每日經(jīng)濟新聞 2019-11-17 08:21:22
每經(jīng)編輯 盧祥勇
“國產(chǎn)牙膏第一股”兩面針(600249.SH),曾以“一口好牙,兩面針”的廣告語聞名大江南北,但風光未能維持長久。2006年至2018年,兩面針連續(xù)13年扣非凈利潤為負值。今年前三季度,兩面針扣非凈利潤虧損達4343萬元。
牙膏主業(yè)不振,多元化布局也遇到了阻力,近日兩面針打算卸掉紙業(yè)和房地產(chǎn)兩個包袱,聚焦主業(yè)。
圖片來源:視覺中國
但留給兩面針的機會已經(jīng)不多了。2019年5月,后來居上的云南白藥牙膏市場份額已經(jīng)達到20.1%,在國內(nèi)品牌中排名第一。王老吉、片仔癀、敬修堂、獨一味等醫(yī)藥品牌也相繼推出自己的牙膏產(chǎn)品。
11月12日,兩面針發(fā)布公告,公司擬轉(zhuǎn)讓持有的房開公司80%股權(quán)、紙品公司84.62%股權(quán),以及對房開公司、紙品公司、紙業(yè)公司的債權(quán)。本次交易方為公司的第一大股東廣西柳州市產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展集團有限公司。
交易完成后,兩面針不再持有房開公司、紙品公司股權(quán),也不再享有對房開公司、紙品公司以及紙業(yè)公司的債權(quán)。截至6月30日,兩面針持有紙品公司、紙業(yè)公司及房開公司債權(quán)賬面價值合計約11.7億元。
公告還披露了標的公司財務(wù)情況。房開公司2018年營業(yè)收入為642.44萬元,凈利潤為虧損169.64萬元;2019年上半年未經(jīng)審計營業(yè)收入為153.71萬元,未經(jīng)審計凈利潤為虧損176.48萬元。
紙品公司2018年營業(yè)收入為4.25億元,凈利潤為虧損4554.03萬元;2019年上半年未經(jīng)審計營業(yè)收入為1.95億元,未經(jīng)審計凈利潤為虧損2847.88萬元。
圖片來源:視覺中國
根據(jù)上述數(shù)據(jù),房開公司和紙品公司兩公司合計于2018年凈虧損4723.67萬元,2019年上半年未經(jīng)審計凈虧損3024.36萬元。
兩面針選擇剝離這兩家子公司,顯然是為了卸包袱“止血”,因為兩面針自身情況不太樂觀。
兩面針公司起源于1941年成立的亞洲枧廠等5家小型私營肥皂廠,1978年組建“柳州市牙膏廠”,1980年新廠建成,1994年改制為股份公司,2004年成為行業(yè)首家在上海證券交易所掛牌上市的公司。
兩面針曾經(jīng)是柳州人的驕傲,它的第一大股東廣西柳州市產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展集團有限公司背后是柳州市國資委。
兩面針官網(wǎng)介紹,1978年,兩面針公司率先研制成功國內(nèi)第一支中藥牙膏并連續(xù)多年在國內(nèi)同類產(chǎn)品中產(chǎn)銷量第一,2002年“兩面針中藥牙膏”率先被評為為中國名牌產(chǎn)品。“兩面針”曾被評為“中國最受公眾喜愛的十大民族品牌”。
兩面針登陸資本市場后,不斷擴張公司的業(yè)務(wù)范圍,除了主營的日化板塊業(yè)務(wù),先后又進軍醫(yī)藥、紙品和房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域。不過,多元化發(fā)展戰(zhàn)略并沒能夠給公司帶來高收益。相反,從2006年起,兩面針開始轉(zhuǎn)盈為虧,2006年至2018年,兩面針連續(xù)13年扣非后凈利潤均為負值。2018年度的兩面針扣非凈利潤更是虧損7473萬元。
10月30日,兩面針發(fā)布三季度報告。公告顯示,公司前三季度營業(yè)收入8.82億元,同比減少1.44%,歸屬上市公司股東的凈利潤779.86萬元,同比增加263.51%,扣非凈利潤虧損高達4343萬元。
雖然扣非凈利潤年年都是負值,但兩面針業(yè)績總能扭虧。每日經(jīng)濟新聞曾報道,1999年8月,兩面針以發(fā)起人身份參股中信證券,共持有后者9500萬股,投資成本1.52億元,折合每股1.60元。兩面針此舉受益匪淺。
圖片來源:兩面針官網(wǎng)視頻截圖
兩面針在2019年半年報中表示,公司扣非后的凈利潤已經(jīng)連續(xù)多年虧損,以前年度存在出售所持有的中信證券股票補充資金、而彌補虧損的情況,而公司主要金融資產(chǎn)已經(jīng)所剩不多。本報告期內(nèi),雖然凈利潤為盈利,但扣非后凈利潤依然虧損。公司將聚焦主業(yè),圍繞經(jīng)營效益,持續(xù)改善經(jīng)營,提升可持續(xù)經(jīng)營能力。
股票總有賣完的一天。2018年,兩面針出售中信證券股票645.91萬股,實現(xiàn)投資收益8776萬元左右。截至2018年底,公司手中僅持有中信證券865.98萬股。
兩面針曾在其招股書中指出,近年外資企業(yè)大量涌入,世界知名品牌如佳潔士、高露潔等已全部進入中國,行業(yè)競爭激烈,毛利率不斷下降。中國牙膏市場價格戰(zhàn)被點燃,牙膏價格直逼2元左右一支。
面對外資的挑戰(zhàn),兩面針未能守住堡壘。再后來,異軍突起的云南白藥收復(fù)了一些兩面針丟失的領(lǐng)地。
每經(jīng)小編在天貓上搜索發(fā)現(xiàn),云南白藥旗艦店得最好的一款牙膏,總銷量達到了112萬單,舒克賣得最好的銷量有92萬,而兩面針旗艦店賣得最好的,總銷量為10萬。
兩面針10月29日發(fā)布的第三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示,家用牙膏銷量為668.83萬支,上年同期為808.92萬支;旅游牙膏三季度銷量為27944.49萬支,上年同期為28638.59萬支,均有不同程度下滑。
簡單計算可知,兩面針家用牙膏的銷量僅占總銷量的2%,不到旅游牙膏的零頭。
在2018年年報中,兩面針表示,旗下子公司兩面針(江蘇)實業(yè)有限公司擁有最大的旅游牙膏生產(chǎn)基地,在經(jīng)濟型酒店市場領(lǐng)域品牌影響力較大,在酒店用牙膏產(chǎn)品市場占有率估計超過50%。
按照兩面針給出的數(shù)據(jù)計算,公司生產(chǎn)的家用牙膏每支平均售價5.6元,酒店用牙膏產(chǎn)品,單支平均售價則只有8分錢。
(封面圖片來源:視覺中國)
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