中央經(jīng)濟工作會議明確定調(diào) 機構(gòu)：關(guān)注低估值高股息的價值龍頭

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每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 謝欣

中央經(jīng)濟工作會議12月10日至12日在北京舉行，會議總結(jié)了2019年經(jīng)濟工作，分析當前經(jīng)濟形勢，部署2020年經(jīng)濟工作。其中，關(guān)于資本市場，會議提出，要加快金融體制改革，完善資本市場基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，健全退出機制，穩(wěn)步推進創(chuàng)業(yè)板和新三板改革，引導(dǎo)大銀行服務(wù)重心下沉，推動中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，深化農(nóng)村信用社改革，引導(dǎo)保險公司回歸保障功能。

中央經(jīng)濟工作會議相關(guān)定調(diào)和部署對A股市場的行業(yè)板塊乃至明年A股整體走勢產(chǎn)生重大影響。相應(yīng)的投資機會在哪里？

完善資本市場基礎(chǔ)制度

中央經(jīng)濟工作會議12月10日至12日在北京舉行。對于此次會議，興業(yè)證券表示，整體來看，會議堅持十八大以來中央經(jīng)濟工作會議“穩(wěn)中求進”主基調(diào)，但是相比2018年有以下亮點：貨幣政策保持穩(wěn)健，但“松緊適度”變?yōu)?ldquo;靈活適度”，財政政策仍然積極，突出提質(zhì)增效。整體來看，貨幣、財政與2018年大基調(diào)基本相似，但此次特別強調(diào)貨幣與財政政策向制造業(yè)、民生、基建補短板等方向支撐，首次提出產(chǎn)業(yè)、消費“雙升級”，引導(dǎo)資金投向供需共同受益、具有乘數(shù)效應(yīng)的先進制造、民生建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施短板等領(lǐng)域。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，此次中央經(jīng)濟工作會議對資本市場和樓市皆有明確表態(tài)。

關(guān)于資本市場，會議提出，要加快金融體制改革，完善資本市場基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，健全退出機制，穩(wěn)步推進創(chuàng)業(yè)板和新三板改革，引導(dǎo)大銀行服務(wù)重心下沉，推動中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，深化農(nóng)村信用社改革，引導(dǎo)保險公司回歸保障功能。

“中央經(jīng)濟工作會議關(guān)于資本市場的重點在于提高上市公司質(zhì)量，健全退出機制，這樣才是良性的資本市場，才能提高資本市場的吸引力。亮點在于推動創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革，過去創(chuàng)業(yè)板的上市標準和門檻過高，不利于支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，可以適當調(diào)整適應(yīng)目前經(jīng)濟新舊動能轉(zhuǎn)換需求。新三板是我國多層次資本市場重要組成部分，也需要發(fā)揮相應(yīng)的投融資功能。”富利達基金投資總監(jiān)樊繼浩表示。

在深圳百侖基金總經(jīng)理胡超看來，對于創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革，本質(zhì)還是為經(jīng)濟朝著高質(zhì)量轉(zhuǎn)型提供動力，打通有利我國經(jīng)濟長期發(fā)展的企業(yè)融資路徑，充分發(fā)揮其直接融資作用。而銀行與保險回歸主業(yè)，有利于防范整體金融風(fēng)險。

機構(gòu)看好價值龍頭標的

對于房地產(chǎn)市場，會議指出，要加大城市困難群眾住房保障工作，加強城市更新和存量住房改造提升，做好城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，大力發(fā)展租賃住房。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，全面落實因城施策，穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期的長效管理調(diào)控機制，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

“住房方面，過去我們更多的是落實了‘住房不是用來炒的’，接下來將重點推動‘房子是用來住的’。建議關(guān)注一些已經(jīng)將業(yè)務(wù)下沉到住房服務(wù)的地產(chǎn)公司。”胡超對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

對于后市的主題與政策機會，興業(yè)證券表示：（1）本次會議提及“乘數(shù)效應(yīng)”“高質(zhì)量發(fā)展”，精選科技板塊景氣度向上的機會，如5G產(chǎn)業(yè)鏈、高端制造（半導(dǎo)體設(shè)備、鋰電設(shè)備、激光精密加工、機器人）、計算機（云計算、自主可控）、新能源車和軍工等；（2）2020年經(jīng)濟工作堅持穩(wěn)字當頭，穩(wěn)增長相關(guān)政策持續(xù)發(fā)力，疊加“房住不炒”邏輯再次強化，高股息資產(chǎn)的配置價值凸顯，精選金融地產(chǎn)等低估值高股息方向的價值龍頭標的。

樊繼浩則告訴記者，中央明確了不同銀行的定位和分工，有利于銀行企業(yè)錯位競爭，形成自己的競爭優(yōu)勢，對銀行股是有一定的利好。政策有利于管理水平和經(jīng)營穩(wěn)健的房地產(chǎn)公司，對于中小地產(chǎn)公司來說存在一定壓力，建議關(guān)注房地產(chǎn)類龍頭上市公司?；?、海南自由貿(mào)易港、數(shù)字經(jīng)濟和豬肉產(chǎn)業(yè)鏈都存在較大投資機會。

“此次中央經(jīng)濟工作會議內(nèi)容總體上可以概括為‘穩(wěn)中求進’，穩(wěn)住發(fā)展成果的同時，推動經(jīng)濟朝著高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟從斯密增長朝著熊彼特增長轉(zhuǎn)型。資本市場可以重點關(guān)注未來國有企業(yè)效率與制度改革帶來的投資機會，同時對有利于提升社會整體生產(chǎn)效率的科技企業(yè)進行重點關(guān)注。”胡超總結(jié)道。