證監(jiān)會六大措施打造航母級頭部券商 支持國有資本多種方式注資

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

證券行業(yè)迎來重磅利好！

11月29日，證監(jiān)會在《關(guān)于政協(xié)十三屆全國委員會第二次會議第3353號提案答復(fù)的函》中表示，將繼續(xù)鼓勵(lì)和引導(dǎo)證券公司充實(shí)資本、豐富服務(wù)功能、優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制、加大技術(shù)和創(chuàng)新投入、完善國際化布局、加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管控，積極推動打造航母級頭部證券公司，促進(jìn)證券行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，證監(jiān)會還表示，將針對“以社?；?、匯金、中投相結(jié)合的方式大幅加大對國有大型頭部券商資本投入”的建議，證監(jiān)會將在依法合規(guī)的前提下，積極支持各類國有資本通過認(rèn)購優(yōu)先股、普通股、可轉(zhuǎn)債、次級債等方式注資證券公司，推動證券行業(yè)做大做強(qiáng)。

證監(jiān)會答復(fù)政協(xié)提案

記者注意到，這份提案文件由全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會委員、國泰君安國際控股有限公司董事局主席閻峰在2019年全國兩會期間提交，名為《關(guān)于做強(qiáng)做優(yōu)做大打造航母級頭部券商，構(gòu)建資本市場四梁八柱確保金融安全的提案》。該提案建議打造航母級頭部券商，增進(jìn)頭部券商資本實(shí)力，鍛造資本市場四梁八柱，促進(jìn)市場穩(wěn)定，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，確保國家金融安全。閻峰當(dāng)時(shí)解釋，航母級券商一是“體量”大、“噸位”大，即“資本實(shí)力雄厚”；二是“排水量”大，即市場影響力大。

證監(jiān)會在對提案答復(fù)的函中指出，這份提案經(jīng)認(rèn)真研究，答復(fù)如下：

關(guān)于打造航母級證券公司的政策措施。

為推動打造航母級證券公司，證監(jiān)會在“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、完善基礎(chǔ)功能、防控金融風(fēng)險(xiǎn)”總體原則下，積極開展了以下工作：

一是多渠道充實(shí)證券公司資本，鼓勵(lì)市場化并購重組，支持行業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)。支持證券公司在境內(nèi)外多渠道、多形式融資，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資本實(shí)力。支持行業(yè)內(nèi)市場化的并購重組活動，促進(jìn)行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化及整合。二是進(jìn)一步豐富證券公司服務(wù)功能。鼓勵(lì)證券公司以客戶為中心，依法盤活客戶存量資產(chǎn)，發(fā)展柜臺市場交易，試點(diǎn)信用衍生品、場外期權(quán)、跨境衍生品及結(jié)售匯等業(yè)務(wù)，研究推進(jìn)并購融資，進(jìn)一步完善、深化資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理和面向客戶的綜合服務(wù)能力。三是支持證券公司優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制。按照2018年11月證監(jiān)會聯(lián)合財(cái)政部、國資委發(fā)布的《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》實(shí)施員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，完善人才引進(jìn)的配套措施與保障機(jī)制。四是鼓勵(lì)證券公司加大信息技術(shù)和科技創(chuàng)新投入，在確保信息系統(tǒng)安全可靠的基礎(chǔ)上，加大金融科技領(lǐng)域研究，探索人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)應(yīng)用，提高金融科技開發(fā)和應(yīng)用水平。五是支持證券公司完善國際化布局，按照2018年9月證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司和證券投資基金管理公司境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理辦法》，依法設(shè)立、收購境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，提升為實(shí)體企業(yè)“走出去、引進(jìn)來”提供配套金融服務(wù)的能力。六是督促證券公司加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)控管理，不斷增強(qiáng)自我約束力，按照《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范》等要求，構(gòu)建完善的合規(guī)風(fēng)控管理制度和系統(tǒng)，進(jìn)一步強(qiáng)化投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制，實(shí)現(xiàn)合規(guī)風(fēng)控管理全覆蓋。

關(guān)于下一步工作，答復(fù)函指出：一是繼續(xù)鼓勵(lì)和引導(dǎo)證券公司充實(shí)資本、豐富服務(wù)功能、優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制、加大技術(shù)和創(chuàng)新投入、完善國際化布局、加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管控，積極推動打造航母級頭部證券公司，促進(jìn)證券行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。二是針對“以社保基金、匯金、中投相結(jié)合的方式大幅加大對國有大型頭部券商資本投入”的建議，證監(jiān)會將在依法合規(guī)的前提下，積極支持各類國有資本通過認(rèn)購優(yōu)先股、普通股、可轉(zhuǎn)債、次級債等方式注資證券公司，推動證券行業(yè)做大做強(qiáng)。

對證券行業(yè)重磅利好

記者注意到，近年來，內(nèi)地券商雖然有百余家之多，但龍頭“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的態(tài)勢非常明顯。

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年底，凈利潤第一名是中信證券，達(dá)到85.27億元，其次是國泰君安和海通證券，分別為69.28億元和55.90億元。但與此同時(shí)，有超過40家券商凈利潤不足1億元。凈資本方面，第一名是國泰君安證券，為1041億元，其次是中信證券，達(dá)到974億元。但與此同時(shí)，也有超過60家券商的凈資本不足100億元。

可即使是中信證券、國泰君安這樣的券業(yè)龍頭，其規(guī)模和盈利能力與銀行、保險(xiǎn)行業(yè)相比仍然差距較大。例如中國平安2018年的凈利潤達(dá)到1074億元，這一金額甚至超過了國泰君安當(dāng)年的凈資本數(shù)據(jù)。

如今，證監(jiān)會明確表態(tài)將“打造航母券商”，對于證券行業(yè)是重磅利好，同時(shí)亦與深化資本市場改革一脈相承，監(jiān)管層的態(tài)度受到了市場各界高度重視。

華泰證券在最新發(fā)布的證券行業(yè)2020年投資策略中指出，頂層定調(diào)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，資本市場戰(zhàn)略地位前所未有。監(jiān)管引導(dǎo)下資本市場改革全面深化，市場化、國際化、機(jī)構(gòu)化是大勢所驅(qū)，將重塑市場新生態(tài)。券商行業(yè)是資本市場核心參與者，市場變革將倒逼券商打破原有商業(yè)模式，構(gòu)筑生態(tài)圈模式。行業(yè)轉(zhuǎn)型也是優(yōu)勝劣汰的過程，未來券商將走出差異化發(fā)展模式，治理機(jī)制和戰(zhàn)略定位優(yōu)秀的券商有望突出重圍。