核電裝備與水電業(yè)務(wù)雙獲突破，浙富控股雙輪驅(qū)動(dòng)下再謀危廢行業(yè)

　　浙富控股早年以水電設(shè)備業(yè)務(wù)起家，但是在國(guó)內(nèi)水電裝機(jī)增速持續(xù)下滑、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)惡化的背景下，公司通過(guò)并購(gòu)穩(wěn)步推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，踐行“大能源+互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域投資”的發(fā)展戰(zhàn)略。經(jīng)過(guò)前期的布局之后，公司在近期迎來(lái)了收獲，主業(yè)的水電設(shè)備近期可謂是利好不斷，兩個(gè)超8億的大單為后期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下了基礎(chǔ)。在核電方面，公司第四代核電商用快堆核心部件取得重大突破，將明顯受益核電重啟。此外公司收購(gòu)申聯(lián)環(huán)保進(jìn)軍危廢行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈的延伸將釋放公司增長(zhǎng)潛力。

核心水電業(yè)務(wù)板塊大單不斷，后期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)鉚勁十足

浙富控股是以水電設(shè)備業(yè)務(wù)起家的，公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要涉及水電設(shè)備的研發(fā)及制造、核電設(shè)備的研發(fā)及制造、特種電機(jī)的研發(fā)及制造等。公司核心水電業(yè)務(wù)板塊由全資子公司浙江富春江水電設(shè)備有限公司及其下屬子公司負(fù)責(zé)，核心核電業(yè)務(wù)由華都公司負(fù)責(zé)。但是值得注意的是，在國(guó)內(nèi)水電裝機(jī)增速持續(xù)下滑、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)惡化的背景下，公司的水電設(shè)備板塊還繼續(xù)向好，近期更是大單不斷。

10月20日晚間公告，公司收到中國(guó)水利水電第十工程局有限公司的中標(biāo)通知書，確定公司為印尼巴丹托魯水電站水輪發(fā)電機(jī)組及附屬設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目的中標(biāo)單位。本次中標(biāo)標(biāo)的物為4臺(tái)套130.9MW混流式水輪發(fā)電機(jī)機(jī)組及附屬設(shè)備，中標(biāo)總金額為2.13億元。而此次中標(biāo)總金額約占公司2018年度營(yíng)業(yè)收入的19.3%，按照30個(gè)月交貨期安排，平均占2018年度營(yíng)業(yè)收入的7.72%，預(yù)計(jì)將增加公司2019年至2022年度的銷售收入和凈利潤(rùn)。值得注意的是，剛過(guò)一個(gè)月，公司再度傳出利好。

11月24日公司公告稱，近日收到廣西大藤峽水利樞紐開發(fā)有限責(zé)任公司的中標(biāo)通知書，確定公司為大藤峽水利樞紐工程右岸廠房水輪發(fā)電機(jī)組及其附屬設(shè)備采購(gòu)A包件水輪機(jī)及其附屬設(shè)備采購(gòu)的中標(biāo)單位，中標(biāo)總金額6.09億元。上述采購(gòu)項(xiàng)目的標(biāo)的物為大藤峽水利樞紐工程右岸廠房5臺(tái)套水輪機(jī)及其附屬設(shè)備等。公司表示，本次中標(biāo)總金額約占公司2018年度營(yíng)業(yè)收入的55.18%，按照38個(gè)月交貨期安排，平均占2018年度營(yíng)業(yè)收入的17.43%，公司將按照交貨進(jìn)度生產(chǎn)部件并確認(rèn)銷售收入，預(yù)計(jì)將增加公司2020年至2023年度的銷售收入和凈利潤(rùn)。

國(guó)泰君安證券近期的研報(bào)指出，浙富控股是我國(guó)領(lǐng)先的民營(yíng)水電設(shè)備供應(yīng)商，并在核電控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)卡位，未來(lái)水電和核電行業(yè)建設(shè)加速則公司有望充分受益，給予首次覆蓋。水電設(shè)備為浙富控股起家業(yè)務(wù)，多年來(lái)公司加大研發(fā)力度，夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，與行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)RAINPOWER在設(shè)計(jì)、制造等方面深入合作，有望對(duì)國(guó)內(nèi)沖擊式水輪機(jī)技術(shù)帶來(lái)很大的促進(jìn)和提升。隨著國(guó)家“一帶一路”倡議的逐步推進(jìn)，公司加大了海外水電業(yè)務(wù)尤其是東南亞市場(chǎng)的開拓力度。同時(shí)公司積極探索水電業(yè)務(wù)新模式，通過(guò)投資水電站項(xiàng)目帶動(dòng)水電設(shè)備出口。

第四代核電商用快堆核心部件取得重大突破,受益核電重啟

在國(guó)內(nèi)水電裝機(jī)增速下滑的背景下，公司通過(guò)并購(gòu)穩(wěn)步推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，公司通過(guò)收購(gòu)華都核設(shè)備等公司股權(quán)，穩(wěn)步推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，其中子公司華都聚焦控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)研制，產(chǎn)品為三代核電機(jī)組的核心部件之一，完成收購(gòu)后公司憑借在制造業(yè)的積累助力其實(shí)現(xiàn)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。華都核設(shè)備近三年能夠維持10%左右的復(fù)合增長(zhǎng)，盈利穩(wěn)健，未來(lái)將充分受益國(guó)內(nèi)的核電重啟。

值得注意的是，近期公司在核電領(lǐng)域取得了重大突破，2019年11月26日，浙富控股發(fā)布公告稱，由公司主導(dǎo)的600MW第四代商用快堆液態(tài)金屬核主泵的研制取得重大進(jìn)展，其全資子公司浙江富春江水電設(shè)備有限公司承制的全球體型領(lǐng)先、中國(guó)首臺(tái)600MW第四代商用快堆液態(tài)金屬核主泵工程樣機(jī)于2019年11月24日在浙富水電整機(jī)試驗(yàn)臺(tái)上通過(guò)試運(yùn)行測(cè)試，各項(xiàng)指標(biāo)符合預(yù)期，未來(lái)將充分受益國(guó)內(nèi)的核電重啟。

第四代核電是未來(lái)核電的發(fā)展方向，快中子反應(yīng)堆已成為第四代核電站的首選堆型，代表了第四代核能系統(tǒng)的發(fā)展方向，將有效解決核燃料供給問(wèn)題，具有更好的經(jīng)濟(jì)性，安全性高，形成核燃料閉式循環(huán)，提高鈾資源利用率，對(duì)促進(jìn)我國(guó)核能可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)建設(shè)具有重要意義。中國(guó)首臺(tái)600MW第四代商用快堆液態(tài)金屬核主泵工程樣機(jī)試運(yùn)行成功，標(biāo)志著我國(guó)在第四代核電商用快堆核心部件研制取得重大突破。

據(jù)了解，核主泵是核島一回路系統(tǒng)中，用于驅(qū)動(dòng)冷卻劑在RCP(反應(yīng)堆冷卻劑系統(tǒng))系統(tǒng)內(nèi)循環(huán)流動(dòng)的泵。主泵位于核島心臟部位，用來(lái)將熱水泵入蒸發(fā)器轉(zhuǎn)換熱能，是核電運(yùn)轉(zhuǎn)控制水循環(huán)的關(guān)鍵，屬于核電站的一級(jí)設(shè)備，主泵要求具有絕對(duì)的可靠性，是目前核反應(yīng)堆中完全依賴進(jìn)口的設(shè)備，其自主設(shè)計(jì)和制造是我國(guó)推進(jìn)核電自主化的重點(diǎn)和難點(diǎn)。

收購(gòu)申聯(lián)環(huán)保進(jìn)軍危廢行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈延伸釋放增長(zhǎng)潛力

實(shí)際上隨著公司成功轉(zhuǎn)型，公司也得到越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。其中公司今年以來(lái)就有四波機(jī)構(gòu)投資者到公司實(shí)地調(diào)研，其中有券商研究員以及銀行等機(jī)構(gòu)投資者。

而民生證券在調(diào)研浙富控股后出具的調(diào)研簡(jiǎn)報(bào)內(nèi)容顯示，公司通過(guò)收購(gòu)穩(wěn)步推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，踐行“大能源+互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域投資”的發(fā)展戰(zhàn)略。2019年3月公司披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬收購(gòu)大股東控股的申聯(lián)環(huán)保100%股權(quán)及申能環(huán)保40%股權(quán)，標(biāo)的作價(jià)145億元。申聯(lián)環(huán)保集團(tuán)是大型環(huán)保集團(tuán)，其采用先進(jìn)的高溫熔融技術(shù)，金屬富集能力強(qiáng)、填埋成本低，盈利能力突出。

資料顯示，申聯(lián)環(huán)保集團(tuán)下屬新建項(xiàng)目泰興申聯(lián)和蘭溪自立項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2020年建成投產(chǎn)，據(jù)公司9月對(duì)交易所問(wèn)詢的回復(fù)，今年2月投運(yùn)的申能環(huán)保40萬(wàn)噸危廢（含固廢）項(xiàng)目產(chǎn)能爬坡情況良好，77萬(wàn)噸泰興申聯(lián)、30萬(wàn)噸蘭溪自立項(xiàng)目有望于2020年2月和4月申領(lǐng)危廢試運(yùn)行許可證，為公司盈利增長(zhǎng)持續(xù)提供動(dòng)力。