諾亞控股發(fā)布2019年三季報，發(fā)力標準化、凈值型產(chǎn)品，成長韌性顯現(xiàn)

11月12日，美股上市公司諾亞控股有限公司（紐交所證券代碼：NOAH，以下簡稱諾亞）公布截至2019年9月30日第三季度未審計財報。業(yè)績顯示，本季度諾亞實現(xiàn)凈收入8.4億元（人民幣，下同），同比上升0.4%，環(huán)比下降3.4%；非GAAP凈利潤3.5億元，同比上升23.7%，環(huán)比上升34.3%；前三季度實現(xiàn)凈收入26.0億元，同比上升5.5%；非GAAP凈利潤9.2億元，同比增長17.0%。

截至2019年第三季度，諾亞累計配置資產(chǎn)規(guī)模達6,718億；累計服務(wù)高凈值客戶規(guī)模達288,245人，同比增長21.7%；黑卡客戶人數(shù)達875名，同比增長近20%，黑卡客戶AUM同比增長53.2%，人均存量超過9,000萬元。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，在復(fù)雜的環(huán)境挑戰(zhàn)下，今年以來諾亞總體業(yè)績平穩(wěn)增長，核心業(yè)務(wù)體現(xiàn)韌性；資管業(yè)務(wù)以大類資產(chǎn)配置、追求絕對回報為新定位，轉(zhuǎn)型的積極變化初步體現(xiàn)；超高凈值客戶粘性不斷增強。未來，諾亞將繼續(xù)堅持長期穩(wěn)健發(fā)展的經(jīng)營理念，持續(xù)為客戶和股東創(chuàng)造價值。

“2019年，是諾亞創(chuàng)業(yè)的第16年，過去16年中，每一次犯錯都讓我們有了反思和持續(xù)改善的機會；經(jīng)歷多次周期和風險，諾亞堅持穩(wěn)健發(fā)展：沒有資金池和自融，沒有剛性兌付，沒有期限錯配，沒有杠桿配資，所有的基金都獨立托管。再次回顧我們的愿景（用智慧財富溫暖人生），和我們的價值觀（正直誠信、專業(yè)主義、客戶為本、激情付出、擁抱變化、心智成熟），這些關(guān)鍵的原則和價值觀，仍然讓我們覺得被激勵和有激情。”諾亞財富董事局主席兼CEO汪靜波表示，“財富管理本質(zhì)是一場馬拉松，行業(yè)和投資人都需要經(jīng)得起時間考驗的公司。伴隨著時間推移，我們和市場都有足夠的韌性繼續(xù)前行。”

諾亞財富總裁趙義表示：“公司在2019年三季度兼具復(fù)雜環(huán)境下取得這樣的成績，體現(xiàn)了諾亞的長期主義經(jīng)營理念和業(yè)務(wù)韌性。未來諾亞將專注打造多樣化、有品質(zhì)的開放產(chǎn)品平臺，積極布局海外，聚焦一站式綜合金融服務(wù)。面對挑戰(zhàn)，諾亞會尊重常識、敬畏市場，在快速變化的環(huán)境中保持優(yōu)勢地位，成為全球華人高凈值客戶可信賴的平臺。”

總體業(yè)績平穩(wěn)上升，核心業(yè)務(wù)具成長韌性

在財富管理的渠道端，諾亞堅持為全球高凈值華人提供綜合財富管理服務(wù)，堅持開放平臺的定位，同時培訓優(yōu)秀的理財師，從產(chǎn)品銷售驅(qū)動向投資顧問驅(qū)動的方向轉(zhuǎn)型；財富管理端的產(chǎn)品投放方面，更加聚焦大品牌金融產(chǎn)品供應(yīng)商的發(fā)行，精選頭部管理人；綜合服務(wù)方面，繼續(xù)給客戶提供保險、信托、信貸、身份規(guī)劃等多維度的服務(wù)，滿足高凈值客戶的綜合需求。諾亞的經(jīng)營策略，得到了團隊和市場的認可。

自本季度開始，諾亞對存量非標類固收產(chǎn)品進行主動提前到期，逐步將存量降為零，同時全面停止非標固收類產(chǎn)品的發(fā)行。受到主動收縮產(chǎn)品線的影響，2019年第三季度，諾亞的產(chǎn)品募集規(guī)模為130億。剔除非標類固收產(chǎn)品，諾亞平臺其他類別產(chǎn)品募集量同比增長了119.0%，表現(xiàn)出業(yè)務(wù)韌性。作為客戶類固收需求的替代，標準化產(chǎn)品尤其標債基金和公募基金本季度持續(xù)獲得客戶的信賴與支持，募集量環(huán)比大幅提升74.3%，三季度活躍客戶數(shù)大幅提升到9961名。

在放棄非標類固收產(chǎn)品的同時，諾亞持續(xù)開發(fā)和投放標準化、凈值型產(chǎn)品。2019年第三季度，諾亞公開市場募集量達近74億元人民幣，同比大幅上升400.0%，環(huán)比上升23.6%，其中標準化基金產(chǎn)品募集量占比近92%。隨著微笑基金APP的上線，截至第三季度，今年公募新增募集量為95.6億人民幣，人均存量15.2萬；三季度公募下單人數(shù)同比增長40.9%，環(huán)比增加53.8%。

面對復(fù)雜環(huán)境的挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)型勢在必然，資管行業(yè)從非標類固收產(chǎn)品向標準化、凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型是大勢所趨。諾亞積極面對市場變化、率先轉(zhuǎn)型，發(fā)力標債基金、公募基金等標準化產(chǎn)品，主動迎接挑戰(zhàn)，培育公司經(jīng)營發(fā)展新動能。

轉(zhuǎn)型必然伴隨著陣痛，但正如前所述，諾亞的經(jīng)營業(yè)績、非標類固收產(chǎn)品的募集規(guī)模均表現(xiàn)穩(wěn)健，總體經(jīng)營發(fā)展向好，核心業(yè)務(wù)成長韌性十足，公司轉(zhuǎn)型平穩(wěn)。

歌斐資產(chǎn)專注主動管理，多類基金規(guī)模穩(wěn)健增長

截至2019年第三季度，歌斐資產(chǎn)管理規(guī)模為1,765億，除戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的信貸板塊外，各資產(chǎn)類別均有增長。歌斐主動管理的人民幣和美元標債AUM延續(xù)二季度增長態(tài)勢，達到54.9億元，環(huán)比增長42.8%，轉(zhuǎn)型的積極變化進一步體現(xiàn)。

截至2019年三季度，歌斐管理私募股權(quán)基金達到1,059億，同比增長9.3%，環(huán)比增長1.4%。在三季度，歌斐管理的私募股權(quán)基金中有9家公司成功在國內(nèi)外上市，其中5家于科創(chuàng)板上市，此外還有3家公司已經(jīng)過會，進入上市前的最后階段。

截至2019年三季度，歌斐地產(chǎn)基金總管理規(guī)模為187億元人民幣，同比上升12.7%，環(huán)比下降2.1%。核心資產(chǎn)方面，上海歌斐中心與七寶T2寫字樓滿租率均達95%以上，上海歌斐香溢廣場也已順利竣工，進入招租階段。同時，歌斐管理的海外地產(chǎn)基金，本季度新增美國紐約房地產(chǎn)投資基金規(guī)模超3000萬美元。

截至三季度末，歌斐公開市場資產(chǎn)管理規(guī)模突破96億元人民幣，同比增長95.9%，環(huán)比增長17.0%。標準化債券基金承接了部分客戶對類固收產(chǎn)品的需求，三季度管理規(guī)模近35億，有波動的組合型、凈值型轉(zhuǎn)型產(chǎn)品正在逐步被投資者接受；今年，歌斐主動管理的二級市場FOF和MOM旗艦基金業(yè)績表現(xiàn)出色，大趨勢MOM實現(xiàn)了較高正收益，量化母基金實現(xiàn)了較好正收益。歌斐公募基金組合產(chǎn)品基金管家自2017年成立以來，實現(xiàn)了穩(wěn)定的年化回報。

歌斐全權(quán)委托多策略投資和家族辦公室也受到更多超高凈值客戶的關(guān)注。截至三季度末，歌斐多策略的資產(chǎn)管理規(guī)模達89億人民幣，同比增長64.8%，環(huán)比增長4.7%。

同期，歌斐成為首批加入中銀協(xié)的私募資產(chǎn)管理公司，相應(yīng)資管產(chǎn)品進入多家大型券商和銀行白名單，首家券商渠道完成產(chǎn)品準入流程，非諾亞渠道將驅(qū)動歌斐未來多維度增長。

未來，諾亞將堅定推進歌斐的新定位，歌斐是實施主動管理的資管公司，策略是通過大類資產(chǎn)配置，為客戶追求絕對回報。

海外業(yè)務(wù)保持增長，專業(yè)能力持續(xù)獲國際認可

諾亞海外業(yè)務(wù)增長保持強勁。前三季度的海外業(yè)務(wù)總收入達到7.1億元，同比增長33.7%，占集團凈收入的27.0%；截至9月底，海外資產(chǎn)管理規(guī)模為256億元，同比增長7.8%，環(huán)比基本持平。為了更好地滿足全球高凈值華人群體全球資產(chǎn)配置的需求，諾亞全球業(yè)務(wù)已覆蓋澤西島、美國紐約、美國硅谷、加拿大溫哥華、澳大利亞墨爾本、新加坡等地區(qū)和中國香港。

9月，諾亞加拿大成功獲得了兩省批準的投資基金管理人（IFM）牌照，這是繼取得豁免市場經(jīng)銷商和投資組合管理人牌照后取得的第三塊牌照。

10月，諾亞香港正式入選另類投資標準委員會（SBAI）亞太區(qū)委員會，表明諾亞在規(guī)范執(zhí)業(yè)和誠信度方面得到了國際標準的認可。諾亞也會以此作為基金運營的全新起點，致力于為投資者創(chuàng)造長期超額收益。

堅守本分，敬畏市場，堅持長期可持續(xù)發(fā)展，持續(xù)優(yōu)化集團運營效率

“2019年，將是中國財富管理行業(yè)范式轉(zhuǎn)變的一年。伴隨宏觀環(huán)境和監(jiān)管政策的改變，財富管理行業(yè)本身出現(xiàn)了基礎(chǔ)性的、底層邏輯的改變，相應(yīng)行業(yè)的各方參與者，包括但不限于資管公司、渠道、托管機構(gòu)、客戶，理財師的價值創(chuàng)造邏輯，都將發(fā)生根本性的變化，也就是行業(yè)參與者創(chuàng)造價值的模式發(fā)生了范式轉(zhuǎn)變。”汪靜波在談及財富行業(yè)的未來發(fā)展趨勢時表示，“諾亞會保持對市場的敬畏之心，回歸常識，堅守本分，認真履行對客戶的責任，追求公司長期主義發(fā)展。”

諾亞堅決抵抗短期誘惑，堅持不做資金池，不做期限錯配，在沒有剛兌的合規(guī)經(jīng)營思想指導(dǎo)下，通過三季度的產(chǎn)品投放策略調(diào)整，迅速擺脫非標固收資產(chǎn)的路徑依賴。未來，諾亞作為開放的產(chǎn)品平臺，歌斐資產(chǎn)作為實施主動管理的資產(chǎn)管理公司，將推動從非標類固收產(chǎn)品驅(qū)動到標準化基金驅(qū)動，從產(chǎn)品驅(qū)動到綜合服務(wù)驅(qū)動，從銷售驅(qū)動到投顧能力驅(qū)動，從銷售規(guī)模驅(qū)動到主動管理之投資能力驅(qū)動的戰(zhàn)略落實。

諾亞在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的背景下，集團持續(xù)提升運營能力和優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)。首先是風控體系升級：業(yè)務(wù)中心及子公司層面加大在風控、合規(guī)團隊的投入，加強風險管理能力，集團層面持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品端到端的風險管理，從風控流程、風險項目處置、底層資產(chǎn)梳理等角度實現(xiàn)風險全流程化管理；其次是加強成本管控，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)：諾亞繼續(xù)精簡人力配置，本季度實現(xiàn)人力成本環(huán)比下降9.7%，通過對主要費用的管控，實現(xiàn)非人力成本逐月下降；最后，對重要業(yè)務(wù)流程和業(yè)務(wù)場景進行智能升級：三季度，合規(guī)雙錄功能進行迭代，可支持點對點視頻驗證，基于OCR技術(shù)的合同比對系統(tǒng)上線使用，提升集團合規(guī)智能化水平，公募專戶功能上線實現(xiàn)產(chǎn)品交易過程中的全面無紙化，電子合同簽約將大幅提升理財師的展業(yè)效率。

持續(xù)加強專業(yè)投研，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)

買方研究方面，歌斐持續(xù)加大投入，建立獨立的研究中心，專注為投資團隊提供及時有效的專業(yè)研究。諾亞研究工作坊作為賣方研究，持續(xù)輸出深度投研成果，支持營銷前線和客戶的資產(chǎn)配置。2019年前三季度，總計發(fā)布了472篇深度稿件，閱讀量超206萬；通過97場電視采訪，向外界輸送投資和理財觀點；投研路演185次，定期發(fā)布投研周報，與理財師和客戶分享投資觀點。

2019年前三季度，諾亞為客戶制作141期線上投教類節(jié)目，播放量高達294萬次；線下組織901場大小活動，在全國范圍內(nèi)鏈接客戶，直接參與人數(shù)超過2.6萬人次，傳播覆蓋人數(shù)超過30萬人次。

專業(yè)創(chuàng)造財富價值之外，諾亞多角度深度投注ESG，以善盡社會責任，實現(xiàn)永續(xù)經(jīng)營。在2019年8月18日“諾亞公益五周年典禮”上，諾亞公益基金會感恩答謝傾情付出的捐贈人、志愿者、工作人員、合作伙伴和受助機構(gòu)等500位社會各界人士。五年間，諾亞公益舉辦200多場心靈賦能公益活動，累計有10萬多人參與，累積捐贈1,618.76萬元用于諾亞Care心靈公益；同時通過諾亞Empower公益賦能捐贈2,823.51萬元用于各類社會各類公益項目支持。同時，諾亞公益基金會在三季度赴青海果洛藏區(qū)探訪并捐贈20萬元，支持國家三州扶貧攻堅項目；舉辦15場心靈賦能體驗式公益活動《幸福動力》直接覆蓋1,000+人次，影響10,000+人次；公益五周年答謝典禮募集善款超72萬元；積極參與99公益日發(fā)動超3,195人次員工，共同籌款近16萬元。

此外，諾亞還在信安治理、合規(guī)管理、全方位培訓、可持續(xù)家園發(fā)展等方面積極履行ESG理念，推動社會責任投資，積極投身綠色金融。

市場有風險，投資需謹慎。