PTA、甲醇期權(quán)今日鄭商所上市 首批能化期權(quán)搭建多層次避險(xiǎn)體系

圖片來(lái)源：鄭商所

每經(jīng)記者 唐宗全 每經(jīng)編輯 謝欣

12月16日，PTA（精對(duì)苯二甲酸）、甲醇兩個(gè)期權(quán)品種在鄭州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱鄭商所）上市，中國(guó)能源化工市場(chǎng)第一批期權(quán)衍生品有了場(chǎng)內(nèi)交易。

據(jù)鄭商所披露的數(shù)據(jù)，PTA、甲醇期權(quán)上市首日運(yùn)行良好，交投活躍。從成交情況來(lái)看，PTA期權(quán)首日總成交量為19229手（單邊，下同），持倉(cāng)量10424手；甲醇期權(quán)首日總成交量為18988手，持倉(cāng)量9870手。

鄭商所理事長(zhǎng)熊軍在上市儀式上表示，作為“價(jià)格保險(xiǎn)”工具，PTA、甲醇期權(quán)上市后，能夠與相關(guān)期貨品種優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有利于形成更加合理的期貨價(jià)格，推動(dòng)完善鄭商所市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)服務(wù)能力，更好滿足實(shí)體企業(yè)個(gè)性化、多樣性的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

PTA、甲醇期權(quán)讓期貨價(jià)格更合理

PTA（精對(duì)苯二甲酸）、甲醇兩個(gè)期權(quán)品種12月16日在鄭商所上市。PTA、甲醇期權(quán)的推出，有助于促進(jìn)我國(guó)能源化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

鄭商所披露，PTA期權(quán)首日上市交易TA2003、TA2004、TA2005、TA2007、TA2009共5個(gè)合約月份的65個(gè)看漲、65個(gè)看跌共計(jì)130個(gè)期權(quán)合約。從成交情況來(lái)看，PTA期權(quán)首日總成交量為19229手（單邊，下同），持倉(cāng)量10424手。PTA期權(quán)產(chǎn)業(yè)企業(yè)成交第一單花落廣期資本管理（深圳）有限公司。

甲醇期權(quán)首日上市交易MA2003、MA2004、MA2005、MA2009共4個(gè)合約月份的52個(gè)看漲、52個(gè)看跌共計(jì)104個(gè)期權(quán)合約。從成交情況來(lái)看，甲醇期權(quán)首日總成交量為18988手，持倉(cāng)量9870手。甲醇期權(quán)產(chǎn)業(yè)企業(yè)成交第一單花落浙江杭實(shí)能源服務(wù)有限公司。

據(jù)了解，PTA是以石油為原料的化工產(chǎn)品，也是化纖的主要原料，連接石油化工和紡織工業(yè)兩大國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要支柱產(chǎn)業(yè)。甲醇既是基礎(chǔ)化工原料，也是新興清潔能源，涉及能源、建材、醫(yī)藥等眾多行業(yè)和領(lǐng)域。我國(guó)PTA和甲醇產(chǎn)能分別約占全球的一半和60%，產(chǎn)銷量均位居世界第一。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，PTA期權(quán)、甲醇期權(quán)都是期貨期權(quán)，行權(quán)標(biāo)的分別是PTA和甲醇的期貨合約。本次上市交易的兩個(gè)期權(quán)都是美式期權(quán)，可以在到期日前合適的時(shí)間，投資者自由選擇行權(quán)時(shí)機(jī)。

從PTA期權(quán)首日表現(xiàn)上看，看漲期權(quán)中“TA2005C5100”合約首日成交最活躍，“TA2005C5200”合約首日持倉(cāng)量最大。深度虛值看漲期權(quán)“TA2005C5400”成交量和持倉(cāng)量都排名靠前，這折射出市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好?？吹跈?quán)中“TA2005P4600”合約首日成交最活躍，持倉(cāng)量也是最大。

從甲醇期權(quán)首日成交上看，甲醇看漲期權(quán)中“MA2005C2200”合約首日成交最活躍，持倉(cāng)量也最大。甲醇看跌期權(quán)中“MA2005P1975”合約首日成交最活躍，持倉(cāng)量最大。

鄭商所理事長(zhǎng)熊軍在上市儀式上表示，作為“價(jià)格保險(xiǎn)”工具，PTA、甲醇期權(quán)上市后，能夠與相關(guān)期貨品種優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有利于形成更加合理的期貨價(jià)格，推動(dòng)完善鄭商所市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)服務(wù)能力，更好滿足實(shí)體企業(yè)個(gè)性化、多樣性的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

為企業(yè)搭建起全方位和多層次避險(xiǎn)體系

鄭商所于2006年、2011年先后上市了PTA期貨和甲醇期貨，上市后這兩個(gè)品種的市場(chǎng)功能逐步發(fā)揮，約90%的PTA生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)，約80%的大型聚酯企業(yè)都利用PTA期貨開(kāi)展套期保值操作，主要甲醇生產(chǎn)企業(yè)和下游甲醇制烯烴企業(yè)、90%以上的貿(mào)易企業(yè)也積極參與期貨市場(chǎng)，基差點(diǎn)價(jià)已經(jīng)成為現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)和貿(mào)易的主要方式。

上市儀式結(jié)束后，鄭商所召開(kāi)了PTA、甲醇期貨期權(quán)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)座談會(huì)，與會(huì)企業(yè)就PTA、甲醇期貨期權(quán)如何促進(jìn)行業(yè)發(fā)展和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理展開(kāi)了交流討論。 

在“PTA、甲醇期貨/期權(quán)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)座談會(huì)”上，鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人在表示，PTA、甲醇進(jìn)入到新的時(shí)代，一個(gè)“3.0版本”的時(shí)代，期權(quán)時(shí)代。對(duì)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)標(biāo)志性的事件。

“開(kāi)展PTA和甲醇期權(quán)交易，能夠?yàn)槠髽I(yè)搭建起全方位和多層次避險(xiǎn)體系，有利于增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和發(fā)展韌性，助力能源化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李彬表示。

中國(guó)石化信息和市場(chǎng)部主任祝昉表示，期貨是一個(gè)非常好的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和化解風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)。石油和化工行業(yè)今年前十月產(chǎn)量和消費(fèi)都是增長(zhǎng)的，其中能源消費(fèi)同比增長(zhǎng)了8%，化工品消費(fèi)增長(zhǎng)了4%。但與去年同期比較，營(yíng)業(yè)收入同比只增長(zhǎng)了0.7%。問(wèn)題出在價(jià)格上，價(jià)格還是“靠天吃飯”，價(jià)格是影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵因素。前十月全行業(yè)利潤(rùn)5840億元，比去年同期下降了19.4%。如果能用好風(fēng)險(xiǎn)化解工具，確實(shí)將起很重要的作用。