面上，也同時(shí)發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象，就是那些漲幅不太巨大的科技股，今日回調(diào)力度不算明顯，如光模塊龍頭企業(yè)光迅科技，還有就是東方國(guó)信、芒果超媒等。

有分析人士認(rèn)為，對(duì)于那些漲幅十分巨大的科技股，消息面稍有風(fēng)吹草動(dòng)，就可能引發(fā)獲利盤落袋為安的沖動(dòng)，而在這次科技股回調(diào)過程中，一些剛啟動(dòng)的科技股則有難得的低吸良機(jī)。對(duì)于一些機(jī)構(gòu)重倉股，一般啟動(dòng)并上漲20%~30%左右的幅度后，就可能有一次洗盤，如今年的華測(cè)檢測(cè)，當(dāng)錯(cuò)過這種低吸良機(jī)后，就會(huì)錯(cuò)失后續(xù)上漲機(jī)會(huì)。

大基金二期2000億“子彈”投向哪？

消息面上，根據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司（簡(jiǎn)稱大基金二期）已于2019年10月22日正式注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為2041.5億元。

注：上述行情數(shù)據(jù)截至12月20日

據(jù)國(guó)泰君安研報(bào)顯示，大基金二期將撬動(dòng)萬億資金，設(shè)備比重有望提升，龍頭持續(xù)加碼。大基金一期規(guī)模1387億，撬動(dòng)社會(huì)資金超5000億，地方子基金規(guī)模超3000億；二期資本金2041億，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)更多社會(huì)資本涌入，有望撬動(dòng)萬億資金。2019年11月大基金管理機(jī)構(gòu)華芯投資總裁表示，二期將首先關(guān)注已投入的企業(yè)和項(xiàng)目，重點(diǎn)關(guān)注存儲(chǔ)芯片行業(yè)；對(duì)于設(shè)備領(lǐng)域，二期將對(duì)在刻蝕機(jī)、薄膜設(shè)備、測(cè)試設(shè)備和清洗設(shè)備等領(lǐng)域已布局企業(yè)保持高強(qiáng)度持續(xù)支持，推動(dòng)龍頭做大做強(qiáng)；此外，將加快開展光刻機(jī)等核心設(shè)備投資布局，填補(bǔ)一期空白。

據(jù)券商研報(bào)顯示，在投資項(xiàng)目上，大基金一期重點(diǎn)投資半導(dǎo)體制造和設(shè)計(jì)行業(yè)，大基金二期將更關(guān)注下游應(yīng)用端，希望通過下游產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。應(yīng)用端代表了最真實(shí)最前沿的市場(chǎng)需求，在培育引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)方面，能夠有效牽引上游供給能力發(fā)展方向。大基金二期重點(diǎn)投資人工智能、5G、物聯(lián)網(wǎng)等終端應(yīng)用產(chǎn)業(yè)。

此外，半導(dǎo)體設(shè)備及半導(dǎo)體材料也是大基金二期關(guān)注的重點(diǎn)。半導(dǎo)體設(shè)備和半導(dǎo)體材料均處于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的上游，在整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中有著至關(guān)重要的作用。目前國(guó)內(nèi)關(guān)鍵設(shè)備及材料主要依賴進(jìn)口，推動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備和材料的發(fā)展勢(shì)在必行。

中信證券研報(bào)預(yù)計(jì)，（1）大基金一期未來5~10年會(huì)有序退出，退出節(jié)奏會(huì)兼顧國(guó)家戰(zhàn)略、投資時(shí)間、項(xiàng)目階段、市場(chǎng)反饋和投資收益；（2）大基金二期繼往開來承接職責(zé)，持續(xù)支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，已于2019年10月成立，規(guī)模2041.5億元（超過一期1387億元），繼續(xù)以股權(quán)投資和項(xiàng)目定增等方式投資支持產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀上市和非上市公司發(fā)展。（3）大基金一期首批減持采用集中競(jìng)價(jià)方式，我們判斷后續(xù)也有可能采用大宗交易等其他方式。我們強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體板塊核心邏輯是基石產(chǎn)業(yè)，長(zhǎng)效風(fēng)口，十年維度的發(fā)展，后續(xù)政策、資金支持有望加大。

方正證券研報(bào)認(rèn)為，我們判斷大基金二期基金投資會(huì)有三個(gè)特點(diǎn)：（1）制造類項(xiàng)目投資金額占比仍會(huì)超過60%。大基金一期的投資項(xiàng)目中，制造類項(xiàng)目投資金額占比約為67%。預(yù)計(jì)大基金二期在制造領(lǐng)域會(huì)保持超過60%的投資比例。（2）對(duì)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)設(shè)備、材料的龍頭公司會(huì)加大投資。（3）布局5G、AI相關(guān)的，及國(guó)產(chǎn)率仍低的設(shè)計(jì)公司。2020年5G終端產(chǎn)品有望拉動(dòng)半導(dǎo)體需求復(fù)蘇，相關(guān)的模擬、存儲(chǔ)、射頻等設(shè)計(jì)公司受益明顯，大基金布局新興需求有助于引導(dǎo)上游供給環(huán)境的方向健康發(fā)展。對(duì)于目前國(guó)產(chǎn)率仍低的設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)也會(huì)加大支持力度，助力企業(yè)迎來新的突破。

對(duì)于5G行業(yè)來說，未來將會(huì)流量大爆發(fā)，有私募認(rèn)為，5G不再是簡(jiǎn)單的帶寬擴(kuò)容，而是通過穩(wěn)定高速通信、海量接入能力，真正打開了數(shù)據(jù)社會(huì)的大門。通信網(wǎng)絡(luò)的投資建設(shè)只是5G產(chǎn)業(yè)紅利釋放的第一階段，這對(duì)于相關(guān)通信設(shè)備行業(yè)的業(yè)績(jī)具有重大拉動(dòng)作用，同時(shí)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)周期會(huì)長(zhǎng)于4G。5G終端的形態(tài)將突破以智能手機(jī)為主的格局，5G手機(jī)終端將是接入5G社會(huì)的基本裝置，龐大的換機(jī)潮會(huì)催生手機(jī)硬件行業(yè)巨大需求，5G終端更換時(shí)用戶學(xué)習(xí)曲線會(huì)比4G更加陡峭。5G時(shí)代的新型終端（VR、AR、AIOT等）將構(gòu)筑起真正的數(shù)據(jù)社會(huì)的基石。

招商證券認(rèn)為，本次大基金減持短期或有情緒沖擊，但不必過于擔(dān)憂，當(dāng)前我們正處在5G帶來的新一輪科技周期，國(guó)家政策的核心是以支持硬科技為代表的科技政策方向和以支持股票市場(chǎng)為核心的資本市場(chǎng)政策方向，短期大基金一期的退出動(dòng)作僅僅是正常運(yùn)作，后續(xù)大基金二期將加大投資規(guī)模，國(guó)家長(zhǎng)期支持科技的大方向也依然不變。

根據(jù)思科白皮書預(yù)測(cè)，到2025年全球數(shù)據(jù)圈每年規(guī)模將達(dá)到175ZB，全球IDC流量將到達(dá)20.6ZB，保持較高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。我們認(rèn)為流量持續(xù)爆發(fā)仍將持續(xù)，5G時(shí)代DOU將較當(dāng)前擴(kuò)大10倍。根據(jù)中國(guó)聯(lián)通數(shù)據(jù)，2018年其手機(jī)用戶DOU達(dá)5.9GB，為2017年的2.5倍。我們判斷流量仍將持續(xù)爆發(fā)，受益于政策因素（提速降費(fèi)）、應(yīng)用拓展（AR/VR、高清視頻等），5G時(shí)代DOU將達(dá)到50~60G，較當(dāng)前擴(kuò)大10倍。

國(guó)盛證券認(rèn)為，流量爆發(fā)，數(shù)據(jù)中心步入400G勢(shì)不可擋，推薦星網(wǎng)銳捷、光迅科技、太辰光等。

行情風(fēng)向標(biāo)要看它

今日，除了科技股重挫之外，這一次滬指向上突破3000點(diǎn)又失敗了，很多投資者也在擔(dān)憂大市走勢(shì)。

回顧今年的滬指走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，今年滬指都沒有成功向上突破3000點(diǎn)，年初向上突破3000點(diǎn)后，5月6日的跳空大跌，宣告年初突破3000點(diǎn)失敗，此后，在3000點(diǎn)大致形成了4個(gè)明顯的頂部，所以3000點(diǎn)的壓力不小。

顯然，創(chuàng)業(yè)板指、深成指，中小板指要強(qiáng)于滬指，其中，創(chuàng)業(yè)板指在上周二（12月17日）創(chuàng)出年內(nèi)新高。

不過從資金線來看卻發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象，在上周的上漲中，滬指的資金線在低位徘徊；中小板指和深成指挑戰(zhàn)年初高點(diǎn)，但資金線也與年初高點(diǎn)有一段距離；創(chuàng)業(yè)板指在上周創(chuàng)了年內(nèi)新高，資金線與年初高點(diǎn)也有一段距離?？梢姡Y金線走勢(shì)弱于指數(shù)的，這表明在上周，資金線與指數(shù)是頂背離的，那波上漲沒有得到大量資金的支持，表明市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍是局部性的，這表明選股難度依然較大。

既然資金線與創(chuàng)業(yè)板指、深成指，中小板指、滬指構(gòu)成頂背離，表明這幾個(gè)指數(shù)都不是資金主攻方向，所以不必過多的關(guān)注這幾個(gè)指數(shù)。而復(fù)盤2016年以來大盤發(fā)現(xiàn)，2016~2017年看上證50指數(shù)更有意義，那么這次，看哪個(gè)指數(shù)更有意義呢？

從近期的資金流向來看，港資不斷流入，還有就是兩融余額突破萬億大關(guān)，這意味著看QFII重倉指數(shù)或許更有意義，對(duì)于QFII重倉股可以重點(diǎn)研究。